הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
בדיקת קורונה
צילום: Mufid Majnun/UNSPLASH
דוחות

אילקס: הרווח ברבעון גדל פי 2.5 ל-32 מ' ש'; תחלק דיבידנד של 60 מ'

כלל מגזרי הפעילות של חברת הציוד הרפואי הושפעו לטובה מהקורונה. הכנסות הרבעון צמחו ב-62% ל-272 מ' ש' ובשנה כולה צמחה החברה ב-49% לרמת הכנסות של 946 מ' ש'. הקמת מעבדה לבדיקות קורונה ועסקאות ברווחיות נמוכה הורידו את שיעור הרווחיות הגולמית
איתי פת-יה | (8)
נושאים בכתבה אילקס מדיקל

חברת הציוד הרפואי אילקס מדיקל 0.5% מדווחת על תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי של 2020 ולשנה כולה: ההכנסות נטו ברבעון גדלו בכ-62% והסתכמו בכ-272 מיליון שקל, לעומת כ-168 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הרבעוני הכולל המיוחס לבעלי המניות גדל פי 2.5 והסתכם בכ-32 מיליון שקל, לעומת כ-13 מיליון שקל ברבעון המקביל.

הכנסות השנה נטו גדלו בכ-49% לכ-946 מיליון שקל, לעומת כ-634 מיליון שקל ב-2019 והרווח השנתי הכולל המיוחס לבעלי המניות גדל פי 2 והסתכם בכ-117 מיליון שקל, לעומת כ-58 מיליון שקל אשתקד. החברה תחלק דיבידנד בסך 60 מיליון שקל. בחברה פרסמו מצגת למשקיעים, מה שעשוי לרמז על גיוס הון בקרוב.

באילקס מציינים כי במונחים דולריים העלייה בהכנסות הייתה ברמה של 69% ברבעון ושל כ-55% בשנה כולה. ה-EBITDA ברבעון גדל בכ-53% והסתכם בכ-41 מיליון שקל, בהשוואה לכ-27 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA ב-2020 גדל בכ-64% והסתכם בכ-186 מיליון שקל, מול כ-113 מיליון שקל ב-2019.

הרווח הגולמי ברבעון גדל בכ-27% והסתכם בכ-61 מיליון שקל, בהשוואה לכ-48 מיליון שקל ברבעון המקביל (שיעור רווחיות גולמיות של 22.3%, מול כ-28.3% ברבעון מקביל). ב-2020 כולה נרשם רווח גולמי של כ-271 מיליון שקל, עלייה של כ-40% מכ-194 מיליון שקל ב-2019 (שיעור רווחיות גולמית של כ-28.6% מול כ-30.6% אשתקד). הרווח התפעולי ברבעון גדל בכ-65% והסתכם בכ-29 מיליון שקל, לעומת כ-18 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי ב-2020 גדל בכ-82% והסתכם בכ-146 מיליון שקל, לעומת כ-80 מיליון שקל ב-2019.

הקורונה השפיע על כלל מגזרי הפעילות של אילקס. זה שהציג את הצמיחה הגבוהה ביותר בשנה כולה (פי 5) היה מגזר מכשירי ההנשמה שסיפקה החברה הבת פלייט. ההכנסות ממנו הסתכמו בכ-79 מיליון שקל וכן שיעור הרווחיות הגולמנית בו עלה מ-36.7% ב-2019 לכ-51.6% ב-2020.

עדיין, מרבית ההכנסות בשנה כולה (459 מיליון שקל) היו מפעילות הדיאגנוסטיקה (בדיקות הקורונה של אילקס), שצמחה ב-42%. ההכנסות מפעילות זו ברבעון צמחו ב-70%, גידול המיוחס לפתיחת מעבדת הקורונה במסגרת ההתקשרות מול משרד הבטחון. מנגד הקמת המעבדה הביאה לירידה בשיעור הרווחיות הגולמית ברבעון (23.4% לעומת 36.2% ברבעון המקביל). נכון לסוף 2020, אילקס סיפקה למשרד הביטחון כ-25% מההזמנה וצפויה לספק את היתרה עד לתום הרבעון השני.

