משקיעה בארה"ב: אנבידיה מקימה מפעלים למחשבי-על
ענקית השבבים צופה לייצר תשתיות AI בשווי 500 מיליארד דולר בתוך ארבע שנים, במהלך שעשוי לחזק את העצמאות הטכנולוגית האמריקאית
אנבידיהNVIDIA Corp. -0.38% , יצרנית השבבים המובילה את תחום הבינה המלאכותית, הודיעה היום (שני) על תוכניותיה להקים מפעלים למחשבי-על בארצות הברית. "מנועי תשתית הבינה המלאכותית העולמית נבנים בארצות הברית לראשונה", אמר ג'נסן הואנג, מנכ"ל החברה. "הוספת ייצור אמריקאי עוזרת לנו לענות טוב יותר על הביקוש האדיר והגדל לשבבי בינה מלאכותית ומחשבי-על, מחזקת את שרשרת האספקה שלנו ומגבירה את החוסן שלנו."
לפי הודעת החברה, מעבדי ה-GPU מסדרת Blackwell של אנבידיה כבר נמצאים בייצור במפעלי TSMC באריזונה. אנבידיה פועלת בשיתוף עם שותפות ייצור כמו פוקסקון (Foxconn) וויסטרון (Wistron) להקמת מפעלי מחשבי-על לבינה מלאכותית ביוסטון ודאלאס, בהתאמה, והחברה כבר הזמינה למעלה ממיליון מטרים רבועים של שטחי ייצור. אנבידיה מסרה כי הייצור ההמוני במפעלים בטקסס צפוי להתגבר במהלך 12 עד 15 החודשים הקרובים.
החברה צופה לייצר עד 500 מיליארד דולר בתשתיות בינה מלאכותית בארה"ב עם שותפיה בתוך ארבע השנים הקרובות. אנבידיה משתמשת גם בחברות Amkor ו-SPIL לאריזה מתקדמת ובדיקת שבבים באריזונה. החברה הודיעה כי תשתמש בבינה מלאכותית וברובוטים לאוטומציה של פעולות הייצור שלה בארה"ב.
פטורים ממכסים למוצרי טכנולוגיה
בסוף השבוע, ממשל טראמפ הכריז על פטורים למוצרי טכנולוגיה מיובאים מסוימים - כולל טלפונים חכמים, מחשבים ופריטים אחרים - מהמכסים ההדדיים על סין. אולם, פקידי הממשל אמרו במהלך סוף השבוע כי שבבים ומוצרי אלקטרוניקה יהיו מכוסים תחת מכס ענפי חדש שיוכרז בשבועות הקרובים. מכס ענפי על שבבים עלול להשפיע על אנבידיה וחברות מוליכים למחצה אחרות.
- סין פותחת בחקירה נגד אנבידיה בנוגע לעסקת מלאנוקס; המניה יורדת 1.5% בטרום
- "המלצתי ללקוח לממש אנבידיה ומאז היא עלתה 300%": יועצי השקעות משתפים בהמלצות הטובות והגרועות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש שעבר, המנכ"ל ג'נסן הואנג אמר כי חברתו עשויה להיות מבודדת יותר ממכסים ואפילו ממיתון. בכנס GTC של החברה, הואנג אמר לאנליסטים כי הוא לא צופה פגיעה משמעותית בתחזית החברה ממכסים וכי אנבידיה תביא יותר ייצור לחופי ארה"ב עם הזמן.
המהלך של אנבידיה מגיע על רקע מאמצים גוברים של ארה"ב להגביר את הייצור המקומי של רכיבים טכנולוגיים קריטיים, במיוחד בתחום המוליכים למחצה, לאור התחרות הגלובלית המתגברת ובפרט מול סין. חוק השבבים והמדע שנחקק ב-2022 הקצה מיליארדי דולרים לתמיכה בתעשיית השבבים האמריקאית. ההחלטה של נווידיה להרחיב את הייצור בארה"ב עשויה גם לעזור לחברה להתמודד עם מגבלות הייצוא שהטיל הממשל האמריקאי על טכנולוגיות מתקדמות לסין. על ידי הגדלת היכולות המקומיות, אנבידיה יכולה להבטיח המשכיות באספקה ללקוחותיה האמריקאים, גם אם יוטלו הגבלות נוספות על סחר בינלאומי.
