"השוק המקומי יעלה מעל 10% בשנה; אלקטרה, שפיר ואשטרום מעניינות"
בועז רביד, מנהל השקעות קרנות גידורבסיגמא-קלאריטי בית השקעות, סבור שהשוק הישראלי ממשיך להציע הזדמנויות מעניינות, בעיקר בזכות תמחור אטרקטיבי, דוחות כספיים חזקים וחזרת המוסדיים והמשקיעים הזרים. הוא טוען שאם המצב הביטחוני ימשיך להשתפר, צפויה הסטת כספים
משמעותית לשוק המקומי, כולל ממשקיעים פרטיים שהעדיפו בשנים האחרונות קרנות כספיות והשקעות מעבר לים. במיוחד, סקטור התשתיות עשוי ליהנות מההשקעות הגדולות בצפון ובדרום, כאשר חברות כמו אלקטרה, שפיר ואשטרום בולטות. מנגד, בשוק האמריקאי, לאחר עשור של עליות חדות, הסיכונים
עלו, והסבירות לתשואות צנועות יותר גברה, במיוחד לאור אי הוודאות סביב מדיניות טראמפ. עם זאת, התנודתיות הגבוהה יוצרת הזדמנויות, ומנהלי השקעות מנוסים יוכלו לנצל זאת לטובת המשקיעים.
למה בחרת את תחום העיסוק
הזה?
"מאןד עניין אותי הדינמיות והמסחר של עולם ההשקעות לצד התחרותיות במטרה לייצר ערך למשקיעים".
כמה זמן אתה במקצוע הזה ובמה אתה מתמחה?
"אני מנהל השקעות 30 שנה, החל מניהול קרנות נאמנות במגוון סוגים שניהלתי באופן אישי בדגש על קרנות גמישות, מנייתיות וקונצרניות, דרך ניהול מערך ההשקעות שכלל 8 מנהל השקעות לצד יחידת המחקר והמסחר ההתמחות המרכזית שלי היא בעיקר בשוק האג"ח המקומי ומניות".
איך אתה מנסה לייצר תשואה עודפת למשקיעים-חוסכים?
"ברכיב המניות אני מבצע בחירה של חברות איכותיות תוך ניתוח מעמיק של כל חברה וחברה, לצד חשיבות התמחור אני מתמקד בחברות עם הנהלה חזקה
ועם כיוון עסקי ברור, זאת לצד מהלכי לונג ושורט על מדדים רחבים או על מניות ספציפיות. לגבי האג"ח האתגר הוא גדול יותר כי הערך המרכזי הוא היכולת לנתח את היכולת של החברה להחזיר את החוב. לכן מעבר לניתוח הכמותי יש לבחון את הרקורד שלה, ולתת עדיפות לאגחים עם שעבודים
ובטוחות. בנוסף אני משלב מהלכי לונג ושורט בעיקר על אירועי מאקרו כמו ריבית או אינפלציה וזאת מבלי לייצר חשיפה לכיוון השוק לצד מהלכי לונג שורט שאני מבצע בין צמדי אג"ח שנסחרים בעיוות".
- "הריבית צפויה לרדת 1-2 פעמים השנה, ניתן לראות זאת כבר בתשואות המק"מים"
- "לאחר ראלי משמעותי, המניות בת"א כבר לא זולות כפי שהיו בעבר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה האני מאמין שלך?
"יש צורך לנהל בכל שלב את היחס בין הסיכוי לבין הסיכון ולהבין שהמשקיעים מצפים מצד אחד לייצר עבורם ערך על ההשקעה ומהצד השני לעשות זאת בסיכון סביר שיעזור להם להתמיד בהשקעה. שמירה על פיזור רחב ובחירה סלקטיבית של ניירות תוך כימות הסיכון שלהם חשובים תמיד אבל ב- 2025 מקבלים משנה תוקף".
אם היית יכול לחזור לרגע בזמן, איזה טיפ היית נותן לעצמך בתחילת הדרך?
"כמשקיע להסתכל תמיד לטווח הארוך, לא לבחון את הביצועים לטווח קצר של חודש וגם לא רבעון אלא על פני טווח זמן של שנה ומעלה לפחות".
