קתי וודקתי ווד

סימני התאוששות בקרן של קאת'י ווד: האם המשקיעים הפרטיים חוזרים?

למרות ביצועים מאכזבים, ARKK רשמה את הזרימה היומית הגדולה ביותר זה שנתיים האם זה סימן לשינוי מגמה או רק תופעה חולפת

אדיר בן עמי | (3)

אחרי תקופה ארוכה של נטישה הנמשכת 14 חודשים, מסתמנים סימנים ראשונים לכך שהמעריצים הפרטיים של קאת'י ווד מתחילים לשוב לקרן הדגל שלה. ביום שני האחרון, דווקא באחד מימי המסחר הקשים ביותר שידע שוק המניות לאחרונה, הוזרמו כ-300 מיליון דולר לקרן הסל ARK Innovation ARK Innovation -0.05%   - הזרמת הכספים היומית הגדולה ביותר מזה שנתיים.


בעיצומו של יום מסחר סוער, שבו מדד הנאסדק 100 עתיר הטכנולוגיה צנח לשפל שלא נראה מאז ספטמבר, בחרו המשקיעים להפנות את כספם דווקא לקרן שספגה מכות קשות בשנים האחרונות. בזכות זרימת הכספים החיובית, הקרן רושמת כעת עלייה בהיקף הנכסים המנוהלים הן בחודש מרץ והן בשנת 2025 בכללותה.


עם זאת, גם קרן ARKK לא יצאה נקייה מיום שני. היא רשמה נפילה של כ-9%, היום הגרוע ביותר שלה מאז 2022. הקרן, שהייתה בשיאה שווה כ-28 מיליארד דולר בשנת 2021, מנהלת כיום נכסים בהיקף של כ-5 מיליארד דולר בלבד - נפילה דרמטית המשקפת הן את בריחת המשקיעים והן את הביצועים הכושלים של אחזקותיה.


הביצועים ממשיכים לאכזב

ביצועי הקרן השנה ממשיכים להיות מאכזבים, עם ירידה של כ-15% מתחילת השנה, בהשוואה לירידה של כ-6% בלבד במדד S&P 500. הסיבות לכך מגוונות: מלחמת הסחר המתגברת, התרככות הכלכלה האמריקאית וצעדי הממשל החדש לצמצום כוח העבודה הפדרלי - כולם השפיעו במיוחד על מניות הטכנולוגיה החדשניות שמהוות את ליבת ההשקעות של ווד.


"המשקיעים הקמעונאיים מנצלים את ההזדמנות לחזור לשוק אחרי הירידות החדות במניות הטכנולוגיה השנה," מסביר מאט מאלי, אסטרטג שוק בכיר בחברת מילר טאבק. הוא מציין כי גישת "קניית השפל" נותרה פופולרית בקרב משקיעים רבים, במיוחד אלה המעוניינים בחשיפה לטסלה - האחזקה המרכזית בתיק ההשקעות של ARKK.


טסלה עצמה נמצאת בתקופה קשה, עם ירידה של יותר מ-40% בערכה מתחילת השנה. החששות המרכזיים סובבים סביב הירידה בביקוש למכוניות החברה והתגברות התחרות בשוק הרכב החשמלי העולמי.


בשנות השיא של המגפה, בעיקר ב-2021, זרמו מיליארדי דולרים מדי חודש לקרן של ווד. אך מאז, הקסם דעך משמעותית. על פי נתוני בלומברג, ARKK לא זכתה לזרימה חודשית חיובית מאז דצמבר 2023, מה שהופך את ההזרמה האחרונה לאירוע משמעותי אם כי בודד.

קיראו עוד ב"גלובל"


אסטרטגיה שלא הוכיחה את עצמה

מה שהפך את קאת'י ווד לכוכבת בעולם ההשקעות היו התחזיות הנועזות שלה לגבי חברות טכנולוגיה פורצות דרך. ניתוח של חברת המחקר DataTrek מגלה נאמנות מרשימה של ווד להשקעותיה - רבות מהאחזקות הגדולות של ARKK בנובמבר 2021 נותרו בראש רשימת ההשקעות שלה גם היום, בהן טסלה, רוקו, קוינבייס ושופיפיי.


ואולם, דבקותה באסטרטגיה לא הוכיחה את עצמה מבחינת התשואות. אף אחת מהחברות הללו לא הצליחה לעמוד בקצב של השוק הרחב. כולן רשמו הפסדים דו-ספרתיים תלולים מאז נובמבר 2021, בתקופה שבה מדד S&P 500 עלה בכ-20%. "התקופה הארוכה הזו, שמשתרעת מעומק משבר הקורונה ועד עידן צ'אטGPT, הייתה נהדרת למשקיעים במדדים, אך קטסטרופלית למחזיקי ARKK," כתבה ג'סיקה רייב, מייסדת-שותפה ב-DataTrek, בניתוח שפרסמה בחודש שעבר.


