הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פאוול
צילום: טוויטר

פאוול מזהיר - האינפלציה עלולה לעלות, הצמיחה תרד; הירידות מתחזקות

מה אומר פאוול על הריבית, על המכסים ולמה וול סטריט יורדת בעקבות הנאום? הירידות מתחזקות: הנאסד"ק נופל ב-2.6%, ה-S&P עם 1.7%

אדיר בן עמי | (9)
נושאים בכתבה ג'רום פאוול ריבית אינפלציה

נתחיל מהסוף - הנאום של ג'רום פאוול מוריד את השווקים. הנאסד"ק היה במינוס 2%, עכשיו במינוס 2.6% - הירידות מתחזקות: הנאסד"ק נופל ב-2.6%, ה-S&P עם 1.7%

המכסים של טראמפ ומלחמת הסחר מייצרים אי וודאות וג'רום פאוול, יו"ר הפדרל ריזרב, מזהיר ממצב מאתגר. בנאום שנשא בשיקגו, הוא אמר כי המכסים עלולים ליצור "תרחיש מאתגר" עבור הבנק המרכזי, שבו ייאלץ לבחור בין שליטה באינפלציה לבין תמיכה בצמיחה כלכלית. "תעריפים צפויים לגרום לעלייה לפחות זמנית  באינפלציה", אמר פאוול, והוסיף כי "ההשפעות עלולות להיות מתמשכות יותר, תלוי בגודל ההשפעה, בזמן שייקח להעביר אותם למחירים ובשמירה על ציפיות אינפלציה ארוכות טווח יציבות". 

כדי להילחם באינפלציה פאוול צריך להשתמש בנשק הריבית, האם הוא יעלה ריבית? זה תרחיש לכאורה רחוק, אבל נראה שהסיכויים להפחתה קרובה הם נמוכים במיוחד.  עם זאת, וכאן הוא מגיע לאתגר של הצמיחה - המכסים מעלים מחירים ובולמים את הצמיחה. כדי לעודד צמיחה לכאורה יש להוריד ריבית, אבל זה מתנגש עם המטרה של הבנק המרכזי לשלוט באינפלציה. במילים אחרות, פאוול נמצא בן הפטיש לסדן - בין האינפלציה לצמיחה.

פאוול ציין כי הכלכלה האמריקאית נמצאת כעת ב"מצב יציב", אך הדגיש כי נתונים מראים האטה בצמיחה ברבעון הראשון של 2025 לעומת 2024. "הנתונים עד כה מצביעים על כך שהצמיחה האטה מהקצב של השנה שעברה", אמר, והתייחס לצריכה צנועה וליבוא מוגבר שמשקף ניסיונות של עסקים להתכונן לעלייה במכסים. כלומר, דווקא ההצהרה על מכסים מביאים איתם נתוני צמיחה טובים כי גופים מתכוננים למכסים דרך רכישות מוגברות עוד לפני העלאת המכס.


עם זאת, ברור שהמכסים צפויים, בסופו של דבר לפגוע בתמ"ג. בינתיים, היה בחודש מרץ גידול של 1.4% במכירות הקמעונאיות, מעל התחזיות, בעיקר הודות לקונים שמיהרו לרכוש כלי רכב לפני כניסת התעריפים לתוקף. עם זאת, הפדרל ריזרב באטלנטה מעריך כי התמ"ג יצטמק ב-0.1% ברבעון זהג.

פאוול ציין כי מדד האינפלציה המרכזי של הבנק צפוי להגיע ל-2.6% במרץ, לעומת יעד של 2%, וכי "חלק ניכר מהעלייה נובע מהמכסים". עם זאת, הוא הדגיש כי "לעת עתה, אנו בעמדת המתנה ורק כשהדברים יתבהרו נשקול התאמות במדיניות הריבית". השווקים צופים כי הפדרל ריזרב יחדש את הורדות הריבית ביוני, עם שלוש עד ארבע הורדות של רבע אחוז עד סוף השנה, הם עלולים להתאכזב.



תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    זהב 17/04/2025 11:37
    הגב לתגובה זו
    אין כסף לכלוםומחירים עולים..ערך כסף נשחק
  • 8.
    אין בזה חדש הכל ידוע (ל"ת)
    עושה חשבון 17/04/2025 09:06
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    בסוף עוד יעלו ריבית (ל"ת)
    אנונימי 17/04/2025 00:50
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    אנונימי 17/04/2025 00:43
    הגב לתגובה זו
    לפאול ישנטיה חזקה לפטפט את עצמו לדעת. אין שום סיבה הגיונית שהוא מציב את עצמו בעמדה של פרשן.
  • 5.
    טראמפ מוקיון בלי עמוד שדרה ולכן הכל יחזור לקדמותו וארהב לא תשיג כלום (ל"ת)
    אנונימי 16/04/2025 22:30
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    גולדפינגר 16/04/2025 21:52
    הגב לתגובה זו
    טיפש זרק אבן אלף חכמים לא ימצאו
  • 3.
    אנונימי 16/04/2025 21:34
    הגב לתגובה זו
    זה דעתי בלבד לא המלצה לא הנעה לפעולה ... כמו שכל החרטטנים בטיקטוק או ביוטיוב מזמרים לנו עם כל הפרשנויות ההפכפכיות שלהם.
  • 2.
    זהב צפו לרעידת אדמה בקרוב !!! (ל"ת)
    אנונימי 16/04/2025 21:22
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    משקיע 16/04/2025 21:08
    הגב לתגובה זו
    הוא יוריד ריבית כשיהיה מאוחר Recession
נחושת
צילום: Ra Dragon, Unsplash

שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות

שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נחושת

שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.


מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.


אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.


ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.


שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים

בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.


להמשך הכתבה לחץ כאן
צילום: Jens Mahnke, Pexelsצילום: Jens Mahnke, Pexels
הטור של גרינברג

עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית

יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל    

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה טבע שברון


לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך. 

זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות". 

אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".

מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.

עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות

שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים. 

להמשך הכתבה לחץ כאן