שוק העבודה האמריקאי צומח למרות החששות מהמכסים של טראמפ
ברקע מלחמת המכסים: שוק העבודה האמריקאי מציג חוסן, אך בוול-סטריט חוששים מההשלכות ארוכות הטווח
נתוני התעסוקה האחרונים בארצות הברית מציגים תמונה מעורבת: מצד אחד, צמיחה מפתיעה במספר המשרות, ומצד שני, חששות גוברים מההשלכות של מדיניות המכסים החדשה של הנשיא דונלד טראמפ על המשק האמריקאי.לפי דו"ח התעסוקה שפורסם היום (שישי) על ידי משרד העבודה האמריקאי, המשק האמריקאי הוסיף 228,000 משרות חדשות בחודש מרץ, הרבה מעבר לתחזיות הכלכלנים שצפו תוספת של 135,000 משרות בלבד. מדובר בעלייה משמעותית בהשוואה לחודש פברואר, שבו נוספו 117,000 משרות לאחר עדכון כלפי מטה מהנתון הקודם של 151,000.
למרות הגידול
במספר המשרות, שיעור האבטלה עלה במעט מ-4.1% בפברואר ל-4.2% במרץ. שוק העבודה עדיין נתמך על ידי רמה נמוכה של פיטורין, מה שמסייע לייצר עליות שכר משמעותיות התומכות בהמשך התרחבות הכלכלה האמריקאית.
אולם, מדיניות הסחר הבלתי צפויה של הממשל גורמת לעסקים להיות זהירים בכל הנוגע לגיוס עובדים חדשים. זהירות זו עלולה להפוך לגל פיטורין בעקבות ההכרזה של טראמפ ביום רביעי על מכס מינימלי של 10% על רוב הסחורות המיובאות לארצות הברית, מהלך שכבר הוביל לאיומי תגמול מצד מדינות אחרות וזעזע את השווקים הפיננסיים העולמיים.
המכסים יובילו לפיטורים?
כלכלנים מעריכים כי המכסים הנרחבים של טראמפ העלו את שיעור המכס האפקטיבי של ארה"ב לרמה הגבוהה ביותר מזה יותר ממאה שנה. הם מזהירים מפני שיבושים בשרשראות האספקה ועליות מחירים משמעותיות, שעלולים להוביל
בסופו של דבר לפיטורי עובדים כתוצאה מהתכווצות הצריכה הן של משקי הבית והן של צרכנים פרטיים.
- ה-AI והעבודה שלכם - מי בסכנה ומי לא?
- שוק העבודה האמריקאי מאותת על האטה מתונה: נוספו יותר משרות מהצפוי - אך שיעור האבטלה טיפס ל-4.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סדרת הטלת המכסים של טראמפ מאז חזרתו לבית הלבן כבר ערערה את ביטחון העסקים, שקודם לכן הביעו שמחה על ניצחונו בבחירות בנובמבר. נתוני התעסוקה החיוביים
עשויים להעניק הקלה זמנית לשווקים הפיננסיים שנפגעו ממדיניות המכסים, אך החשש לטווח הארוך נותר בעינו.
הנתונים וסקרי הסנטימנט מצביעים על כך שהכלכלה האמריקאית עצרה ברבעון הראשון של השנה בשל חוסר הוודאות במדיניות הסחר וסופות החורף. הערכות
הצמיחה של התוצר המקומי הגולמי לרבעון הראשון נמוכות מקצב שנתי של 0.5%, עם סיכויים גבוהים להתכווצות. הכלכלנים אינם שוללים את האפשרות למיתון בתוך 12 החודשים הקרובים.
בוול-סטריט צופים כי ההשפעות של מלחמת המכסים ההדדית עשויות להיות מורגשות
כבר בדו"ח התעסוקה של חודש אפריל. סביר להניח שמספר המשרות בתחום הקמעונאות יירד ככל שהצרכנים יצמצמו את הוצאותיהם בעקבות עליות המחירים הצפויות.
- טסלה מכחישה ניתוק מספקים סיניים למרות לחצים גיאופוליטיים
- קת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
השווקים הפיננסיים מצפים שהבנק המרכזי של ארצות הברית (הפד) יחדש את הורדות הריבית לא יאוחר
מחודש יוני, לאחר שעצר את מחזור הקלת המדיניות שלו בינואר. בכירי הבנק המרכזי צפו בחודש שעבר שתי הורדות ריבית השנה. שיעור הריבית של הפד נמצא כיום בטווח של 4.25%-4.50%.
עליות בבורסה (גרוק)"קנו מניות סיניות" - ההמלצה של ג'יי פי מורגן
בנק ההשקעות המוביל בעולם בעד מניות סיניות - "הפוטנציאל גובר על הסיכונים"; ומה חושבים אנליסטים אחרים וגם - למה הפנטגון רוצה להגדיר את BYD , עליבאבא ובאידו כחברות ביטחוניות שעוזרות לצבא סין?
בנק ההשקעות ג'יי.פי. מורגן שינה את תחזיתו לשוק המניות הסיני והעלה את ההמלצה ל"תשואת יתר" (Overweight). האסטרטגים של הבנק, בראשם רג'יב בטרה, סבורים כי הסיכוי לעליות חדות ב-2026 עולה בהרבה על הסיכון לירידות משמעותיות. הסיבות המרכזיות: אימוץ מואץ של בינה מלאכותית, חבילות תמריצים לעידוד צריכה פנימית ורפורמות עמוקות בממשל התאגידי. "סין כבר ויתרה על רוב היתרון היחסי שהיה לה בתחילת 2025 – דווקא עכשיו זו נקודת כניסה אטרקטיבית במיוחד", נכתב בדוח המעודכן.
