אפלאפל מקבלת הורדת המלצה - דאונסייד של 20%
ג'פריס מזהירה כי הציפיות לאייפון החדש ולדגם המתקפל עתידי מנופחות מדי, כאשר אסטרטגיית השדרוגים המבוססת על הורדות מחיר שוחקת רווחיות וכל זאת בזמן שאפל מתמודדת עם האטה בסין ותחרות גוברת בשוק הסמארטפונים
אפל Apple 0.49% קיבלה הורדת דירוג לא שגרתית מצד חברת ההשקעות ג'פריס, שהזהירה כי הציפיות לשדרוג מהיר של לקוחות לאייפון החדש מוגזמות. האנליסט אדיסון לי הפחית את הדירוג של המניה מ"החזק" ל"ביצועים נמוכים" וציין שהמחיר הנוכחי משקף תרחיש אופטימי מדי סביב מכירות האייפון.
הדירוג החדש מציב את אפל כאחת הפחות מועדפות מבין שבע חברות הטכנולוגיה הגדולות, פרט לטסלה. רק כ־7% מהאנליסטים מחזיקים בהמלצת מכירה על המניה, לעומת 57% הממליצים על קנייה. אמנם מדובר ברוב חיובי, אך ביחס לענקיות כמו מיקרוסופט, אנבידיה ואמזון, שם מעל 90% מהאנליסטים ממליצים לקנות, אפל נתפסת כפחות אטרקטיבית בעיני השוק. המניה עלתה ביותר מ־20% מהשפל של תחילת אוגוסט וחזרה לרמות קרובות לשיא, אך בשקלול שנתי היא מציגה תשואה מתונה בלבד. מדד הנאסד"ק 100, לעומתה, עלה ביותר מ־15% מתחילת השנה.
ציפיות מוגזמות
חלק מהעליות האחרונות נבע מביקוש חזק מהצפוי לאייפון החדש ומהאופטימיות לגבי דגם מתקפל עתידי. דווקא כאן ג'פריס מזהירה מהערכת יתר. לי כתב שהביקוש לאייפון 17, שהתחזק גם בעקבות הורדת מחיר לדגם הבסיסי, כבר מגולם במחיר המניה. לדבריו, נבנות ציפיות מוגזמות כלפי האייפון 18 המתקפל ולקצב מחזורי השדרוג, אף שהמכשיר טרם הוכרז רשמית.
הספקות נוגעים בעיקר למחיר הצפוי של המכשיר, סביב 2,000 דולר. אף שסמסונג ויצרניות אחרות מציעות סמארטפונים מתקפלים במחירים דומים, נתח השוק של קטגוריה זו קטן בהשוואה לשוק הרחב. ג'פריס מעריכה כי אפל בונה ציפיות שוק מוגזמות ביחס לקטגוריה שטרם הוכיחה את עצמה. במקביל, ג'פריס הורידה את מחיר היעד למניה מ־205.82 ל־205.16 דולר. בהתחשב במחיר הסגירה האחרון שעמד על 257.13 דולר, מדובר בצפי לירידה של יותר מ־20%. הפער הזה מצביע על כך שהמחיר הנוכחי גבוה בעיני האנליסטים מערכה הכלכלי של החברה.
- תצליח לאתגר את אפל? מטא ממשיכה להמר בעשרות מיליארדים על משקפיים חכמים
- ברקשייר האת’ווי: תיק ההשקעות פורח, למה המניה מדשדשת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האסטרטגיה של אפל
בג'פריס מעריכים כי אסטרטגיית אפל, שמבוססת על עידוד לקוחות לשדרג מכשירים בעיקר באמצעות הורדת מחירים ולא באמצעות הצגת חדשנות פורצת דרך, אינה יציבה לטווח הארוך. לפי התחזית, מהלך כזה אמנם עשוי להעניק דחיפה זמנית למכירות, אך הוא עלול להקטין את הרווחיות של החברה משום שהשדרוגים מתבצעים על בסיס מחיר ולא על בסיס ערך טכנולוגי מוסף. המשמעות היא שהלקוחות לא ממהרים לשדרג בשל התלהבות ממוצר חדשני, אלא בגלל מחיר נוח יותר, דפוס שצפוי לשחוק את שולי הרווח של אפל לאורך זמן.