החברה הבת מדטכניקה המספקת ציוד רפואי הושפעה לטובה גם מהרחבת פעילותה בתחום הקרדיולוגיה ההתערבותית. מדכטניקה הציגה צמיחה של 39% בשנה כולה לרמת הכנסות של 405 מיליון שקל. שיעור הרווח הגולמי ברבעון לעומת זאת ירד בכ-16.7% לעומת כ-21.3% ברבעון המקביל, וזאת עקב עסקאות גדולות ברווחיות נמוכה יותר וכן התחזקות השקל מול הדולר.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    הייתם עושים BUY BACK יותר טוב למשקיעים לטווח ארוך (ל"ת)
    יורם 16/03/2021 14:02
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אז למה יורדת ב 10 אחוז (ל"ת)
    רמימ 15/03/2021 14:48
    הגב לתגובה זו
  • אמיר 15/03/2021 17:22
    הגב לתגובה זו
    אנשים זרקו כי חשבו שהירידה היא בגלל הדוח, לא הדוח היה רווח של כ 15 אחוז על מכירות של 950 מיליון שקל. לא נורא הקורונה תרמה רק כ 180 מיליון כלומר היא גדלה יותר ממה שהקורונה תרמה לה. חברות הדיאגנוסטיקה הרוויחו המון מהקורונה אבל גם נפגעו ממנה. הן מרווחיות מבדיקות של שיגרה, אבחונים לסרטן וכו' אנשים פחות הלכו להבדק. אז 950 מיליון שח בשנת קורונה הלוואי עליי
  • 3.
    אנונימי 15/03/2021 14:20
    הגב לתגובה זו
    המנייה היתה צריכה לטוס
  • צודק (ל"ת)
    אמיר 15/03/2021 17:20
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אמיר 15/03/2021 13:49
    הגב לתגובה זו
    השאר מכרו בפאניקה, הכניסו כ 200 מליון שקל מהקורונה , כל שאר ה 750 מיליון זה ההכנסות הקבועות
  • 1.
    רוני 15/03/2021 11:34
    הגב לתגובה זו
    בגלל הדיבדנד הגבוה?
  • יורם 15/03/2021 17:19
    הגב לתגובה זו
    כן
מאור דואק מנכל מניף קרדיט מניף שירותים פיננסייםמאור דואק מנכל מניף קרדיט מניף שירותים פיננסיים
דוחות

משבר אשראי בשוק הנדל"ן - מניף מגלגלת חובות שיזמים לא מסוגלים להחזיר

היקף החובות שמועד פירעונם נדחה בהסכמה זינק ברבעון השלישי ל-907 מיליון שקל לעומת כ-421 מיליון שקל ברבעון המקביל והיקף החובות בפיגור זינק פי 3 ל-361 מיליון שקל; הדוח מרמז על מצוקה מתגברת בשוק מימון הנדל״ן: קבלנים מתקשים לקבל אשראי בנקאי, פרויקטים נגררים, ועלויות הבנייה והירידה במכירות מכבידים על יכולת ההחזר

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה מניף

הדוח של הרבעון השלישי שפרסמה חברת האשראי החוץ בנקאי מניף מניף -3.69%  , אחד הגופים המרכזיים במימון ליזמי נדל״ן, מציג תמונה שמרחיקה מעבר לביצועי החברה עצמה. מההתבוננות במספרים, בשינויים במבנה תיק האשראי, ובקפיצות בחובות הנדחים והפיגורים, ניתן לראות את מה שמתרחש כיום מאחורי הקלעים בענף הנדל״ן הישראלי: ירידה במכירות שהובילה למצוקה תזרימית מתמשכת, קבלנים שמתקשים לקבל אשראי בנקאי, התייקרות בעלויות הבנייה, ומשק שבו יותר ויותר פרויקטים זקוקים ל"חמצן כלכלי" כדי לשרוד את הסביבה הנוכחית.

