דוחות אפל: מה ייחשב לדוח חיובי וכמה אפסייד נותנים האנליסטים?
מתחילת השנה מניית אפל APPLE עלתה בקרוב ל-54%, מרמה של 74.7 דולר למניה ב-2 לינואר, לרמה של 114.7 דולר נכון לכתיבת שורות אלה. בשיאה, לפני חודשיים, שברה החברה מחסום כשהמניה הגיעה לשווי של 134.2 דולר ושווי שוק שחצה לראשונה את רף ה-2 טריליון דולר, כשכיום השווי עומד "רק" על 1.95 טריליון דולר.
החברה היחידה שעוקפת את השווי המטורף הזה, זו חברת הנפט הלאומית הסעודית, אראמקו שמוערכת ב-1.98 טריליון דולר. ההבדל בין אראמקו לאפל הוא שהנפט זה סקטור דועך בעוד הטכנולוגיה רק ממשיכה להתפתח לכיוונים חדשים. אמזון AMAZON מזדנבת אחריהן עם שווי של 1.6 טריליון.
היום, לאחר המסחר, אפל צפויה להציג את הדוח הרביעי לשנה הפיסקאלית שלה. כלומר באפל סופרים מספטמבר לספטמבר. יש לא מעט מדדים על פיהם המשקיעים יחליטו האם הדוחות יעמדו ביעדים, למרות שהקונצנזוס סבור שנראה קיטון בהכנסות וברווח למניה (EPS).
לאחרונה השיקה אפל את האייפון 12 החדש המותאם לרשת ה-G5, כשהמשקיעים מעוניינים לראות את הביקושים לטלפון העתידי, נוכח העובדה ש-90% מלקוחות החברה נשארים נאמנים לה, לעומת 71% בלבד ממשתמשי האנדרואיד. כרגע לפחות הקונצנזוס עומד על הכנסות של 63.7 מיליארד דולר ברבעון ו-EPS של 71 סנט. אגב לפי הקונצנזוס, המניה מתומחרת באובר של 10%.
- הענקית ששינתה את חיי כולנו יוצאת להנפקה ומה קרה היום לפני 10 שנים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הצפי בשוק הוא בעצם לקיטון בהכנסות של 0.5% וקיטון של קרוב ל-8% בצמיחה.ברבעון המקביל אשתקד, החברה דיווחה על הכנסות בסך 64 מיליארד דולר. בכלל, הצפי הוא לירידה בטווח של ה-9 חודשים הקרובים ואז התאזנות. עם זאת, זה לא מפריע לאנליסטים בוול סטריט להציב תחזיות אופטימיות במיוחד.
למרות הצפי, האנליסטים אופטימיים
האנליסט לאנג'יט בהאטי מאטלנטיק אקוויטיז, עבר ממשקל חסר למשקל יתר בפורטפוליו ומחיר מטרה של 150 דולר, שמהווים 30.8% אפסייד על מחיר השוק הנוכחי – לא פחות ולא יותר. "צריך למדוד את המוצרים של אפל לפי המדדים של מותגי על ולא לפי איך שמתמחרים טכנולוגיה. החברה מתמקדת ביצירת מוצר פרימיום, שמייחדת אותם מחברות טכנולוגיה אחרות", כתב במכתב למשקיעים.
האנליסט של סיטיבנק, ג'ים סובא, אומר כי לפי הדוחות של חברות אחרות, בהן לוגיטק (LOGI), ניתן לראות עלייה של 144% במוצרים הקשורים לאייפד – שמהווה המשך להשתדרגות הצרכנית בשל הסגר והעבודה מהבית. סובא שומר על עמדת קנייה ומעניק לחברה אפסייד צנוע יותר עם מחיר מטרה של 125 דולר למניה.
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
האנליסט של קוואן (Cowen) קריש סנקר נותן למניה תשואת יתר עם מחיר מטרה של 133 דולר, כשהוא צופה עלייה של 48% במכירות ברבעון הבא ועלייה שנתית של 5%. גם קריס קאסו מריימונד ג'יימס נותן למניה תשואת יתר אבל ללא מחיר מטרה.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
