קופות הגמל נשחקות: "הקופות הכלליות לא הצדיקו את הסיכון שלקחו מאז 2006"
השווקים סוערים בשבועות האחרונים ותעשיית קופות הגמל עומדת בעין הסערה. הקופות נשחקות והעמיתים מודאגים. בחודש ספטמבר רשם המעו"ף ירידה של קרוב ל-14%, מדד התל-בונד-60 צנח ב-9.66% ומדד האג"ח הממשלתי הכללי רשם ירידה של 0.46%. כל אלו צפויים להביא לירידה של 4%-5% בתשואות הקופות הכלליות לחודש סטפמבר אבל גם לפני זה, הירידות החדות בשוק ההון היכו בתשואות הקופות.
מבדיקה שערכה חברת קלי שוקי הון, משווק הגמל הגדול בישראל, בין קופות הגמל המחזיקות בפועל ב-100 מיליון שקל ויותר (נכון לחודש אוגוסט 2008), נמצא כי בין חודשים ינואר –אוגוסט 2008, הקופות המאוזנות (המחזיקות בפועל בין 15%-35% מניות) השיגו תשואה שלילית של 5.95%- והחזיקו בממוצע ב – 26% מניות ו- 6% בנכסי סיכון ולעומתן הקופות ההגנתיות (בין 0%-15% מניות) השיגו תשואה חיובית של 3.5% והחזיקו בממוצע 2.7% במניות ו- 3% נכסי סיכון.
אם מסתכלים שנה אחת נוספת אחורה, ניתן לראות כי מינואר 2006 ועד אוגוסט 2008, התשואה של הקופות המאוזנות וההגנתיות הינן זהות כ-13% במצטבר בממוצע וצריך לזכור כי 2006 ומחצית 2007 היו שנות גאות. הנתונים הם מתוך בדיקה של 121 קופות מאוזנות ו- 27 קופות הגנתיות.
מדיוונד פרסמה תשקיף: מהו השווי על פיו תונפק החברה בנאסד"ק?
מדיוונד אחרי גל ההנפקות של השבוע האחרון בארה"ב, גם חברת מדיוונד צפויה לפנות למשקיעים ולבצע הנפקה ראשונית לציבור. מדיוונד העוסקת בתחום ריפוי הפצע פרסמה הלילה את טווח המחירים להנפקה בחו"ל שעומד על 14-16 דולר למניה. השלמת ההנפקה צפויה להתבצע בשבועות הקרובים. את ההנפקה צפויים להוביל החתמים BMO, ג'פריז, קרדיט סוויס ואופנהיימר. שווי החברה הנגזר מטווח מחירים זה עומד על 255-292 מיליון דולר לפני הכסף. מדיוונד מתכננת להנפיק למשקיעים כ-5 מיליון מניות ובסה"כ היקף הגיוס יעמוד על 70-80 מיליון דולר. ייתכן כי לפני ההנפקה טווח המחירים יעודכן כלפי מעלה או מטה, זאת בהתאם לתנאי השוק ולביקוש מצד הגופים בחו"ל. חברת מדיוונד היא חברת בת של כלל ביוטכנו המוחזקת על ידה בשיעור של כ-63%. חברה ציבורית נוספת המחזיקה במניות מדיוונד היא פולאר תקשורת עם כ-4-5% מהמניות. ההנפקה עשויה להציף ערך בכל אחת מהחברות ותאפשר להן להנזיל את ההשקעה בקלות יחסית מעצם היותה של חברת הבת - ציבורית ומניותיה סחירות. המוצר המוביל של מדיוונד נקרא NexoBrid אשר מיועד לשימוש בחולים מאושפזים במרכזי כוויות ובבתי חולים. ניסוי קליני של החברה (שלב 3) צפוי להתחיל במהלך המחצית הראשונה של שנת 2014. בעבר העריכו כלי התקשורת כי ההנפקה של מדיוונד תוצע למשקיעים לפי שווי של 400 מיליון דולר לפני הכסף. מטווח מחירים זה ניתן להניח כי הטווח שהוצע נמוך יותר מאשר הציפיות. עם זאת, מחיר ההנפקה הסופי יכול להשתנות ואינו סופי.
