מאסיבית שוב מדללת, והמשקיעים מבינים את הדפוס
מאסיבית יוצאת להנפקת זכויות נוספת בניסיון לחזק את הקופה, אך התוצאות והיסטוריית הגיוסים מציבים סימני שאלה על היכולת לשנות כיוון, והמניה מגיבה בהתאם
מאסיבית טכנולוגיות הדפסה תלת ממד הודיעה מוקדם יותר על הנפקת זכויות נוספת, שתצא לדרך ב-18 במאי, כאשר המסחר בזכויות יחל ב־28 במאי. המהלך מגיע לאחר תקופה שבה החברה מגייסת שוב הון, אך שורפת אותו בקצב מהיר מבלי להציג שיפור משמעותי בתוצאות.
את
2024 סיימה החברה עם הכנסה של 4.89 מיליון דולר בלבד, ירידה של 61% לעומת שנת 2023 אז הכניסה החברה 12.62 מיליון דולר. הירידה בהכנסות משמעותית עוד יותר כאשר רואים את ההוצאות של החברה. בשנה שעברה הוציאה החברה 14.3 מיליון דולר בהוצאות שוטפות, זאת בהמשך להפסד הגולמי
שרשמה החברה על ההכנסות.
בעקבות הלחצים התזרימיים הודיעה החברה במחצית השניה של 2024 על פיטורים וצמצומי שכר, כחלק מתכנית התייעלות הכרחית של החברה. במצגת שפורסמה מציינת החברה כי תכנית ההתייעלות הזו הובילה לצמצום הוצאות בגובה של כ-250 אלף בחודש במהלך
הרבעון הראשון, לעומת ממוצע ההוצאות החודשיות במחצית הראשונה של 2024.
מדובר בצעד חיובי, אבל לא כזה שמשנה את התמונה. סך ההכנסות של החברה עדיין נמוך, כאשר החברה הודיעה כי ההכנסות ברבעון הראשון הסתכמו לכ-1.7 מיליון דולר, לעומת 1.3 מיליון דולר ברבעון
הקודם. בעוד מדובר בשיפור קל, קצב ההכנסות עדיין נמוך מהותית מזה שהיצגה החברה בשנת 2023, למרות שיתופי פעולה אסטרטגיים שהחברה מבליטה במצגותיה, בהם הסכם עם ענקית החומרים השווייצרית SIKA והשתתפות בתערוכת DRUPA.
- דוראל זינקה האם המניה יקרה? ״השוק רק מתחיל להבין את האירוע״
- Entrée Capital מגייסת 300 מיליון דולר לקרנות חדשות שמתמקדות ב-AI, דיפ-טק וקריפטו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עדות לכך ניתן למצוא בשורת המזומנים וניירות
הערך הסחירים של החברה, שירדו מרמה של 9.751 מיליון דולר לכ-7.8 מיליון דולר נכון לסוף הרבעון הראשון של 2025.
במצגותיה האחרונות חזרה החברה על המסר שהיא פועלת להתרחבות לשווקים חדשים, עם שותפים בינלאומיים, אך בפועל, הדוחות הכספיים ממשיכים לשקף תלות
בהזרמות הון, ללא קפיצה בשורת ההכנסות.
המצב הזה מביא לכך שכל גיוס הון "זולג" במהירות להוצאות תפעוליות, וללא התקדמות ברווחיות, החברה נאלצת לגייס שוב והמשקיעים נותרים מדוללים. כך נוצר דפוס קבוע: כל סבב גיוס מדלל את בעלי המניות הקיימים, פוגע במחיר
המניה, ולא מצליח לספק תשואה חיובית בטווח הזמן הסביר.
- מגדל מנפיקה את האג"ח הראשונה בישראל לסיכוני רעידת אדמה
- דוראל רוכשת פאנלים ב-650 מיליון דולר לשני פרויקטי ענק בארה"ב
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
מניית מאסיבית איבדה מעל 95% מערכה מאז הגיעה לבורסה, וברקע הנפקת הזכויות המתוכננת מאבדת המניה עוד 10% לשפל חדש של כל הזמנים. אם לא יכול שינוי מהותי, גם גם בעלי הזכויות החדשים עלולים לגלות שזו רק תחנת ביניים עד גיוס ההון הבא.
שנה קשה למאסיבית - ההכנסות נחתכו ב-66% ל-4.6 מ' דולר
חברת מדפסות התלת מימד דיווחה על תוצאות מקדמיות ל-2024 כולה, מהן עולה כי מכירת המדפסות ירדה משמעותית ובנוסף חלה עלייה בהיקף ההחזרות; המניה כבר איבדה 73% בשנה האחרונה, והחברה ממשיכה לתרץ
והיא מתרצת גם הפעם, היא מאשימה את כל העולם חוץ מאת עצמה: "להערכת החברה, הירידה בהכנסות ומגמת הגידול בהחזרות כאמור לעיל נבעו בעיקר מאתגרים שהחברה חוותה בהחדרת המוצר והטכנולוגיה החדשנית של מדפסת מסוג מאסיבית 10000, סביבת הריבית הגבוהה, השפעות מלחמת חרבות ברזל, וכן המצב הגיאו-פוליטי בישראל ומעמדה של ישראל אל מול השווקים הגלובליים", כתבה החברה בהודעה.
