הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

ביל גרוס: "הימים הטובים מאחורינו, בקרוב נראה נק' מפנה בשוק"

מלך האג"ח של וול סטריט משחרר תחזית פסימית וטוען כי הפדרל ריזרב לא יעלה את הריבית כל כך מהר
מתן בן ברוך | (6)
נושאים בכתבה גרוס וול סטריט מאקרו מדדים שוק ההון

ביל גרוס, לשעבר מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולם מזהיר היום כי מחירי נכסים רבים ייפלו השנה תוך ביקורת על מדיניות הריבית הנמוכה שלטענתו לא הצליחה לשקם את הכלכלה בצורה מספקת.

כאשר הצמיחה הגלובלית עדיין מקרטעת אחרי שנים של שיעורי ריבית אפסיים, משקיעים יפנו בהדרגה להשקעה בנכסים מסוכנים, כך כותב היום גרוס בתחזית השקעות שסיפק ל-Janus Capital Group שם הוא מנהל קרן אג"ח בשווי של 1.2 מיליארד דולר.

"בסוף השנה, יהיו סימני מינוס גדולים לצד כותרות התשואה עבור נכסים רבים, כתב גרוס (70) שועל ותיק בוול סטריט. "הימים הטובים מאחורינו" המשיך בתחזית הפסימית שלו. עוד טוען גרוס כי כי הפדרל ריזרב לא צפוי להעלות את הריבית עד סוף השנה אם בכלל נוכח הצניחה במחירי הנפט והתחזקות הדולר מה שיגביל את מרחב התמרון של הפד'.

בתוך כך, התשואה על אג"ח ארה"ב ל-10 שנים נופלת היום לרמה של 1.99%, שפל שלא נראה מאז מאי 2013, כאשר שפל כל הזמנים עומד על 1.379% (25/7/2012). סקר כלכלנים של סוכנות החדשות בלומברג מעריך כי עד סוף השנה תשואת אג"ח ל-10 שנים תעלה לשיעור של 3.06%.

סופו של השוק השורי?

שבוע המסחר האחרון בוול סטריט זוכה בתואר המפוקפק של הפתיחה הגרועה ביותר מאז שנת 2005, כך על פי 'בלומברג'. גרוס מצידו חושב שלתזמן את הסוף של השוק השורי זו משימה לא פשוטה אך מעריך כי ב-12 החודשים הקרובים נראה נקודת מפנה בשוק. לדעת מתי 'לציבור' נמאס משוק המניות זו משימה מתסכלת וכמובן שאני מעמיד פה את המוניטין שלי בסכנה" כתב גרוס. "אבל כמו שאתם יודעים, לא לקחת צד מעולם לא היה הסגנון שלי".

על מה ממליץ גרוס?

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    ס 07/01/2015 00:57
    הגב לתגובה זו
    שכחו שהוא ריסק את פימקו באג"ח
  • 5.
    נו באמת מנהל קרן אגח על מה ימליץ - על גידול החסה בשטחים (ל"ת)
    משה ראשל"צ 06/01/2015 23:19
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    זהב. (ל"ת)
    דין 06/01/2015 22:53
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    הוא לא רצה להגיד בפירוש:כיל!!!! (ל"ת)
    gros 06/01/2015 22:23
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    הברבור הירוק 06/01/2015 21:55
    הגב לתגובה זו
    קודם יחזרו קרוב לשיא לאחר מכן הכל פתוח
  • 1.
    בקיצור כיל (ל"ת)
    מוקי 06/01/2015 20:21
    הגב לתגובה זו

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה Margin Debt חוב מינוף
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.