מה אתה חושב על שוק המניות המקומי ולמה?
"יעלה מעל 10% בשנה. כשמנתחים את אלטרנטיבות ההשקעה השונות נראה שעל אף העליות בחודשים האחרונים השוק הישראלי ממשיך להיות מעניין להשקעה. שילוב של נתונים פונדמטליים חזקים הכוללים: דוחות כספים ותמחור אטרקטיבי, לצד חזרה של גופים מוסדיים ומשקיעים זרים צפויים להמשיך לתמוך בשוק. בהנחה שהמצב הבטחוני ימשיך להשתפר אנחנו נראה את המשך הסטת כספים לישראל ובעוצמות חזקות גם בקרב משקיעים פרטים שבשנים האחרונים הסיטו את הכספים בעיקר לקרנות כספיות ולשוק האמריקאי. סקטורים מעניינים - הבנקים שמייצרים תשואות על ההון של מעל 15% ומחלקים דיבידנד של עד 50% מהרווחים. סקטור נוסף מעניין להשקעה הוא סקטור התשתיות שהחברות בו ייהנו מההשקעות הגדולות בצפון ובדרום לדוגמא אלקטרה, שפיר, אשטרום".
מה אתה מעריך שיקרה ב-S&P 500 ולמה?
"ללא שינוי משמעותי השנה. אחרי שנתיים של עליות בשוק ועשור חלומי חשוב להבין שההסתברות לתשואות צנועות
יותר עלתה מדרגה והסיכונים עלו, אי ודאות בעקבות מדיניות טראמפ מגדילה את פרמיית הסיכון. היתרון של מנהלי השקעות אקטיבים ומנוסים זה שהם יכולים לנצל את התנודתיות לטובת המשקיעים תוך ניצול הזדמנויות וביצוע הגנות".
- מנכ״ל בלייד ריינג׳ר: ״השם עופר ינאי פותח דלתות״
- פריון מזנקת לאחר הדוח: צמיחה בהכנסות וברווחיות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
ממה משקיעים צריכים להיזהר?
"לא לרוץ אחרי טרנדים כמו ביטקוין, זהב, חברות חלום או קרנות טרנדיות 'כוכבות' לרגע. צריכים לדעת לפזר את ההשקעות ולא להתפתות אחרי האפיק שניצח בחצי שנה או שנה אחרונה אלא לבחון את ההשקעה לטווחים ארוכים".
איזה תחומים יבלטו לטובה?
"במידה והריבית תרד במחצית השנייה של השנה, אז התחומים שיהיו מעניינים אלו הנדל"ן והאנרגיה ירוקה, גם באג"ח תהיה הזדמנות למח"מים הבינוני-ארוך".
איך משקיע סביר צריך להשקיע 200 אלף שקלים שיש לו "בצד" בהנחה שהוא ואשתו בני 50 עם 3 ילדים, משפחה ממוצעת
"30% מניות בישראל ,20% מניות בחו"ל (ארה"ב ואירופה), 20% אגח קונצרני מדורג, 20% אגח ממשלתי מח"מ בינוני, 10% קרן כספית".
בן 40 רווק, עובד בהייטק ומרוויח מצוין.
"40% מניות בישראל, 30% מניות בחו"ל (ארה"ב ואירופה), 20% אגח קונצרני, 10% קרן כספית".
זוג בני 28 לפני חתונה עם שכר ממוצע במשק.
"40% אגח ממשלתי מח"מ קצר-בינוני, 30% אגח קונצרני מדורג, 20% מניות, 10% קרן כספית".
סטודנט רווק בן 26 גר בבית, עובד בוולט, רוצה להיות מיליונר ואוהב סיכונים.
"50% מניות בישראל, 40%מניות בחו"ל (ארה"ב, אירופה, מזרח), 10% אגח קונצרני מדורג גבוה".
זוג בני 65, הילדים מסודרים, מקבלים קצבאות עולות על הצרכים שלהם.
"40% אגח ממשלתי מחמ בינוני,
30% אגח קונצרני מדורג 20% מניות, 10% קרן כספית".
