לארי פינק בלאקרוק
צילום: בלאקרוק יוטיוב

בלאקרוק: בעקבות הברקזיט כדאי להשקיע יותר בבריטניה, ארה"ב ובשווקים מתעוררים

בחברה מגדילים את הפוזיציות במניות ומקטינים חשיפה לאג"ח וסבורים כי המניות אטרקטיביות יותר כעת; הקטינו החזקה באג"ח של ארה"ב ושל חלק מגוש האירו, ובנוסף מעלים המלצה למניות האירופאיות למצב נייטרלי
נתנאל אריאל | (3)

בעקבות הברקזיט, מומחי חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם, בלאקרוק, הגדילו את הפוזיציות שלהם במניות בבריטניה, לצד השקעות בארה"ב ובשווקים מתעוררים.

 

הם סבורים כי המניות האירופאיות בעלות סיכויים לסגור את פערי הערכת השווי לעומת העולם והחליטו לתת משקל חסר לאגרות החוב, במיוחד באג"ח ארה"ב במקביל הם הקטינו אחזקה באגרות החוב של מדינות הפריפריה בגוש האירו למצב ניטרלי, "כיוון שהתשואות של מדינות אלה ירדו כמעט לשפל שיא והמרווחים הצטמצמו". בחברת הניהול אומרים שהם "מעדיפים כעת מניות על פני אשראי, מכיוון שהשווי שלהן נראה אטרקטיבי יותר. אנו גם מרחיבים את ההטיה המחזורית שלנו: אנו משדרגים את המניות האירופיות למצב ניטרלי, מכיוון שאנו רואים פוטנציאל של השוק לסגור את פערי הערכת השווי שלו לעומת שאר העולם. בעקבות הברקזיט, אנו בבלאקרוק נוקטים לראשונה במשקל עודף במניות בבריטניה, ונשארים במשקל עודף במניות גם בארה"ב ובשווקים מתעוררים."

בבלאקרוק מסבירים כי: "הנושא הנומינלי החדש שמסמן תגובה עמומה יותר בתשואות האג"ח הנומינליות לעלייה באינפלציה מאשר בעבר - נשחק מאז השנה שעברה. עלייה של 1% במדד האינפלציה בארה"ב ל-10 שנים הביא בדרך כלל לעלייה של 0.9% בתשואות האג"ח ל-10 שנים מאז 1998. אמנם מאז מרץ האחרון טיפס מדד האינפלציה ב-1.2% והתשואות הנומינליות עלו ב-0.5% בלבד, אבל התשואות המותאמות לאינפלציה (התשואות הריאליות) נפלו כתוצאה מכך".

 

"אנו צופים שכלכלה מתחזקת, דחיפה פיסקלית משמעותית ועליית האינפלציה יגדילו עוד יותר את התשואות הנומינליות השנה, אם כי בשיעור נמוך יותר ביחס לתקופות דומות בעבר. אנו מצפים מהבנקים המרכזיים להישען על חששות השוק בנוגע לעליות רמות החוב ולהשאיר את הריבית נמוכה בתקופה הקרובה. עם זאת, אם הנרטיב לגבי רמות החוב הגבוהות, בשילוב עם עליית האינפלציה, ישתנה, הוא עלול בסופו של דבר לערער את אמונת השווקים במשטר הריבית הנמוכה – והדבר ישליך על כל סוגי הנכסים".

  

"לסיכום, אנו מצפים שרמת הנומינלי החדש שלנו של צמיחה חזקה ותגובה מתונה בתשואות האג"ח הנומינליות בארה"ב לאינפלציה גבוהה יותר תמשיך להתקיים, גם לאחר מהלכים משמעותיים בשוק. זה תומך בעמדתנו הטקטית בעד סיכון" עם זאת, בחברת הניהול מסתייגים ומציינים כי סיכון מרכזי מבחינתם יהיה "עלייה נוספת בתשואות לטווח הארוך כאשר השווקים מתמודדים עם ריסטארט כלכלי שעשוי לנצח את ציפיות האינפלציה. זה עלול לעלות את התנודתיות, למרות שאנחנו מאמינים שהפד יפעיל את כובד משקלו כנגד מהלכים חדים כלשהם. תשואות אג"ח אמריקאיות ל-10 שנים הגיעו לרמות הגבוהות ביותר מזה כמעט שנה. התשואות הנומינליות טיפסו מאז ספטמבר, אך עוצמת העלייה פיגרה לעומת העלייה בציפיות האינפלציה בתקופה זו. התשואות הריאליות נותרו יציבות בטרטוריה שלילית, יחד עם מניות בארה"ב שהגיעו לשיא חדש לאור התקווה לגירוי הפיסקלי. מחירי הנפט הגולמי עלו לרמות הגבוהות ביותר מזה למעלה משנה, כאשר גל קור קיצוני ונדיר פגע בייצור נפט בטקסס, המדינה הגדולה ביותר לייצור נפט בארה"ב."

