לקראת דו"חות טאואר: האם יצרנית השבבים תאכזב שוב?
חברת השבבים ממגדל העמק, טאואר 1.57% סמיקונדקטור (סימול: TSEM) צפויה לפרסם היום את תוצאות הרבעון השלישי שלשנת 2018, שבמהלכו צנחה מניית החברה והשלימה ירידה של יותר מ-50% מאז השיא אותו קבעה בדצמבר האחרון.
תחזיות האנליסטים בשוק לגבי הרבעון השלישי של טאואר הן לרווח של 0.39 עד 0.42 דולרים למניה, על הכנסות של 335 מיליון דולר. נזכיר כי בשני הרבעונים הקודמים של השנה טאואר אכזבה את המשקיעים, וזאת כאשר ברבעון השני אמנם עמדה ביעד האנליסטים, אך סיפקה צפי מאכזב לרבעון השלישי, וברבעון הראשון וברבעון הראשון הציגה הכנסות של 313 מיליון דולר - בתחתית טווח התחזיות המוקדמות.
טאואר צופה הכנסות של 335 מיליון דולר ברבעון השלישי של השנה, כלומר ללא שינוי לעומת הרבעון השני, ובדומה לתחזיות האנליסטים. לגבי הרבעון הרביעי, החברה הציבה יעד שאפתני יותר, של הכנסות שיא בטווח של 380-360 מיליון דולר ברבעון.
מניית טאואר מאז השיא הדצמבר האחרון - יצרנית השבבים איבדה 50% משוויה
טאואר שמרה על החוב שלה ברמת 349 מיליון דולר ב-12 החודשים האחרונים וייצרה כ-341 מיליון דולר באותה תקופה - דבר שמעמיד את יחס החוב להון על 98%, ומעיד על כך שבמצב העניינים הנוכחי, תזרים המזומנים שלה יוכל לשרת את החוב.
בתחילת החודש, בנק ההשקעות האמריקאי, ג'פריז (Jefferies-Broadview), אשר פועל במשך מעל 55 שנים ומנהל נכסים בכ-45 מיליארד דולר, החל לסקר את מניית טאואר וקבע המלצת קנייה עם מחיר יעד של 30 דולר, הגבוה בכ-50% ממחיר הסגירה של מניית החברה ביום פרסום הסקירה.
בסקירתם, ציינו בג'פריז בין היתר כי הם רואים את הירידה הנוכחית במניה כמשהו זמני עם הזדמנות למכירות נוספות של כ-60-70 מיליון דולר במהלך ששת הרבעונים הקרובים – בעיקר על ידי הרחבת כושר ייצור SIGE, גידול בייצור 300 מ"מ ותוספת כושר ייצור בפאב2. לטענתם, הערכת השווי של טאואר נמוכה מאוד בהשוואה למתחרים ומהווה הזדמנות מעולה להשקעה.
עוד ציינו בג'פריז כי ב-5 השנים האחרונות טאואר הציגה קצב צמיחה שנתי ממוצע של 17% - הגבוה מקצב הצמיחה השנתי הממוצע של יצרניות השבבים האחרות שעמד על 13% ושל התעשייה עצמה שעמד על 7%. לדבריהם, "אנו מאמינים שהטרנד הזה ימשיך ושטאואר-ג'אז תשיג נתח שוק גדול יותר שיאפשר המשך צמיחה".
- ורידיס תרשום רווח של כ-170 מיליון שקל משיערוך נכסי אינפיניה
- שנתיים של תשואת חסר: האם המדד הזה בדרך לסגור פערים?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
בשבוע שעבר רשמה טאואר ירידה חדה בוול סטריט ביחד שאר מניות ענף השבבים לאחר הנהלת דו"חות טקסס אינסטרומנטס. "הביקוש למוצרינו נחלש ברוב השווקים", כך אמרו ראשי ענקית השבבים האמריקאית טקסס אינסטרומנטס.
- 4.דילול 29/10/2018 11:28הגב לתגובה זואין שום סיבה להמשיך להאמין למניה . אכזבה מהנהלה היא גדולה יש להחילף את הניהול באופן מיידי . החברה התנהלה בצורה רשלנית ולא חזתה את צפי השוק . השורטים יפילו את המניה למחיר של זבל .