ההתפתחויות האחרונות
אנבידיה חווה תקופה מאתגרת למרות שהמכסים החדשים אינם משפיעים ישירות על תחום השבבים, התעוררו חששות בקרב המשקיעים לגבי השפעות עקיפות אפשריות על שרשרת הייצור והאספקה. כעת, כשהמניה נסחרת לפי מכפיל רווח עתידי של כ-17, משקיעים רבים תוהים האם מדובר בהזדמנות קנייה ויש כאלה שכבר קונים כמו קת'י ווד.
- אלפאבית פורצת את מחסום 3 הטריליון דולר: מי עשה את זה לפניה?
- הנאסד״ק עולה ב-0.7%; טסלה קופצת ב-5%, צים מזנקת ב-7%
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
קרן ARK Innovation שבניהולה של ווד רכשה לאחרונה מניות אנבידיה בסכום של כ-33 מיליון דולר. אף שהאחזקות של הקרן באנבידיה מהוות פחות מ-1% מסך האחזקות שלה, מהלך זה מסמן שינוי משמעותי באסטרטגיית ההשקעה של ARK, שחיסלה את הפוזיציה שלה באנבידיה בין נובמבר 2022 לינואר 2023, ובכך פספסה את הזינוק המטאורי של המניה שעלתה פי 9 בתקופה זו. למרות הרכישה, ווד ממשיכה לטעון כי עיקר ההזדמנות בתחום הבינה המלאכותית נמצא בתוכנה ולא בחומרה, ומעריכה שעל כל דולר שיימכר בחומרת AI, יימכרו עשרה דולר בתוכנה.
אנבידיה ממשיכה להתרחב ולפתח שותפויות אסטרטגיות. חברת התוכנה קיידנס הודיעה לאחרונה על הרחבת השותפות עם אנבידיה לפיתוח מחשוב מואץ וסוכני AI. שיתוף הפעולה נועד לפתח פתרון מבוסס סוכני AI לעיצוב מערכות הנדסיות ומדעיות, המשתמש במודל הפתוח החדש של אנבידיה - Llama Nemotron Reasoning. הישגים משמעותיים של שיתוף הפעולה כוללים צמצום זמני סימולציות CFD עד פי 80 והאצת Cadence Spectre X Simulator עד פי 10. במקביל, אנבידיה השיקה את KAI Scheduler, כלי לניהול עומסי עבודה של בינה מלאכותית בתשתיות מחשוב-על שפותח על ידי הסטארט-אפ הישראלי Run, שנרכש על ידה בשנה שעברה.
ענקית המחשוב IBM הכריזה גם היא על שיתוף פעולה חדש עם אנבידיה להאצת יישומי AI, במטרה לסייע לארגונים להשתמש במידע שלהם בצורה אפקטיבית ולבנות ולנהל תהליכי עבודה של בינה מלאכותית ו-GEN AI מבוססי סוכנים. במסגרת השת"פ, IBM מתכננת להשיק יכולת אחסון בעלת יכולת מודעות לתוכן עבור מוצר תשתית הענן ההיברידי שלה, להרחיב את האינטגרציה עם פלטפורמת הבינה המלאכותית והדאטה שלה, ולהשיק יכולות חדשות נוספות של שירותי הייעוץ שלה. שיתוף פעולה זה מדגיש את המעמד המרכזי של אנבידיה באקוסיסטם הבינה המלאכותית העולמי, חרף האתגרים העסקיים והתחרותיים העומדים בפניה.
ענקית השבבים איבדה כבר 16% מתחילת השנה ועלתה ב-27% ב-12 החודשים האחרונים כשהיא נסחרת כעת לפי שווי של 2.7 טריליון דולר.
טראמפ וחיילי המשמר המלכותי, נוצר באמצעות AI"יום הדין" של וול סטריט: הורדת ריבית וביקור ממלכתי בלונדון - האנליסטים נערכים לפתיחת השבוע
אפשר לחתוך את המתח בוול סטריט עם סכין: הפד' צפוי לקצץ לראשונה מזה 9 חודשים ריבית כששוק העבודה מאותת על חולשה; על הרקע הזה טראמפ ימריא לממלכה המאוחדת מלווה במשלחת טכנולוגית כדי להעמיק את השותפות בין המעצמות - ומה עוד יש על הלוח הכלכלי השבוע?
גולת הכותרת של השבוע תהיה החלטת הריבית. אפשר כבר לקרוא לזה הורדת הריבית כי הסבירות שזה מה שיקרה היא קרובה לוודאית. ביום רביעי בשעה 21:00 בערב שעון ישראל הפד' יפרסם את ההחלטה שלו וחצי שעה לאחר מכן יו"ר הפד' יערוך מסיבת עיתונאים ובה הוא יפרט את מה שהוביל את הבנק הפדרלי להוריד את הריבית (כן זה מה שהולך להיות) אבל כאן תמיד מגיעה ההפתעה, זה שהפד' יוריד ריבית בטווח של 25 נ"ב זו עובדה די מוחלטת השאלה היא מה הבנק חושב על העתיד. איך הקצב יראה בהמשך, האם אפשר בכלל לצפות להורדה של יותר מ-25 נקודות בסיס? יש כ-10% שסבורים שכן.
מאחורי הורדת הריבית יש לא מעט נתונים שתומכים בהקלה המוניטרית. נתונים שאליהם הפד' המתין על הגדר במשך חודשים. במשך חודשים השוק האמריקאי שידר סוג של עמידות, אבל בשבועות האחרונים החלו להופיע הסדקים. מדדי התעסוקה נחלשו, סקרי האמון הצרכני ירדו לרמה של 55.4 נק', והאינפלציה התכנסה לכיוון יעד הפד' אבל היא עדיין רחוקה ממנו בקצב שנתי של תשע עשיריות כשבמדד ה-CPI האחרון הקצב השנתי עמד על 2.9% בהתאם לצפי.
אבל אולי הנתון הדרמטי ביותר שמסביר את שינוי הטון שאנחנו הולכים לראות אצל הפד' הוא התיקון לאחור של 911 אלף משרות עדכון רטרואקטיבי לנתוני התעסוקה של השנה האחרונה. כלומר, כל התקופה האחרונה שנראתה כמו שוק עבודה חזק ומתפקד, מתבררת כמשבר תעסוקתי סמוי מהעין. המדדים סיפרו סיפור של יציבות, אבל המציאות הייתה אחרת לגמרי. בדיעבד, הכלכלה האמריקאית איבדה כמעט מיליון מקומות עבודה יותר ממה שנדמה היה וזה משנה לגמרי את התמונה.
הפד', שמחזיק במנדט כפול גם לשמור על יציבות המחירים וגם לתמוך בכלכלה-תעסוקה מוצא את עצמו בדילמה. מצד אחד, האינפלציה עדיין גבוהה מהיעד, עם מדד שנתי של
2.9% שמסרב להתקרר. אבל מהצד השני, שוק העבודה מאותת על חולשה שדורשת מהבנק הפדרלי להתערב. במצב כזה, קשה לראות את הפד' נשאר על הגדר ולכן הפחתת ריבית ברביעי הקרוב היא כמעט ודאית. השאלה הגדולה היא לא מה יקרה השבוע, אלא מה יקרה אחריו. האם זה התחלה של פיבוט, או מהלך
בודד שרק יגיע לאזן את המצב? זה כבר שאלת מיליון הדולר.
- לקראת הורדת הריבית בארה״ב: מה קורה בשאר הבנקים המרכזיים בעולם?
- מחלוקת בפדרל ריזרב: וולר דורש הורדות ריבית מיידיות – בכירים אחרים קוראים לזהירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הציפיות: הפד' יוריד ריבית - אבל כמה?
על פי מה שמשתקף מהחוזים על הפד' (Fed Fund Futures), שוק ההון מגלם כעת הסתברות של כ-90% להפחתת ריבית של רבע נקודת אחוז ביום רביעי הקרוב, כאשר רק
10% מהמשקיעים מעריכים שהפד ילך רחוק יותר עם הורדה כפולה של 50 נ"ב. אנליסטים מבהירים כי הפחתה חדה יותר יכולה להתפרש כתגובה של פאניקה מצד הבנק,ככה שמצד אחד זה אולי יכול להקל מוניטרית אבל מצד שני זה יראה שהבנק פסימי מאוד על הכלכלה והעתיד.