 

ישראל נפגעה - אבל פחות

קרן המטבע העולמית הורידה לאחרונה את צפי הצמיחה באירופה בשנה הקרובה, כאשר התמ"ג צפוי לעמוד על כ-4.2%, לאחר שירד בממוצע ב-5.9% ב-2020. בסיכומה של שנת הקורונה מתברר כי ישראל נפגעה פחות מרוב המדינות המפותחות - וזה בהחלט סימן חיובי. על פי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, התמ"ג של ישראל ב-2020 התכווץ ב-2.4%, והתוצר לנפש התכווץ ב-4.1%, אך ביחס לעולם מצבנו טוב.

בספרד למשל, התכווץ התוצר לנפש ב-11.4%, בבריטניה ירד התוצר לנפש ב-10.4%, בצרפת ב-8.7%, בקנדה ב-6.3%, בגרמניה ב-5.1%, ביפן ב-5%, בהולנד ב-4.9%. בארה"ב (4.2%), בשבדיה (4.1%) ובאירלנד (4%) התכווץ התוצר בדומה לישראל.

ראוי לציין כי דווקא במדינות ש"ניצחו את הקורונה" כמו ניו זילנד ואוסטרליה היה מחיר לניצחון על הקורונה, כאשר בניו זילנד התכווץ התוצר לנפש ב-6.1% ובאוסטרליה התוצר התכווץ ב-5.4%. באוסטרליה התושבים נאלצו להסתגר בבתיהם במשך מספר חודשים ואילו ניו זילנד נאלצה לוותר על התיירים כדי למנוע מהמגפה להיכנס והמשמעות היא פגיעה קשה בתיירות, שהיא אחד ממקורות ההכנסה העיקריים במדינה.

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    כותבי תרחישים 05/03/2021 15:09
    הגב לתגובה זו
    דגש- הערכה בלבד : הדולר 3.31=למעלה= ל 3,39 אל תגידו לא ידענו
  • 2.
    מה???? ראיתם את הגרפים? (ל"ת)
    שימי 22/02/2021 22:55
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    גיל 22/02/2021 15:59
    הגב לתגובה זו
    כשתפסידו כסף אל תבכו אחר כך.בימים אלו במיוחד שוקי המניות מגלמים עתיד ורוד במיוחד.אין לחברות לאן לצמוח.המשבר כשהוא יבוא הוא יגיע בהפתעה.ואז כל האנליסטים היהירים יסבירו לכם את זאת לא צפינו.מיליוני אנשים בעולם פשטו את הרגל ומאות אלפים מתו במגיפה.והמוסדיים צריכים למכור למישהו אם לא תהיה מפולת בשווקים.למי הם ימכרו?.לפראייארים במחירים מנופחים.ראו הוזהרתם
פארוק פתיח אוזר (רשתות)פארוק פתיח אוזר (רשתות)

הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי

מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו

רן קידר |
נושאים בכתבה הונאה

פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר. 

Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה. 

באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים  בלי כיסוי לנכסים שלהם.  בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר  בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.

הרשעה תקדימית

בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.

הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי. 

