המדד התל-אביבי שפרץ מזמן לשיא היסטורי חדש
המשקיעים בבורסה של תל-אביב עסוקים ברובו המוחלט של הזמן שהם מקדישים להשקעות או למסחר במדדי ת"א 25, ת"א 75, מדד הבנקים, הנדל"ן או התל-טק והיתר 50. וכמובן שבמניות המרכיבות את המדדים לצד העדכון החצי שנתי שמתבצע בהרכבים.
המדדים האלה רחוקים מרחק של עשרות אחוזים מהשיא ההיסטורי שלהם, שנקבע מתישהו במהלך 2007 (מדד ת"א נדל"ן 15, שספג בשנתיים האחרונות את הפגיעה הקשה ביותר, הוא הרחוק ביותר מהשיא).
ואולם, יש מדד מניות נוסף בבורסה המקומית, שהוא "נחבא אל הכלים" פחות או יותר. והמדד הזה, לא להאמין, שבר במהלך חודש אוקטובר השנה את שיאו ההסטורי. מדובר במדד תל-דיב 20, שהושק בבורסה בחודש יולי 2006, ומייצג את 20 המניות של החברות בעלות תשואת הדיבידנד הגבוהה בבורסה, שנכללות במדד ת"א 100.
המדד עומד היום על 1,250 נקודות, לאחר עליה של 149% מתחילת השנה. בחודש יולי 2007 סימן המדד את השיא הקודם שלו ב-1,183 נקודות וכאמור, באוקטובר הוא פרץ אותו וטיפס לשיא חדש.
תשואת הדיבידנד הממוצעת של החברות במדד עומדת כיום על כ-6%, גם לאחר העליות האחרונות. זאת בעיקר עקב הדיבידנדים הגבוהים של חברות התקשורת, שצפויות לחלק ב-2010 למשקיעים בהם מזומן בחזרה לחשבונות הבנק בהיקף של כ-10%-11% לכל הפחות. לאור תשואה הדלה שמעניקות היום אגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד ואג"ח הקונצרניות בדירוגים גבוהים, תשואה של 6%, גם אם היא תנודתיות יותר, נראית מפתה.
כיום מרכיב המדד חברות בולטות מתחומי התקשורת, האנרגיה והקמעונאות. מי שנעדר ממנו לחלוטין הם חברות הביטוח ובעיקר הבנקים, שכן הם נאבקו בשנתיים האחרונות עם השלכות המשבר הכלכלי והפיננסי בארץ ובעולם ואף נאלצו לגייס כספים על מנת לעמוד בדרישות של בנק ישראל להגדיל את הלימות ההון. סביר להניח, עם זאת, שהבנקים יחזרו למדד הזה במהלך 2010 או 2011 לכל המאוחר, עם החזרה שלהם לחלוקת דיבידנדים בהיקפים משמעותיים, וכמובן בהנחה שלא יתרגש עלינו צונאמי כלכלי נוסף.
בכל אופן, "החמישיה הפותחת" של המדד מרכיבה את בזק, דיסקונט השקעות, אבנר יהש, פרטנר וסלקום. לכל אחת מהן משקל של 9.5% במדד, המשקל המקסימלי. אחריהן באות שופרסל, בזן, דלק קידוחים יהש וכלל תעשיות, עם משקלים של 8.27%-7.21%. אחריהן נמצאות דלק רכב, גב ים, רבוע כחול ישראל, מליסרון, מטריקס, אמות, רמי לוי, פורמולה, גולף, מעברות, וסוגרת את הרשימה חברת אבגול.
המדד מתעדכן ביחד עם שאר המדדים בבורסה, אחת לחצי שנה. העדכון הקרוב יתבצע ב-1 בינואר 2010, לפי שערי הסגירה של ה-15 בדצמבר. בינתיים, ברשימה הנוכחית, בולטות גם חברות הנדל"ן המניב שעיקר פעילותן בישראל. אלה שמרו על יציבות יחסית בעסקיהן בשנה האחרונה, כשלעומתן חברות הנדל"ן היזמי או אלה שעיקר פעילותן בחו"ל ספגו כידוע מכה כואבת.
