קרנות הסל: מי המגייסת היחידה בחודש פברואר?
תעשיית מוצרי המדדים בישראל עברה שינוי לאחרונה בעקבות הרפורמה הגדולה בתחום תעודות הסל במסגרתה הוסבו כ-700 תעודות סל וקרנות מחקות מנכס מתחייב לקרנות נאמנות מסוג קרן סל (ETF).
למרות העליות בשווקים בחודש פברואר והיחלשות הפדיונות בתעשיית קרנות הנאמנות בפברואר, במהלך החודש רשמו קרנות הסל פדיונות של יותר מ-400 מיליון שקל.
המגייסת היחידה בקרב קרנות הסל בפברואר הייתה הראל עם גיוסים של 44 מיליון שקל כאשר מתחילת השנה גייסה בסך הכל 9 מיליון שקל לאחר פדיונות של 35 מיליון שקל בינואר. אחריה נמצאת פסגות שמצמצמת את היקף הפדיונות בפברואר ל-4 מיליון שקל בלבד, לאחר פדיונות בהיקף של 275 מיליון שקל בינואר.
במקום השלישי נמצאת מגדל עם היקף הנכסים המנוהל הקטן ביותר של 6.3 מיליארד שקל. זו פדתה בחודש החולף 7 מיליון שקל, בהמשך לפדיונות של 16 מיליון שקל בינואר. לפניכם הנתונים המלאים:
- הראל תשקיע כ-200 מיליון שקל בקרן לוגיסטיקה אירופית
- הראל ומנורה קיבלו את מניות דמרי בהנחה - והספיקו לרשום רווח דו-ספרתי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך שקידמה הרשות לניירות ערך בתיאום עם מנהלי תעודות הסל ומנהלי קרנות הנאמנות נעשה ברקע לצמיחתו המהירה של שוק תעודות הסל ובמטרה לאפשר מעבר מהיר של התעודות לפיקוח תחת חוק השקעות משותפות בנאמנות - ככל קרנות הנאמנות.
במסגרת הרפורמה נקבע מנגנון רצועת ביטחון מפני טעויות עקיבה בשיעור מוגבל. רצועה זו מתבטאת ביכולתם של מנהלי קרנות הסל לגבות, בנוסף לדמי הניהול הקבועים, דמי ניהול משתנים בשיעור מוגבל של 0.1-0.3% בהתאם לסיווג הקרן - אלו ישולמו למנהל הקרן מתוך התשואה העודפת מעבר לשינוי המדד אחריו התעודה עוקבת, ומצד שני ישולמו על ידי מנהל התעודה למחזיקים בה במקרה שהתעודה תשיג תשואת חסר עד לשיעור האמור. ובעצם, המנפיק לא יחויב לתשואת המדד אלא כמה שיותר קרוב אליה (לכתבה המלאה).
- 1.הכתבה המרתקת ביותר שקראתי השבוע. (ל"ת)מושמוש 04/03/2019 23:14הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
