מרק נכנסת לשוק תרופות ההרזיה: רכשה רישיון לתרופה ניסיונית מסין
על רקע הציפיות לרכישת חברת ביוטק שלמה בתחום ההשמנה, ענקית התרופות בחרה באסטרטגיה זהירה והשקיעה 112 מיליון דולר בלבד ברישיון לתרופה ניסיונית מחברה סינית
ענקית התרופות האמריקאית מרק MERCK & COMPANY הודיעה על עסקה מפתיעה בהיקפה הצנוע, במסגרתה רכשה רישיון לפיתוח תרופת הרזיה מחברת התרופות הסינית הנסו פארמה. העסקה, בשווי התחלתי של 112 מיליון דולר, מסמנת את כניסתה המהוססת של מרק לשוק תרופות ההרזיה המתפתח. בניגוד להערכות המוקדמות של משקיעים ואנליסטים, שציפו כי מרק תרכוש חברת ביוטק שלמה בתחום ההשמנה, החברה בחרה באסטרטגיה זהירה יותר. העסקה כוללת אופציה לתשלומי אבני דרך נוספים בהיקף של עד 1.9 מיליארד דולר, בכפוף להתקדמות בפיתוח התרופה. התרופה המדוברת, המכונה HS-10535, היא מולקולה קטנה המיועדת להינטל דרך הפה ופועלת כאגוניסט של קולטן GLP-1. חשוב לציין כי התרופה טרם נוסתה בבני אדם, מה שמדגיש את השלב המוקדם בו נמצא הפיתוח.
מרק פועלת בזהירות
צעד זה של מרק משקף את ההכרה בדומיננטיות של אלי לילי ELI LILLY & COMPANY ונובו נורדיסק NOVO NORDISK A/S בשוק תרופות ההרזיה. שתי החברות הללו כבר השיקו תרופות GLP-1 יעילות והשקיעו מיליארדי דולרים בהקמת מערכי ייצור נרחבים. ההחלטה של מרק לרכוש רישיון לתרופה בשלב מוקדם, במקום לרכוש חברות כמו ויקינג תרפיוטיקס או סטרקצ'ר תרפיוטיקס, מעידה על הערכת הסיכונים הזהירה של החברה בכניסה לשוק תחרותי זה. בעקבות ההודעה, מניות חברות הביוטק המתמחות בתרופות השמנה ספגו ירידות חדות. מניית ויקינג תרפיוטיקס צונחת ב-10% ומניית סטרקצ'ר תרפיוטיקס נופלת ב-13%, בעוד מניית מרק עצמה רשמה עלייה מתונה של 0.5%.עסקה בעיתוי מעניין
העיתוי של העסקה מעניין במיוחד, שכן הוא מגיע בתקופה של אי-ודאות בשוק תרופות ההרזיה. בחודשים האחרונים התעוררו שאלות לגבי היקף הביקוש לתרופות אלו, והאם השוק אכן גדול כפי שהעריכו בוול סטריט. דוח הרווחים המאכזב של אלי לילי באוקטובר האחרון, יחד עם החששות המתמשכים מהתחרות מצד תרופות מחקות המיוצרות בבתי מרקחת מורשים, תרמו לירידה במניות החברות המובילות בתחום. מאז תחילת ספטמבר, מניית אלי לילי איבדה כ-18.9% מערכה, ומניית נובו נורדיסק צנחה ב-22.4%, בעוד מדד S&P 500 עלה ב-7.1% באותה תקופה. הצעד של מרק נתפס כזהיר במיוחד לאור העובדה שהחברה תזדקק להחליף את ההכנסות מתרופת הסרטן המובילה שלה, קיטרודה, כאשר הפטנט עליה יפוג בארה"ב ב-2028. אלי לילי כבר מפתחת את הדור הבא של תרופות ההרזיה, כולל תרופה בשם אורפוגליפרון הניתנת דרך הפה, ותרופה בהזרקה בשם רטטרוטיד, שצפויה להיות יעילה יותר מהתרופה הנוכחית זפבאונד. מבחינת מרק, העסקה מאפשרת לחברה להיכנס לשוק תרופות ההרזיה בסיכון נמוך יחסית, תוך שמירה על גמישות פיננסית לעסקאות עתידיות אם יידרשו. בתעשיית התרופות מעריכים כי מרק עשויה להמשיך לחפש הזדמנויות נוספות בתחום, שכן רוב החברות המתחרות מחזיקות ביותר מנכס אחד בתחום ההשמנה.- 1.Hdhdb 18/12/2024 19:52הגב לתגובה זויעד 1132 כל סגירה מעל יעד הבא 1240 ו 1500...ניערו אתמול חזק והיום היא דווקא סגרה ירוק בנעילה...
