פירמת רואי החשבון האמריקאית BDO USA, מהבולטות בשוק האמריקאי בתחום הביקורת, המס והייעוץ, נמצאת בעיצומו של מהלך רחב לקיצוץ עלויות הכולל פיטורי עובדים, עצירת נסיעות עסקיות לא חיוניות והידוק כללי של התקציב התפעולי. הרקע לצעדים החריפים: חוב עצום ויקר שנטלה החברה מקרן ההשקעות אפולו (Apollo Global Management), במסגרת מהלך למימון עלות מניות עובדים (ESOP).

BDO גייסה באוגוסט 2023 הלוואה בסך 1.3 מיליארד דולר מאפולו, מתוך מטרה להפוך את החברה לבעלות משותפת של עובדיה. הריבית על ההלוואה, שעמדה תחילה על כ-10%, עודכנה ביוני האחרון כלפי מטה ב-100 נקודות בסיס, אך נותרה גבוהה משמעותית ביחס לרמות המקובלות בשוק. החוב המכביד דורש תשלומי ריבית גבוהים, מה שמאלץ את הנהלת החברה לבצע התאמות מהירות בניהול ההוצאות כדי להימנע מלפגוע ביציבותה הפיננסית.

בין הלקוחות - First Brands שקרסה והותירה נושים עם חוב עתק

לקשיים של BDO נוספה גם הפגיעה התדמיתית בעקבות קריסתה של First Brands Group, ספקית חלפים גדולה לתעשיית הרכב, שנחשבה לאחד מלקוחות הדגל של הפירמה. באפריל 2025 העניקה BDO ל-First Brands חוות דעת חלקה על הדוחות הכספיים שלה, שזה בעצם מעין אישור של רואי החשבון שהדוחות תקינים. אך זמן קצר לאחר מכן, החברה פנתה לדלויט כדי לבצע בדיקת עומק (Quality of Earnings) לבקשת המלווים, שהובילה לאיתור פגמים גדולים בדוחות לרבות מינוף חריג ועסקאות רבות מחוץ למאזן.

First Brands קרסה והותירה אחריה חוב של למעלה מ-10 מיליארד דולר, מכה קשה למשקיעים, והכתם נותר גם על BDO. הקריסה העלתה תהיות בקרב שוק ההון באשר לאיכות הביקורת שביצעה הפירמה, ולכשירות מערכות הפיקוח הפנימיות שלה.

• 38% מהמזון שמיוצר בישראל הולך לאיבוד
• "גם אחרי הפשרה על הרווחים הכלואים מדובר במיליארדים לא מבוטלים"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תביעה ייצוגית מצד עובדים - וטענות לניפוח ערך

בנוסף, אחת מההשפעות המשניות של תוכנית ה-ESOP ש-BDO יזמה, היא תביעה ייצוגית שהוגשה על ידי אחד העובדים, בטענה כי נדרשו לשלם מחיר מופרז עבור המניות, מה שפגע בהם כלכלית. התביעה עשויה להוות מקור סיכון משפטי נוסף, במיוחד אם תסתיים בפיצוי או הסדר פשרה.

בגיל 27 בלבד, שיין קופלין, מייסד פולימרקט, זכה להיות האדם הצעיר בעולם שהפך למיליארדר עצמאי. שווי ההחזקה שלו (כ-11% מהמניות) בחברת הניבויים מבוססת הבלוקצ'יין שייסד בניו יורק במרץ 2020, מוערך ביותר ממיליארד דולר. מאחורי הקפיצה המרשימה הזו עומדת השקעה של 2 מיליארד דולר מבורסת ניו יורק דרך Intercontinental Exchange -1.13%   ICE, ששיקפה לחברה שווי של 9 מיליארד דולר לפני הכסף – זינוק מהשווי של 1.2 מיליארד רק בתחילת השנה. 

המהלך מציב את פולימרקט בראש השוק החם של תחזיות והמסחר על אירועים עתידיים, אבל קלשי, המתחרה הישירה, לא נמצאת הרחק מאחור, ורק לפני ימים ספורים הודיעה על גיוס ענק של 300 מיליון דולר לפי שווי של 5 מיליארד (פי 2.5 מהערכת השווי שלה לפני שלושה חודשים), בהובלת Andreessen Horowitz ו-Sequoia, ובהשתתפות של קוינבייס, CapitalG, Paradigm, כולל ידוענים כמו קווין הארט וקווין דוראנט. קלשי חשפה כי כבר כיום ניתן לבצע הימורים דרך הפלטפורמה שלה מ-140 מדינות שונות. 

עלייתו של שוק הניבויים

בקצרה, שתי הפלטפורמות, פולימרקט וקלשי עוסקות בתחום מתפתח שמאפשר למשתמשים "להמר" על תוצאות של אירועים, החל מבחירות, פלישה לעזה או שחרור חטופים, שווקי ספורט וכל דבר שניתן להעלות על הדעת והוא אינו צפוי. זהו שוק של חוזים עתידיים עם טוויסט טכנולוגי, המונע על ידי בלוקצ'יין (במקרה של פולימרקט) או מודל רגולטורי קלאסי (במקרה של קלשי). 

על פי נתונים עדכניים, קלשי עקפה את פולימרקט בהיקף המסחר השבועי, עם כ-956 מיליון דולר לעומת כ-465 מיליון אצל המתחרה, בעיקר בזכות התמקדות בשווקי ספורט. לעומת זאת, פולימרקט שומרת על ההובלה בתחום הפוליטי והגלובלי.

• בורסת ניו יורק תשקיע 2 מיליארד דולר בפולימרקט
• היוניקורן החדש של עולם ההימורים: פולימרקט מגייסת 200 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שני הסטארט-אפים זכו בשבועות האחרונים להון מסיבי, ובמקרה של פולימרקט, מדובר באחד בפורטפוליו משקיעים מרשים: ויטאליק בוטרין (מייסד את'ריום), ג'ו גביה (איירביאנבי), דילן פילד (Figma), מארק פינקוס (Zynga), טראוויס קלאניק (Uber), גלן דובין, פיטר ת'יל, קוינבייס, קרן Founders Fund וגם כוכב הפוטבול סקואון בארקלי. "זה גיוס שממחיש את ההתקדמות המהירה ביותר שראינו בבלוקצ'יין", אמר רוב הדיק, שותף ב-Dragonfly VC, אחת מהמשקיעות בפולימרקט.