- 3.משקיע ערך 28/10/2018 20:40הגב לתגובה זולאחרונה כל סקטור השבבים חטף לא מעט בוולסטריט. טאווואר אכזבה את המשקיעים בשני הדוחות האחרונים , גם הדוח מחר אמור להיות פושר , אבל הצפי לרבעון רביעי חזק עם הכנסות שיא. המניה ירדה ב -48 אחוז מתחילת השנה , אבל הירידה מביאה עמה הזדמנות. נסחרת כעת במכפיל רווח של 7.31 ובמכפיל עתידי של 8.5 , ומכפיל ה - EBITDA שלה באזור 4.1 שזה אומר שהמניה מתומחרת ממש ממש בזול. קצב צמיחת הרווח עומד על כ -15 אחוז בחמש השנים האחרונות , גם אם נניח רווח צמיחה עתידי נמוך במחצית , כ -7.5 אחוז , וע"פ תחזית הרווח למניה לשנה הבאה מדובר על מחיר יעד באזור 35 דולר. וולסטריט עדיין נמצאת בתוך תיקון , ומניות הטכנולוגיה חוטפות דיי חזק , כך שאין מין הנמנע שלמרות שהמניה זולה היא יכולה להמשיך ולרדת יחד עם כל הסקטור. בנוסף יש חשש ממלחמת סחר עם סין שיכולה להשפיע על הסקטור לרעה , לדעתי בסופו של דבר יגיעו להבנות עם חוזי סחר חדשים ,כפי שהגיעו להסכם עם מקסיקו וקנדה. גילוי נאות - מחזיק וממשיך לאסוף אל תוך הירידות.
- עודף התלהבות 29/10/2018 08:07הגב לתגובה זוחברה שמתומחרת לצמיחה מאוד גבוהה בהכנסות - כשהצמיחה נעצרת מחיר המניה נופל כמו אבן. זה מה שמתרחש כאן - כאשר ב 2018 איו צמיחה בהכנסות לעומת 2017.
- 2.זהירות אכזב אותם 28/10/2018 20:07הגב לתגובה זוישר מורידים גירזון
- 1.מפחיד 28/10/2018 19:36הגב לתגובה זודוח לא טוב עם צפי לא טוב לרבעון רביעי ולשנת 2019. ראסל מודיע שהחל תהליך לחפש מחליף. פיצוץ מארץ הפיצוצים למניה. זה התסריט הרע ביותר שיכול להיות. נקווה לטוב. אם החברה חוזרת לשנים של הפסדים - מה הוא צריך לעבור את החרא הזה שוב. כסף לא מעניין אותו - הוא לא בתפקיד בשביל הכסף (והוא גם כך לא אדם חומרני).
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה קרה בפעם הקודמת שפינרג'י דיווחה על חדשות טובות? ולמה זה כנראה יקרה גם הפעם?
בתחילת השנה כתבנו שהסיכויים של מניית פינרג’י פינרג'י 22.5% לעלות נמוכים, כי למרות הרה ארגון שריפת המזומנים גדולה, למרות בעל הבית שתומך - צריך הרבה כסף, וגם - שהטכנולוגיה עדיין בחיתולים ואין לקוחות. הבעיה הגדולה בעסקים כאלו היא שגם אם יש חלום, כדי לממש אותו צריך כסף והמשמעות היא דילול של משקיעים קיימים במחירים נמוכים. כתבנו את זה בשתי הזדמנויות - קיבלנו איומים מהחברה. אז קיבלנו. מאז כל פעם שהחברה מדווחת על הודעות טובות, יש זינוק במניה ובהמשך המניה מתממשת. שתבינו - הלוואי שהיא תצליח, הלוואי שיש לה פתרון של אנרגיה מתחדשת שיתפוס בעולם הגדול. אנחנו רוים הצלחה ישראלית - אנחנו רק ל ארוצים שזה יבוא על חשבונכם.
