ברקע לירידות במניות הטכנולוגיה, בבית ההשקעות ג'פריס יוצאים באזהרה חמורה
מניות ה-FANG רושמות תיקון חד בשבוע האחרון, לאחר שעד יום שישי האחרון הן ביצעו ראלי של לפחות 30% במחירן מתחילת השנה כ"א. ברקע למומנטום השלילי במניות הטכנולוגיה, בג'פריס, אחד מבתי ההשקעות הבולטים בארה"ב, יצאו היום בסקירה מדאיגה מאוד של התחום. על פי שון דרבי, אנליסט המניות של החברה, הראלי שביצעו מניות הטכ' מתחילת השנה, נושא דמיון ברור לראלי שרשמו מניות האינטרנט בשנות ה-90 המאוחרות.
על פי דרבי, שתי התקופות המוזכרות התאפיינו בריביות נמוכות ואינפלציה חלשה, לצד שוק טכנולוגי משגשג ופופולארי. אם כי בטווח הארוך, המרכיבים הללו גרמו ל מפח נפש של המשקיעים עם התפוצצות בועת הדוט.קום.
נציין כי ערב המסחר הנוכחי מהווה את יום הרביעי מתוך חמשת ימי המסחר האחרונים בהם מניות הטכנולוגיה רושמות ירידות. נזכיר כי חמש המניות הללו אחראיות ל-55% מהתשואה בנאסד"ק השנה ו-40% מהתשואה במדד ה-S&P500. כלומר שינוי כיוון בהן יגרור את השוק כולו למהלך תיקון.
דרבי גם מסמן האינדקטור העיקרי שידחוף את שוק הטכנולוגיה לתיקון משמעות. על פי דרבי "עם הכניסה לשנות האלפיים, הבנק המרכזי בארה"ב בחר להעלות את הריבית בקצב מהיר יותר, מה שהביא לביטול האשראי הזול בארה"ב ולהתפוצצות הבועה הטכנולוגית".
בנושא זה נציין כי אתמול, הבנק המרכזי בחר להעלות את הריבית האמריקנית לשיעור שבין 1% ל-1.25%. כמו כן, בנאום המקדים של מסע"ת טענה יילן, כי עוד השנה הפד' מתכוון לנקות את מאזניו ולמכור את האג"ח שברשותו ונאמד ב-4.5 טריליון דולר. המשקיעים הפרטיים מצדם יצטרכו להתמודד עם כוונה זו שאמורה להביא לירידה בערך האג"ח ולהעלות את הריבית דה פאקטו בשוק. נשמע מוכר?
ביל אקמן מציין כי זו שנת ההשקעות הגרועה ביותר עבורו ומפנה אצבע מאשימה לחברת ולינט
מנהל קרן הגידור המיליארדר, ביל אקמן, אמר בראיון לאתר CNBC כי 12 החודשים האחרונים הייתה "התקופה הגרועה ביותר של ביצועים" מכל קריירת השקעותיו, כאשר האשמה העיקרית בדבר הייתה ההתרסקות של חברת ולינט פארמהסוטיקלס.
"ולינט הובילה כמעט את כל המגמה. מעולם לא החזקתי במניה שהציגה ירידה של 90%" כך אמר יו"ר Pershing Square Capital Management בהתייחסות לצניחת ולינט ממחיר של 245 דולר למניה לשפל של 18 דולר בלבד בסוף חודש יוני. מאז מניית ולינט התאוששה במעט, ועלתה למחיר של 31 דולר למניה, כאשר החברה שוקדת להחזרת אמון המשקיעים לאחר שאלות בנוגע לאסטרטגיית התמחור והקשרים לחברת Philidor - חברה למשלוח תרופות ייחודיות בדואר, שהביא להתערבות רגולטורית וצניחה במחיר המניה.
אקמן, שהצטרף למועצת המנהלים של ולינט באמצע מארס, אמר כי החברה מציגה התקדמות. בנוסף להתחדשות מועצת המנהלים, ולינט צירפה מוקדם יותר השנה את מנכ"ל פריגו לשעבר, ג'וזף פאפא (לכתבה המלאה לחץ כאן) במקומו של המנכ"ל היוצא, מייקל פירסון. כמו כן, ולינט צירפה את פול הרנדין למנכ"ל הכספים של החברה.
"ולינט היום הינה השקעה יותר טיפוסית לחברתנו, זאת לאחר שאיבדו הרבה מערכם. בדרך כלל אנחנו משקיעים כאשר מחזיקי המניות איבדו אמון בניהול, וזה בדיוק מה שהתרחש כאן. זה לא נבע רק מניהול, אלא כאן, מחזיקי המניות איבדו אמון במספרי החברה. הדו"חות הכספיים עוכבו, והייתה סכנת ממשית לפשיטת רגל.
אקמן מסר כי הוא הפר את כל כללי השקעותיו עם ולינט, כאשר בתחילה נכנס לשותפות עם יצרנית התרופות הקנדית בשנת 2014 במטרה לקנות את יצרנית הבוטוקס, אלרגן. כבר אז ההסדר הייחודי גרם לשאלות של ניגוד אינטרסים, אך אקמן הכחיש את הדבר.
