משקיעה בארה"ב: אנבידיה מקימה מפעלים למחשבי-על
ענקית השבבים צופה לייצר תשתיות AI בשווי 500 מיליארד דולר בתוך ארבע שנים, במהלך שעשוי לחזק את העצמאות הטכנולוגית האמריקאית
אנבידיהNVIDIA Corp. 1.72% , יצרנית השבבים המובילה את תחום הבינה המלאכותית, הודיעה היום (שני) על תוכניותיה להקים מפעלים למחשבי-על בארצות הברית. "מנועי תשתית הבינה המלאכותית העולמית נבנים בארצות הברית לראשונה", אמר ג'נסן הואנג, מנכ"ל החברה. "הוספת ייצור אמריקאי עוזרת לנו לענות טוב יותר על הביקוש האדיר והגדל לשבבי בינה מלאכותית ומחשבי-על, מחזקת את שרשרת האספקה שלנו ומגבירה את החוסן שלנו."
לפי הודעת החברה, מעבדי ה-GPU מסדרת Blackwell של אנבידיה כבר נמצאים בייצור במפעלי TSMC באריזונה. אנבידיה פועלת בשיתוף עם שותפות ייצור כמו פוקסקון (Foxconn) וויסטרון (Wistron) להקמת מפעלי מחשבי-על לבינה מלאכותית ביוסטון ודאלאס, בהתאמה, והחברה כבר הזמינה למעלה ממיליון מטרים רבועים של שטחי ייצור. אנבידיה מסרה כי הייצור ההמוני במפעלים בטקסס צפוי להתגבר במהלך 12 עד 15 החודשים הקרובים.
החברה צופה לייצר עד 500 מיליארד דולר בתשתיות בינה מלאכותית בארה"ב עם שותפיה בתוך ארבע השנים הקרובות. אנבידיה משתמשת גם בחברות Amkor ו-SPIL לאריזה מתקדמת ובדיקת שבבים באריזונה. החברה הודיעה כי תשתמש בבינה מלאכותית וברובוטים לאוטומציה של פעולות הייצור שלה בארה"ב.
פטורים ממכסים למוצרי טכנולוגיה
בסוף השבוע, ממשל טראמפ הכריז על פטורים למוצרי טכנולוגיה מיובאים מסוימים - כולל טלפונים חכמים, מחשבים ופריטים אחרים - מהמכסים ההדדיים על סין. אולם, פקידי הממשל אמרו במהלך סוף השבוע כי שבבים ומוצרי אלקטרוניקה יהיו מכוסים תחת מכס ענפי חדש שיוכרז בשבועות הקרובים. מכס ענפי על שבבים עלול להשפיע על אנבידיה וחברות מוליכים למחצה אחרות.
- טראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
- ממשל טראמפ שוקל לאפשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש שעבר, המנכ"ל ג'נסן הואנג אמר כי חברתו עשויה להיות מבודדת יותר ממכסים ואפילו ממיתון. בכנס GTC של החברה, הואנג אמר לאנליסטים כי הוא לא צופה פגיעה משמעותית בתחזית החברה ממכסים וכי אנבידיה תביא יותר ייצור לחופי ארה"ב עם הזמן.
המהלך של אנבידיה מגיע על רקע מאמצים גוברים של ארה"ב להגביר את הייצור המקומי של רכיבים טכנולוגיים קריטיים, במיוחד בתחום המוליכים למחצה, לאור התחרות הגלובלית המתגברת ובפרט מול סין. חוק השבבים והמדע שנחקק ב-2022 הקצה מיליארדי דולרים לתמיכה בתעשיית השבבים האמריקאית. ההחלטה של נווידיה להרחיב את הייצור בארה"ב עשויה גם לעזור לחברה להתמודד עם מגבלות הייצוא שהטיל הממשל האמריקאי על טכנולוגיות מתקדמות לסין. על ידי הגדלת היכולות המקומיות, אנבידיה יכולה להבטיח המשכיות באספקה ללקוחותיה האמריקאים, גם אם יוטלו הגבלות נוספות על סחר בינלאומי.
ההתפתחויות האחרונות
אנבידיה חווה תקופה מאתגרת למרות שהמכסים החדשים אינם משפיעים ישירות על תחום השבבים, התעוררו חששות בקרב המשקיעים לגבי השפעות עקיפות אפשריות על שרשרת הייצור והאספקה. כעת, כשהמניה נסחרת לפי מכפיל רווח עתידי של כ-17, משקיעים רבים תוהים האם מדובר בהזדמנות קנייה ויש כאלה שכבר קונים כמו קת'י ווד.