לא מעט מחקרים שנעשו בעולם הצביעו על כך שמניות של חברות המחלקות באופן קבוע דיבידנדים מעניקות למחזיקים בהן תשואה עודפת משמעותית לאורך זמן על מניות שאינן מחלקות דיבידנד. על רקע זה ההתאוששות המרשימה והפריצה לשיא חדש של התל-דיב 20 מובנת והוא ככל הנראה ימשיך להוביל גם ב-2010.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
הרחבת מודל "העסק הזעיר" עלולה לעלות למדינה מאות מיליונים ולפגוע בעצמאיים עצמם
רשות המסים לאחרונה פורסם כי שי אהרונוביץ' מנהל רשות המסים מציע להרחיב את הפטור ממס לעסקים עם מחזור של עד 300 אלף שקל, בעקבות הצלחת הפטור הקודם לעסקים עד 120 אלף שקל. ההצעה נועדה להקל על נישומים ולצמצם את הבירוקרטיה. כעת, רשות המסים תוכל לגבות מס נמוך יותר מעסקים אלו, תוך שמירה על גבייה יעילה. התנאים להמשך המהלך כוללים גבייה מרשימה ותחזיות צמיחה חיוביות.
בואו ונעשה קצת סדר.
החל משנת 2024 נקבע מושג חדש שנקרא "עסק זעיר" לעניין מס הכנסה.
מי שיכול להירשם כ"עסק זעיר" הוא מי שמחזור הכנסותיו השנתי (לא רווח) הוא עד 120,000 שקל. אותו עסק זעיר יכול להיות עוסק פטור או עוסק מורשה לעניין מע"מ, מה שחשוב זה מחזור ההכנסות השנתי.
מי שרשום כ"עסק זעיר" מקבל מהמדינה שתי סוכריות:
1. 30% ממחזור ההכנסות שלו מהוות הוצאות מוכרות באופן אוטומטי, מבלי שהוא נדרש להוכיח תשלום וללא צורך לשמור אסמכתאות להוצאות.
2. פטור מהגשת דוח שנתי למס הכנסה ופטור מהגשת הצהרת הון, כך שנתוני הדיווח לא ייבדקו.
כ-40-45 אלף עוסקים שעונים להגדרה כבר נרשמו לסיווג החדש. במקרים רבים מאוד מדובר בנותני שירותים, כגון: מורים פרטיים, נגנים, מטפלים ברפואה משלימה ועוד, שאין להם באמת הוצאות בהיקף של 30% וגם לא 20% אלא 10% לכל היותר.
כעת, מנהל רשות המסים מבקש להרחיב את מודל ה"עסק זעיר" כך שיוגדל סכום ההכנסות השנתי ל-300 אלף שקל במקום 120 אלף שקל, אלא שבהצעה קיימת התעלמות מוחלטת ממספר השפעות שליליות משמעותיות שעלולות לעלות לקופת המדינה מאות מיליוני שקלים ולציבור שמסווג כעסק זעיר הרבה מאוד כסף והמידע נסתר מהם ולכן, אני מתנגד נחרצות למהלך המוצע מהסיבות הבאות:
- יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס- יצא ל"שרת" בעזה מהבית
- חשד נגד בכירים להונאת משקיעים בעשרות מיליונים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ראשית, לא פורסמה העלות הצפויה למהלך, הלא היא "השתתפות המדינה" בהפחתת מס הכנסה וביטוח לאומי למי שמחזור ההכנסות השנתי שלהם הוא עד 300 אלף שקל. בהעדר המידע, לא ניתן לקבוע אם המהלך כלכלי לקופת המדינה?
תהיה פגיעה בתגמולים שישולמו מביטוח לאומי כתוצאה מרווח חייב במס נמוך בעשרות אחוזים מהרווח ה"אמיתי" ובעיקר:
