הייפר גלובל: מה חשוב יותר - צמיחה מול רבעון קודם או המקביל?
חברת הייפר גלובל הייפר גלובל -1.35% שפוצלה מאמת מיחשוב ומסייעת לחברות שמפתחות תוכנה 'משלב התכנום ועד הגעה לשוק' מדווחת על עליה של של 22% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. מדובר על הכנסות של 75 מיליון דולר לעומת 61.7 מיליון ברבעון המקביל. לדברי החברה, הסיבה לגידול היא "בעיקר מגידול אורגני במגזר חו"ל לצד תרומת ההכנסות של החברה הבת בארה"ב שנרכשה במהלך שנת 2022 וטרם אוחדה בתקופה המקבילה".
אבל רגע, אפשר גם להסתכל על זה הפוך ואז רואים שמדובר בדוחות חלשים. זו חברת צמיחה, האם היא לא אמורה לצמוח מרבעון לרבעון? אחרי רבעונים קודמים מצוינים מבחינתה, שגם התבטאו בהחלט במניה שזינקה ב-57% בשנה האחרונה, כעת הצמיחה נעצרת: ההכנסות ברבעון הראשון של השנה ירדו ל-75 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה שעברה ו-88 מיליון דולר ברבעון השלישי.
אז לא בטוח שזה סימן לחולשה מתמשכת. אולי כן. החברה תצטרך להראות עוצמה ברבעונים הבאים. אבל בינתיים זו נורת אזהרה לחברה. בכל מקרה, גם עכשיו המניה לא נחשבת יקרה והיא נסחרת לפי מכפיל רווח של 14.5. זה כמובן לא אומר שהיא תעלה.
גם הרווח הגולמי נשחק וירד ל-12.7 מיליון דולר, ביחס לרבעון הקודם (13.1 מיליון דולר) ולזה שלפניו (15.8 מיליון דולר). עם זאת, ביחס לרבעון המקביל מדובר בגידול של 37%. בסך הכל, החברה מצליחה לשמור על שיעור הרווחיות הגולמית שלה יציב בדומה לרבעונים הקודמים: 16.9%.
- נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
- גב-ים: עלייה של 11.5% ב-NOI ו-6.5% ב-FFO - שיעור התפוסה על 97%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החולשה בשורה העליונה מחלחלת כמובן גם למטה, כאשר הרווח התפעולי הסתכם ב-5.7 מיליון דולר (לעומת רווח תפעולי של 6 מיליון ברבעון הקודם ו-7.8 מיליון דולר בזה שלפניו). אבל ביחס לרבעון המקביל מדובר על זינוק של 60%.
הרווח הנקי מפעילויות נמשכות ברבעון הסתכם לכ-3.5 מיליון דולר, גידול של כ-17% לעומת אשתקד. וכאמור - כאן מדובר בעלייה קלה לעומת הרבעון הקודם (3.2 מיליון) וירידה חדה לעומת הרבעון שלפניו (4.8 מיליון דולר).
החברה תחלק כעת דיבידנד של 1 מיליון דולר (לעומת 2.43 ברבעון הקודם).
הוצאות מכירה הנהלה וכלליות ברבעון הסתכמו בכ-7 מיליון דולר לעומת כ-5.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, בגלל גידול בהוצאות השכר ועמלות המכירה "כתוצאה מהגידול בהיקפי המכירות ומהגדלת צוותי המכירות בפעילות בחו"ל ומאיחוד עלויות חברת הבת שנרכשה (Advantec Computer Systems) וטרם אוחדה ברבעון המקביל אשתקד". בנוסף, נכללו הוצאות הפחתת נכסים בלתי-מוחשיים שנרשמו כתוצאה מרכישת חברה בת בארה"ב במהלך שנת 2022.
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
שחף שרגר, מנכ"ל הייפר גלובל: "אנו ממשיכים להציג תוצאות חזקות גם ברבעון הראשון של שנת 2023, זאת בהמשך ישיר לתוצאות השיא שהצגנו בשנת 2022 וכפועל יוצא מהמיקוד באסטרטגיה להשבחת הפעילויות שלנו, מינוף הידע הקיים והיכולות המוכחות, הן במגזר חו"ל והן בשוק המקומי.
"בתקופה האחרונה אנו עדים לסביבת מאקרו מאתגרת שגורמת, בין השאר, בטווח הקצר, להססנות ושמרנות מסוימת של השוק ואנו ערוכים להתאמת פעילותינו לתנאיי השוק. בטווח הבינוני, אני משוכנע שהיתרונות הטכנולוגיים של החברה והיקף הזכיות בפרויקטים ברבעונים האחרונים, ימשיכו את התנופה כפי שהשתקפה בשנים האחרונות."
מניית הייפר גלובל זינקה בשנה האחרונה ב-57% והיא נסחרת תמורת 38.2 שקלים למניה ושווי שוק של כ-800 מיליון שקל. החברה נשלטת ע"י קרן פימי של ישי דוידי (59.2%) ומנוהלת ע"י שחף שרגר.
לראיונות קודמים עם החברה:
>>> "מחיר יחידת מחשוב של הייפר - ממאות דולרים עד מאות אלפי דולרים"
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