מסר, טיפים, ותובנות שתוכל לשתף אותנו בהם?
"השווקים לעיתים נוטים להיות יותר תנודתיים וזה יוצר לחצים מיותרים אצל המשקיעים שעלולים לקבל החלטות שגויות, ולכן עליהם להימנע מלבצע פעולות מיותרות , להשקיע באופן מושכל ולטווח ארוך, מאחר והשוק יתגמל את מי שמתמיד. מכשירי השקעה לרוב מאפשרים לצמצם טעויות אמוציונליות ולכן עוזרות למשקיע להתמיד - שזה הבסיס כדי להצליח".
- 1.מפמפם את מה שמלמדים בקורסי ההשקעות בשיעור הראשון (ל"ת)סוחר X 19/03/2025 11:55הגב לתגובה זו
- אנונימי 19/03/2025 13:27הגב לתגובה זוהחוכמה זה להתמיד בזה
איתי בן זאב. קרדיט: Xהבורסה בתל אביב סיימה רבעון חזק: ההכנסות עלו ב־35%, הרווח כמעט הוכפל
הרווח הנקי ברבעון השלישי של 2025 עמד על כ־50 מיליון שקל, עלייה של 92% לעומת התקופה המקבילה; מחזורי המסחר היומיים זינקו לשיא של 3.8 מיליארד שקל; בבורסה נערכים למעבר למסחר בימים שני עד שישי בתחילת 2026
הבורסה לניירות ערך בתל אביב הבורסה לניע בתא 4.85% פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2025, שהסתיים ב־30 בספטמבר. מהנתונים עולה גידול ניכר בהכנסות וברווחיות, על רקע עלייה בהיקף פעילות המסחר ובמחזורי המסחר היומיים.
ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ־147.1 מיליון שקל, עלייה של כ־35% לעומת 109 מיליון שקל ברבעון המקביל ב־2024. עיקר העלייה נבע מגידול בהכנסות מעמלות מסחר וסליקה ומשירותי מסלקה. העלויות ברבעון גדלו בכ־7% ל־84.5 מיליון שקל, בעיקר בשל עלייה בהוצאות מחשוב, תקשורת ופחת. הרווח הנקי לרבעון עמד על כ־50 מיליון שקל, עלייה של 92% לעומת כ־26 מיליון שקל אשתקד. ה־EBITDA המתואם הסתכם בכ־79.5 מיליון שקל, עלייה של 76% לעומת התקופה המקבילה.
מחזורי המסחר בשוק המניות עלו ברבעון השלישי בכ־88% לעומת התקופה המקבילה, והמחזור היומי הממוצע הגיע לכ־3.8 מיליארד שקל. זהו המחזור היומי הגבוה ביותר שנרשם בבורסה עד כה. מדדי ת"א־35
ות"א־90 עלו בכ־34% וב־32% בהתאמה מתחילת השנה, ומדדי הפיננסים והביטוח רשמו עליות חדות במיוחד של 71% ו־112% בהתאמה.
מבט כולל
במבט כולל, הכנסות הבורסה בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו בכ־414.2 מיליון שקל' עלייה של 28% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי עלה בכ־70% ל־129.4 מיליון שקל, וה־EBITDA המתואם טיפס ל־213 מיליון שקל - עלייה של 53%. הגידול נבע מגידול בהיקף המסחר בכלל השווקים ומהמשך התרחבות פעילות הסליקה והמסלקה. במקביל נרשמה עלייה של 60% בהוצאות המסים, שהגיעה לכ־39.5 מיליון שקל, כתוצאה מהעלייה ברווח לפני מס.
- באיחור אופנתי: הבורסה משיקה מדד ביטחוניות
- כמה ביל אקמן מורווח על הבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאנלייט עולה 6.8%, אנרג׳יקס יורדת 5.7% - מדד הבנקים מוסיף 1%
המסחר בבורסה מתנהל במגמה חיובית כשבמדדים נרשמות עליות - ת״א 35 עולה 0.7%, ת״א 90 מטפס 1.3%.
בסקטור הפיננסי התמונה חיובית עד יציבה - מדד הבנקים עולה 0.5%, ת״א ביטוח מזנק 1.1%.