וזו לא הגזמה. על פי הדוח, היקף החובות שמועד פירעונם נדחה בהסכמה בין הצדדים זינק ברבעון השלישי ל-907 מיליון שקל, יותר מכפול לעומת כ-421 מיליון שקל בלבד בתקופה המקבילה. לצד זה, החובות שבהם ההסכם כבר הסתיים אך טרם חלפו תשעה חודשים ממועד הסיום, כלומר חובות שהיו אמורים להיסגר זה מכבר, הגיעו ל-361 מיליון שקל, כמעט פי שלושה משנה שעברה. ביחד מדובר בכמעט 1.27 מיליארד שקל של חובות שנדחו, גולגלו או פשוט לא שולמו בזמן.

כשמניחים את זה מול ההון העצמי של מניף, מתקבלת תמונה מדאיגה יותר: החובות הנדחים והלא משולמים עומדים כבר היום על יותר מפי שניים מההון העצמי של החברה. בסביבה של ירידה במכירות דירות, איחורים במסירות ועלייה בעלויות הבנייה ברקע המלחמה, גם שינמוך קטן בתרחיש ההחזר עלול לדרוש הפרשות משמעותיות בעתיד. מניף אמנם מציגה רווחיות, אבל כשמשווים את ההפרשות לסכום האדיר של החובות שנדחו או לא שולמו בזמן, ברור שהן נמוכות מאוד. הפער בין היקף הדחיות לבין ההפרשה בפועל מעורר סימני שאלה לגבי הסיכון שהחברה לוקחת על עצמה.

מי הם הלקוחות של מניף? 

מדובר לרוב בקבלנים ויזמים שמראש מגיעים למגרש הזה במצב פחות חזק, מי שנזקקים להלוואות חוץ-בנקאיות, לעיתים בריבית גבוהה עם שעבודים שניים, רק כדי להשלים הון עצמי ולצאת לדרך. המודל הזה עובד היטב כשהשוק גודש במכירות ובקצב סגירת עסקאות מהיר שמזרים כספים לחברה. אבל כשהשוק מאבד גובה, עלויות הבנייה מזנקות, המלאים נערמים (נזכיר שהיקף הדירות הלא מכורות מתקרב לכ-85 אלף דירות) והמחירים מתחילים להתיישר כלפי מטה מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת, הלווים האלה הם הראשונים להיכנס ללחץ. כאן בדיוק הסיפור עשוי להפוך ממצוקת אשראי למחנק אשראי.

הדוח מציג כי החברה פועלת במבנה שבו היזם משלם ריבית לאורך חיי הפרויקט, בעוד פירעון הקרן נדחה למועד הסיום. זהו מודל שמסתמך על כך שהפרויקט יתקדם כמתוכנן ויניב תזרים רק בסוף התהליך, בעיקר ממכירת הדירות או מהשלמת הבנייה. לצד זאת, מניף עצמה מדגישה בדוח כי היא מודעת לקשיים המתגברים בענף וכי חלק מההתנהלות השוטפת שלה כולל התאמה של לוחות הזמנים ותשלומים שוטפים ללקוחות שנקלעו לעיכובים. החברה מבינה שהמציאות בענף מורכבת יותר, ולכן במקרים רבים היא בוחרת לדחות מועדי פירעון, לעדכן הסכמי מימון או לאפשר פריסה מחודשת של התחייבויות. במילים אחרות, החברה מודעת לקשיים ובוחרת לדחות אותם, בתקווה שמשהו ישתנה בחודשים הבאים. אלא שהשנה האחרונה הוכיחה שוב שאין אפשרות לסמוך על קצב המכירות. ברבעונים האחרונים כל השוק ראה ירידות משמעותיות במספר העסקאות, שמובילה לדחיות במסירות, גידול במלאים, והעברת הלוואות לסבבי הארכה חוזרים ונשנים.