מדוע, אם כן, חוזרים המשקיעים לקרן שאכזבה אותם לאורך זמן? בוול-סטריט מצביעים על מספר אפשרויות. ראשית, ייתכן שהמניות הטכנולוגיות, לאחר הירידות האחרונות, נתפסות כעת כמציאות אטרקטיביות. שנית, ייתכן שיש אמונה מתחדשת ביכולתה של ווד לזהות את המגמות הטכנולוגיות העתידיות, במיוחד בתחום הבינה המלאכותית שצובר תאוצה.


השאלה המרכזית כעת היא האם זרימת הכספים החיובית האחרונה מסמנת שינוי אמיתי במגמה, או שמדובר רק באירוע חד-פעמי. עבור ווד ומשקיעיה, האתגר יהיה להוכיח שאסטרטגיית ההשקעה המתמקדת בטכנולוגיות חדשניות יכולה להצליח גם בסביבת השוק הנוכחית, המאופיינת בחששות ממיתון, מלחמות סחר והשפעות מדיניות הממשל החדש.


כפי שמדגישה ג'סיקה רייב מ-DataTrek, ההשקעה ב-ARKK היא בעצם "טרייד" שמצליח הכי טוב בתקופות של אופטימיות גבוהה בשוק. האם אנו בתחילתה של תקופה כזו, או שההזרמה האחרונה היא רק הבהוב אחרון לפני המשך הירידה? זו השאלה שמשקיעים רבים שואלים את עצמם בימים אלה.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אנונימי66 12/03/2025 06:00
    הגב לתגובה זו
    הייתה לה אסטרטגיה של מעריץ ביטקוין וטסלה. יש דרכים יותר טובות להשקיע בטכנולוגיה או בכלל.
  • 2.
    לרון 11/03/2025 21:45
    הגב לתגובה זו
    רק שהבעייה שזה יקח המון זמן מינימום 22שנה עם תנודתיות שאינה לבעלי לב חלש!
  • 1.
    לרון 11/03/2025 21:40
    הגב לתגובה זו
    בשלב מסוים כנראה באפריל אך אחכ יהיה קיץ קשה עד נובמבר! הערכתי שטראמפ יצור בלאגן אז קניתי SARK שעשתה בערך 35% לא המלצה! כידוע SHORT הוא לזמן קצר! ובדרך גם יכול שיהיה SHORT SQUEEZE
באפט
צילום: טוויטר

ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני

הדיווח האחרון בטופס 13F שפורסם ביום חמישי חשף פוזיציה חדשה בדי.אר הורטון ובלנאר, שמעידה על אמונה כי הריביות צפויות לרדת, מה שעשוי להיטיב עם שוק הדיור; במקביל, התגלו רמזים על רכישה חסויה נוספת

רן קידר |

וורן באפט ממשיך להפתיע. הדו"ח הרבעוני של ברקשייר הת׳אוויי חשף כי החברה רכשה מיליוני מניות של חברות נדל"ן אמריקאיות כמו די.אר הורטוןD R Horton Inc 1.05%  עם רכישה של כ-1.5 מיליון מניות בשווי של כ־191 מיליון דולר, והגדילה משמעותי את החזקתה ב-לנאר Lennar 1.76%  לכ-7.2 מיליון מניות, בשווי כולל של כ־799 מיליון דולר. באפט שמר על הפתעה נוספת, בצורת שורת רכישה חסויה, שלא פורטו בה המניות המדויקות שנרכשו.

חיזוק החשיפה לשוק הדיור האמריקאי, מגזר שנפגע קשות מעליית הריבית והאינפלציה, מעידה על אמונתו של באפט שהסקטור מתחיל להראות סימני התאוששות, בין היתר על רקע ירידה מסוימת בריביות והתקררות בלחצי המחירים.

לצד רכישות אלו, עלתה תשומת הלב הציבורית להשקעה משמעותית של ברקשייר במניות יונייטד הלת' UnitedHealth 12.78%  , שם נרכשו יותר מ-5 מיליון מניות בשווי של כ-1.57 מיליארד דולר. אמנם נכון לסוף הרבעון ברקשייר רשמה הפסד של כ-13% על ההשקעה, אך עצם הגילוי על הרכישה גרם למניית UNH לזנק ב-11% ביום אחד. לכך הצטרפה גם העובדה ששני גופי השקעות נוספים חשפו כי הגדילו גם הם חשיפה למניה.

מדיניות של סודיות 

במקביל, אחת המועמדות המרכזיות לתואר "המניה הסודית" היא יצרנית הפלדה Nucor Nucor Corp 0.73%  . מניית החברה פרצה ביום שישי רמה טכנית חשובה, לאחר שנחשף כי ברקשייר מחזיקה בה 6.6 מיליון מניות, שנרכשו לפי מחיר ממוצע של 129.54 דולר, הרבה מתחת למחיר הנוכחי שעומד על כ-153 דולר. הרווח הנאה, יחד עם דפוסי הרכישה הקודמים והתגובה החיובית בשוק, מחזקים את ההשערה שנוקור הייתה חלק מהרכישה החסויה. עם זאת, העובדה שמחירי המניה לא ירדו משמעותית במהלך הרבעון עלולה לרמז כי מדובר ברכישה ישירה ולא בהיקף שהצדיק חסיון רגולטורי.

