המבול מתחיל: 3 חברות מעו"ף יפרסמו השבוע דו"חות, מה צופים האנליסטים?
עונת הדוחות הולכת וצוברת תאוצה. עד סוף חודש מארס כל החברות בבורסה יפרסמו את התוצאות הכספיות אשר סוגרות את שנת 2012. ביומיים הקרובים (ד') צפוי להיות יום סוער במיוחד בגזרה זו. לפחות שלוש חברות ממדד המעו"ף יפרסמו את הדוחות. גם בקרב מניות השורה השניה צפוי להתגבר זרם הדוחות.
1. בזק
חברת בזק תפרסם ביום חמישי בבוקר את תוצאותיה הכספיות השנתיות. לפני כחודש אשררה בזק את התחזיות שלה לרבעון הרביעי של השנה וסיפקה אומדן ראשון לביצועי החברה בשנת 2013. בבזק צופים כי הרווח בשנה הקרובה יעמוד על 1.7-1.8 מיליארד שקל. כמו כן, בבזק מעריכים כי הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) צפוי להסתכם ב-4.25-4.35 מיליארד שקל ותזרים המזומנים החופשי יסתכם בלמעלה מ-2.7 מיליארד שקל.
אורי ליכט, ראש מחלקת המחקר של IBI מציין שהדוחות צפויים להיות סבירים ושהרווח הנקי ברבעון הרביעי יעמוד על 454 מיליון שקל. בעקבות הדוחות צפויה בזק לחלק לבעלי המניות דיבידנד בהיקף משוער של כ-1.3 מיליארד שקל. ליכט מעריך כי פלאפון תציג תוצאות חלשות וברבעון הראשון יהיה רבעון חלש אפילו עוד יותר - זאת בשל המבצע של החברה שמציע למצטרפים שלושה חודשים חינם.
2. כיל
מחר (ד') בבוקר חברת כיל תפרסם את התוצאות העסקיות לרבעוןה רביעי של השנה. האנליסט יונתן קרייזמן מכלל פיננסים צופה שחברת האשלג תציג מכירות של 1.49 מיליארד דולר ורווח נקי של 251 מיליון דולר. לדבריו, הרבעון הרביעי צפוי להיות חלש כאשר תשומת הלב במניה תתמקד באפשרות שחברת הדשנים תתמזג עם פוטאש הקנדית. קרייזמן מעריך שהתמונה תתבהר בזמן הקרוב לאחר הרכבת הממשלה.
3. אלביט מערכות
החברה הביטחונית אלביט מערכות תפרסם מחר בבוקר את תוצאותיה הכספיות השנתיות. האנליסטית אילנית שרף מפסגות מעריכה כי אלביט תציג צמיחה חד ספרתית נמוכה לרמה של 843.2 מיליון דולר. להערכתה, צבר ההזמנות של החברה יגדל ברוטו בכ-720 מיליון דולר, נתון הנמוך מסך המכירות ברבעון. המשמעות הינה שייתכן שבסיכומו של דבר הצבר הכולל ירד.
שרף מעריכה כי אלביט מערכות תסגור את הרבעון עם רווח נקי של 41.2 מיליון דולר ותסגור את השנה עם רווח מצטבר של 144 מיליון דולר. הירידה ברווח ברבעון הרביעי צפוי לנבוע בשחיקה ברווח הגולמי והתפעולי לצד עלייה בהוצאות המימון של החברה הביטחונית.
4. פרוטרום
יצרנית תמציות הטעם והריח פרוטרום תפרסם גם היא את תוצאותיה הכספיות מחר בבוקר. לפני כחודש העלה האנליסט רוני בירון את מחיר היעד למניה מ-50 שקלים ל-55 שקלים. במקביל, הוריד האנליסט את המלצתו למניה לניטרלי על רקע הזינוק במחיר המניה בשנה החולפת וסגירת הפער מול מחיר היעד שנתן.
בירון העריך בסקירתו כי המכירות ברבעון הרביעי יעמדו על 145 מיליון דולר. הרווח התפעולי צפוי להסתכם ב-13.5 מיליון דולר והרווח הנקי יישחק לרמה של 8.2 מיליון דולר בלבד. בשנה הכולה צפוי להסתכם הרווח של פרוטרום ב-50.4 מיליון דולר.
5. פריון נטוורק
חברת האינטרנט פריון נטוורק צפויה להציג מחר את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי של השנה. החברה סיפקה בעבר אומדן שבו תציג ברבעון שחלף הכנסות של 21 מיליון דולר. תשומת הלב של המשקיעים תכוון כלפי התחזיות שתספק החברה ל-2013. פריון העריכה בעבר כי היא צופה צמיחה אורגנית של 25% בשנה הקרובה אשר תגדיל את המכירות שלה ל-110 מיליון דולר. הרווח הנקי המתואם צפוי לחצות את ה-20 מיליון דולר. התחזיות שתספק פריון לרבעון הראשון של השנה לצד ההשלכות של שינוי המדיניות של גוגל בעניין הסרגלים יקבעו את הטון לאחר הדוחות.