מייקי שריל, מושלת ניו ג'רזי. קרדיט: רשתות חברתיותמייקי שריל, מושלת ניו ג'רזי. קרדיט: רשתות חברתיות

מכה לטראמפ ולרפובליקנים: שריל נבחרה למושלת ניו ג'רזי

חברת הקונגרס הדמוקרטית לשעבר ניצחה את המועמד הרפובליקני ג׳ק צ׳יטרלי בפער משמעותי – והפכה לאישה השנייה בתולדות המדינה שתכהן בתפקיד. הניצחון מסמן רוח גבית לדמוקרטים לקראת בחירות האמצע של 2026

רן קידר |
נושאים בכתבה טראמפ

לראשונה מזה שישה עשורים, מפלגה אחת שומרת על השליטה ואין תחלופת מפלגות במשך עשור שלם באחוזת המושל של ניו ג׳רזי. חברת הקונגרס הדמוקרטית מייקי שריל (Mikie Sherrill) ניצחה בבחירות למשרת מושל המדינה, כשהיא גוברת בפער נרחב על יריבה הרפובליקני ג׳ק צ׳יטרלי (Jack Ciattarelli), מועמד שנתמך ישירות על ידי נשיא ארה״ב דונלד טראמפ. שריל הובילה עם 57% מהקולות לעומת 42% לצ׳יטרלי, לאחר ספירת כ-63% מהקלפיות. שריל, בת 53, תובעת פדרלית לשעבר, שהיתה אף טייסת מסוקים בצי האמריקאי, תחליף את המושל הדמוקרטי היוצא פיל מרפי, שלא יכול היה להתמודד לקדנציה שלישית לפי חוקי המדינה. ניצחונה לא רק מבסס את שליטת הדמוקרטים בניו ג׳רזי, אלא גם נחשב לאות עידוד חשוב למפלגה לקראת בחירות האמצע של 2026, שעלולות להכריע את מאזן הכוחות בקונגרס.

מכה לטראמפ וניצחון לדמוקרטים במגרש קשה

הניצחון של שריל הגיע למרות, ויש שיאמרו בזכות, מעורבותו של טראמפ במרוץ. הנשיא הרפובליקני, שנמצא בקדנציה השנייה שלו מאז ינואר 2025, השקיע מאמץ ניכר בקמפיין של צ׳יטרלי, השתתף בעצרת מקוונת ותמך בו שוב ושוב בפוסטים ברשת החברתית שלו, Truth Social. צ׳יטרלי אימץ קו פרו-טראמפ מובהק, התחייב לאסור על הקמת חוות רוח מול חופי המדינה ושיבח את נשיאו על “הצלחותיו בביטחון הלאומי ובכלכלה”. 

אלא שהאסטרטגיה הזו נכשלה. מומחים סבורים כי שריל הצליחה להפוך את הבחירות למשאל עם נגד טראמפ, במיוחד לאחר שהנשיא הודיע על הקפאת המימון לפרויקט מנהור כביש ה-Gateway, מיזם תחבורתי של 16 מיליארד דולר לשדרוג הקישור המסילתי בין ניו יורק לניו ג׳רזי. שריל, שנאבקה שנים למען הפרויקט בקונגרס, ניצלה את ההחלטה כדי להציג את יריבה כתלוי בטראמפ וכחסר עצמאות. “הניצחון של שריל יתפרש כהוקעה של טראמפ", אמר מנהל המכון לפוליטיקה של ניו ג׳רזי, "זו רוח גבית משמעותית עבור הדמוקרטים ברחבי ארה״ב".

הבחירות היקרות בתולדות ניו ג׳רזי

שני הצדדים שפכו סכומי עתק על המרוץ. על פי נתונים שפורסמו, הושקעו בקמפיין מעל 100 מיליון דולר, פי שלושה מהסכום שהושקע בבחירות 2021. תומכי שריל הוציאו 64 מיליון דולר על פרסום, בעוד תומכי צ׳יטרלי הוציאו כ-43 מיליון דולר. שני המחנות החליפו האשמות חריפות: פרשות העבר של צ׳יטרלי כעורך מגזין רפואי שהקל בסיקור משבר האופיואידים, לעומת האשמות נגד שריל על “היעדרותה” מטקס סיום האקדמיה הימית בשל פרשת משמעת ישנה, האשמות ששני הצדדים הכחישו.

שריל נהייתה דמות מוכרת לאחר שהצליחה להפוך מחוז קונגרס רפובליקני בצפון ניו ג׳רזי לטובת הדמוקרטים בבחירות 2018. היא ניהלה קמפיין ממוקד סביב נושאי הדיור והיוקר המחיה, והציעה תוכנית לשימוש חוזר במבנים מסחריים נטושים לטובת בניית דיור בר-השגה, ושמה דגש על שירותים משותפים בין רשויות מקומיות כדי לחסוך עלויות.