סיבוב חלש: קרן 'פייט' של דווידי מחפשת קונה למניות אינטר תעשיות
האם ישי דוידי מנסה להיפטר מהחזקותיו באינטר תעשיות? קרן פייט (היום זה פימי) מסתובבת בשוק ומחפשת קונה לחבילת המניות שלה באינטר תעשיות לפי שווי הון עצמי הגבוה משמעותית משווי השוק, כך נודע ל-Bizportal. הקרן שמסיימת את חייה תנסה למכור את המניות עד לסוף השנה.
'פייט' מחזיקה בכ-22% ממניות אינטר תעשיות, חברה הנסחרת בבורסה בת"א לפי שווי של 35 מיליון שקלים. צריך לומר שקשה להגיד נסחרת על המניה שכן המחזור היומי הממוצע בנייר עומד על 4,000 שקלים.
מדובר בחבילת מיעוט והערכה היא שלא סביר בעליל שהחבילה תימכר בשוק אלא תרכש על ידי בעל בית חדש. במידה וימצא קונה איכותי שיראה זאת כהזדמנות מעניינת ויבצע את העסקה במחיר גבוה תיתכן כמובן השפעה חיובית על המניה.
פייט נכנסה להשקעה באינטר תעשיות עוד באוגוסט 2005 ובבנובמבר 2011 הגיעה הקרן להחזקה של 39.2% ממלתא אינטר תעשיות (שמה הקודם של החברה) שדוללה בהמשך. הקרן רכשה אז 2.5 מיליון מניות כאשר חלקן הונפקו וחלקן הגיע מהבעלים, וכן כתבי אופציות.
הסכום שהושקע היה 5 מיליון דולר ומתוכו 4 מיליון דולר הוזרמו לחברה ומיליון דולר ניתנו לבעלים. הסכום בשקלים עומד על כ-23 מיליון שקל שהוחזר ברובו ממימושים ודיבידנדים לאורך השנים. נציין עוד כי בנוסף - קרן פייט אף סיפקה שירותי ייעוץ בתמורה לדמי ניהול חודשיים בסכום שבין 7,500 ל-10,000 דולר. בשורה התחתונה, אם ימכרו המניות במחיר השוק, ההשקעה תציג תשואה נמוכה משהורגלו לראות בקרנות מסוג זה.
נציין כי קרן פייט הוקמה על ידי קרן פימי של ישי דוידי ונוהלה על ידי רועי מכנס. הקרן עוסקת בהשקעה בגרעין השליטה של חברות ישראליות בינוניות וגדולות שנקלעו לקשיים, בכדי להביאם לרווחיות תוך יישום תפנית עסקית מקיפה. כבר ב-2007 הוחלט כי הקרן תיסגר בשל פערים שנגלעו בין דוידי למכנס, כך לפי פירסומים שונים מהתקופה. פייט מתקרבת לתארך התפוגה של פעילותה אך בינתיים רושמת תשואה של למעלה מ-20% דולרית, זאת לפני מימושים אחדים ולשביעות רצונם של המשקיעים.
- 2.אנונימי 14/11/2012 17:56הגב לתגובה זוהוא יודע שהחברה שווה מעל ההון העצמי.רק יתרת הנכסים השוטפים שווה 57 מיליון שח.הסחירות כאן קטנה כי אין כאן ציבור ומי שמחזיק לא משחרר ויודע למה.יכול להתפתח כאן מאבק שליטה בקלות ואז ...
- 1.סוחר 14/11/2012 13:03הגב לתגובה זוואל תשכח לחייך למצלמה כי אכלת אותה.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
