חשבתם שה-AI יספק לכם תשואה? ניסוי מוכיח שהמודלים לא פראיירים
בשוק הפיננסי, תחרות חופשית איננה רק עיקרון כלכלי – היא אבן יסוד של ממש. רגולטורים, משקיעים ומקבלי החלטות מסתמכים על כך שהשחקנים בשוק פועלים מתוך אינטרסים עצמאיים. שוק, במהותו, הוא זירה חופשית שבה נפגשים קונה מרצון עם מוכר מרצון – כלומר, מדובר בתהליך שבו המחיר משקף אינטראקציה בלתי תלויה בין צדדים. כשזה קורה, מתקבל מחיר שמשקף את הערך האמיתי של המוצר או השירות.
- לקראת דוחות ענקיות הטק: לאיזה תשואה מצפה השוק על 420 מיליארד דולר של השקעות?
- Reflectiz גייסה 22 מיליון דולר, הודות לסטנדרט אבטחה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סימולציה מטרידה
המחקר הובל על ידי פרופ' איתי גולדשטיין ו-וינסטון דאו מאוניברסיטת וורטון, לצד יאן ג'י מאוניברסיטת המדע והטכנולוגיה של הונג קונג. במסגרת הניסוי, הוקמה סימולציה מתקדמת של שוק הון הכוללת שחקנים מגוונים – מקרנות גידור ומנהלי תעודות סל, ועד משקיעי ריטייל שתפקידם היה לייצר "רעש" אקראי המדמה תנודתיות אנושית. במוקד הסימולציה פעלו סוכני מסחר מבוססי AI שנשענו על למידת חיזוקים (Reinforcement Learning) – שיטה שבה האלגוריתם בוחר בפעולות שמניבות את התגמול הגבוה ביותר לאורך זמן.- מזנקת 420% - מה הסיבה ומה קורה לרוב אחרי זינוקים
- המשקיעים של קור סיינטיפיק דחו את הצעת הרכישה של קורוויב ב־9 מיליארד דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם
המחקר החדש מציג תרחיש שונה בתכלית. כאן אין תכתובות, אין צ'אטים, ואין כוונה מודעת. האלגוריתמים פועלים באופן עצמאי, ללא הבנה של ההשלכות החוקיות או המוסריות של מעשיהם. ובכל זאת, התוצאה דומה להפליא: ירידה בתחרות, פגיעה בשחקנים אנושיים כמו משקיעי ריטייל, והטיה מתמשכת במחירי השוק. "התוצאה היא קרטל בפועל, גם אם הוא לא נוצר מתוך כוונה", מסביר דאו. "וזה מציב אתגר חדש לגמרי לרגולטורים."
השווקים בסכנה?
המחקר מעלה שאלות כבדות על עתיד השוק. היום, אלגוריתמים ממלאים תפקיד מרכזי – מקרנות גידור ועד בנקים מסחריים. אם בינה מלאכותית פשוטה מסוגלת לייצר קרטלים בפועל, מה יקרה כשהאלגוריתמים יהיו מתוחכמים יותר? ואיך ניתן לנסח רגולציה שתפקח על תוצאה – במקום על כוונה?- 4.אנגליקו 04/08/2025 20:14הגב לתגובה זואנושיים או התפתחויות ביטחוניות שהבינה אינה יכולה לחזות אותם מראש..לכן קחו בחשבון הפסדים במקרה שאתם בוחרים בבינה להנחות אותכם במנייה זו או אחרת
- 3.קורא חרוץ 30/07/2025 22:42הגב לתגובה זוהסוכנים היו קונים או מוכרים איך הם הרוויחו מהקרטל ומה התמריץ שלהם לשתף פעולה ומי מפסיד מזה התיאור לא ברור. כמו כן בבקשה קישור
- אנונימי 31/07/2025 11:44הגב לתגובה זוhttpswww.researchgate.netpublication370986279AIPoweredTradingAlgorithmicCollusionandPriceEfficiency
- 2.בסופו של עניין אלגוריתמים כלכליים עובדים בשיטת Greedy algorithm ולכן התוצאה מובנת (ל"ת)אנונימי 30/07/2025 22:30הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 30/07/2025 19:10הגב לתגובה זואולי אם רגולטורים היו בודקים תוצאה גם היום השוק היה יעיל יותר גם היום. אם מודל מבין שזה עדיף קל וחומר סוחר.
