הסוחרים דרוכים: השורט במעו"ף - 1.17 מיליארד ש', מה קרה בקמהדע?
בשבוע שהסתיים ביום חמישי האחרון נרשמה בבורסה באחד העם מגמה מעורבת, כשהחשש מפני צמצום תוכנית הרכישות החודשית של ה'פד' בהיקף של 85 מיליארד דולר המשיך להעיב על השווקים. נציין גם את עליית התשואות החדה באגרות החוב הממשלתיות, בייחוד האג"ח הממשלתיות האמריקניות ל-10 שנים שהתשואה עליהן קפצה ל-2.2% בשבוע החולף והשלימו מהלך ירידות של 4% מאז חודש אפריל האחרון.
בסיכום השבוע הקודם, מדד המעו"ף ירד ב-0.55%, מדד ת"א 75 השיל 0.1% ומדד הבנקים קפץ ב-1%. סוחרי השורט, מצידם, בחרו להקטין את היקף הפוזיציה על מניות המעו"ף בשיעור של 2% בשבוע החולף, כאשר פוזיציית החסר על מניות המעו"ף נכון לשבוע שהסתיים ב-6 ליוני עמדה על 1.173 מיליארד שקלים.
ראשית, נציין את מניית מלאנוקס שצפויה להיגרע מהמדדים המובילים בבורסה בת"א ב-16 ליוני. פוזיציית השורט שם הינה השנייה בגודלה בת"א, וזו רשמה ירידה של 15% לרמה של 94.8 מיליון שקל. זאת, על רקע צלילה של 11.3% שנרשמה במניית הטכנולוגיה בשבוע החולף, כשהסוחרים מצידם ערכו התאמות אחרונות לקראת המכירות הכפויות מצידן של תעודות הסל.
עוד ראוי לציין את המגמה המעורבת שנרשמה בקרב יתרות השורט על יחידות ההשתתפות של השותפות במאגר 'לוויתן', זאת על רקע הדיון הער בעניין סוגיית ייצוא הגז. פוזיציית השורט בדלק קידוחים יהש ירדה ב-13% לרמה של 15.6 מיליון שקל, בעוד שבאבנר יהש נרשמה עלייה של 33% לרמה של 15.6 מיליון שקל. במקביל, הסוחרים צמצמו את פוזיית השורט ברציו יהש ב-15% לרמה של 3.7 מיליון שקל.
באיזו מנייה נרשם זינוק של 330% ביתרות השורט?
בקרב מניות השורה השנייה (מדד ת"א 75) פוזיציית השורט דווקא עלתה ב-9.8% לרמה של 417 מיליון שקל. נציין כי פוזיציית השורט הבולטת בקרב מדד המשנה בבורסה היא על מניית קמהדע, שם יתרות השורט זינקו ב-330% לרמה של 26 מיליון שקל. ניתן להסביר את הגידול החד ביתרות השורט כפועל יוצא מפעולת ארביטראז' של סוחרים על רקע השלמת ההנפקה בבורסת הנאסד"ק. אותם סוחרים פתחו פוזיציית שורט על מניית הביומד בישראל, ובמקביל קנו את מניית החברה במסגרת ההנפקה בארה"ב ובדרך גרפו רווח נאה.
- 2.zrh 19/08/2013 17:33הגב לתגובה זומהלך מלוכלך ברציו כל היום רציו היתה בעליה קלה כי חסמו אותה ולא נתנו לה ליפרוץ מהלך של בעלי אינטרסנטים כל היום ניסחרה באפס נקודה נקודה חמישים וארבע ובסוף בתרום נעילה סגרה בירידה אפס נקודה עשרים ושיש ממש מעשה של מיסחר שקוף במהלך כל יום המיסחר ממש זה ניראה מהבקר שקוף ושלא נתנו לה לעלות כל היום חסמו את רציו והשותפים שלה אבנר ודלק קידוחים ודלק אנקגיה כולם עלו יפה ממש מעשה מלוכלך של האנטרסנטים ובעלי עניין או הגופים המוסדיים לא יודע מי
- 1.מוטי 12/06/2013 09:05הגב לתגובה זולצעוד לבתים שלהם ולהוציא אותם לכיכר העיר ולהוריד עליהם קרשים למען יראו וירעו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")