1.3 טריליון דולר עברו ב-App Store ב-2024, כמה הרוויחה אפל?
חנות האפליקציות של אפל המשיכה להוות פלטפורמה עסקית משמעותית ב-2024, עם גידול של פי 2.5 בעסקאות שעוברות דרכה לעומת לפני 5 שנים; באיזה טריטוריות בזבזו הכי הרבה וכמה מהסכום באמת הגיע לאפל?
אפל Apple 0.54% פרסמה כי חנות האפליקציות שלה (App Store) הייתה אחראית למכירות ושירותים בהיקף עצום של כמעט 1.3 טריליון דולר במהלך 2024. עם זאת, הכסף הזה לא כולו זרם לקופתה של אפל. למעשה, רובו המוחלט כלל לא קשור לרווח
הישיר של החברה. ובכל זאת, מדובר בנתון מרשים שמהווה גידול של פי 2.5 בתקופה של רק 5 שנים.
הנתון פורסם במסגרת דו"ח עצמאי שהוזמן על ידי אפל ובוצע על ידי כלכלני Analysis Group ופרופ' אנדריי פרדקין מאוניברסיטת בוסטון. הדו"ח סוקר את כלל
הפעילות העסקית שהונעה באמצעות חנות האפליקציות של אפל. בתוך חמש שנים בלבד, היקף המכירות זינק מ-514 מיליארד דולר ב-2019 ל-1.29 טריליון דולר בשנה שעברה.
מאיפה הגיע הכסף וכמה הגיע לאפל?
רוב הפעילות, כ-78% מהסכום הכולל, כלומר כטריליון דולר, הגיע ממכירת סחורות ושירותים פיזיים, כמו הזמנת נסיעות, משלוחי מזון, תיירות וקניות אונליין. קטגוריה זו כוללת אפליקציות כמו אמזון, אובר ודורדאש - שהן אומנם בחנות של אפל, אך אפל אינה מקבלת עמלה מהמכירות
שמתבצעות בהן.
עוד כ-10% מהפעילות נבעה ממכירת מוצרים דיגיטליים - כמו רכישות בתוך משחקים ואפליקציות, שם אפל כן גובה עמלה, ואילו 12% נוספים הגיעו מפרסום בתוך אפליקציות. על רכישות דיגיטליות אפל גובה עמלה של 30%, אם כי עבור מפתחים קטנים
(שמכניסים פחות ממיליון דולר בשנה), העמלה יורדת ל-15%. גם במנויים יש מודל הדרגתי: בשנה הראשונה 30% ואחר כך 15%.
- הענקית ששינתה את חיי כולנו יוצאת להנפקה ומה קרה היום לפני 10 שנים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי הדו"ח, פחות מ-10% מהסכום הכולל הגיע בפועל לאפל, דרך עמלות על עסקאות דיגיטליות. המשמעות היא שהכנסותיה הישירות מה-App
Store עמדו על כ-100-120 מיליארד דולר, לא כולל הכנסות נוספות מפרסום או הסכמים חיצוניים.
פילוח הנתונים מעלה שסין הייתה השוק הגדול ביותר למכירת מוצרים ושירותים פיזיים דרך האפליקציות, עם סכום של 484 מיליארד דולר - כמעט כפול מזה של ארה"ב,
שעמדה על 277 מיליארד דולר. לעומת זאת, ארה"ב הובילה בפער בשוק השירותים הדיגיטליים והפרסום בתוך אפליקציות - עם 53 מיליארד דולר ממכירות דיגיטליות ו-75 מיליארד מפרסום.
הביקורת והחיכוכים עם הרגולטורים
לצד הגידול המרשים בהיקף
הפעילות, אפל ניצבת מול ביקורת גוברת מצד רגולטורים ומפתחים. דרום קוריאה כבר חייבה את אפל וגוגל לאפשר שיטות תשלום חיצוניות באפליקציות שלא יעברו דרך החברה, ואילו האיחוד האירופי ויפן מחייבים לאפשר גישה לחנויות אפליקציות חיצוניות.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מטא תשיק שני מודלים חדשים של AI, "מנגו" ו-"אבוקדו"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
בארה"ב,
אפל עדיין מצויה בעימות משפטי מתמשך עם חברת Epic Games, מפתחת המשחק "פורטנייט", לאחר שזו ניסתה לעקוף את מערכת התשלומים של אפל כדי להימנע מתשלום העמלות. בית המשפט הפדרלי קבע שאפל לא מחזיקה במונופול בשוק המשחקים, אך כן הפרה את חוקי ההגבלים העסקיים של קליפורניה
בכך שאסרה על מפתחים להציע אפשרויות תשלום חלופיות מחוץ לחנות.
בעקבות פסק הדין, אפל הייתה אמורה לאפשר קישורים לתשלומים חיצוניים, אך היא עדיין גבתה עמלה של 27% גם על תשלומים שלא בוצעו דרכה. רק לאחרונה השופטת יבון גונזלס רוג'רס הורתה
לחברה להסיר את העמלה הנוספת, תוך שהיא מותחת ביקורת חריפה על מנכ"ל אפל, טים קוק, באומרה כי הוא "בחר בדרך הלא נכונה".
עתיד השירותים של אפל: צמיחה תחת האיומים
הצמיחה החזקה של חנות האפליקציות מהווה חדשות טובות למשקיעים, במיוחד
לאור סימני האטה בחלק מהתחומים המסורתיים של החברה כמו מכירות האייפון. תחום השירותים - שכולל את ה-App Store לצד הסכמים עם חברות כמו גוגל - תופס מקום הולך וגדל בפעילות של אפל.
עם זאת, גם פה עשויים להופיע סדקים. אפל מקבלת כ-20 מיליארד
דולר בשנה מגוגל בתמורה לכך שמנוע החיפוש שלה יהיה ברירת המחדל בדפדפן ספארי, הסכם שעתידו לא ברור בעקבות מאבקי ההגבלים העסקיים של גוגל מול משרד המשפטים האמריקני.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
