מכת פתיחה לענף האלכוהול בשנת 2025
אינפלציה, אזהרות בריאותיות, ומכסים צפויים מכבידים על יצרניות האלכוהול המובילות, שרושמות ירידות בשווי השוק שלהן
שנת 2025 החלה עם אתגרים משמעותיים עבור יצרניות האלכוהול והבירה, שמרגישות את הלחץ מכל הכיוונים. עליית מחירים עקב אינפלציה ומכסים, רגולציה מחמירה ואזהרות בריאותיות חמורות, כולם גורמים לפגיעה ניכרת בביצועי החברות. מניות חברות מרכזיות כמו Constellation Brands Constellation Brands Inc. 3.59% ו-Anheuser-Busch InBev Anheuser-Busch InBev 2.99% רשמו ירידות בשווי, מה שמעיד על חוסר יציבות בענף שעד לאחרונה נהנה מצמיחה יציבה.
חברות האלכוהול סובלות מירידות שערים
חברת Constellation Brands, יצרנית הבירות Modelo ו-Corona, ספגה ירידה של 17% בשווי המניה שלה לאחר שפרסמה תוצאות כספיות מאכזבות לרבעון שהסתיים בנובמבר 2024. החברה הודיעה על עדכון מטה של תחזיותיה לשנת הכספים, כשהיא מציינת ירידה בציפיות לצמיחה במכירות נטו וברווח התפעולי. תלותה בשוק המקסיקני הפכה אותה לפגיעה במיוחד לאור תוכניותיו של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ להטיל מכסים בגובה 25% על מוצרים מיובאים ממקסיקו. גם חברות אחרות בענף מתמודדות עם קשיים. Anheuser-Busch InBev, המייצרת מותגים פופולריים כמו Budweiser ו-Bud Light, ירדה בכ-8% מאז סוף השנה שעברה. Molson Coors רשמה ירידה של 9%, בעוד ש-Brown-Forman Brown-Forman Corp 1.45% , יצרנית ויסקי Jack Daniel’s ו-וודקה Finlandia, רשמה ירידה של 11%. חברת Diageo Diageo 0.31% , יצרנית הגינס והג'ין Tanqueray, חוותה ירידה מתונה יותר של 4%.
אזהרות בריאותיות ומכסים
המשבר בענף קיבל דחיפה נוספת בעקבות אזהרה שפרסם ראש שירותי בריאות הציבור האמריקאי, ד"ר ויווק מורטי, ב-3 בינואר. באזהרה הוא ציין את הקשר הישיר בין צריכת אלכוהול לבין עלייה בסיכון לסרטן, וקרא להגברת המודעות הציבורית לנושא. אחת ההצעות שהעלה כללה הצבת תוויות אזהרה בולטות יותר על גבי משקאות אלכוהוליים, מהלך שעשוי להשפיע לרעה על הביקוש למוצרים אלו. בנוסף, החשש ממכסים חדשים על מוצרים מיובאים מוסיף אי-ודאות עבור החברות. הנשיא הנבחר טראמפ כבר הצהיר בעבר על כוונתו להטיל מכסים בגובה 25% על מוצרים ממקסיקו ומדינות אחרות, וביקר את חוסר האיזון המסחרי עם האיחוד האירופי. צעד זה עלול להוביל לעלייה בעלויות הייצור עבור חברות שמסתמכות על יבוא, ואף לעורר תגובות נגד מצד שותפות הסחר של ארה"ב, שיכולות להטיל מכסים על מוצרים אמריקאיים, מה שעלול לפגוע במכירות בחו"ל.
על אף האתגרים, חלק מהאנליסטים עדיין רואים הזדמנויות השקעה בענף. כך, לדוגמה, בבנק ההשקעות ברנשטיין ציינו בדוח שפרסמו השבוע כי הם ממשיכים להמליץ על Constellation ו-Brown-Forman בשל פוטנציאל
הצמיחה שלהן והערכת השווי הנוחה שלהן. עם זאת, הם הדגישו כי כל שינוי תלוי בהבהרות רגולטוריות לגבי מדיניות המכסים העתידית. האתגרים הרבים הופכים את 2025 לשנה קריטית עבור חברות האלכוהול, שנמצאות תחת לחץ להתאים את עצמן למציאות המשתנה. בין אם מדובר בהתמודדות עם שינויים
רגולטוריים, תחרות גוברת או שינויים בהרגלי הצריכה של הלקוחות – העתיד הקרוב עשוי לעצב מחדש את הענף כולו.
