אחת הקרנות המוצלחות בישראל בשנים האחרונות היא הקרן של "אילים נבחרת מניות LARGE & MID CAP ישראל", הקרן המובילה בטווח הזמן של חמש שנים בקטגוריית "מניות לפי גודל שוק" עם תשואה מדהימה של הרבה מעל 200%. גם בטווח הזמן של שלוש שנים, מדובר באחת הקרנות הטובות עם תשואה שמציבה אותה במקום השמיני עם קרוב ל-75%. מתחילת השנה, אמנם הקרן נמצאת רק במקום ה-25 עם תשואה של 32.46%, במרחק של יותר מ-10% מהמובילה, אך במרחק של כ-4% בלבד מהעשירייה הראשונה. 

חשוב להדגיש, הסוד להצלחה בטווח הארוך הוא לא להיות כל שנה במקום הראשון, או אפילו בעשיריה הראשונה, אלא להציג תוצאות טובות באופן עקבי. דווקא השאיפה להיות במקום הראשון בטווח הזמן הקצר יכולה לגרום ללקיחת סיכונים גבוהים יותר שיביאו בשלב כזה או אחר לנפילה משמעותית. כפי שנראה בהמשך, הסוד להצלחה של הקרן לאילים היא תשואה טובה בעקביות לאורך זמן. 

תעודת זהות של הקרן: דמי ניהול נמוכים

הקרן אמנם ותיקה למדי והחלה לפעול כבר במאי 2006, אך בסוף שנת 2018 עברה עדכון מדיניות מהותי. עם הקמתה, מדיניות ההשקעות בקרן הייתה "לפחות 50% במניות בישראל", ללא הגדרה של סוג המניות. בשנת 2018, נקבעה מדיניות הקרן כך ש"לפחות 75% מהשווי הנקי של הקרן יהיו חשופים למניות ת"א Large & Mid Cap", כלומר מניות בינוניות וגדולות. בכך, נקבע באופן טבעי שמדד הייחוס של הקרן הוא מדד ת"א 125.

הקרן גובה דמי ניהול שנתיים של 0.95% - נמוך יחסית לקטגוריה (מקום 86 מתוך 93 קרנות), וללא שיעור הוספה (עמלה נוספת חד פעמית שנגבית עם קניית הקרן ובאה לידי ביטוי בפער בין מחיר הקניה למחיר המכירה). פרופיל החשיפה של הקרן הוא B4, כלומר חשיפה למניות של עד 120% מנכסי הקרן וחשיפה למט"ח של עד 30%, אם כי מדיניות הקרן היא חשיפה של עד 25% למט"ח. זוהי מדיניות אופיינית לקרן בקטגוריה הזו. 

• אילים: ביצועים מעולים מתחילת השנה ומעורבים בטווח הארוך
• סודהסטרים זינקה ב-95% השנה. מי בית ההשקעות שהיה בשורט?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גיוסים ופדיונות: צמיחה מטאורית והאתגר שהיא מייצרת

הקרן גדלה יפה עם השנים ומנהלת כבר 1.636 מיליארד שקל. היא אחת הקרנות הגדולות בתל אביב שאינה קרן כספית. בקטגוריית הקרנות המנייתיות לפי שווי שוק, מדובר בקרן השלישית בגודלה בתל אביב. הביצועים הטובים של הקרן לא נעלמים מעיני המשקיעים, והיא מובילה את הגיוסים בקטגוריה, עם 130 מיליון שקל בגיוס האחרון, הרבה יותר מכל המתחרות.

המשקיעים האמריקאים עשו תשואה יפה של כ-9% מאז תחילת השנה (ינואר ועד אוגוסט) במדד הדגל S&P 500, אבל עבור רוב הישראלים התמונה שונה לגמרי. קרנות ההשתלמות ומסלולי הגמל שעקבו אחרי ה-S&P 500 הניבו בתקופה זו תשואה של כ-1% בלבד, זה פער משמעותי שאת רובו אפשר לתלות בגלל השינויים ביחסים בין השקל לדולר. נגיד שהקרן שלכם הרוויחה 100 דולר מתחילת השנה אבל אם בתחילת השנה דולר היה שווה כמעט 3.80 שקלים, והיום הוא שווה באיזור של 3.35 שקלים, אז פתאום אותם 100 דולר שווים הרבה פחות בשקלים. כלומר, הרווחתם בדולרים, אבל בפועל, בשקלים כמעט כל הרווח התאדה.

במילים אחרות, מי שהשקיע את כספי החיסכון שלו במסלול הצמוד למדד S&P 500 ללא גידור מטבע כמעט שלא הרוויח דבר מתחילת השנה, וזה למרות העליות בוול סטריט. זאת לעומת חוסכים שמסלולי ההשקעה שלהם כללו חשיפה גבוהה לבורסה המקומית כשמדדי ת"א 35 ות"א 125 זינקו בכ-25%-27% מתחילת השנה, מה שגרם לקרנות מעורבות עם חשיפה מקומית להניב תשואות יפות - קרנות השתלמות באוגוסט - תשואה של מעל 0.7% במסלול הכללי; תשואה של כ-1.2% במסלול המנייתי

הדולר מחק את הרווח

החודש האחרון נותן לנו אפשרות לראות את ההשפעות של השחיקה גם בהסתכלות קצרה יותר. אם נמדוד את הביצועים של המדדים בחודש אוגוסט מדד S&P 500 עלה בכ-1.9% בחודש אוגוסט, אבל שער הדולר ירד בכ-1.5% מול השקל באותו חודש שזה שחק את כל התשואה שיכולתם להשיג בקרנות. התוצאה הייתה שתיקי השקעה שחשופים לדולר רשמו באוגוסט רווח מזערי (בסדר גודל של כ-0.2% בלבד, ויש מסלולים שהם אפילו עם תשואה שלילית קטנה), וזה למרות העליות בשוקי המניות.

לעומת זאת, אפיקי השקעה שקליים נהנו באוגוסט דווקא מרוח גבית: מדד אג"ח כללי עלה בכ-0.8% באוגוסט, מה שסייע למסלולים סולידיים יותר, והבורסה בת"א סיימה כאמור עם כ-1% החודש.

• קרנות ממונפות חדשות מבטיחות: רווח כפול ללא הפסד מוגבר
• IBI מציעה פטור מעמלות קנייה ומכירה על מאות קרנות נאמנות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מרבית הציבור בישראל חוסך בקרנות השתלמות ובקופות גמל, כשרוב הכסף נמצא במסלולים כלליים (התמהיל הסטנדרטי הוא של כ-40% מניות ו-60% אג"ח, בממוצע). ואכן המסלול הכללי בקרנות ההשתלמות הניב תשואה מצטברת יפה של כ-8%-9% מתחילת 2025, בזכות הראלי בבורסה וגם באיגרות החוב. אפילו המסלולים המנייתיים (עם חשיפה גבוהה יותר למניות, בארץ ובחו"ל) השיגו תשואה דו-ספרתית מרשימה של למעלה מ-14% עד סוף אוגוסט.