האם עדיין צריך קרנות נאמנות אקטיביות?
היקף הנכסים המנוהלים בקרנות הנאמנות נמצא במגמת ירידה כבר מספר שנים באופן אשר עשוי להצביע על אובדן עניין של הציבור במכשיר השקעה זה. בראיון שערכנו עם אייל גורן, מנכ"ל פסגות קרנות נאמנות שאלנו תחילה האם עדיין צריך בכלל קרנות נאמנות? ואם כן, מה הסיבות לירידה בהיקף הנכסים המנוהלים?
במסגרת הראיון, גורן עונה על מספר שאלות קשות אודות תעשיית הקרנות בישראל ומעריך שהמשקיעים הפרטיים הם מנוע הצמיחה של התעשייה. הראיון המלא לפניכם:
* יתכנו קשיים בצפייה באמצעות דפדפן עם חוסם פרסומות
- 3.מיכה 08/09/2019 01:59הגב לתגובה זושדמי הניהול גבוהים והביצועים חלשים המוצר לא נמכר
- 2.תשובה 08/09/2019 01:48הגב לתגובה זודמי הניהול גבוהים מאד במיוחד בתחום האגחי רוב רובן של הקרנות כלל לא מכות את מדד היחס קרנות מחקות עוקבות גו[נ]בות עמלת קניה כמו מניה למרות שזה מכשיר טיפש שלא דורש כל ניהול לכן הציבור הטיפש בדרך כלל עשה 1+1 וקונה נכסים אחרים הרבה יותר משתלמים ולסיכום הביאו לראיון את החתול ששומר על השמנת חח מה ציפיתם שיגיד ..לא לקנות קרנות ? ובקיצרחברות קרנות אלו טפילים שחיים על העמלות שלנו ועושות מיליארדים קרן אגחית שגובה יותר מ 0.3 לא משתלם לקנות קרן מנייתית מעבר ל 0.7 לא לגעת זה הכל תחליטו לבד..
- 1.א 07/09/2019 12:09הגב לתגובה זועמלת הפצה = גניבה.
בנקים קרדיט מערכתמניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?
האנליסטים של ברקליס ממליצים על שלושה מתוך ארבעת הבנקים הגדולים שהם מכסים: "פוטנציאל תשואה של עד 18%", מניית לאומי מועדפת וגם - מה התשואות הצפויות במניות ומה התחזית קדימה?
האנליסטים של ברקליס בהמלצת תשואת יתר למניית לאומי, הפועלים ודיסקונט לאחר עונת דוחות חזקה. התשואה הממוצעת להון עומד על ממוצע של 16.3% ברבעון, צמיחת האשראי דו-ספרתית ויחסי יעילות הבנקים ממשיכים להשתפר. מהם מחירי היעד והסיכונים?
האנליסטים טבי רוזנר וכריס ריימר משמרים את הדירוג החיובי על הסקטור ואת המלצת התשואת יתר על שלושה מתוך ארבעת הבנקים שהם מכסים: לאומי, הפועלים ודיסקונט. על מזרחי-טפחות נשמרת המלצת החזק.
"אנחנו ממשיכים לראות את הבנקים הישראליים כאטרקטיביים ורואים פוטנציאל להמשך עליית ערך", כותבים רוזנר וריימר, "עליית הערך מונעת על ידי תשואה להון גבוהה יותר ויחסי הוצאות-הכנסות נמוכים משמעותית, בהובלת צמיחת אשראי חד-ספרתית גבוהה ואיכות נכסים טובה".
רבעון חזק שעלה על התחזיות
עונת הדוחות לרבעון השלישי הסתיימה עם תוצאות שהכו את הציפיות. לפי ברקליס, הבנקים הציגו צמיחת אשראי מוצקה ותשואה על ההון שעלתה על האומדנים. ה-ROE הממוצע ברבעון עמד על 16.3%, גבוה ב-40 נקודות בסיס מהתחזית. צמיחת האשראי הסתכמה ב-3% רבעונית ו-11% שנתית, לעומת אומדן של 10%.
