איגרות חוב ממשלתיות בעולם
בסיכום שבוע איבדו האיגרות לשנתיים 23 נקודות בסיס והן נסחרות בתשואה של 3.9%. האיגרות ל- 10 שנים השילו 15 נקודות בסיס מתשואתן והן סגרו את השבוע ברמה של 4.38%.
בתחילת השבוע נראה היה כי הגרוע מכול בשוק הנדל"ן כבר מאחורינו, מדדי מנהלי הרכש לסקטור הייצור והשירותים בחודש אוגוסט היו מעל 50 נקודות ולפיכך המשיכו להצביע על המשך ההתרחבות בתחומם. גם פרסום ספר הבז' (ספר הסוקר את ההתפתחויות הכלכליות באזורים שונים בארה"ב ומפורסם על ידי הבנק המרכזי כשבועיים לפני כל ישיבת ריבית) הראה כי אומנם קיימת האטה בענף הנדל"ן במרבית אזורי ארה"ב ואולם היא אינה משפיעה בינתיים על יתר ענפי הכלכלה. לפיכך התנהל המסחר באג"ח ביציבות תוך נטייה לעליית תשואות קלה בטווחים הארוכים יותר.
התמונה השתנתה מן הקצה לקצה ביום שישי, עת התפרסם דו"ח התעסוקה לחודש אוגוסט. אומנם שיעור הבלתי מועסקים נותר ברמה נמוכה יחסית של 4.6% ואולם לראשונה מאז חודש אוגוסט 2003 נרשמה ירידה במספר המשרות במגזר הלא חקלאי. מספר המשרות שנגרעו היה זניח יחסית ועמד על 4,000 משרות ואולם התוצאה הפתיעה מאוד את המשקיעים, שציפו דווקא לתוספת של 100 אלף משרות. תוצאות הדו"ח אותתו למשקיעים שייתכן והמשבר בשוק הנדל"ן עמוק משחשבו תחילה וכי כלכלת ארה"ב עלולה לשקוע למיתון והתוצאה הייתה ירידה חדה של כ- 20 נקודות בסיס בתשואת האיגרות במהלך יום המסחר האחרון של השבוע.
תוצאות דו"ח התעסוקה הגבירו את ציפיות המשקיעים כי הבנק המרכזי ימהר לנקוט בצעד מהיר וחד של הורדת ריבית, אולי אף לפני ישיבתו הבאה ב- 18 בספטמבר. אנחנו מוסיפים להעריך כי הבנק המרכזי ימשיך לנקוט בצורה זהירה יותר, אומנם הוא לא יוכל להתעלם מתמרור האזהרה שבדו"ח התעסוקה והשאלה כעת היא לא האם הוא יוריד את הריבית אלא מתי הוא יעשה כן. יחד עם זאת, בהעדר פרסום אינדיקאטורים כלכלים משמעותיים עד לתאריך הישיבה, להוציא מכירות קמעונאיות שיתפרסמו בסוף שבוע זה, אנו סבורים שבכירי הבנק ימתינו עד ה- 18 בספטמבר ורק אז יורידו את הריבית בשיעור מתון של 0.25% (הורדה של 0.5% אפשרית בסבירות נמוכה יותר) ולא יענו ללחץ השווקים להוריד את הריבית בשיעור חד הרבה יותר ועוד לפני הישיבה הקרובה.
בהקשר זה ראוי להזכיר את התבטאותו מסוף השבוע של חבר הבנק המרכזי Charles Plosser, שטען כי הבנק המרכזי לא חייב להגיב לכל מהומה בשווקים הפיננסים בהורדת ריבית וכי המשבר בשוק הנדל"ן אומנם גורם לעליית רמת אי הוודאות בנוגע לצמיחה ואולם המשבר צפוי לפחות בהדרגה וכלכלה ארה"ב תמשיך לצמוח בשנת 2008.
אנו סבורים כי לאחר ירידת התשואות החדה בעקבות פרסום דו"ח התעסוקה רמת התשואות הנוכחית של אג"ח הממשלתיות כבר משקפת במידה רבה מהלך של הורדת ריבית חדה ומהירה של הבנק המרכזי ולפיכך הפוטנציאל להמשך ירידת התשואות הוא מוגבל.
ציפיות האינפלציה המגולמות באג"ח הצמודות למדד (TIPS), עומדות על כ- 1.63% בטווחים הקצרים (לעומת 1.6% לפני שבוע) ו- 2.19% בארוכים (כמו לפני שבוע). השקעה ב- TIPS הקצרות עשויה להיות מעניינת שכן שיעור השינוי השנתי של מדד כלל המוצרים לצרכן העירוני, צפוי להיות גבוה משיעור זה.
*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
סטיב ויטקוף (דוברות משרד ראש הממשלה)סטיב ויטקוף מכר מניות ב-120 מיליון דולר; הונו: מעל 350 מיליון דולר
השליח של טראמפ במזרח התיכון והאיש שאחראי בצד האמריקאי על השיחות לשחרור החטופים, נכנס לממשל כאיש עסקים אמיד; מחזיק במניות אובר, סיסקו, קריפטו, נדל"ן ועוד
סטיב ויטקוף סטיב ויטקוף, איש העסקים ואיש אמונו של טראמפ במזרח התיכון מכר חלק ממניותיו בחברת הנדל"ן שבשליטתו. בדיווח שלו נחשף היקף אחזקות מרשים שכולל השקעות במקרקעין, סטארט-אפים, מטבעות דיגיטליים, כלי טיס וחשבון מזומן בסך 50 מיליון דולר
ויטקוף, מכר אחזקות בשווי 120 מיליון דולר בחברת הנדל"ן הפרטית שלו Witkoff Group, במסגרת מהלך שנועד להפחית סיכונים של ניגוד עניינים. לפי הדיווח, המכירה בוצעה כחלק מתוכנית כוללת להקטנת חשיפות והכנסות פוטנציאליות שעלולות להתנגש עם תפקידו הדיפלומטי. ויטקוף משמש כשליח מיוחד מטעם טראמפ למזרח התיכון ומשימות שלום נוספות, כולל מעורבות פעילה במגעים בין ישראל לחמאס ואף הרחבת סמכויות לאזור אוקראינה.