בהקשר זה, הדגם החדש iPhone Air, שמתוכנן להיות האייפון הדק ביותר שהחברה ייצרה עד כה, אינו נתפס כחדשנות מהותית בעיני הצרכנים. הדקיקות אמנם מדגישה עיצוב מתקדם, אך לא מספקת חידוש משמעותי בחוויית השימוש או בפונקציונליות. על פי ג'פריס, העדר תכונה בולטת או פריצת דרך טכנולוגית בדגם זה מעלה חשש שהמכשיר לא יצליח לייצר את רמת ההתלהבות והביקוש שאפל נדרשת להם כדי להניע גל החלפות רחב. מבחינת השוק, זהו סימן לכך שהחברה מתקשה להציע חידושים אמיתיים שיחזקו מחדש את מעמדה כמובילת חדשנות.
הביקורת מצד ג'פריס מגיעה בשעה שאפל מתמודדת עם אתגרים נוספים: האטה במכירות בסין, תחרות גוברת בשוק הסמארטפונים ולחץ גובר מצד המשקיעים להציג חדשנות גם בתחומי הבינה המלאכותית והמוצרים העתידיים. שילוב זה מציב את החברה בעמדה שבה הציפיות מהשוק גבוהות במיוחד, אך קצב החדשנות בינתיים לא ממש מצליח לעמוד בהן.
אילון מאסק (X)אילון מאסק מפיל את מניית נטפליקס
המיליארדר כתב ברשת החברתית שלו כי ביטל את המנוי בעקבות מחלוקת סביב יוצר הסדרה האנימטיבית “Dead End: Paranormal Park”; מניית נטפליקס יורדת במסחר המוקדם
אילון מאסק, האיש העשיר בעולם , הודיע אתמול בצורה מעניינת כי ביטל את המנוי האישי שלו לשירות הסטרימינג של נטפליקס Netflix, Inc -0.5% . את ההודעה פרסם מאסק ברשת החברתית שלו - X (טוויטר לשעבר) בתגובה לפוסט של משתמש אחר,
ובכך הצטרף לשיח סוער סביב במאי ויוצר האנימציה הבריטי היימיש סטיל, שעמד במוקד ביקורת לאחר שהתבטא בצורה שנתפסה כפוגענית כלפי הפעיל השמרני צ'רלי קירק.
הפרשה החלה כשסטיל, שחתום על סדרת הנוער “Dead End: Paranormal Park” המשודרת בנטפליקס, פרסם בעבר
הודעות שזכו לגינויים מצד קהלים שמרניים בארה"ב. משתמשים ברשתות החברתיות קראו לחרם על נטפליקס בטענה שהחברה מעניקה במה לתוכן שנוי במחלוקת לילדים. מאסק, שבשנה האחרונה נוהג להביע עמדות נחרצות כלפי תאגידי מדיה, הצטרף לשיח הזה וכתב בפשטות: “Same”, כלומר גם הוא ביטל
את המנוי.
התגובה של מאסק קיבלה הד תקשורתי רחב ומעל 200 אלף לייקים, בעיקר בגלל כוחו הציבורי והמסר שהוא שולח כלפי פלטפורמות תוכן. עם זאת, נטפליקס טרם הגיבה רשמית על המקרה ולא ברור אם תהיה לכך השפעה ממשית על פעילותה.
מניית נטפליקס נסחרת היום בירידה
במסחר המוקדת, על רקע מגמה שלילית רחבה יותר במניות ברקע השבתת הממשל (להרחבה - אין הסכמות על התקציב והממשל בארה"ב מושבת: מה ההשלכות?) אך גם תחת רעש
תקשורתי סביב האירוע. בחודש האחרון נחלשה המניה בכמה אחוזים לאחר תקופה ארוכה של עליות, בין היתר על רקע נתוני צמיחה מתונים יותר במנויים בצפון אמריקה ועלייה בתחרות בשירותי הסטרימינג.