- איגוד הבנקים נגד המס המיוחד: טיוטת הדו"ח על הבנקים יצאה בחופזה ובלי עמדת בנק ישראל
- המס החדש על הבנקים - 9% על "רווח חריג"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי של הבנקים עלה ב-17% בממוצע בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בנטרול רווח חד-פעמי שרשם בנק הפועלים מפשרה משפטית, העלייה עמדה על 12%. ההכנסות שאינן מריבית זינקו ב-35% בממוצע, כאשר כל ארבעת הבנקים הציגו גידול בסעיף זה.
שיערוכי נדל״ן והתאוששות התיירות דחפו את איסתא לרבעון שיא
חברת התיירות והנדל"ן רשמה זינוק מרשים של יותר מ-240% ברווח הנקי ברבעון השלישי של 2025. בנוסף, הרווח התפעולי של איסתא צמח פי חמישה. החברה נהנתה גם מקפיצה של כ-40% בהכנסות, שיפור בולט ברווחיות הגולמית ועלייה בתוצאות התפעוליות, בעיקר בעקבות עליית ערך הנכסים
שהיא מחזיקה. גם תחומי הייזום והמלונאות תרמו לחיזוק המאזן והעוצמה הפיננסית
איסתא סיכמה את הרבעון השלישי של 2025 עם נתונים חזקים במיוחד שפורסמו היום, ששיאם הוא קפיצה ברווח הנקי שהגיע לכ-129 מיליון שקל - זינוק של כ־243% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. זהו נתון חריג בהיקפו, בייחוד כשמרבית השוק עדיין מושפע מירידה בתנועות התיירות מישראל ואליה. לצד זה, החברה מדווחת על עלייה משמעותית בהכנסות, שהגיעו לכ-226.8 מיליון שקל - זינוק של כ-40%.
בחינת הנתונים מגלה כי מנוע הצמיחה המרכזי ממשיך להיות פעילות התיירות, שהכנסותיה ברבעון עלו לכ-207.6 מיליון שקל, לעומת כ-145 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה - שיפור שמדגיש התאוששות ניכרת בביקושים ובפעילות התוכן שמובילה החברה. גם דמי השכירות ומגזר הנדל״ן הציגו עלייה קלה והסתכמו בכ-19.2 מיליון שקל.
הרווח הגולמי ברבעון הגיע לכ-100.3 מיליון שקל - קפיצה של יותר מ-40% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, והביא את שיעור הרווחיות הגולמית לרמה של כ-44%. גם הנתון הזה מבליט שיפור תפעולי משמעותי, אך העלייה החדה ביותר נרשמה בשורת הרווח התפעולי, שהגיע לכ-103.2 מיליון שקל - זינוק של פי חמישה. זאת בעיקר בעקבות שיערוכים חיוביים בנדל״ן להשקעה, בהיקף של כ-56.7 מיליון שקל, בין היתר בעקבות שינוי סיווג של מעונות הסטודנטים בנתניה ומלון איילת השחר.
ברמת תשעת החודשים הראשונים של השנה, איסתא מציגה תמונה דומה: ההכנסות זינקו בכ-40% לכ-432.6 מיליון שקל, הרווח הגולמי עלה לכ-199 מיליון שקל, והרווח הנקי הגיע ל-164 מיליון שקל - יותר מכפול לעומת התקופה המקבילה ב-2024.
- איסתא: ההכנסות עלו 23%, הרווח הנקי נחתך ב-66%
- להזמין מלון עם כאל ואיסתא - פלטפורמה חדשה תתחרה על התייר הישראלי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פעילות הנדל״ן: הרחבת פורטפוליו מלונאי והיערכות לגיוס אג״ח
במקביל לשיפור בתיירות, החברה ממשיכה להעמיק את פעילות הנדל״ן שלה. החברה הבת, איסתא נכסים, נמצאת בתהליך להפיכתה לחברה ציבורית באמצעות גיוס אג״ח ראשון - מהלך שאמור לספק לה מקורות מימון רחבים יותר להמשך השקעות. ברבעון האחרון דיווחה החברה על שני מהלכים בולטים: רכישת 50% מהבעלות על מלון Wellness בצפון איטליה, המיועד לשיפוץ מקיף וצפוי לכלול כ-180 חדרים ומתקני ספא, וכן תחילת עבודות הביצוע במלון בניקוסיה שביוון, שבו איסתא שותפה ביחד עם פאתל. בהתאם להסכם, דמי השכירות יעמדו על תמהיל של אחוז מהמחזור ומינימום שנתי של 2.8-2.4 מיליון יורו.
