התחזקות הדולר: נתוני המאקרו בארה"ב השבוע יוכיחו האם ברננקי צדק
בורסות העולם מתאוששות בימים אלו מתקופת החגים ומחזורי המסחר צפויים לחזור למסלולם הרגיל (בימים האחרונים נסחרה וול סטריט ב-25% פחות מהרגיל), כאשר ברקע נמשך הדיון סביב החלטת הפד' לצמצם רכישת האג"ח. למהלך זה הייתה השפעה על המטבעות מסביב לעולם, וגם אצלנו החליטה הנגידה כי אין מנוס מלהתערב.
ביום חמישי האחרון החליטה הנגידה קרנית פלוג על רכישת דולרים בשווי של 250 מיליון דולר בשתי פעימות, זאת בנוסף לרכישה חודשית קבועה של 300 מיליון דולר לערך. כאשר נחלש הדולר לרמה של 3.46 שקלים - שפל של שנתיים - החליטה הנגידה להתערב והדולר רשם התאוששות לרמה של 3.49 כמעט מייד. כעת נסחר הדולר בעלייה קלה של 0.11% לשווי של 3.507 שקלים לדולר.
היקף ההתערבות של פלוג היה חריג ונבע מחשש להמשך החלשות הדולר, זאת בהמשך לקולות הרבים שנשמעו בשבועות האחרונים וקראו לבנק ישראל להתערב. בין הפתרונות שהועלו היו קביעת מחיר רצפה לשער הדולר, הורדת הריבית במשק, ואף הטלת מס נוסף על ספקולנטים בשוק המט"ח.
על-פי סקירה של הבנק הבינלאומי, ישנן מספר נקודות ציון השבוע שצפויות להשפיע על הדולר - לחיוב או לשלילה:
ראשית, ביום שלישי יחלו החברות בפרסומי דוחות הרבעון האחרון לשנת 2013, אז תתברר התמונה המלאה של מצב החברות בעולם בשנה שחלפה.
שנית, ביום רביעי צפוי הפד' לפרסם את הפרוטוקולים של הוועידה האחרונה (זו שהחליטה על צמצום הרכישות), אז יוכלו המשקיעים להבין מה עמד מאחורי ההחלטה ואולי לנחש מה כוונתו של הפד' לגבי הריבית במשק האמריקני.
- לראשונה: הזהב עקף את האירו כנכס רזרבה
- לגארד קוראת לאירופה: הזמן להפוך את האירו לחלופה אמיתית לדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שלישית, ביום שישי הקרוב צפוי להתפרסם דו"ח התעסוקה לחודש דצמבר. הכלכלנים חוזים המשך מגמה חיובית, עם תוספת של 195 אלף משרות חדשות בסקטור הייצור. שיעור האבטלה יישאר כנראה על רמה של 7%. הנתונים הללו יאשרו האם מדיניות הפד' החדשה הועילה או לאו.
שי חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס מעריך היום כי הדולר ימשיך להתחזק בעולם ולכן גם מול השקל. אולם זה עשוי לא להספיק ולהיות איטי מידיי בשבשיל השקל ולכן נדרשת התערבות משמעותית יותר של הבנק המרכזי ושל הרשות המחוקקת. חברון מדגיש כי בעולם מתקיימת "מלחמת מטבעות" וכי בנקים מרכזיים לא מהססים לנקוט באמצעים אגרסיביים כגון הרחבות מוניטאריות ללא יעד כמותי, מיסוי וכדומה.
בנוסף, חברון מתנגד לרעיון של קביעת שער רצפה לשער הדולר, בייחוד מפני שצעד כזה מחייב ליהנות מאמינות איתנה אולם המבצב לא כזה בכל הקשור לשוק המט"ח.
הדולר רושם התחזקות גם בשווקי העולם המובילים. כך, הניקיי נפל הלילה 2.3% בעקבות החלשות הין מול הדולר. בשיאו, נסחר הין ב-105 לדולר וכעת נסחר בשווי של 104.4 ין לדולר. גם מול האירו רושם הדולר התחזקות, כאשר נסחר ביום שני שעבר במחיר של 1.376 דולר לאירו ואילו כעת נסחר הדולר לפי מחיר של 1.359 דולר לאירו.
- הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
- 1.רון 06/01/2014 11:30הגב לתגובה זואחרת נמשיך לסגור מפעלים.
הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
התחזקות המטבע המקומי נמשכת, ברקע ירידה בפרמיית הסיכון ואמון גובר בכלכלה המקומית למרות התחזיות לריבית נמוכה יותר
השקל ממשיך להתחזק גם היום ונסחר הבוקר מתחת ל-3.22 שקלים לדולר, הרמות הנמוכות ביותר מאז אפריל 2022. בכך נמשך רצף העליות המרשים של המטבע המקומי, שצבר תאוצה מאז תחילת המלחמה, אז חצה הדולר את רף ה-4 שקלים, רמה שלא נראתה מאז 2015.
ככל והתמונה
התבהרה, היציבות החלה לחזור לאיטה. פרמיית הסיכון של ישראל יורדת בהתמדה, בזכות רגיעה ביטחונית יחסית, חזרת החטופים והמשך הפסקת האש שמחזיקה מעמד למרות הפרות בצפון ובדרום, לצד החלטות חברות הדירוג להחזיר את תחזית ישראל מ"שלילית" ל"יציבה". גורמים אלה מחזקים את אמון
המשקיעים ומחזירים את ההון הזר לשוק המקומי.
גם הנתונים הכלכליים המקומיים תומכים במגמה: הכלכלה מפגינה עמידות, עם צמיחה חיובית, שוק עבודה חזק והמשך ירידה באינפלציה. בוול סטריט נרשמת רגיעה אחרי התנודתיות של השבועות האחרונים, והמוסדיים בישראל ממשיכים
למכור דולרים כדי לגדר את ההשקעות, מה שמוסיף ללחץ כלפי מטה על המטבע האמריקאי.