בזמן שישנתם: התוצאות של ענקיות הטק ואיך הן ישפיעו על השווקים?
גוגל, מיקרוסופט, מטא פרסמו דוחות - איך הדוח ומה המניות עשו אחרי המסחר ואיך זה השפיע על אנבידיה?
שלוש מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם:אלפאבת (החברה האם של גוגל), מיקרוסופט ומטא, דיווחו אתמול אחרי המסחר על תוצאות הרבעון השלישי של השנה. התגובות בשוק היו מגוונות, כאשר ההשקעות האגרסיביות ב-AI להיות מוקד מרכזי. מניית אלפאבת זינקה בכ-7% במסחר המאוחר, בעוד מניית מטא צנחה בכ-8% ומניית מיקרוסופט ירדה בכ-4%. ההשפעה ניכרה גם במניית אנבידיה, הספקית המובילה של שבבי AI, שמנייתה הוסיפה כ-2% במסחר שלאחר הסגירה, אך כעת באזור האפס, ועדיין מדובר על עלייה של כ-8.5%% בשלושת הימים האחרונים.
(עדכון עם השלכות על השווקים - טראמפ ושי נפגשו - "מקווה שחתימת הסכם סחר תתרחש בקרוב מאוד")
התמונה הכוללת שמתגלה מהדוחות הללו היא של צמיחה מרשימה בהכנסות, אך גם של אתגרים משמעותיים: ההשקעות האגרסיביות ב-AI ממשיכות להיות מנוע הצמיחה העיקרי, אך הן מגיעות עם עלויות גבוהות, מגבלות קיבולת וחששות מפני תשואה ארוכת טווח. בעוד אלפאבת מציגה תוצאות טובות ואיזון בין השקעות לתשואה על השקעה, מטא ומקרוסופט מחפשות עדיין את "דרך המלך" של השקעות שיניבו תשואה מספקת
אלפאבת: צמיחה מואצת בענן וב-AI, עם מודל עסקי עמיד ומתרחב
אלפאבת פתחה את גל הדוחות בעוצמה, עם תוצאות שמעבר לציפיות האנליסטים. ההכנסות ברבעון השלישי (יולי-ספטמבר) הגיעו ל-102.3 מיליארד דולר, עלייה של 16% בהשוואה לשנה קודמת, ועלייה של 15% בנטרול שינוי מטבע, ועקפו את התחזיות שעמדו על 99.85 מיליארד דולר. הרווח הנקי זינק ב-33% ל-35 מיליארד דולר, והרווח למניה (EPS) המתואם עמד על 3.10 דולר, לעומת תחזית של 2.33 דולר בלבד. התגובה בשוק הייתה מיידית: המניה טיפסה ב-7.5% במסחר שלאחר השעה, מה שמעיד על אמון מחודש במנהיגותה של אלפאבת בתחום ה-AI. זהו הרבעון הראשון שבו אלפאבת חצתה את רף ה-100 מיליארד דולר בהכנסות רבעוניות.
- הנאסד״ק עלה ב-0.5%; אנפייז נפלה ב-15%, ורוניס צנחה ב-49%
- אנבידיה מזנקת 3.5%, גוגל ומטא מטפסות; איך "יום הפד" הולך להיפתח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנוע העיקרי מאחורי הצמיחה היה יחידת Google Cloud, שהכנסותיה זינקו ב-35% ל-18.5 מיליארד דולר, הרבעון החזק ביותר בתולדותיה. הגידול הזה נובע בעיקר מביקוש גובר לשירותי ענן מבוססי AI, כולל מודלי Gemini המתקדמים, שמשמשים חברות סטארט-אפ ותאגידים גדולים לבניית יישומי AI. אלפאבת דיווחה על גידול של יותר מ-250% בהכנסות ממוצרים גנרטיביים, כאשר חוזים חדשים בתחום זה תורמים ליתרת חוזים בלתי ממומשים של 180 מיליארד דולר, סימן ברור להכנסות יציבות בשנים הקרובות. תחום החיפוש, שנותר עמוד התווך של החברה ומספק כ-60% מההכנסות, הניב 61.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות הודות לשילוב AI בשיפור תוצאות החיפוש, מה שמגביר את זמן השהייה של משתמשים ומגדיל את ההכנסות מפרסום. גם יוטיוב תרמה חלק משמעותי, עם 11.8 מיליארד דולר בהכנסות מפרסום וידאו, עלייה של 20% שמיוחסת להתרחבות בפלטפורמות וידאו קצרות ומבוססות AI. מעבר למספרים, הדוח חשף התקדמות טכנולוגית: Gemini 2.0, שיושק בקרוב, צפוי לשפר את יכולות הרב-מודליות, מה שיאפשר שילוב טוב יותר בין טקסט, תמונה ווידאו – תחומים שכבר מניבים הכנסות נוספות מחברות בתחומי המדיה והפרסום.
