ה-ECB הוריד את הריבית על פקדונות והכריז על תכנית QE מחודשת
הבנק המרכזי של אירופה הותיר את הריבית ללא שינוי, הוריד את שיעור הריבית על פיקדונות ב-10 נק' בסיס למינוס 0.5%, הרמה הנמוכה ביותר שנקבעה, והודיע על השקה מחודשת של תכנית רכישות (QE). עוד הודיע ה-ECB כי בכוונתו לעודד את הבנקים להעניק אשראי ללקוחות.
ה-ECB החליט להשאיר את שיעור הריבית הרשמי ברמה הנוכחית - 0% - במקום להטיל ריבית שלילית על החוסכים והודיע על השקה מחודשת של תוכנית הקלות הכמותיות שלו, כאשר הבנק המרכזי של אירופה יתחיל לרכוש אג"ח בהיקף של 20 מיליארד אירו בכל חודש מתחילת נובמבר.
לגבי תחזית מדיניות הריבית של ה-ECB להמשך, הצהיר הבנק כי בכוונתו להותיר את הריבית ברמה הנוכחית או אף ברמה נמוכה יותר, עד שתחזית האינפלציה תתכנס בצורה עקבית עם יעד האינפלציה של הבנק - מעט מתחת ל-2% לשנה.
נזכיר, כי בעבר הצהיר ה-ECB כי בכוונתו להותיר את הריבית ברמה הנוכחית או נמוך מכך, אולם רק עד המחצית הראשונה של 2020.
בנוסף, ה-ECB ביצע התאמות לפעולות המימון הממוקדות שלו לטווח הארוך כדי לעודד מתן הלוואות, ובכדי להקל על הלחץ שנוצר על רווחיות המערכת הבנקאית כתוצאה מהורדת הריבית על הפיקדונות. כאמור, הבנק הודיע כי ישיק מערכת שכבתית (Tiering) שתפטור חלק מהרזרבות של הבנקים המוחזקים ב-ECB מהריבית השלילית.
- וושינגטון ומאסק נגד אירופה, לאחר קנס של 120 מיליון אירו שהוטל על X
- האיחוד האירופי: הרשתות החברתיות יישאו באחריות על הונאות כלכליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גיא בית אור מנהל מחלקת מאקרו של פסגות: "נראה כי ה-ECB פרש את התותחים הכבדים ולא התיר ספק בנוגע לכוונותיו לתמוך בפעילות הכלכלית. להערכתנו לאחר ההודעה על הורדת הריבית, בהצהרה שדראגי ימסור ב-15:30 שאותה ילוו התחזיות המעודכנות יהיה עדכון מהותי כלפי מטה לצמיחה ולאינפלציה. בטווח הקצר – לשווקים יש למה להריע שכן נראה שעידן הכסף הזול חזר ובגדול. עם זאת, בכלל לא ברור שבשלב הזה, כאשר הריביות באירופה שליליות, התכנית תעזור לכלכלה הריאלית שנמצאת בתהליך ברור של האטה כלכלית חריפה".
למה ציפו המשקיעים?
מוקדם יותר דיווחנו כי ה-ECB צפוי להודיע על מספר תמריצים כלכליים, בניסיון לסייע לכלכלות האירופאיות הבכירות לצאת מההאטה המאיימת על אירופה.
על דבר אחד הסכימו כל האנליסטים – לבנק המרכזי האירופאי אין ברירה אלא לנסות ולייצר תמריצים כלכליים למדינות האיחוד. הנתונים האחרונים אמנם מראים על התייצבות במדדי מנהלי הרכש, אבל באוגוסט האינפלציה באיחוד הייתה באחוז שלם מתחת ליעד של 2%. במקביל הכלכלה של האיחוד מדשדשת עם צמיחה של 1.1% ברבעון השני, ביחס לתקופה המקבילה ב-2018.
אחת מהנקודות החשובות עבור ה-ECB היא הכלכלה הגרמנית, הכלכלה הגדולה באירופה, שמראה סימנים ממשיים של מיתון. לפי נתונים שפרסם ה-IFO (המכון למחקר כלכלי) הגרמני, האבטלה במדינה עולה מזה ארבעה חודשים ברציפות, כשהצפי הוא לירידה בתל"ג בשיעור של 0.1%, כתוצאה מהמשבר בתעשיית הרכב הגרמנית. ב-IFO סבורים שגרמניה תחזור לצמוח ברבעון הרביעי, אולם זה תלוי בעיקר בשאלה עם בריטניה לא תצא מהאיחוד ללא הסכם.
- טראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
- ממשל טראמפ שוקל לאפשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
הצפי היה שה-ECB יחשוף חבילת עידוד צמיחה גדולה, צפי שהעלה הבוקר את השווקים באירופה לרמה הגבוהה ביותר מזה 6 שבועות. כל דבר פחות מזה צפוי היה לגרום לצניחה בשווקים.
הנקודות המרכזיות שציפו לשמוע בשוק בהודעת ה-ECB
1. הורדת ריבית.
2. השקה מחודשת של QE.
3. חיזוק התחזית קדימה, לגבי הותרת הריבית ברמה הנוכחית או נמוכה יותר מעבר למחצית הראשונה של 2020.
4. הכרזה על הקלות (Tiering) למערכת הבנקאית עבור פקדונות.
5. העלאת מגבלת הרכישות של אג"ח ממשלתיות מרמה של 33% לטווח של 50%-40%.
מה אמרו האנליסטים בחו"ל לפני הודעת הריבית?
לפי הערכות של הכלכלן נעים אסלאם מ-Think Market, המשקיעים מצפים להורדה משמעותית בריבית ויותר רכישות אג"ח. להערכתו, בספטמבר שיעורי הריבית על הפיקדונות יורדו בעוד 10 נקודות בסיס ל-0.5%- ותינתן הודעה על רכישת נכסים. באוקטובר יחלו הרכישות, כלומר הקלה כמותית ובדצמבר יורידו את שיעורי הריבית על הפיקדונות בעוד 10 נקודות בסיס ל-0.6%-.
"דראגי ינסה ככל יכולתו לרצות את השווקים - במילים או במעשים. זה הולך להיות שינוי משמעותי במדיניות של ה-ECB, בייחוד כאשר הבנק היה כל כך מלא ביטחון רק לפני 9 חודשים, כאשר הכריז שהוא מפסיק בהורדות הריבית ובקניית אג"ח", אמר אסלאם.
"אנחנו חושבים שלדראגי יש רוב במועצה לדחוף חבילה שתכלול הורדת ריביות ותוכנית לרכישת נכסים", כתב דירק שומאכר, העוקב אחר ה-ECB עבור נטיקסיס, בהודעה שנשלחה ללקוחות.
- 9.דראגי הפחדן.ציפינו להרבה יותר (ל"ת)יובל 12/09/2019 17:40הגב לתגובה זו
- 8.לא שפוי (ל"ת)יוסי 12/09/2019 16:54הגב לתגובה זו
- 7.התרופה הזו לא עוזרת הם רק דוחים את הבילתי נמנע (ל"ת)פז 12/09/2019 16:36הגב לתגובה זו
- 6.דראגי האפס 12/09/2019 15:31הגב לתגובה זווכלום לא עזר,אירופה במיתון ושקיעה כלכלית.הבומבה בדרך,תיזהרו
- 5.חוזרים על זה כבר כמה שנים ללא שום תועלת . (ל"ת)מה זה יעזור ? 12/09/2019 15:03הגב לתגובה זו
- 4.נעם האפס 12/09/2019 15:02הגב לתגובה זושוק ההון לא מקום לנמושות(נעם האפס)
- 3.למה צריך 12/09/2019 14:55הגב לתגובה זולמה להוריד ריבית?
- 2.אבי 12/09/2019 14:53הגב לתגובה זושלב החלפת הידיים הגיעה שורט מובהק בחסןת אפל בסופש
- השוק עף (ל"ת)איזה שורט?! 12/09/2019 15:21הגב לתגובה זו
- 1.חלם, שוד ופחדנות. (ל"ת)ר 12/09/2019 13:51הגב לתגובה זו
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
אנבידיה. קרדיט: רשתות חברתיותטראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
מהלך "טראמפי" טיפוסי: הממשל האמריקאי יהפוך לשותף כלכלי בעסקאות השבבים; ההחלטה הגיעה לאחר פגישה עם מנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג; חברות סיניות התקשו להשיג שבבים מתקדמים לאימון מודלי AI; האם סין תאשר את העסקה? אנבידיה
מטפסת כ-2% במסחר המאוחר
הנשיא דונלד טראמפ הודיע לאחר סגירת המסחר כי ארצות הברית תאפשר לאנבידיה לייצא את שבבי הבינה המלאכותית המתקדמים מדגם H200 לסין, בתמורה לכך שהממשל האמריקאי יקבל 25% מכל עסקה. המהלך מהווה בשורה משמעותית לענקית השבבים שנלחמה חודשים ארוכים לשמור על גישה לכלכלה השנייה בגודלה בעולם. "הודעתי לנשיא שי מסין שארצות הברית תאפשר לאנבידיה לשלוח את מוצרי ה-H200 שלה ללקוחות מאושרים בסין ובמדינות אחרות בתנאים המאפשרים ביטחון לאומי חזק", כתב טראמפ ברשת החברתית שלו טרות', "25% ישולמו לארצות הברית של אמריקה" הוסיף.