הנהלת מרקורי. קרדיט: רשתות חברתיותהביטחונית שמזנקת ויש לה אפסייד של 25%
מרקורי מציגה שיא בצבר ההזמנות של 1.4 מיליארד דולר וזינוק ברווח התפעולי המתואם ל־51 מיליון דולר; המנכ"ל ביל בלהאוס: "אנחנו מתקדמים בביטחון לעבר יעד הרווחיות"
מרקורי סיסטמס מרקורי סיסטמס Mercury Computer Systems, Inc 26.95% , שמספקת רכיבים ותתי־מערכות מתקדמים לתעשיית הביטחון והחלל, מזנקת היום בכ-20% לאחר שדיווחה על רבעון רביעי חזק במיוחד לשנת הכספים 2025. החברה פועלת לפי שנת כספים המקובלת
בסקטור הביטחוני, כך ש-"אמצע 2025" עבורנו הוא סוף השנה עבורה. זהו גם הרבעון בו נמדדים הביצועים השנתיים המלאים.
ברבעון הרביעי רשמה החברה הכנסות של 273 מיליון דולר, עלייה של 9.9% לעומת התקופה המקבילה. הרווח התפעולי המתואם ברבעון הרביעי היה 51 מיליון דולר עם שיעור רווחיות של 18.8%, קפיצה של יותר מ־7% מרבעון קודם. בסיכום השנתי, הרווח התפעולי המתואם עמד על 119 מיליון דולר עם רווחיות של 13.1%. הרווח הנקי GAAP עמד על 16 מיליון דולר, לעומת הפסד של 11 מיליון דולר אשתקד. בכל זאת, החברה סיימה את השנה בהפסד נקי של 38 מיליון דולר. הרווח למניה המתואם עמד על 0.47 דולר ברבעון ו־0.64 דולר בשנה כולה. שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 31%, עלייה של כ-1.6% לעומת השנה הקודמת, ובשנה כולה 27.9%, עלייה של 4.4%.
התזרים החופשי לרבעון הגיע ל-34 מיליון דולר והגיע לשיא שנתי של 119 מיליון דולר. בקופת החברה היו בסוף הרבעון 309 מיליון דולר במזומנים ושווי מזומנים. הוצאות התפעול ירדו ברבעון ב-20 מיליון דולר, התייעלות של 25%, בשנה כולה בכ-70 מיליון דולר, או 20%. החוב נטו ירד ל-282 מיליון דולר, הרמה הנמוכה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2022.
בסיכום שנתי, ההכנסות הסתכמו ב-912 מיליון דולר, עלייה של 9.2%. ה־EBITDA המתואם טיפס ל־119 מיליון דולר (שולי רווח של 13.1%) לעומת 9 מיליון דולר בלבד בשנה שעברה. במקביל, צבר ההזמנות קפץ לשיא של 1.4 מיליארד דולר, עם הזמנות רבעוניות חדשות בהיקף 342 מיליון דולר ויחס הזמנות-לאספקה של 1.13.