וול סטריט שור (גרוק)ורוניס קופצת ב-8%, סולאראדג׳ יורדת ב-5%; הנאסד״ק יורד ב-1.1%
המסחר בוול סטריט במגמה מעורבת, יש למשקיעים 3 גלולות "לעכל". הדוחות של ענקיות הטק, התוצאות של פגישת הנשיאים טראמפ ושי ובין כל זה לאן צועדת הריבית. בינתיים, הדאו עולה כ-0.4%, ה-S&P 500 נחלש בכ-0.5%, והנאסד"ק יורד בכ-1.1%. אתמול למשקיעים הייתה סחרחורת משיאים תוך-יומיים חדשים נעלנו בירידות.
אבל מעבר למה שקורה במאקרו, מה שבמוקד היום זה בראש ובראשונה הדוחות של ענקיות הטכנולוגיה. אלפאבית, חברת האם של גוגל, הפתיעה אתמול בערב עם הכנסות ורווחים מעל התחזיות בעיקר בזכות צמיחה בפרסום אונליין וביצועים חזקים בחטיבת הענן. מטא, לעומתה, אמנם הציגה רווח גבוה מהצפוי, אבל היא הזהירה מקפיצה בהוצאות, כשחלק ניכר מהן יוקדש להשקעות ב-AI ובפרויקט המטאוורס. מיקרוסופט פרסמה גם היא תוצאות טובות, אבל גם אצלה התחזית להמשך הצביעה על המשך גידול בתקציבי הפיתוח בתחום ה־AI ושתי האחרונות הלחיצו מאוד את המשקיעים שמיהרו לממש.
ברקע הפגישה ההיסטורית לה חיכנו חודשים ארוכים. טראמפ ושי חתמו על הבנות חדשות הכוללות הפחתת המכסים על סין מ-57% ל-47%, והורדת המס על יבוא פנטניל ל-10%. בתמורה, סין התחייבה להגביר את האכיפה נגד הברחות הפנטניל לארה"ב ולחדש את רכישות הסחורות החקלאיות האמריקאיות, ובהן סויה. בנוסף, בייג’ין דחתה בשנה את ההגבלות על ייצוא "מתכות נדירות" - מהלך שמרכך את הלחץ על תעשיית השבבים האמריקאית. עם זאת, הסוגיות המרכזיות עדיין פתוחות: ייצוא השבבים של אנבידיה לסין ונושא מכירת TikTok טרם נפתרו, והדיאלוג בין עדיין זהיר.
ומעל הכל יש את מה שהיה במסיבת העיתונאים יו"ר הפד', ג'רום פאוול, היה ספקן מאוד לגבי המשך הורדות ריבית הוא אמר ש"הורדת ריבית נוספת בדצמבר אינה ודאית" אמירה שציננה מאוד את הציפיות בשוק, שתימחר עד עכשיו המשך הקלה מוניטרית. לאחר הפחתת הריבית האחרונה לרמה של 3.75%-4%, נראה שפאוול מעדיף לשמור על גמישות ולא להיקלע למחויבות בשלב הזה. ותוסיפו לזה שהממשל מושבת 29 ימים דבר שמאוד מקשה על הפד' בהבנת השטח.
- בזמן שישנתם: התוצאות של ענקיות הטק ואיך הן ישפיעו על השווקים?
- הנאסד״ק עלה ב-0.5%; אנפייז נפלה ב-15%, ורוניס צנחה ב-49%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשוק האג"ח תשואת אג"ח ל-10 שנים מטפסת ב-3 נקודת בסיס אחת ל-4.11%, ואילו הזהב עולה ב-1.1% לרמה של 3,974 דולר לאונקיה. המטבע האמריקאי מתחזק קלות מול סל המטבעות, אחרי יום תנודתי שבו נחלש בתחילה אבל התאושש עם סיום המסחר באסיה.