הצצה לנכסים של ויטקוף
לפי המסמכים, לויטקוף שווי מינימלי של 350 מיליון דולר - אך מדובר בגילוי חלקי. ככל הנראה שוויו האמיתי גבוה בהרבה. בין הנכסים: נדל"ן יוקרתי במיאמי, ניו יורק ודרום פלורידה, מניות ברדיט, אובר, סיסקו ו-SpaceX והשקעות בקרנות גידור, מטבעות קריפטוגרפיים ואפילו כלי טיס.
המסמך כולל גם את פירוט ההכנסות מהשנה החולפת: 35 מיליון דולר שהתקבלו כדיבידנדים מאחת מחברות ההחזקות שבשליטתו - המחזיקה בין היתר בנדל"ן, חברת ניהול גולף, מלונות וחברת הקריפטו World Liberty Financial.
World Liberty Financial - שיתוף פעולה כלכלי עם משפחת טראמפ
ויטקוף ובניו הקימו בשנה שעברה את חברת הקריפטו World Liberty Financial יחד עם שלושת בניו של טראמפ: דונלד טראמפ ג'וניור, אריק טראמפ וברון טראמפ. החברה אחראית על השקת מטבע הקריפטו USD1, ששימש את קרן MGX מאבו דאבי להשקעת ענק של 2 מיליארד דולר בבורסת Binance. מדובר בקרן השקעות ממשלתית של איחוד האמירויות.
לפי גילוי קודם, טראמפ עצמו גרף רווחים של 58 מיליון דולר מהמיזם. ויטקוף, לעומת זאת, לא פירט את חלקו בהכנסות.
בנק אש. ניר צוק, שמוליק האוזר יו"ר ויובל אלוני מנכ"ל (קרדיט: גדי סיארה)בנק אש עומד להיכשל - הנה הסיבות
רעש גדול בהשקה היום, אבל לבנק אש של ניר צוק אין בשורה אמיתית; הלוואי והוא היה מייצר תחרות אמיתית. זה יכול להשתנות בעתיד, בינתיים הוא צל חיוור של ההבטחות
בנק אש היה אמור להביא בשורה לצרכנים. זה לא קרה. אולי זה יקרה בהמשך. אבל הוא בזבז תחמושת על השקה של מוצר נחות ביחס למוצר של הבנקים הגדולים. הסיכוי שיעברו אליו מסה גדולה של אנשים הוא נמוך מאוד. זה עומד מהבחינה הזו להיות כישלון, אבל הוא בהחלט יכול לייצר ערך לקהלים מסוימים שיפתחו חשבון משני לצד חשבון ראשי בבנק המסורתי שלהם.
הבנק החדש מציע מודל של חלוקת רווחים ושקיפות עם הלקוחות. אך אין בו משכנתאות, אין בו פעילות של ניירות ערך והוא חסר בשירותים בנקאיים נוספים כמו המרת מט"ח, אפשרות להיות במינוס ועוד. התוצאה: מוצר חלקי שקשה לראותו הופך לחשבון הראשי של הישראלים
הבנק שהוקם על ידי ניר צוק ויובל אלוני, יצא לדרך כמעט שלוש שנים לאחר שקיבל רישיון מבנק ישראל. באירוע ההשקה, הציגו המייסדים מודל של "חלוקה שווה": 50% מהכנסות הריבית על כספי העו"ש יחזרו ישירות ללקוחות, לצד התחייבות מוחלטת שלא לגבות עמלות עו"ש או דמי מנוי.
המרווח הבנקאי עצום, מסבירים מנהלי הבנק וטוענים שהם רוצים לחלוק אותו עם הלקוחות בצורה הוגנת ושקופה. הבנק יהיה כמעט אוטונומי לחלוטין וכמות העובדים בו מעטה - כ-70 לכל היותר. זה אומר שהבנק עשוי להיות עם נקודת איזון סבירה, וכלכלית הוא יצליח, אך מבחינת הצלחה ציבורית - זה לא נראה באופק.
- בנק אש יוצא לדרך: הבנק הדיגיטלי החדש ייחשף מחר רשמית; איפה הוא צפוי להוות תחרות לבנקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה כן הבנק יציע? שירותי עו"ש בסיסיים, פיקדונות ואשראי בלבד. הציבור הישראלי אמנם מתלונן לא פעם על עמלות גבוהות ומתסכלות של הבנקים. הציבור גם ממש לא אוהב את הבנקים, אבל הוא בוטח בהם והם נותנים לו יריעה מלאה לצרכים שלו. מה שמחזיק את רוב הלקוחות בבנקים הגדולים הוא תחושת הביטחון העמוקה, המעטפת המלאה והמקיפה של שירותים – החל מהלוואות, משכנתאות, דרך מסחר בניירות ערך מתקדם ועד פתרונות השקעה מגוונים; אשראי גמיש ומט"ח זמין והנוחות שבקבלת הכל תחת קורת גג אחת, ללא צורך בקפיצות בין פלטפורמות. אחרת, כבר מזמן היתה נהירה לבנק ירושלים שנותן את הריבית הטובה ביותר על פיקדונות. זה לא קורה כי אנשים לא רוצים להעביר לחשבון פיקדון סכום מסוים ולנהל מעין שני חשבונות. הם רוצים את הכל במקום אחד.