- סין נגד ארה"ב: לא מוכנים לקבל מאנבידיה שבבים נחותים
- מה שמביא את הישראלים לאהוב את וויזאייר גורם למשקיעים לשנוא את המניה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
קרן ARK Innovation שבניהולה של ווד רכשה לאחרונה מניות אנבידיה בסכום של כ-33 מיליון דולר. אף שהאחזקות של הקרן באנבידיה מהוות פחות מ-1% מסך האחזקות שלה, מהלך זה מסמן שינוי משמעותי באסטרטגיית ההשקעה של ARK, שחיסלה את הפוזיציה שלה באנבידיה בין נובמבר 2022 לינואר 2023, ובכך פספסה את הזינוק המטאורי של המניה שעלתה פי 9 בתקופה זו. למרות הרכישה, ווד ממשיכה לטעון כי עיקר ההזדמנות בתחום הבינה המלאכותית נמצא בתוכנה ולא בחומרה, ומעריכה שעל כל דולר שיימכר בחומרת AI, יימכרו עשרה דולר בתוכנה.
אנבידיה ממשיכה להתרחב ולפתח שותפויות אסטרטגיות. חברת התוכנה קיידנס הודיעה לאחרונה על הרחבת השותפות עם אנבידיה לפיתוח מחשוב מואץ וסוכני AI. שיתוף הפעולה נועד לפתח פתרון מבוסס סוכני AI לעיצוב מערכות הנדסיות ומדעיות, המשתמש במודל הפתוח החדש של אנבידיה - Llama Nemotron Reasoning. הישגים משמעותיים של שיתוף הפעולה כוללים צמצום זמני סימולציות CFD עד פי 80 והאצת Cadence Spectre X Simulator עד פי 10. במקביל, אנבידיה השיקה את KAI Scheduler, כלי לניהול עומסי עבודה של בינה מלאכותית בתשתיות מחשוב-על שפותח על ידי הסטארט-אפ הישראלי Run, שנרכש על ידה בשנה שעברה.
ענקית המחשוב IBM הכריזה גם היא על שיתוף פעולה חדש עם אנבידיה להאצת יישומי AI, במטרה לסייע לארגונים להשתמש במידע שלהם בצורה אפקטיבית ולבנות ולנהל תהליכי עבודה של בינה מלאכותית ו-GEN AI מבוססי סוכנים. במסגרת השת"פ, IBM מתכננת להשיק יכולת אחסון בעלת יכולת מודעות לתוכן עבור מוצר תשתית הענן ההיברידי שלה, להרחיב את האינטגרציה עם פלטפורמת הבינה המלאכותית והדאטה שלה, ולהשיק יכולות חדשות נוספות של שירותי הייעוץ שלה. שיתוף פעולה זה מדגיש את המעמד המרכזי של אנבידיה באקוסיסטם הבינה המלאכותית העולמי, חרף האתגרים העסקיים והתחרותיים העומדים בפניה.
ענקית השבבים איבדה כבר 16% מתחילת השנה ועלתה ב-27% ב-12 החודשים האחרונים כשהיא נסחרת כעת לפי שווי של 2.7 טריליון דולר.
מייקל סיילור; קרדיט: רשתות חברתיותסטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר
מניית סטרטג'י MicroStrategy Inc 2.63% נסחרת בעליות שערים לאחר שהחברה דיווחה על רכישה משמעותית נוספת של ביטקוין. החברה, המחזיקה הציבורית הגדולה בעולם במטבע הקריפטו, הודיעה כי רכשה יותר מ־10,600 מטבעות במהלך שבעה ימים בלבד, בהיקף כולל של כ־963 מיליון דולר. מדובר ברכישה הגדולה ביותר שביצעה מאז חודש יולי.
לפי הנתונים שפרסמה החברה, הביטקוין נרכש במחיר ממוצע של כ־90,600 דולר למטבע, נמוך במעט ממחירי השוק בעת הפרסום. במקביל לרכישה, החברה הנפיקה כ־5.1 מיליון מניות רגילות שמהן גויסו כ־928 מיליון דולר, וכן השלימה גיוס נוסף באמצעות מכירת מניות בכורה תמידיות. המהלך החזיר את תשומת הלב להיקף האחזקות של סטרטג'י, שחצה כעת שווי של 60 מיליארד דולר. עם זאת, יחס השווי של החברה ביחס לנכסי הביטקוין שבידיה המשיך להצטמצם, כאשר פרמיית השוק על החברה ירדה ל־1.1 בלבד - הרמה הנמוכה ביותר זה תקופה ארוכה.
הירידה בפרמיה דחפה את הנהלת החברה להכריז על הקמת קרן רזרבות בהיקף 1.4 מיליארד דולר, שנועדה להבטיח תשלומי דיבידנד וריבית בעתיד. מנכ"ל החברה, פונג לה, ציין בחודש נובמבר כי פרמיה הנמוכה מאחד עלולה להצדיק מכירה של חלק מהאחזקות.
האנליסטים מנמיכים ציפיות
במקביל לדיווחים על הרכישות, החלו אנליסטים בשוק להנמיך ציפיות מהחברה. קנטור פיצג'רלד חתכה את מחיר היעד למניה ב־59%, בעוד ברנשטיין הפחיתה את ההמלצה ב־25%, על רקע ירידה של יותר מ־25% במחיר הביטקוין מאז השיא שנרשם באוקטובר. למרות זאת, ההודעה על הרכישות נתפסה כהצהרת אמון מחודשת של החברה במטבע. בשבועיים שקודם לכן רכשה סטרטג'י כמות זניחה של מטבעות בלבד, והמהלך האחרון נחשב בעיני השוק לחזרה לאסטרטגיית קניית־הירידות שאפיינה אותה בעבר.
- סטרטג'י שוקלת מכירת ביטקוין: האם הלחץ על המניה מוצדק?
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים בקנטור פיצג'רלד ציינו גם כי החברה נוהגת לרכוש ביטקוין כאשר המהלך "מגדיל ערך" מבחינתה, ללא קשר למחיר הנוכחי של המטבע. לדברי האנליסטים, אסטרטגיה זו נותרה בעינה גם לאחר הירידות האחרונות. גם בבית ההשקעות TD Cowen ראו בצעד איתות חיובי. בהערכה שפרסמו כתבו כי משקיעים המאמינים בביטקוין לטווח בינוני וארוך צפויים לראות ברכישה הרחבה מהלך מחזק, בעיקר אם מחיר המטבע יחזור לטפס לרמות השיא.
נשיא סין, על רקע הדגל, קרדיט: chat GPTסין נגד ארה"ב: לא מוכנים לקבל מאנבידיה שבבים נחותים
טראמפ אישר לאנבידיה למכור לסין שבבים מוחלשים, אבל כצפוי - הסינים לא מוכנים, מבחינתם: הכל או כלום; בינתיים: חברות שבבי ה-AI מאיצות בזכות תמיכה ממשלתית וכסף מהבורסה הסינית
בייג'ין מסרבת להתפשר על שבבים מוחלשים של אנבידיה, ומאיצה את הרחקתה של אנבידיה מהשוק הסיני דרך התקדמות מהירה בייצור מקומי. הנשיא דונלד טראמפ הודיע כי ארה"ב תאשר ייצוא של שבבי אנבידיה מסוג H200, השני בחוזקתו אחרי בלקוול, ל"לקוחות מאושרים" בסין, תמורת 25% מההכנסות שיועברו לממשל האמריקאי. אבל הסינים לא יסכימו לקבל שבבים נחותים.
ההחלטה אמורה היתה להחזיר לאנבידיה חלק משוק הסיני, אולם, רגולטורים סיניים כבר הזהירו בעבר חברות טכנולוגיה מקניית גרסאות מוחלשות כמו H20, וטראמפ עצמו הודה כי "סין לא רוצה שבבים נחותים" והנה זה הופך לרשמי - הסינים מסרבים "להצעה" של טראמפ. הממשל יפעל למנוע את ההפצה של שבבים מאנבידיה. אנבידיה, נזכיר ציפתה למכור בקצב של 50 מיליארד דולר בשנה כשברבעוני האחרונים על רקע מלחמת השבבים היקף המכירות הוא - אפס.
ההסכם בין טראמפ לאנבידיה נועד להקל על מתיחות הסחר בין המדינות, אך הסיכוי שהוא יהפוך לישים הוא נמוך. שבבי H200, שמציעים 141 טרה-פיילופס של עיבוד צף , פי 6 מ-H20, נחסמו קודם לכן תחת מדיניות ביידן מחשש לשימושים צבאיים. טראמפ שינה את הגישה, והעלה את התשלום מ-15% על H20 ל-25% על H200, מה שצפוי להניב לארה"ב 10 מיליארד דולר שנתיים, רק שהסינים אומרים - "הכל או כלום". הם לא מוכנים להיות רוכש נחות, הם לא מוכנים לקבל את המוצר הנחות.
הרקע למשבר נעוץ במלחמת השבבים שהחלה ב-2022, כאשר ארה"ב הגבילה ייצוא מתקדם מחשש להשפעה על ביטחון לאומי. סין, ששוק השבבים שלה צמח ל-220 מיליארד דולר ב-2025 (גידול של 15% משנה קודמת), הגיבה בתוכנית "Made in China 2025" המעודכנת. המטרה: 50% עצמאות עד סוף השנה, לעומת 15% ב-2019. תוכנית Big Fund III הקצתה 47 מיליארד דולר לקווי ייצור, והממשלה בנתה 40 מרכזי R&D חדשים. ההוצאה על ציוד ייצור זינקה ב-53% בהחצי הראשון של 2025, והייצור המקומי של פוליסיליקון, חומר גלם מרכזי, הגיע ל-80% מהשוק העולמי. חברות כמו עליבאבא, טנסנט ובייטדאנס, שרכשו מיליון שבבי H20 ב-2024, העבירו 45% מאימוני AI מחוץ לסין, בעיקר לארה"ב ואירופה, אך הן חוזרות בהדרגה לחלופות מקומיות.
- טראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
- גיבור סיני - מתפקיד בכיר באנבידיה ל-5 מיליארד דולר בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לכך, גל של חברות שבבי AI סיניות נמצא במרוץ כשהן מצמצמות את הפער בהדרגה וצופות כי תוך שנים בודדות יגיעו למערכת מלאה שלא תיפול מהקיימות בשוק, גם לא של אנבידיה.