וול סטריט השוק האמריקאיהנאסד״ק עולה ב-0.7%; טסלה קופצת ב-5%, צים מזנקת ב-7%
ה"שבוע של פאוול" נפתח ברגל ימין, בינתיים - המדדים מטפסים עד 0.7% בהובלת הנאסד״ק כשהמשקיעים דרוכים לקראת יום רביעי ופרסום החלטת הריבית; חקירה בסין לוחצת על אנבידיה ומניות השבבים, טסלה מקבלת תמיכה מרכישות עצמיות של מאסק ומטפסת
וול סטריט נפתחה בירוק. האופטימיות כאן אבל היא זהירה. הדאו מוסיף 0.1%, ה-S&P 500 מטפס בכ-0.4% והנאסד"ק קופץ ב-0.6%. עיניי המשקיעים מופנות ליום רביעי, במה שצפוי להיות ההתחלה של הפיבוט במדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי הפדרלי. בתל אביב המצב שונה. אחרי עליות של כ-1% במדדים המובילים כשמניות הפיננסיות עולות בשיעור גבוה יותר, השוק התהפך בהמשך לנאום נתניהו ועבר ירידות של כ-1.4% במדדים המובילים.
אקורד הסיום שבוע שעבר היה עליז. הנאסד"ק סגר בשיא כל הזמנים עם עלייה שבועית של 2% שבוע שני ברציפות של עליות, כשה- S&P 500 הוסיף 1.6% ורשם את הביצוע השבועי הטוב ביותר מאז אוגוסט, גם הדאו ג'ונס סיים את השבוע שעבר בטריטוריה חיובית לראשונה מזה שלושה שבועות.
העליות בשבוע שעבר הגיעו אחרי נתוני מאקרו "חיוביים". שוק עבודה חלש ואינפלציה מתונה יחסית. החיוביים במרכאות כי זה מה שמחזק את ההערכה בשוק שהפד יבחר להפחית את הריבית לפחות ברבע אחוז. אם נסתכל על ה-FedWatch של CME, ההסתברות להפחתה של 0.25% כבר מטפסת ל-96%, כשיש כאלה שאפילו נוטים להמר על סיכוי של 3.6% שהפד' יהיה יותר אגרסיבי ויוריד חצי אחוז. כאן גם טמון הסיכון, כי כשכולם בטוחים ב-100% שמשהו צריך לקרות, כל שינוי בתוכניות יכול לגרום לתגובת שרשרת.
בינתיים, המשקיעים ממתינים גם לפרסום מדד מנהלי הרכש של ניו יורק כשהקונצנזוס עומד על 4.5 נקודות בלבד, ירידה משמעותית לעומת 11.9 בקריאה הקודמת. בנוסף לזה, המשקיעים מחכים לחדשות מוושינגטון, שם ממתינים לראות אם סטיבן מירן יושבע לתפקיד נגיד הפד עוד לפני ישיבת ה-FOMC הקרובה. הציפייה להפחתת ריבית מוסיפה רוח גבית לשוק, שנמצא עדיין בתוך ה-AI מאניה, כמו שכבר נוהגים לכנות את זה מעבר לים. ההתלהבות מהפיכת הבינה המלאכותית לא נרגעת אבל יש עננה מסוימת של סיכונים כלכליים שנובעים בעיקר מהחרפת המתיחות מול סין שהיא אחד משווקי ה-AI הגדולים בעולם וגם מכוונת להתחרות בו עם השחקניות האמריקאיות.
- הנאסדק עלה 0.4% וסגר בשיא חדש; טסלה עלתה 7%
- שורט סקוויז הזניק את אופן דור ב-80%; הנאסדק עלה 0.7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זווית מעניינת: בשלוש השנים האחרונות שוק המניות האמריקאי רשם עליות חדות. מאז השפל של אוקטובר 2022 עלה מדד S&P 500 בכ-88%, והפך לאחד מעשרת מחזורי השוק השוריים הארוכים מאז 1932. לצד העליות הגיעו גם ספקות. באפריל האחרון למשל, ברקע הצגת תכנית המכסים הרחבה של ממשל טראמפ, צלל הנאסדק ביותר מ-20% מהשיא, ונכנס טכנית לשוק דובי, אך ההתאוששות הייתה מהירה, ושוב הוכח עד כמה קשה לתזמן את הסוף של מחזור שורי - באופנהיימר סבורים כי כל עוד ההובלה נשארת בידי מניות מחזוריות ובעלות מומנטום חזק וללא סימני אזהרה קלאסיים, אין צורך להספיד את המחזור השורי רק כי הוא ארוך - שוק שורי לא מת מזקנה: וול סטריט ממשיכה לשעוט, ומה עם ישראל?