אספקה מוקדמת, התייעלות וצמיחה
המנכ"ל ביל בולהאוס ציין כי החברה האיצה אספקות בהיקף של כ-30 מיליון דולר מפרויקטים מתוכננים לשנת 2026, מהלך שהיטיב עם
הרווחיות אך יגרע מההכנסות במחצית הראשונה של השנה הבאה. בין ההזמנות הבולטות: חוזים למערכות מכ"ם קרקעיות, מערכות עיבוד אותות למטוסי קרב, פתרונות לוחמה אלקטרונית והסכמים עם קבלני ביטחון אירופיים.
האם ה-AI יהרוג את חברות התוכנה?
תובנות על היתרונות והחסרונות של ה-AI לעולם התוכנה, והאם אחרי שהחליף את הג'וניורים הוא עומד להחליף את החברות עצמן?
מהפכת ה-AI השיר הראשון ב-MTV – "Video Killed the Radio Star" סימל מהפכה ששינתה את תעשיית המוזיקה. ברוכים הבאים לעולם הווידאו - האם הרדיו ימות? זה לא קרה. מהפכות במקרים רבים משאירות את השיטות הקודמות, את הרעיונות הקודמים ומשתלבות איתם. עכשיו במהפכת ה-AI חוששים שהבינה המלאכותית תאכל את חברות התוכנה, סביר יותר שיהיה שילוב, שחברות התוכנה יאמצו יכולות AI. יכול להיות מאוד שיהיו חברות תוכנה שייפגעו מאוד, אחרות שייעלמו, אבל ה-AI לא יחליף לחלוטין את החברות, כי בסוף נצטרך את אותם רעיונות, מהלכים, אינטגרציה, ידע שנמצא אצל האנשים שמניעים ושולטים בבינה המלאכותית.
ה-AI מובל לחיסכון בעובדים, הוא מחליף מתכנתים, הוא גם משתפר עם הזמן, אך רוב המומחים סבורים שהוא ישתלב מאוד בתוך עולם התוכנה ולא יעלים את התחום. אבל גם פגיעה גדולה היא פחד גדול. מניות כמו סיילספורס מאבדות 26% בחצי שנה, אדובי 25%, מאנדיי קרסה שלשום ב-30%, מניות התוכנה תחת מגננה. העולם שלהם משתנה.
החשש הגדול שיקומו מתחרים מהירים דינמיים גמישים וזולים. את כל המערכת הגדולה של מאנדיי אפשר לפתח מהר וזול, אבל האם אפשר להחליף את האינטגרציה עם מערכות אחרות, את המותג, את הצורך באדפטציה של המערכת לחברות מסוימות, את ההדרכה, את החיבור של המערכת למערכות נוספות? מנהלי החברות סבורים שלא. הם כמובן לא אובייקטיבים, אבל נראה שהשאלה הגדולה היא איך הם יעזרו בכלי ה-AI כדי לקדם את הפתרונות שלהם. אם הם יאמצו את ה-AI וישלבו אותו כחלק ממערך הפתרונות שלהם ללקוחות, ובכך בעצם יגברו על פתרונות חדשים-מהירים של תחליפים.
יש גם סיכונים נוספים שקשורים בעקיפין ל-AI. כשגוגל נמצאת בניסיון לצמצם את הפער עם OpenAI היא עושה הרבה מאוד ומקריבה הרבה מאוד. למשל, היא מטמיעה חיפוש AI בתחילת עמודי החיפוש, כחיפוש הראשון שעולה. זה פוגע באתר תוכן וזה פוגע בחיפוש המקודם. מאנדיי וחברות תוכנה לא מעטות קידמו את עצמם בגוגל ועכשיו הם נאלצות לעשות זאת בסכום גבוה יותר.
על הרקע הזה, מניות התוכנה במגננה. קרן הסל IGV (iShares Expanded Tech-Software Sector ETF), הגדולה בשוק, אומנם עלתה ב-3.3% מתחילת השנה, אבל רוב הגידול קשור למניות הגדולות: מיקרוסופט (MSFT), אורקל (ORCL) ופלנטיר (PLTR). מבט רחב יותר מראה שקרוב ל-80% מ-113 המניות בקרן מפגרות אחרי ה-S&P 500 השנה.