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס
אילון מאסק אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.
כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.
הון של 500 מיליארד דולר
ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.
העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון.
- טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIמניית אנבידיה יורדת בעקבות דוחות אורקל ומה זה "נייטרליות השבבים"
חשש מעצירת השקעות וגם רכישות צפויות של אורקל ממתחרות לאנבידיה, מושכות את המניה למטה
אנבידיה מניית אנבידיה יורדת ב-1.4% במסחר המוקדם, כתגובה לדוחות ולתחזית של אורקל שמנייתה נופלת ב-13%. הדוחות טובים בשורה התחתונה, חלשים בהכנסות, והתחזית חלשה מהערכות האנליסטים. כמו כן, היקף ההשקעות של אורקל עלה וקיים חשש לגבי שירות החוב.
ואיך זה קשור לאנבידיה? עלייה בהוצאות הון מעוררת חשש מהאטה בקצב ההשקעות של אורקל שהיא לקוחה של אנבידיה. אםמ לקוחה מורידה את ההשקעות היא גם קונה פחות שבבים. אורקל אומנם מעדכנת את תחזית ההשקעות ההוניות לשנת 2026 ל-50 מיליארד דולר, עלייה של 43% לעומת התחזית הקודמת של 35 מיליארד דולר, אבל החשש היא לא תעמוד בזה.
ברבעון השני לבדו הושקעו 12 מיליארד דולר בתשתיות AI, כולל GPU. אבל תזרים המזומנים היה שלילי - מינוס של 10 מיליארד דולר. המשקיעים רואים בכך סימן שענקיות הטכנולוגיה נאלצות להשקיע סכומים גדולים רק כדי לשמור על מעמדה, ללא גידול מיידי בהכנסות וללא תשואה. אנבידיה, שמספקת כ-70% משבבי ה-GPU בשוק, לא קיבלה בינתיים הזמנות לחלק מאוד מרכזי מהצבר של אורקל.
זו הסיבה הראשונה שפוגעת באורקל, והסיבה השנייה - "נייטרליות שבבים" ששוברת את הבלעדיות של אנבידיה. אורקל מכריזה רשמית על מדיניות chip neutrality – היא לא תהיה תלויה יותר רק באנבידיה ותשלב שבבים מכל הספקים. במסגרת זו היא מוכרת את כל החזקותיה בחברת Ampere תמורת רווח של 2.7 מיליארד דולר לפני מס, ומתכננת לפרוס 50,000 שבבי AMD Instinct MI450 כבר ב-2026. במקביל היא בונה מרכזי נתונים של ג'יגה-וואט עבור OpenAI עם שבבים מותאמים של Broadcom. המהלך משקף את המעבר בשוק מאימון להסקה, שבה ASICs מותאמים צפויים לתפוס כ-25% מהשוק עד 2035. התוצאה: לחץ מחירים צפוי על GPU ב-2026 וסיכון לאנבידיה לאבד הכנסות.
- פלנטיר עולה 1.1%, מיקרוסופט נחלשת 1.2% - מה עושים החוזים העתידיים?
- סין נגד ארה"ב: לא מוכנים לקבל מאנבידיה שבבים נחותים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הירידה כעת במניית אנבידיה נובעת משינוי אווירה: ההשקעות ב-AI ממשיכות לגדול, אבל בקצב איטי יותר ועם תחרות גוברת. מכפיל הרווח של אנבידיה כבר ירד מתחת ל-25 על בסיס השנה הבאה, אבל שהאלה אם הרווח הזה מייצג. עם תחרות ועם ירידה בצמיחה, המחירים עשויים לרדת משמעותית וזה כמובן ייפגע ברוחיות וברווח.