בחברת בנצ'מרק קומפני הסוקרים את החברה עם המלצת קנייה במחיר של 17 דולר למניה מציינים לשלילה את רמות השורט הגבוהות במניה אשר גדלו פי 10 בתוך כחודש לרמה של מיליון מניות (כ-8% מהחברה). עם זאת, לדבריהם, לדעתם הלחץ השלילי על המניה בעקבות שינוי המדיניות של גוגל הוא מעט מוגזם. לדבריהם, המניה הינה אטרקטיבית מאחר ונסחרת במכפיל רווח נמוך של 6 על הרווח החזוי בשנת 2013.
6. פוטומדקס
חברת האסתטיקה הרפואית פוטומדקס היא בין המדווחות הבולטות שתפרסם את תוצאותיה הכספיות מחר. חמשת האנליסטים הסוקרים את החברה צופים שפוטומדקס תציג מכירות של 52.8 מיליון דולר ורווח נקי מתואם של 21 סנט למניה.
- 2.בזק מניית השנה (ל"ת)לינקולן 12/03/2013 12:49הגב לתגובה זו
- 1.בזק דוחות סבירים? מי האנליסטית שאמרה מכירה? (ל"ת)אנונימי 12/03/2013 12:32הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאנרג'יקס נופלת 7%, ת"א ביטוח יורד 1.4% - ירידות במדדים
אנרג'יקס מנמיכה תחזיות לצד בחינת גיוס הון משמעותי - ונופלת; מניות הביטוח ממשיכות במומנטום השלילי ויורדות עד 1.2% הבנקים בירידה מתונה של 0.1% בשלב זה; יום המסחר האחרון לשבוע נפתח במגמה שלילית רוחבית
יוטרון יוטרון 0% נחתכה ב-64% מאז ההנפקה וגם השנה היא בתשואה שלילית אבל חיים שני, המנכ"ל גם של יוניטרוניקס אופטימי - "השוק משתחרר בהדרגה. יזמים שעצרו פרויקטים מתחילים להניע אותם חזרה, ואנחנו כבר מרגישים שהשוק חוזר לפעילות". יוטרון הודיעה השבוע על הקמה של חניון חצי אוטונומי בסן פרנסיסקו, קליפורניה, בתמורה צפויה של כ-4 מיליון שקל. הפרויקט יוקם באמצעות החברה הבת יוטרון סיסטמס אינק, והתמורה תשולם בהתאם להתקדמות אבני דרך בביצוע. על פי הדיווח, החניון צפוי להסתיים בתוך כ-24 חודשים ממועד תחילתו. אגב, באמצע אוקטובר, העריכה יוטרון את התמורה הצפויה מאותו פרויקט בכ-9 מיליון שקל. כך שהעדכון האחרון משקף קיטון משמעותי בהיקף ההכנסות הצפויות, מבלי שהחברה פירטה בדוח המיידי את הסיבות לזה - יוטרון תקים חניון חצי-אוטנומי בסן פרנסיסקו - "אנחנו שחקן משמעותי באזור"
אנשים שנכנסים למערכת הציבורית צריכים לדעת שהם שליחי ציבור. זו אחריות גדולה וזה הרבה יותר גדול מכסף. אנשים שנמצאים בפיקוח על הבנקים אמורים להבין שבמקביל לשמירה על יציבות הבנקים הם אמורים לדאוג לציבור. זה משחק סכום אפס - אם הבנקים מרוויחים יותר מדי, הציבור נפגע. הפיקוח על הבנקים אמור לאזן בין השניים. אבל לאורך כמעט כל ההיסטוריה הוא שם פס על הציבור. מנסים להפחיד אותו, לכופף אותו, אבל בנק ישראל והפיקוח על הבנקים כגוף האחראי על הבנקים לא זז. הוא מתחבר בכסות מקצועית, אקדמית, אבל מאחורי המסכות עומד דבר אחד גדול שגורם להם להעדיף את הבנקים - כסף.
זה בדיוק "החתול ששומר על השמנת" גירסת בנק ישראל: מאז תחילת שנות ה-60 כיהנו 12 מפקחים על הבנקים מתוכם 8 מפקחים המשיכו לאחר סיום כהונתם לתפקידים בכירים בבנקים עצמם - כיו״רים, מנכ״לים, סמנכ״לים או דירקטורים - אתם אלו שמשלמים את מחיר הפיקוח ה"מלאכותי" הזה - גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו - מה משותף להם והאם דני חחיאשווילי יצטרף לקבוצה?
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")