בהסתכלות רחבה - מדד הביטחוניות ממשיך את המומנטום השלילי כשאתמול סגר בירידה של 0.8% וכעת יורד כ-0.6%, מדד הנדל״ן יציב על ה-0, מדד ת״א נפט וגז עולה 0.2%.
במקביל השקל ממשיך לטפס ושער הדולר נופל מתחת ל-3.2 שקל דולר שקל רציף -0.63% אלו הרמות הנמוכות ביותר בשנים האחרונות. המטבע המקומי בראלי שלא ראינו מזה שנים, בתחילת המלחמה הוא עוד נסחר סביב 4 שקלים לדולר וכיום כשהמצב הביטוחני נרגע יש הזרמה של הון הזר התחזיות הכלכליות משתפרות וגם סוכנויות הדירוג מעדכנות לחיוב את האופק, השקל מתחזק אולי אפילו מדי. אבל מסתבר שהדולר היה יכול לפגוש את רמת ה-3 שקלים כבר ממזמן. ניתוח של בנק ישראל שבחן את ההשפעות השונות על שער החליפין מצא שאם מנקים מהמשוואה את שני הגורמים החריגים של השנתיים האחרונות, שהן הרפורמה המשפטית והמלחמה, הדולר היה כבר כנראה סביב 3 שקלים, ואולי אפילו נמוך מזה - ״הדולר היה צריך להיות ב-3 שקלים אלמלא הרפורמה המשפטית והמלחמה״
ראיון מיוחד עם מנכ״ל בלייד ריינג׳ר - בלייד ריינג’ר בלייד ריינג'ר 55.63% לוהטת היום, היא מזנקת בעשרות אחוזים, זה מגיע אחרי שדיווחה על מזכר הבנות למכירת מלוא פעילות סולאר דרון החברה הבת שלה שבאמצעותה פיתחה טכנולוגיית רחפנים לניקוי פאנלים סולאריים - לידי VisionWave האמריקאית, חברה קטנה יחסית בשווי של כ-190 מיליון דולר שמציגה עצמה כחברת AI ביטחונית. העסקה, אם תצא לפועל, תתבצע לפי שווי של כ-23 מיליון דולר במניות VisionWave שזה סכום גבוה בהרבה משווי השוק של בלייד ריינג’ר כולה, שעמד על כ-15 מיליון שקל לפני פתיחת המסחר והזינוק היום.
יש הרבה סימני שאלה סביב העסקה הזאת. מי עשה את ה"שידוך" בין החברות? מה ראתה VisionWave - חברה ביטחונית קטנה (והפסדית) במוצר של בלייד ריינג’ר, עד כדי כך שהיא מוכנה לשלם עליו פרמיה כל כך גבוהה? וגם אם הם כל כך מאמינים במוצר אז למה זה קורה במניות ולא במזומן? האם זה באמת מהלך אסטרטגי אמיתי שמבוסס על פוטנציאל טכנולוגי, או בעסקת נייר כדי ״לנפח את החלום״? ובכלל האם מזכר ההבנות יבשיל להסכם מחייב? וגם - לאן זה לוקח את בלייד ריינג’ר. חברה שאם מסתכלים על המחצית ששורפת כ-300-400 אלף שקל ברבעון, עם תזרים שלילי ואזהרת "עסק חי" - ומה הם יעשו עם המניות - יממשו מיד?
- הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
- מה קרה היום בבורסה: הבנקים עלו 1.5%, הביטוח ירד 1.5%; מניות הסלולר זינקו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ישבנו לשיחה עם שמוליק ינאי שהוא גם בעל השליטה וגם המנכ"ל הטרי של בלייד ריינג’ר הוא סיפר על איך נולדה העסקה, על האכזבה מהשוק הישראלי, חשף שהם בדרך לרישום כפול בנאסד״ק וגם התאפק מאוד לא לגלות שתיכף תצא הודעת יח״צ מהחברה VisionWave על התפתחות משמעותית וגם - איך השם ״עופר ינאי״ - ״פותח דלתות״ מנכ״ל בלייד ריינג׳ר: ״השם עופר ינאי פותח דלתות״