החברה דיווחה על הסכם שיתוף פעולה אסטרטגי עם הקונסורציום Net Zero בהובלת גוגל ומיקרוסופט. פינרג’י נבחרה על ידי הקונסורציום כטכנולוגיה מובילה מתוך יותר מ-70 חברות שהגישו הצעות, והיא צפויה להשתתף בפרויקט הדגמה וולידציה של מערכת ה-Aluminum-Air Generator (AAG) שלה, בקנה מידה של כ-500 קילוואט ו-10 מגה-ואט-שעה, באחד מאתרי מרכזי הנתונים של החברות המשתתפות. המטרה היא לבחון את היתכנות המערכת ולהכין את הקרקע לפריסה מסחרית רחבה. היקף המימון לפרויקט נאמד בכ-2.3 מיליון שקל, והוא ממומן על ידי NetZero. המניה מזנקת 23% לשווי של 140 מיליון שקל. כמה תובנות: זאת הודעה חשובה אבל היא קצת חזרה על הודעה מפני כמה חודשים. היא סוג של פיילוט ראשוני לא בטוח ולא ברור בכלל שזה יוביל להכנסות משמעותיות. ותובנה פיננסית. החברה שורפת 16 מיליון במחצית, יש לה 22 מיליון בקופה. הנתונים נכון לסוף יוני, זה אומר שעכשיו יש כנראה אולי 10 מיליון שקל - החברה צריכה כסף. כשחברה צריכה כסף היא צריכה להנפיק והרבה פעמים זה פוגע במשקיעים הקיימים, כשחברה צריכה כסף איכשהו יש פתאום הודעות טובות שמעלת את הנייר. זה נכון סטטיסטית - אנחנו לא מתכוונים למקרה הספיציפי הזה. זו נקודה כללית שמשקיע צריך לקחת בחשבון - המוטיבציה של הבעלים והמנהלים להעלות את המחיר לקראת הנפקה (כדי שהיה תצליח במחיר טוב) היא גבוהה
החוזים על מדדי וול סטריט בעליות, החוזים על הנאסד"ק מזנקים ב-1.2%, ה-S&P עולה ב-0.8% - זה משפיע גם על השוק המקומי שמלכתחילה היה בירוק. בולטת היום, בלי קשר לשוק האמריקאי - ורידיס ורידיס 7.37% שדיווחה על רווח-שערוך נדל"ן גדול - ורידיס תרשום רווח של כ-170 מיליון שקל משיערוך נכסי אינפיניה. גם לדלק רכב דלק רכב 3.95% צפויה להינות מהרווח הזה.
בעוד יומיים (רביעי ב-20:00) יפרסם הבנק הפדרלי את החלטת הריבית כשהציפיות בשוק הן להורדת ריבית של 25 נ״ב. ההסתברות הנגזרת מהחוזים על ריבית הפד׳ משקפת כעת כי המשקיעים צופים הסתברות של 96% להורדה של רבע אחוז מה שיעמיד את ריבית הפד׳ בטווח של 3.75-4%. הורדת ריבית מורידה מהאטרקטיביות של הדולר ומחלישה את כוחו, מדד הדולר אינדקס שמודד את כוחו של הדולר מול סל מטבעות מאבד הבוקר קרוב ל-0.1% בעוד אצלינו זה מתבטא בהתחזקות משמעותית יותר של השקל שנתמך בגורמי מאקרו מקומיים כמו ההסדרה הביטחונית בעזה וגם עליות במדדי וול סטריט שדוחפות את המוסדיים לאזן את התיקים עם רכישה של השקל.
- זוז טסה 19.5%, גילת זינקה 5.6%, ת"א 90 עלה 1.1%
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק ההנפקות בתל אביב
מתעורר: במחצית הראשונה של 2025 הצטרפו לבורסה תשע חברות מניות חדשות שגייסו למעלה מ-1.4 מיליארד שקלים, רובן בתחום הנדל״ן, והמגמה נמשכת גם בחודשים האחרונים. אחת החברות שמבקשות לנצל את הגאות היא סוגת, שמתקרבת להנפקה ראשונה בבורסה בתל אביב. חברת המזון הוותיקה, שבשליטת קרן פורטיסימו, צפויה לצאת להנפקה עד לסוף השנה, בשווי גבוה מהערכת השוק ב-2021. סוגת, מוכרת למשקיעים ממכירת אורז, סוכר, קטניות ופסטה, ונמצאת באור הזרקורים גם מהצד הציבורי
לאחר שספגה ביקורת על העלאת מחירים למרות ירידה במחירי האורז בעולם.