התזמון של ההמלצה מעניין במיוחד. מדד MSCI סין אמנם עלה בכ-33% מתחילת השנה, אבל ברבעון האחרון הוא דווקא ירד ב-6.2%, בעוד מדד אסיה-פסיפיק הרחב (ללא יפן) עלה ב-1.3%. במילים אחרות - השוק הסיני נמצא כרגע במומנטום חיובי כללי, אבל עדיין רחוק מהשיאים של 2021, והמכפילים שלו נשארו סבירים (12-14 פעמים הרווחים הצפויים). רמות החשיפה של משקיעים זרים ומוסדיים עדיין נמוכות יחסית – כלומר יש הרבה "כסף חכם" שעדיין לא נכנס.
המנועים שג'יי.פי. מורגן רואה קדימה חזקים מאוד:
בינה מלאכותית - סין ממשיכה להשקיע עשרות מיליארדי דולרים ב-AI, וחברות כמו Baidu, Tencent ואליבאבא כבר מדווחות על זינוק בהכנסות מענן ובינה מלאכותית. הבנק צופה צמיחה של עשרות אחוזים בתחום הזה כבר ב-2026.
עידוד צריכה - חבילת התמריצים האחרונה של 2 טריליון יואן כוללת קיצוץ מסים על מוצרי צריכה, סבסוד רכב חשמלי והרחבת תוכניות דיור – כל אלה אמורים להחזיר את הצרכן הסיני למשחק.
ממשל תאגידי - חוקים חדשים מחייבים דיבידנדים גבוהים יותר ושקיפות, מה שמפחית את "הנחת הסיכון הסיני" שגרמה למשקיעים זרים לברוח בשנים האחרונות.
טסלה X (טסלה)טסלה מכחישה ניתוק מספקים סיניים למרות לחצים גיאופוליטיים
אחרי דיווחים על ניתוק מספקים סינים, החברה מכחישה ומדגישה כי בחירת ספקים נקבעת לפי איכות ועלות, אף שבארה״ב היא פועלת להחליף רכיבים מסין בתוך שנה–שנתיים
הדיון סביב התלות של תעשיית הרכב האמריקאית ביצרנים סינים עלה מדרגה השבוע, לאחר שבטסלה Tesla 1.71% ניסו להבהיר כי אינם מתכוונים לנתק קשרים עם ספקים מסין. ההבהרה הגיעה בעקבות פרסומים בארה״ב שטענו כי החברה בוחנת הפחתה בשימוש ברכיבים סיניים במכוניות שהיא מייצרת בארה״ב.
גרייס טאו, סגנית נשיא בטסלה סין, כתבה ברשת וייבו כי מדינת המוצא של ספק איננה מהווה קריטריון לפסילה. לדבריה, החברה מפעילה כלפי ספקים באירופה, בארה״ב ובסין את אותם סטנדרטים של איכות, עלות ויכולת אספקה. הדברים נועדו להגיב לידיעה של הוול סטריט ג׳ורנל, שלפיה טסלה מתכוונת להפסיק להשתמש בחלקים סיניים בקווי הייצור בארה״ב.
לפי אותו דיווח של הג׳ורנל, טסלה החלה לדרוש מספקיה להימנע משימוש ברכיבים שמיוצרים בסין בכלי הרכב שהיא מייצרת בארה״ב, בעקבות ההשפעה ההולכת וגוברת של המתיחות הגיאופוליטית בין וושינגטון לבייג׳ינג. לפי גורמים המעורים בנושא, ההחלטה התקבלה כבר בתחילת השנה, ובחברה פועלים באופן מדורג להחליף רכיבים סיניים בחלקים שמקורם במדינות אחרות. בנוסף, לדברי אותם גורמים, חלק מהאספקה כבר עבר למקורות חלופיים, וטסלה מתכוונת להשלים את המעבר עבור יתר החלקים במהלך השנה או השנתיים הקרובות.
מרחב התמרון מוגבל
הבחינה מחדש של שרשרות האספקה בענף הרכב הפכה לנפוצה בשנים האחרונות, על רקע ההחרפה כאמור ביחסים בין וושינגטון לבייג׳ינג. יצרניות אמריקאיות מחפשות דרכים להפחית חשיפה לספקים סינים, אך בפועל מרחב התמרון מוגבל: סין מחזיקה בתשתית ייצור רחבה ובעליונות בחומרי גלם, ברכיבים אלקטרוניים ובשלבי ייצור מרכזיים, מה שמקשה על מעבר מהיר למקורות חלופיים.- חדשות טובות לטסלה - המניה עולה; על ההתקדמות ברובוטקסי
- למה עליבאבא מזנקת ונובו צונחת ומה קורה במניות הבולטות בוול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי דיווחי עיתונות בארה״ב, טסלה אכן בוחנת בשנים האחרונות הפחתה של רכיבים שמיוצרים בסין עבור מפעליה בארה״ב. המהלך הואץ בתקופת הקורונה, ובמיוחד לאחר שהממשל האמריקאי הקודם הטיל מכסים כבדים על יבוא מסין. מנגד, במפעלי החברה בסין אין שינוי מהותי בשיתוף הפעולה עם יצרנים מקומיים. המפעל בשנגחאי נותר מרכז הייצור הגדול ביותר של טסלה בעולם ומשמש גם אתר יצוא מרכזי לשווקים ברחבי אסיה ואירופה. פעילות זו הפכה את הספקים הסינים לשותפים עמוקים במערך הייצור הגלובלי של החברה, גם אם בארה״ב נשקלות התאמות נקודתיות.
