אורביט בעסקה לאספקת מערכות תקשורת לווינית ב-13.6 מיליון דולר
חברת אורביט אורביט -0.41% העוסקת בייצור ושיווק מוצרי אלקטרוניקה לתחומי התקשורת והתעופה, קיבלה הזמנות מצי ימי של חיל ים של מדינה גדולה במזרח אסיה "לו סופקו בעבר מערכות רבות". מדובר בלקוח ותיק של אורביט. היא מקיימת איתו עסקאות מאז שנת 2010 ומכרה לו כבר יותר מ-200 מערכות וכעת נדמה שאותו לקוח רוצה לשדרג את המערכות הישנות שלו - וממילא אפשר לצפות להזמנות נוספות בעתיד. מדובר באחד הלקוחות החשובים של אורביט, שמהוות בכל שנה כ-5-10% מכלל הכנסותיה השנתיות של אורביט.
ההזמנות התקבלו עבור מערכות תקשורת לוויינית מסוג OceanTRx 4, שדרוג מערכות OceanTRx7 ושירות עבור פלטפורמות ימיות בסך כולל של כ-13.6 מיליון דולר. אספקת המערכות, אשר יספקו לצי קישוריות לוויינית רציפה על גבי פס רחב, צפויה במהלך השנים 2023-2024.
הרווחיות הגולמית של אורביט בפרויקטים שלה עומדת על כ-37% בממוצע ולדברי גורמים בשוק סביר שגם במקרה הזה מדובר בשיעור רווחיות שהוא לפחות כמו הרווחיות הגולמית הרגילה ואולי קצת יותר. כלומר מדובר בעסקה ברווחיות טובה.
למעשה, העסקה הזו מגיעה בעקבות המגמה העולמית שרואים בשנה האחרונה של הגדלת תקציבי הביטחון אצל מדינות רבות בעולם. המדינות מגדילות את התקציבים באחוזים משמעותיים. חוץ מארה"ב וקנדה, מדובר על מדינות משמעותיות נוספות כמו אנגליה, גרמניה, יפן ואפילו ממדינות סקנדינביה מתחילות להגיע הצעות או לפחות שיחות וחיפוש הזדמנויות לחברות בתחום הביטחוני. אלה מדינות שנחשבות יותר 'יוניות' ולכן כאלה שפחות מצטיידות בציוד צבאי. אולי נאיביות אבל זו המדיניות בצפון אירופה. ועדיין גם הן משנות קצת דיסקנט ומגדילות את התקציבים שלהן. בחלק מהמדינות מדובר על יותר מ-5%, כלומר כסף גדול מאוד שמתווסף לשוק וחלק ממנו משתרשר גם לישראליות. אלביט הרוויחה מכך וגם אורביט נהנית. במילים אחרות - בהחלט ייתכן שיהיו עוד הזמנות בתקופה הקרובה, גם אצל אורביט וגם אצל חברות אחרות.
- לקראת המיזוג עם Kratos - אורביט רושמת צמיחה דו ספרתית
- אורביט: "בעזרת חברה אמריקאית גדולה נוכל לפתוח דלתות חדשות בשוק הביטחוני"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנה התפלגות ההכנסות של אורביט לאורך השנים:
הכנסות אורביט לפי גיאוגרפיות
לאחרונה התראיין דניאל אשחר, מנכ"ל אורביט, לביזפורטל ואמר שהוא מצפה שהחברה "תצמח באחוזים דו ספרתיים; מצפים למכור במעל 100 מיליון דולר בעוד 3 שנים". האמת היא שאורביט היא פוטנציאל לא ממומש, חברה ותיקה אבל עדיין קטנה. צומחת ב-10% בשנה, והמכפיל 12 (לפני נטרול מזומנים). בראיון אשחר גם התייחס לסיכויים בחברה, איפה הפוטנציאל ולתמחור בשוק.
מניית אורביט עלתה ב-14% מתחילת השנה למחיר של 20.8 שקל המבטא שווי שוק של 514 מיליון שקל.
דניאל אשחר, מנכ"ל אורביט: "אנו גאים על הזמנות חשובות מלקוח חוזר זה, המפעיל מעל מאתיים מערכות ימיות מבצעיות מתוצרת אורביט. מערכות אלו בעלות ביצועים מעולים וברמת אמינות וזמינות גבוהות מאוד. הזמנות אלו מדגישות ומבססות את היתרון הטכנולוגי של מערכות התקשורת הלוויינית שלנו שהן מהמתקדמות בעולם. הזמנות אלו מחזקות את מובילותה הטכנולוגית של אורביט במערכות תקשורת לוויינית בכלל ולחילות ים מתקדמים בפרט".
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")