למרות שולי הרווח הנמוכים, האנליסטים עדיין צופים אפסייד של 23% לאורקל
מניית אורקלOracle Corp 4.95% נסחרה בירידות שערים אמש אחרי שדיווח חדש חשף ששולי הרווח הגולמי בעסקי הענן של החברה נמוכים בהרבה ממה שוול סטריט חשבה. עם זאת, אנליסטים במיזוהו סבורים שזה היה בדיוק הזמן לקנות ושהשוק הגזים בתגובה. המניה היום עולה ב-1%.
אתר The Information פרסם דיווח שמבוסס על מסמכים פנימיים של אורקל. לפי הנתונים, בשלושת החודשים שהסתיימו באוגוסט, החברה הפיקה כ-900 מיליון דולר בהכנסות משכירות שרתים מבוססי שבבי אנבידיה. אבל הרווח הגולמי מהעסק הזה הגיע רק ל-125 מיליון דולר, מרווח של פחות מ-14%. בחלק מהמקרים, החברה אפילו הפסידה סכומים ניכרים על השכרת כמויות קטנות של שבבים. המניה ירדה בתחילה ב-7.1% בעקבות הדיווח, אבל סיימה את המסחר עם ירידה מתונה יותר של 2.5%. עם זאת, האנליסטים טוענים שהנתונים האלה לא רק שלא מפתיעים, אלא שהם בדיוק מה שציפו לראות בשלב הזה.
לא מפתיע בכלל
האנליסטים במיזוהו כתבו ביום רביעי שהדיווח החדש לא מפתיע אותם בכלל. "זה פשוט מעלה ויכוחים שכבר דיברנו עליהם", הם הסבירו. הפער בין הקפיצה החדה במכירות, כמעט פי שלושה, לבין השיפור הצנוע ברווח הגולמי בדיוק מתאים למה שהם ציפו. לפי האנליסטים, בשלב הראשון של עסקי בינה מלאכותית, המרווחים נמוכים. זה נורמלי. והם משתפרים עם הזמן. מיזוהו מאמינה שככל שהעסק יגדל, המרווחים יעלו. הדיווח מדבר על מרווחים של 10% עד קצת יותר מ-20%, נתון שבעצם תומך בתחזית של הבנק שמרווחי אורקל יגיעו בסופו של דבר ל-25%. גם בעסקי תשתית הענן הרגילים של החברה, אלה שלא קשורים לבינה מלאכותית, ראינו את אותו דפוס, מרווחים נמוכים בהתחלה שמשתפרים עם הזמן.יותר מזה, החברה הפכה להיות יעילה הרבה יותר בהתקנת שבבי אנבידיה במרכזי הנתונים שלה. "ההנהלה אישרה לאחרונה שהם הפחיתו את זמן המסירה של אשכולות GPU ללקוח לשבוע אחד בלבד, מה שמאפשר מונטיזציה מהירה יותר ומצמצם את הגרר הממושך על המרווחים", כתבו האנליסטים. ההתייעלות הזו קריטית היות וכל יום שהשבבים לא מפיקים הכנסות, המרווחים נפגעים. מיזוהו שומרת על דירוג "ביצועי יתר" למניה עם מחיר יעד של 350 דולר. זה מרמז על אפסייד של 23%. האנליסטים משוכנעים שהשוק פספס את התמונה הגדולה.
- המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל
- מהמחיר של חוק הגיוס ועד המחיר של ה-AI: תמונת מצב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רוב האנליסטים בוול סטריט לא מודאגים במיוחד. מתוך 45 אנליסטים, 30 מדרגים את המניה כ"קנייה" או שווה ערך. 14 נותנים דירוג "החזקה". רק אחד, אלכס הייסל מ-Rothschild & Co Redburn, שהחל לסקר את המניה רק בשבוע שעבר, מדרג אותה כ"מכירה".
ההוצאות הענקיות
ההוצאות הענקיות על שבבים ובניית מרכזי נתונים לוחצות על המרווח הגולמי של אורקל. בדוח האחרון, המרווח הגולמי של החברה הגיע ל-67.3%, הנמוך ביותר שלה מזה יותר משנה. לפי האנליסטים הסיבה לכך היא ההשקעות העצומות בתשתיות חדשות, מה שיפגע במרווחים בטווח הקצר.
- מצפצף על כולם - דונלד טראמפ פרסם את נתוני תעסוקה שעות לפני הפרסום הרשמי
- הסוחרים חוזרים אחורה - הסיכוי להורדת ריבית בינואר כמעט ונעלם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%
אורקל הפכה לשחקן מרכזי בתחום אימון מודלים של בינה מלאכותית. החברה חתמה לאחרונה על עסקה עם OpenAI, היוצרת של ChatGPT, לספק קיבולת מרכז נתונים של 4.5 ג'יגה וואט, כמות אנרגיה שמספיקה להפעיל מיליוני בתים אמריקאים. החברה היא גם חלק מקונסורציום של קונים שמתקרב להסכם לרכוש את הפעילות האמריקאית של פלטפורמת המדיה החברתית טיקטוק. הצעד הזה יכול לפתוח צינורות הכנסה נוספים ולחזק את עמדת אורקל בענן.
המניה של אורקל זינקה כ-70% השנה, מונעת מהביקוש הגואה לבינה מלאכותית שהניע את צמיחת ההכנסות של החברה. בחודש שעבר, אורקל חזתה שההכנסות בעסק הענן שלה יזנקו ב-700% בשלוש השנים הפיסקליות הבאות. ההצהרה הזו שלחה את המניה למעלה ב-36% ביום אחד. זה היה אחד מימי המסחר החזקים ביותר של המניה, והוא מעיד על הציפיות הגבוהות מהחברה. הסיפור של אורקל תלוי ביכולת שלה להפוך את ההשקעות הכבדות בשבבים ובתשתית לרווחים עתידיים. אם החברה תצליח להשיג את יעד שולי הרווח של 25% ולהמשיך לצמוח בקצב שהובטח, המשקיעים שקנו בירידות אמש יזכרו את יום שלישי כהזדמנות. אם לא, הדיווח הזה עשוי להיות האזהרה הראשונה שהשוק התעלם ממנה.
- 1.אנונימי 08/10/2025 20:15הגב לתגובה זוכנראה תעלה מחר