- טסלה יורדת למרות מסירות שיא - מה הסיבה?
- OpenAI זינקה לשווי של חצי טריליון דולר ועקפה את ספייס אקס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוחות של נפליקס
בדוחות לרבעון השני הציגה נטפליקס תוצאות מרשימות. הרווח למניה הסתכם ב-7.19 דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 7.08 דולר, וזינוק חד לעומת 4.88 דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות הגיעו ל-11.08 מיליארד דולר, מעט מעל הצפי, ורשמו עלייה שנתית של 16%. הרווח התפעולי הגיע לשיעור מרשים של 34.1%.
וול סטריט השוק האמריקאיפלנטיר צונחת ב-8%, שופיפיי עולה ב-5%; הנאסד״ק יורד ב-0.3%
בוול סטריט נרשמת עצירה קלה לאחר רצף עליות ממושך שהוביל את המדדים המרכזיים לשיאים חדשים. מדד נאסד״ק 100 יורד ב-0.4% בעוד מדד S&P 500 מוסיף 0.07% בלבד, אך הצליח לשמור על רצף עליות בן שישה ימים, הארוך ביותר מאז יולי. המשקיעים מתרגלים לשוק שנע כבר 114 ימי מסחר ברציפות מבלי שנרשם בו תיקון משמעותי של 5% או יותר.
במרכז תשומת הלב נמצאות שוב עסקאות ענק בתחום הבינה המלאכותית. קרן Global Infrastructure Partners מתקדמת במגעים לרכוש את חברת Aligned Data Centers בעסקה שמוערכת בכ-40 מיליארד דולר, מהלך שנתפס כחיזוק לבום ההשקעות בתשתיות AI. גם באסיה נרשמו צעדים בולטים: חברת היטאצ'י הודיעה על שיתוף פעולה עם OpenAI בתחום האנרגיה, ואילו פוג'יטסו הרחיבה את שיתוף הפעולה שלה עם ענקית השבבים אנבידיה.
עם זאת, לצד ההתלהבות ממשיכים לעלות חששות מפני סימנים לבועה. אנליסטים מזכירים תהליכים המזכירים את סוף שנות ה-90, כשהערכות השווי נסקו בלי קשר ישיר לנתונים העסקיים. מדדי סנטימנט שנאספים על ידי ברקליס ובלומברג מצביעים על רמות אופטימיות קיצוניות בקרב המשקיעים, מצב שכבר בעבר אותת על תשואות חלשות בהמשך הדרך.
לתמונה הזו מצטרפת השבתת הממשל האמריקאי, שנמשכת כבר ליום השלישי ברציפות ומגבילה את היכולת של המשקיעים להסתמך על נתוני מקרו עדכניים. מדד מנהלי הרכש של ה-ISM הראה שהפעילות במגזר השירותים נעצרה בספטמבר לראשונה מאז ימי הקורונה, והזמנות חדשות כמעט שלא התרחבו. בבית הלבן הזהירו כי ההשבתה עלולה לגרום לפיטורי עובדים ממשלתיים ואף לפגיעה בערים דמוקרטיות גדולות.
- הנאסד״ק סיים בשיא חדש; טסלה נפלה ב-5%, סירקל זינקה ב-16%
- וול סטריט סיימה בעליות, AST SpaceMobile הובילה את הטבלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כך נוצר מצב של שוק המושפע משני כוחות סותרים: מצד אחד, אופטימיות אדירה הנובעת מהשקעות בעולמות הבינה המלאכותית והבטחות עתידיות של מהפכה טכנולוגית; מצד שני, מציאות שבה הערכות השווי מתנפחות, הפער בין דברי הפדרל ריזרב לציפיות המשקיעים מתרחב, והאווירה הפוליטית מוסיפה חוסר ודאות. המשקיעים מבינים שקשה לעמוד מול המומנטום, אך העננים המתקדרים מעל השוק רומזים על כך שתיקון עשוי להיות קרוב.