ההחלטה הגיעה בעקבות פגישה בין טראמפ למנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג בשבוע שעבר, במהלכה נדונו יצוא שבבי H200, כך לפי מקורים מעורים בעניין. מניית החברה טיפסה בכמעט 2% במסחר המאוחר, והמתחרה AMD מוסיפה אף היא כ-2% לערכה. המהלך מגיע לאחר שמוקדם יותר השנה, אנבידיה הסכימה לתת לממשל האמריקאי 15% ממכירות סין של שבב בעל ביצועים נמוכים יותר, אך סין סיכלה את התוכניות הללו כחלק ממשא ומתן מסחרי מתמשך. החברה הסינית Huawei הפכה למתחרה ישירה של אנבידיה בשוק הסיני, מה שהגביר את הלחץ על ההנהלה האמריקאית לאפשר את הייצוא.
גם עם החלק שיילך לממשל האמריקאי, ההחלטה עשויה להיות שווה מיליארדי דולרים במכירות לנבידיה, שנהנית משולי רווח נוחים על שבבי הבינה המלאכותית שלה. ברבעון הפיסקלי האחרון, נבידיה דיווחה על שולי רווח גולמיים של 73.4% על מכירות של 57 מיליארד דולר. באוגוסט, סמנכ"לית הכספים של נבידיה קולט קרס אמרה כי "אם הסוגיות הגיאופוליטיות ירגעו", אנבידיה תוכל לספק שבבים בשווי של 2 עד 5 מיליארדי דולר לסין בכל רבעון, שיכולים לגדול אם ההזמנות יגדלו. יחד עם זאת מדובר בהליך חסר תקדים של מעין "מכסים הפוכים" שהמדינה גובה על ייצוא מוצרים. זוהי לא פרקטיקה מקובלת, אך טראמפ ניסה לנקוט במהלכים דומים בעבר, במה שיש רואים כ"סחיטה" של החברות הכמהות לייצוא הסיני.
שבב ה-H200 בעל ביצועים גבוהים יותר מה-H20 שנבידיה הורשתה למכור בעבר, אך הוא אינו חזק כמו מוצרי בלקוול המובילים של החברה שיצאו השנה, או דור שבבי רובין שייצא בשנה הבאה. לפי הערכות שונות ה-H200 חזק כמעט פי 6 מה-H20. ההחלטה מגיעה שבועות ספורים לאחר שגורמים בממשל, כולל שר החוץ מרקו רוביו, סיכלו יוזמה של אנבידיה למכור גרסה מצומצמת של שבב בלקוול לסין לפני פגישת סחר לאחרונה בין טראמפ לשי ג'ינפינג. עם זאת, גורמים אחרים כולל "צאר הבינה המלאכותית" דייוויד סאקס ושר המסחר האוורד לוטניק תמכו בייצוא ה-H200, בראותם בכך פשרה טובה שמאפשרת לנבידיה להתחרות עם Huawei הסינית מבלי להקפיץ את סין קדימה בתחום ה-AI. הואנג, מנכ"ל החברה, טען בעקביות שאנבידיה צריכה להיות מורשית להתחרות בשוק הסיני מכיוון שלמדינה יש רבים מחוקרי הבינה המלאכותית המובילים בעולם וארצות הברית צריכה לרצות שהם ישתמשו בטכנולוגיה אמריקאית. "אתם לא הולכים להחליף את סין", אמר הואנג באירוע במכון המחקר CSIS בשבוע שעבר.
- כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
- אנבידיה עולה על הגל - ומה שקורה עכשיו בשוק שבבי‑AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאלה המרכזית היא האם סין תאפשר לחברות הטכנולוגיה שלה לרכוש את השבבים. מוקדם יותר השנה, לאחר שייצוא H20 אושר, סין הורתה לחברות שלה שלא להשתמש בשבבים בשל חששות ביטחון לכאורה. אנליסטים ראו במסר הסיני טקטיקה משא ומתן כדי לקבל שבב טוב יותר כמו H200. האם סין תסכים כעת לקבל את השבבים המתקדמים יותר, אך לא אלו מהשורה הראשונה?