בנוסף, נתוני האוצר לחודש אוקטובר מצביעים על הפתעה חיובית: גביית המיסים השנה צפויה לשבור שיא של כ-520 מיליארד שקלים, הרבה מעל היעד התקציבי של 493 מיליארד. על פי ההערכות, הגירעון לשנת 2025 יעמוד סביב 5% בלבד, נמוך מהתחזית הרשמית של 5.2%. הגבייה הגבוהה מגיעה משילוב של שוק עבודה חזק, צמיחה בצריכה הפרטית, עלייה חדה בהכנסות משוק ההון, והמשך המאבק בהון השחור. הנתונים הללו מצביעים על חוסן כלכלי מובהק, שאף מאפשר לממשלה לממן את הוצאות הביטחון מבלי לפגוע ביציבות הפיסקלית. הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
- פערי הריביות עובדים לטובת הדולר: "אסטרטגיית הנשיאה" מושכת שוב משקיעים
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה חושבים הכלכלנים?
בסקירות האחרונות של בתי ההשקעות ציינו כלכלנים כי רמת השער הנוכחית, קרי סביב 3.20-3.30 שקלים לדולר, משקפת מצב מאוזן יחסית. במזרחי טפחות ציינו שהייסוף הנוכחי חריג בכך שהוא התרחש במקביל לירידות בוול סטריט, מה שמעיד על השפעה מקומית מובהקת, בראש ובראשונה העלאת תחזית הדירוג. בלידר הוסיפו כי המוסדיים מכרו מט"ח בהיקפים גבוהים גם ברבעון הרביעי, לאחר מכירות של כמעט 15 מיליארד דולר ברבעונים הקודמים, מה שתומך בהתחזקות השקל. בבנק הפועלים הדגישו כי השקל החזק כבר מסייע למתן לחצי האינפלציה, ובמיטב מעריכים כי הוא אינו מהווה כיום מגבלה על יצואנים, בניגוד לעבר.
הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
התחזקות המטבע המקומי נמשכת, ברקע ירידה בפרמיית הסיכון ואמון גובר בכלכלה המקומית למרות התחזיות לריבית נמוכה יותר
השקל ממשיך להתחזק גם היום ונסחר הבוקר מתחת ל-3.22 שקלים לדולר, הרמות הנמוכות ביותר מאז אפריל 2022. בכך נמשך רצף העליות המרשים של המטבע המקומי, שצבר תאוצה מאז תחילת המלחמה, אז חצה הדולר את רף ה-4 שקלים, רמה שלא נראתה מאז 2015.
ככל והתמונה
התבהרה, היציבות החלה לחזור לאיטה. פרמיית הסיכון של ישראל יורדת בהתמדה, בזכות רגיעה ביטחונית יחסית, חזרת החטופים והמשך הפסקת האש שמחזיקה מעמד למרות הפרות בצפון ובדרום, לצד החלטות חברות הדירוג להחזיר את תחזית ישראל מ"שלילית" ל"יציבה". גורמים אלה מחזקים את אמון
המשקיעים ומחזירים את ההון הזר לשוק המקומי.
גם הנתונים הכלכליים המקומיים תומכים במגמה: הכלכלה מפגינה עמידות, עם צמיחה חיובית, שוק עבודה חזק והמשך ירידה באינפלציה. בוול סטריט נרשמת רגיעה אחרי התנודתיות של השבועות האחרונים, והמוסדיים בישראל ממשיכים
למכור דולרים כדי לגדר את ההשקעות, מה שמוסיף ללחץ כלפי מטה על המטבע האמריקאי.
בנוסף, נתוני האוצר לחודש אוקטובר מצביעים על הפתעה חיובית: גביית המיסים השנה צפויה לשבור שיא של כ-520 מיליארד שקלים, הרבה מעל היעד התקציבי של 493 מיליארד. על פי ההערכות, הגירעון לשנת 2025 יעמוד סביב 5% בלבד, נמוך מהתחזית הרשמית של 5.2%. הגבייה הגבוהה מגיעה משילוב של שוק עבודה חזק, צמיחה בצריכה הפרטית, עלייה חדה בהכנסות משוק ההון, והמשך המאבק בהון השחור. הנתונים הללו מצביעים על חוסן כלכלי מובהק, שאף מאפשר לממשלה לממן את הוצאות הביטחון מבלי לפגוע ביציבות הפיסקלית. הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
- פערי הריביות עובדים לטובת הדולר: "אסטרטגיית הנשיאה" מושכת שוב משקיעים
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה חושבים הכלכלנים?
בסקירות האחרונות של בתי ההשקעות ציינו כלכלנים כי רמת השער הנוכחית, קרי סביב 3.20-3.30 שקלים לדולר, משקפת מצב מאוזן יחסית. במזרחי טפחות ציינו שהייסוף הנוכחי חריג בכך שהוא התרחש במקביל לירידות בוול סטריט, מה שמעיד על השפעה מקומית מובהקת, בראש ובראשונה העלאת תחזית הדירוג. בלידר הוסיפו כי המוסדיים מכרו מט"ח בהיקפים גבוהים גם ברבעון הרביעי, לאחר מכירות של כמעט 15 מיליארד דולר ברבעונים הקודמים, מה שתומך בהתחזקות השקל. בבנק הפועלים הדגישו כי השקל החזק כבר מסייע למתן לחצי האינפלציה, ובמיטב מעריכים כי הוא אינו מהווה כיום מגבלה על יצואנים, בניגוד לעבר.