להרחבה - מאסיבית שוב מאכזבת ומציגה נפילה של 73% במכירות
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
ביטחון יתר (Overconfidence): לפי מחקר של קנסל וסינג (Kansal & Singh), משקיעים מעריכים יתר את יכולתם לחזות תנועות שוק. הנתון של שש דקות מחקר לפני רכישה הוא דוגמה מובהקת. גראהם הזהיר: "אנשים שמשקיעים עושים כסף לעצמם; אנשים שמהמרים עושים כסף לברוקרים שלהם".
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
התנהגות עדר (Herding): סקירה מ-2025 מצאה שמשקיעים עוקבים אחרי מגמות גם כשהנתונים מתנגדים להן. גראהם כתב בעבר: "השוק הוא מטוטלת שמתנדנדת לנצח בין אופטימיות שהופכת מניות ליקרות מדי, לבין פסימיות בלתי מוצדקת, שהופכת אותן לזולות מדי. המשקיע הנבון הוא ריאליסט שמוכר לאופטימיסטים וקונה מפסימיסטים".
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחקר בינלאומי שניתח נתונים של השנתיים האחרונות של כמעט 388,000 סוחרים מ-83 מדינות בחן את הקשר בין תרבות להתנהגות השקעות. מתברר שמאפיינים תרבותיים כמו "אוריינטציה לטווח ארוך" משפיעים באופן משמעותי על "אפקט הדיספוזיציה" - הנטייה למכור מניות מנצחות מוקדם מדי או להחזיק במניות מפסידות זמן רב מדי. ממצא נוסף: בחברות תומכות-קולקטיביות נצפתה נטילת סיכונים גבוהה יותר. החוקרים מסבירים זאת ב"השערת הכרית": רשת ביטחון חברתית מעודדת נטילת סיכונים כלכליים.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגפוםוום עולה 16%, ג'ין טכנולוגיות 5%; ארית מאבדת 3.7% - המדדים במגמה מעורבת
פתיחה מעורבת לשבוע המסחר כשהמניות הדואליות חוזרות עם פערים מעורבים
פתיחה מעורבת לשבוע המסחר, ת"א 35 עולה 0.4% בעוד ת"א 90 יציב בנטיה לירידות קלות.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים מוסיף 0.3% בעוד ת"א ביטוח מוסיף 0.4%. ת"א נדל"ן יציב על ה-ס ות"א נפט וגז יציב עם נטיה לירידות קלות.
מחקרים מהשנים האחרונות תומכים במחקרי עבר ומייצרים למשקיעים יכולת להבין את הטעויות הגדולות שלהם. הבנה של דפוסי פעולה שגויים יעזרו לכם לייצר תשואה טובה לאורך זמן. צריך להבין איפה "המלכודות" וצריך משמעת - מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
אחרי נפילה של 20% בארית ארית תעשיות 2.08% המומנטום השלילי נבלם. הנפילה מיוחסת לכוונה להנפיק את רשף, הבת של ארית. זו הנפקה שנתפסת כמוזרה - היא משמרת את המכשיר הבעייתי שנקרא - חברות החזקה. למה להנפיק את רשף הבת שהיא בעצם 98% מהפעילות של ארית? למה שתי חברות? זו טכניקה לבצר את השליטה בחברת ההחזקות. צבי לוי מחזיק 46%, ואם היה מנפיק בארית החזקתו היתה מידלדלת ל-36%, ואולי מדובר על ויתור שליטה. הוא מעדיף להנפיק את החברה מתחת, ולהישאר עם 46% בארית שתחזיק 80% ברשף.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל, זה רק חלק קטן מההסבר לנפילה. ההסבר המרכזי הוא שכאשר בעל שליטה מוכר ומממש בכמת כזו (גם הצעת מכר וגם הנפקה) זה מסוכן לבעלי המניות. בעל השליטה יודע מתי למכור יותר מכולם. ארית הצליחה בשנה האחרונה לזנק לשווי של 5 מיליארד שקל (לפני הנפילה), כשהיא מייצרת רווחים מרשימים, אבל הרווחים האלו בשיעורי הרווחיות האלו לא יכולים להחזיק הרבה זמן. הצגנו את הנתונים בשבוע שעבר, יכולים להרחיב: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור, המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים. ורק נדגיש כי למרות הסיכון, צפוי שהרווחים ימשיכו להיות חזקים בטווח הקרוב.
