דווקא עכשיו - סקטור שאסור לשכוח להכניס לתיק ההשקעות
בתקופה בה מחיר הנפט צונח בעשרות אחוזים וההאטה הכלכלית מביאה להצטברות מלאים גדולה וצמצום בתפוקה, קל לשכוח מקיומה של בעיית האנרגיה בעולם. יחד עם זאת, החיפוש אחרי הטכנולוגיות והאמצעים ליצירת אנרגיה חליפית לא הואט ומאות חברות ברחבי העולם מציעות את הפתרונות שלהן לשימוש בנפט כמקור אנרגיה.
בשבועות האחרונים המחישו שני אירועים את העובדה שהממשלות ממשיכות לתמוך במציאת פתרונות שיפחיתו את התלות בנפט. ממשלת סין הודיעה על תכנית בה היא מציעה לתושבים לסבסד עבורם רכישת לוחות סולאריים להתקנה על גגות הבתים, וממשל אובמה הכריז על תקציב מיוחד בגובה 2.6 מיליארד דולר עבור משרד האנרגיה על מנת להגדיל את השימוש באנרגיה סולארית.
בשוק ההון, התרסקות מחירי המניות ב-20 החודשים האחרונים לא הבדילה בין מניות מגזר האנרגיה לבין מניות האנרגיה החליפית – כולם ירדו בחדות ללא יוצא מן הכלל. כיום, נמצאות מניות האנרגיה החליפית במרחק עשרות אחוזים ממחירם מלפני שנה.
לצורך בניית תיק השקעות למשקיע הסבלני המלצנו בעבר על השקעות מתחום הפיננסים, הבניה, האנרגיה והחקלאות, כמו גם חשיפה למדדים עצמם. הפעם יש בהחלט מקום לאנרגיה חליפית.
נציע כדוגמה שתי השקעות המכסות יחדיו את רוב המרחב והאפשרויות שיש לאנרגיה החליפית להציע:
1. Claymore/MAC Global Solar Energy (נסחרת תחת הסימול - TAN) – מדובר ב-ETF העוקב אחרי מדד האנרגיה הסולרית הגלובלית. מדד זה מייצג חברות ממספר תחומים בתעשייה: יצרניות חשמל סולארי, לוחות לשימוש ביתי, שרותי ייעוץ, יצרני ציוד לתעשייה, מפיצים ועוד. המשקיע ב-TAN מקבל פיזור של 26 חברות שונות בעלות שווי שוק ממוצע של 1.6 מיליארד דולר. החברות מפוזרות על פני הגלובוס עם משקל של 33% לחברות מגרמניה, 32% מסין, 23% ארה"ב וכן שוויץ, נורווגיה וספרד.
TAN נסחרת כעת במחיר 7.33 דולר כאשר בשנה האחרונה נע מחירה בטווח שבין 30.79 ל-4.65 דולר.
2. PowerShares WilderHill Clean Energy (נסחרת תחת הסימול PBW) - העוקב אחרי מדד האנרגיה הירוקה של חברת ויילדרהיל. מדד זה מכיל מניות ממספר סקטורים שהמשותף להם הוא שימוש באנרגיה ירוקה, אנרגיה חליפית וחברות המייצרות את הטכנולוגיה הדרושה לכך. PBW משקיעה ב-51 חברות, בעיקר מתחום התעשייה (36%), טכנולוגיה (26%) ותשתיות (14%) במספר רב של מדינות.
PBW נסחרת כיום במחיר 8.21 דולר כאשר בשנה האחרונה נע מחירה בטווח שבין 23.96 ל- 5.78 דולר.
התעודות התרחקו כ-45% ממחיר השפל של השנה האחרונה, אך הן עדיין רחוקות כ-70% ממחיר השיא שנקבע לפני כ-10 חודשים. מחיר השיא אינו בר השגה בזמן הקרוב מאחר והוא נקבע בזמן בו האנרגיה החליפית הייתה הדבר החם הבא בתחום ההשקעות ומחיר
הנפט נע באזור ה-140 דולר לחבית. אולם, גם כך יש להשקעה הזו פוטנציאל לא מבוטל לאור העניין העצום בעולם ברצון להשתמש באנרגיה הסולארית בחיי היום יום.
ישנו הגיון לשלב בין שתי התעודות בתיק ההשקעות ולא לבחור רק באחת מהם. הסיבה העיקרית היא שתחום האנרגיה הסולארית מתאפיין בשינויים טכנולוגיים רבים, וישנה שונות רבה בסיוע הממשלתי בין המדינות השונות, מצב שיוצר הזדמנויות ואיומים שקשה לנטרל אלא בפיזור גבוה של התיק. השקעה משולבת בשתי התעודות מעניקה פיזור סקטוריאלי וגיאוגרפי מכובד שחוסך למשקיע את המעקב אחרי הטכנולוגיות והשינויים הבירוקרטיים ברחבי העולם.
מאת אליאב קמחין מנהל המחקר בכוון בית השקעות
קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי
המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים
קרן השתלמות אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.
מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי
במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.
בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.
אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).
- "רציתי לפדות קרן השתלמות, והציעו לי הלוואה מהקרן - כדאי?"
- כך בדיקה פשוטה תוסיף לכם מעל ל- 50 אלף שקלים לחיסכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%
הנפקה פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%
חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה. קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 שקל ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-105 כשמתחשבם בשווי האמיתי ל האופציות.
מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.
החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהוא חלק מגרעין השליטה, שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה, ויותר מכך - מהתחושה של דילול החזקות לציבור הקיים.
בעצם, המהלך מפחית ערך לבעלי המניות הקיימים, והתגובה המיידית במחיר המניה מגלמת את הביקורת הזו. בדוח המיידי שפרסמה החברה צוין כי פרסום הצעת המדף לציבור, אם וככל שתתקיים, כפוף בין היתר לאישור הדירקטוריון ולתנאי השוק המתאימים. בשלב זה אין ודאות לגבי ביצוע הנפקה לציבור, היקפה או מועד קיומה. כלומר, לא ניתנת לציבור האופ' להשתתף בהנפקה בתנאים הדומים למשקיעים המסווגים.
- חג'ג' אירופה תעבור מנדל"ן לגז? - "זה לא 'במקום', זה 'גם וגם'"
- חג'ג' אירופה בפרויקט של 100 מיליון דולר בבוקרשט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?
הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. הדבר מעלה סימני שאלה לגבי חוסנה הפיננסי של החברה או יכולתה לגייס בתנאים טובים יותר. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה. מלמדת על רצון למקסם את הערך שנוצר.
