פסגות: "שופרסל תאלץ להעלות מחירים ויתכן וכבר החלה" - מה מחיר היעד?

ביום רביעי תפרסם רשת הקמעונאות מקבוצת IDB את התוצאות לסיכום שנת 2014. אילנית שרף צופה הוצאות תפעוליות כבדות
אבי שאולי | (13)

"שופרסל תאלץ לבצע תהליך הפוך של העלאת מחירים (ויתכן וכבר החלה) בעיקר לנוכח הירידה החדה במרווחים וקושי מוערך על ידינו בשינוי תנאי הסחר על ידי הספקים", כך מעריכה האנליסטית אילנית שרף מפסגות ברוקראג' לקראת פרסום התוצאות לסיכום שנת 2014.

חברת שופרסל 0.03% מקבוצת דיסקונט השקעות 0.06%  הפסיקה להיות הפרה החולבת של קונצרן אידיבי על רקע התחרות הקשה, הרגולציה והמחאה החברתית.

המנכ"ל איציק אברכהן מנסה להתמודד הם המצב המאתגר בעיקר בדרך של התייעלות, שינוי אסטרטגי ומיצוב החברה. שופרסל מנסה להילמחם המוניטין שדבק בה כאילו היא מוכרת מוצרים ביוקר. בנוסף, מקדמת החברה מהלכי התייעלות במסגרתם החברה מצמצמת בהוצאות תפעוליות, סוגרת סניפים מפסידים, משפרת תנאי סחר ומקדמת פתיחת מרלו"ג חדש השנה לטובת שיפור הרווחיות הגולמית.

אילנית שרף: "התוכנית האסטרטגית של החברה מתחילת השנה הובילה ברבעונים הקודמים לירידה במכירות החברה ולירידה בשיעורי הרווחיות הגולמית והתפעולית. אנו צופים המשך פגיעה גם ברבעון הרביעי של השנה, נוכח אגרסיביות המהלך וקושי להתאים את מבנה ההוצאות באופן מידי או בכלל. הרבעון הנוכחי צפוי להיות מושפע בעיקר מהפחתת המחירים לצד המשך התחרות מצד שחקניות הדיסקאונט. את השפעות שליליות אלו צפוי למתן עיתוי החגים ואף להוביל ליציבות בהיקף המכירות בהשוואה לרבעון המקביל".

בפסגות ברוקארז' מעריכים שחברת שופרסל תציג הכנסות של 2.954 מיליארד שקל ב-Q4, צמיחה של כ-0.6% לעומת הרבעון המקביל בשנת 2013 הנובעת בעיקר מעיתוי החגים שחלו בחודש אוקטובר ולמרות הפחתת מחירים יזומה של הרשת לצד המשך התחרות בענף. 

שופרסל סיימה את החודשים ינואר-ספטמבר 2014 עם הכנסות של 8.8 מיליארד שקל ובשורה התחתונה נרשם הפסד של 149 מיליון שקל, אחרי רווח של 209 מיליון שקל בשנת 2013 כולה.  

 

אילנית שרף צופה רווח נקי רווח נקי של 2 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2014  ומסבירה שההערכות אינן לוקחות בחשבון הכנסות או הוצאות חד פעמיות ועלייה או ירידה בשווי ערך נדל"ן.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

אז מה השורה תחתונה?

פסגות ברוקראז': "הדוחות הכספיים צפויים להצביע על המשך הקשיים איתם מתמודדת הרשת, כאשר קשיים אלו עשויים להמשך גם ברבעונים הבאים על רקע התחרות, התמתנות בצריכה המקומית ושינויים רגולטוריים. הרווח הגולמי מתקרב לרווחיות הגולמית של רשתות הדיסקאונט הכבדות, אך ההוצאות התפעוליות רחוקות מלהיות שם. על מנת לחזור לרווחיות תפעולית של למעלה מ-3% החברה צריכה להעלות את שיעור הרווחיות הגולמית בחזרה לכ-24% או לחילופין להפחית את הוצאותיה התפעוליות בקרוב ל-500 מיליון שקל בשנה. החברה תצליח לשפר את הרווחיות התפעולית ותקטין את ההוצאות, אך לא באופן שיאפשר לה לחזור בטווח הקרוב לרווחיות של למעלה מ-3%".