להמשך הכתבה לחץ כאן
מתקן של רבל
צילום: אתר רבל

רבל זינקה לאור עלייה ברווחיות ולמרות ירידה בהכנסות

מניית החברה זינקה בלמעלה מ-10% לאחר פרסום הדוח; שהציג שיפור חד ברווחיות, הכרה בהכנסות משיפויים שהובילה לרווח גולמי גבוה מהצפוי; עם זאת, החברה מראה ירידה במכירות, השפעות מטבע ושחיקה בתחזית ההזמנות מאחת מיצרניות הרכב הגדולות

רן קידר |
נושאים בכתבה רבל

רבל אי.סי.אס רבל 10.92% , העוסקת בייצור מערכות אוורור למיכלי דלק ורכיבים נלווים, פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי של 2025, וזינקה במעל 10%, על רקע פרסום התוצאות. החברה הציגה תמונה של התקדמות תפעולית מחד וסימני האטה בפעילות מהצד השני. הדוח מציג עלייה חדה ברווח הנקי, שיפור בשיעורי הרווחיות והכרה בהכנסות חד-פעמיות, לצד ירידה בהכנסות, שינויי מטבע מהותיים והפחתה משמעותית בהיקף ההזמנות המחייבות מצד אחד מלקוחותיה הגדולים בענף הרכב.

על פי הדוח, הרווח הנקי של רבל ברבעון זינק במאות אחוזים, והגיע לכ-4 מיליון אירו, בהשוואה לכ-800 אלף אירו בלבד ברבעון המקביל אשתקד. לכאורה, מדובר בעלייה ברורה בשורה התחתונה, המשקפת גידול ברווח הגולמי ובשיעורי הרווחיות. עם זאת, הדוח מציין כי ברבעון בוצעה הכרה בהכנסה של כ-4 מיליון אירו בגין שיפויים מלקוחות. בנוסף, החברה מדווחת כי חל גידול בשיעורי הרווחיות בפעילות התבניות, שהגיעו לכ-52% לעומת כ־27% בתקופה המקבילה. החברה מציינת גם קיטון בעלויות התצרוכת, שהשפיע על שיפור הרווח הגולמי.

לצד זאת, הכנסות החברה ירדו באופן ניכר. בתחום החלקים המבניים לתעשיית הרכב נרשמה ירידה של כ-8.4 מיליון אירו, שהם קיטון של כ-11.1% לעומת התקופה המקבילה. גם תחום התבניות מציג ירידה משמעותית של כ-6.6 מיליון אירו, המהווה צניחה של כ-66% בשנה. עלות המכר של החברה קטנה במצטבר בכ-15.5 מיליון אירו, כאשר הירידה המשמעותית ביותר נרשמה בתחום החלקים המבניים.

הקטנת צבר ההזמנות

אחד הנתונים הבולטים בדוח נוגע לצבר ההזמנות העתידי. החברה מציינת כי יצרנית רכב מרכזית, המוגדרת כלקוח מהותי, הקטינה את התחזית להזמנות מחייבות בכ-50%. ההפחתה נרשמה כהקטנה בתוך מסגרות ההתקשרות, המהוות בסיס לבניית צבר פוטנציאלי אך אינן מהוות התחייבות להזמנה בפועל. המשמעות התפעולית, כפי שהחברה מדגישה, היא ירידה בחלק המחייב של ההזמנות, שנרשם כחלק מהפחתה כוללת בשווי המסגרות במונחי אירו.

לצד שינויי ההזמנות, הדוח מתייחס גם להשפעות מטבע, בעיקר מול הדולר והיואן. חלה הפחתה של כ-65.4 מיליון אירו בהיקף מסגרות ההתקשרות במונחי אירו בשל תנודות בשערי המטבע, המשפיעות על הערכת השווי של מסגרות קיימות ושל התקשרויות עתידיות.

להמשך הכתבה לחץ כאן