ברקשייר נהגה בעבר לשמור רכישות חסויות כדי למנוע ממתחרים לנהור אחרי אותן השקעות, ובכך להקפיץ את מחיר המניה לפני שסיימה לצבור אחזקה משמעותית. כך קרה למשל בהשקעה של 7 מיליארד דולר בחברת הביטוח צ׳אב Chubb Corp -0.55%   ב-2024, שפורסמה באיחור לאחר שתי דחיות בבקשה לחשיפה פומבית. גם מניות שברון Chevron Corp. 0.9%   ו-ורייזון Verizon Communications Inc. 1.7%    דווחו באיחור במהלך 2020 ו-2021, מטעמים דומים.

מטא
צילום: טוויטר

חקירה נגד מטא לאחר שהצ'טבוט שלה ניהל שיחות רומנטיות עם ילדים

בעקבות תחקיר רויטרס לגבי הנחיות פנימיות שהתירו למערכות AI של מטא לקיים שיח רומנטי עם ילדים, הסנאטור הרפובליקני ג'וש הולי פותח בחקירה מקיפה שתבחן את מנגנוני ההגנה של החברה

רן קידר |
נושאים בכתבה מטא
הסנאטור ג'וש הולי, יו"ר ועדת המשנה לפשיעה וטרור של הסנאט האמריקאי, הודיע על פתיחת חקירה פרלמנטרית נגד מטא  Meta Platforms 0.4%   בעקבות פרסום תחקיר של סוכנות רויטרס שחשף מסמך פנימי מטריד, שבו נקבע כי צ'אטבוטים מבוססי בינה מלאכותית של החברה יכולים לקיים שיחות "רומנטיות" ואף "חושניות" עם ילדים.

על פי הדיווח, הנחיות פנימיות שאושרו במטה מטא אפשרו לדמויות AI לומר לילדים בני שמונה משפטים כמו: "כל סנטימטר בגופך הוא יצירת אמנות, אוצר שאני מוקיר". במסמך נכתב כי ניתן לתאר ילדים במונחים של אסתטיקה ומשיכה ויזואלית, כל עוד לא נעשה שימוש ישיר בשפה מינית או בהתייחסות מפורשת לנכונות מינית. חשיפת החומר גרמה לסערה פוליטית וציבורית מיידית, והציתה מחדש את הוויכוח סביב גבולותיה של הבינה המלאכותית כאשר היא נפגשת עם נושאים רגישים של בטיחות קטינים.

מטא עם מדיניות "מתכנתים ובוכים"

במכתב שנשלח למנכ"ל מטא מארק צוקרברג, דרש הולי להעביר לוועדה מסמכים, טיוטות מוקדמות של המדיניות, דו"חות סיכון פנימיים ותכתובות עם גורמי רגולציה. המטרה היא להבין מי אישר את ההנחיות, כמה זמן היו בתוקף ומה נעשה כדי להסירן לאחר שהדבר נחשף. בנוסף, דורש הולי מסמכים על כלים להגבלת תוכן בבוטים של החברה, ובפרט על הגבלות שנועדו להגן על קטינים או למנוע מתן ייעוץ רפואי ומפגשים פנים אל פנים עם משתמשים.

מטא טענה בתגובה כי מדובר בטעויות פנימיות שהוסרו, והדגישה כי למדיניות התקפה יש איסורים ברורים נגד כל ביטוי מיני או משחק תפקידים בעל אופי מיני עם קטינים. דובר החברה, אנדי סטון, אמר כי הדוגמאות שצוטטו אינן מייצגות את המדיניות שלנו והן אינן תקפות עוד. החברה סירבה להגיב ישירות על מכתבו של הולי.

החקירה הזו מצטרפת לשרשרת ארוכה של ביקורות ודיונים משפטיים נגד מטא בנושא הגנת ילדים. למעלה מ-40 מדינות בארצות הברית הגישו תביעות נגד החברה בטענה שהמוצרים שלה פוגעים בבריאות הנפשית של קטינים. במהלך שימוע סוער שנערך בקונגרס בשנה שעברה, דרש הולי מצוקרברג להתנצל בפני הורים שנפגעו מהשימוש באפליקציות החברה.

מעבר להשלכות הישירות על מטא, מדובר בצעד נוסף במאבק רחב יותר שמנהלים מחוקקים משתי המפלגות נגד ענקיות הטכנולוגיה. הסנאטורים ריצ'רד בלומנטל הדמוקרטי ומרשה בלקבורן הרפובליקנית מקדמים חקיקה חדשה בשם "חוק בטיחות הילדים ברשת" (Kids Online Safety Act), שנועד להבטיח פרטיות ושמירה על קטינים בסביבה הדיגיטלית. בנוסף, בפברואר השנה עבר בקונגרס עבר לאחרונה חוק פדרלי בשם Take It Down, שנועד לחייב פלטפורמות דיגיטליות להסיר בתוך זמן קצוב תמונות או סרטונים אינטימיים שהופצו ללא הסכמה.