תגובות לכתבה(13):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 12.
    צרכן נבון 20/02/2015 18:26
    הגב לתגובה זו
    ההוזלות אמיתיות, מגה בנפילה, רמי לוי רודף ומעתיק מבצעים משופרסל... בהחלט בכוון הנכון !
  • הצחקת אותי - הם יקרים וגם התקורה שלהם מאד גבוהה (ל"ת)
    משה ראשל"צ 21/02/2015 19:02
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שועלי 20/02/2015 15:12
    הגב לתגובה זו
    ראיתי היום סניף הקרוב אלי תורים ועגלות מלאות , וזה עוד שופרסל שלי שנחשב קצת יקר, לא מזמן פתחו את מגה ליד, שופר סל זולה יותר ברוב המוצרים, מגה זולה יותר בירקות ופירות.@
  • 10.
    גרין 20/02/2015 11:54
    הגב לתגובה זו
    וכדי לא לאבד אותם שוב, לא בטוח אם כדאי לה להעלות מחירים. להעלות מחירים הוא עניין שטעון בדיקה מקיפה.
  • 9.
    שועלי 20/02/2015 08:25
    הגב לתגובה זו
    הרשת ממשיכה להוריד מחירים בכל המוצרים, דווקא בירקות ופירות שיקגו השנה המון הם לא מורידים ולכן אני חושב שכאן הם עושים קופה,ירוויחו מעל 2 מיליון ברבעון. האנליזה של פסגות לא שווה הרבה.
  • 8.
    אנליסט 19/02/2015 22:03
    הגב לתגובה זו
    בדרך כלל טועה, גם לפני שנתיים טענה שבזק תרד ל-300 ואחר כך פסגות התנצלו בפני הנהלת בזק ולקחו חזרה את התחזית
  • 7.
    משקיע 19/02/2015 21:52
    הגב לתגובה זו
    https://stocker.co.il/profile/1722-comp519
  • 6.
    קצצו בשכר המנהלים הגדולים הדפסת מחירים ומוצרים..פשוט (ל"ת)
    הוזילו המחירים 19/02/2015 16:27
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    הפיל 19/02/2015 16:24
    הגב לתגובה זו
    רמי לוי העלה מיחירים
  • 4.
    ??איל 19/02/2015 16:22
    הגב לתגובה זו
    במקום להעלות מחירים תימכור. 4 מוצרים במחיר אחד
  • 3.
    צרכן חכם 19/02/2015 16:14
    הגב לתגובה זו
    נעבור למתחרים כי כאלה יש הרבה, גם המכולת השכונתיות הבינו כבר, להוריד מחירים זה טוב, כי מספר הקונים גדל
  • 2.
    שופרסל הולכת להביא דוחות לפנים !!!! (ל"ת)
    יוג'ין 19/02/2015 16:04
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    השואל ? 19/02/2015 15:55
    הגב לתגובה זו
    חוץ מזה , האם זו האנילסטית שהתעקשה לפני שנתיים שבזק תהיה בשער 300 וקבלה לפרצוף שער 700 לא מתואם דיבידנד!!
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiמשקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini
ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל 

תמיר חכמוף |

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו. 

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21%  , בנק הפועלים פועלים 0.66%  , אל על אל על 2.32%  , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54%   והפניקס הפניקס 2.11%  , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiמשקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini
ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל 

תמיר חכמוף |

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו. 

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21%  , בנק הפועלים פועלים 0.66%  , אל על אל על 2.32%  , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54%   והפניקס הפניקס 2.11%  , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.