הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

נתונים מעורבים בשוק הדיור האמריקני ההתאוששות נמשכת, אך מתחת לצפי

אלמוג עזר |
נושאים בכתבה שוק הדיור

הפד מרוצה. לאחר שבשבוע שעבר מכירת הבתים הקיימים הגיעה לשיא של 5 שנים ומכירת הבתים החדשים הגיעה לשיא של 7.5 שנים, היום (ב') גם מכירות הבתים בהמתנה ממשיכה לעלות. מדד מכירות הבתים בהמתנה עלה ב-0.9% בחודש מאי ובכך מגיע לשיא של שנה. 

ענף הייצור והצריכה בארה"ב הציגו התאוששות מרשימה בשנת 2014 וחזרו למעשה לרמת הפעילות טרום המשבר של העשור הקודם, שוק הנדל"ן עוד נותר מאחור. היום נראה שבאיחור של שנה שוק הנדל"ן האמריקני גם הוא בדרך להתאוששות המיוחלת. 

בהתייחסות הקודמת של הבנק המרכזי האמריקני, טען האחרון כי הוא מאמין ששוק הנדל"ן האמריקני ימשיך בהתאוששות שלו. העלייה בפעילות העיסקית בשוק הנדל"ן בכוחה להגדיל את התוצר הכלכלי באופן כולל בארה"ב, כאשר זה אכזב ברבעון הראשון של השנה. 

עם היציאה מהחורף בארה"ב והמשך הירידה בשיעור האבטלה במדינה, האופטימיות לגבי תוצאות הנדל"ן במדינה עולה. בקונצנזוס הכלכלנים כפי שנאסף על ידי חדשות שרויטרס עמד על עלייה של 1.2%. התוצאות לחודש מאי שכאמור נמוכות מהצפי מוסברות על ידי הצפי לעלייה בריבית והירידה בתוך כך בתנאי המשכנתא בארה"ב.

על פי כלכלן ארגון מתווכי הנדל"ן בארה"ב, "העלייה המתמדת של מעל לשנה בכמות המשרות החדשות בארה"ב, גרמה לעלייה ברכישות הנדל"ן במדינה באביב הנוכחי". לדברו זה מנחם לראות התאוששות בכל הענפים העיקריים של שוק הנדלן בארה"ב. 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה Margin Debt חוב מינוף
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.