חברת האנרגיה המתחדשת אנלייט גדלה בהתמדה בהיקף הפעילות בארץ ובעולם ובמקביל שוויה גדל. היא התחילה בשווי של עשרות בודדות והגיעה במקביל להאצה בפעילות העסקית כשבמקביל היא מגייסת מגופים מוסדיים הון ואקוויטי לשווי של 7.3 מיליארד שקל. בתחילת 2023 החברה בניהולו של גלעד יעבץ גייסה גם בוול סטריט.

אתמול התפרסמו דוחות כספיים שהיו מתחת להערכות השוק ועם תחזית מעט מאכזבת ל-2024. המניה רשמה ירידה של 5.4% בתל אביב לצד ירידה של 4.5% בוול סטריט. לא נעים, לא נורא. הנראות קדימה עדיין מרשימה כשלאחרונה דיווחה החברה על סגירת מימון לפרויקט הכי גדול שלה - 511 מיליון דולר למימון פרויקט Atrisco שבניו מקסיקו בהספק של 364 מגה וואט. הפרויקט צפוי להיות מושלם השנה וההשפעה שלו על הדוחות של 2025 צפויה להיות משמעותית. בהינתן השווי הנוכחי החברה נסחרת במכפיל של כ-16-17 על רווחי השנה הנוכחית. 

שוחחנו עם מנכ"ל החברה, גלעד יעבץ, על הפרויקט, על הדוחות הכספיים והצפי שלו לחברה לעתיד הקרוב. לגבי פרויקט אטריסקו - לפני חודשיים דיווחתם על הסכם מימון, כמה הפרויקט משמעותי?

"זה הפרויקט הכי גדול שהחברה הקימה מאז שהיא נוסדה. הוא בהספק של 360 Mw ייצור ו-1.2 Gwh אגירה, העלות הכוללת של הפרויקט עוברת את ה-3 מיליארד שקל. זה פרויקט שהוא בתשואות גבוהות לחברה עם חוזה מכירת חשמל ארוך טווח ל-20 שנה. זה פרויקט משמעותי שאנחנו מתכוונים לסיים את ההקמה שלו ב-2024 והוא יתחיל להשפיע על הדוחות הכספיים משנת 2025".

• אנלייט: עלייה של 46% בהכנסות ו-33% ברווח הנקי - מעלה תחזית
• אנלייט השלימה מימון של 1.44 מיליארד דולר לפרויקט Snowflake A באריזונה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מה ה-EBITDA הצפוי בו?

"הצפי לשנה הראשונה לשני החלקים של הפרויקט ביחד הוא להכנסות של מעל ל-50 מיליון דולר ול-EBITDA של מעל ל-40 מיליון דולר. הממוצע הרב שנתי הוא יותר גבוה מזה אבל אנחנו נותנים את השנה הראשונה בשביל התחשיבים של המשקיעים, שהיא נמוכה מהממוצע הרב שנתי".

לגבי הדוחות - הצגתם צמיחה של 33% לעומת התקופה המקבילה, אבל עדיין פספסתם את צפי האנליסטים, מה גרם לזה?

"חשוב לי להגיד שאנחנו סוגרים שנה פנומנלית מבחינת צמיחה, גם בהכנסות וגם ברווח. השנה הזו היא חלק מצמיחה ממושכת שלנו שהצגנו גם ב-2021-2022 ותימשך ל-2024-2025. סיימנו שנה עם כמעט מיליארד שקל הכנסות ו-EBITDA של 190 מיליון דולר, ורווח נקי של 98 מיליון דולר, ותזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 150 מיליון דולר.

• 34 מיליון דולר: מישורים מוכרת מרכז קניות בצפון קרוליינה
• מאבק שליטה באלומיי: פריים אנרג'י מאיימת במהלך משפטי
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6

"הנתונים האלה חזקים מאוד", הוא מוסיף. "נכון שהצמיחה בהכנסות נמוכה מצפי האנליסטים אבל חשוב להגיד - זה מאתגר לחשב את שיעור הצמיחה שלנו. הסיבה לזה היא שחלק לא קטן מההכנסות שלנו בשנת 2023 התבססו על מחירי חשמל בשוק החופשי בפרויקטים הגדולים באירופה, מחירים שבשנתיים האחרונות היו בתנודתיות הגבוהה ביותר שהם היו בה אי פעם. לאחר מנגנון המס מחיר הנטו של החשמל משתקף בנתון ה-EBITDA של החברה ובו החברה כן עמדה בטווח תחזיות האנליסטים".

איפה אתם רואים את עצמכם עוד 3-5 שנים?

"זה שנים רבות שאנלייט צומחת שנה אחר שנה בקצב מהיר מאוד, בקצב ממוצע של כ- 40% משנה לשנה. צמיחה זו מאפשרת לחברה לשלש עצמה כל 3 שנים. גם בשלוש השנים הבאות אנחנו ממשיכים לראות קצב צמיחה שעומד על 40% לשנה ולכן מעריכים שהחברה תמשיך לגדול פי 3 גם ב-3 השנים הבאות".