לקראת 2025: האם וול סטריט תמשיך לשבור שיאים?
עם שנתיים של עליות מרשימות, נשאלת השאלה האם 2025 תספק צמיחה נוספת או שתציב מגבלות חדשות. השפעות הריבית, האינפלציה, ומדיניות טראמפ החדשה יהוו גורמים מכריעים
לאחר שנתיים יוצאות דופן בשוק ההון, בהן מדד ה-S&P 500 רשם עליות של מעל 20% מדי שנה, המשקיעים צופים להמשך מגמת העלייה גם בשנת 2025. המגזר הטכנולוגי, עם דגש על חברות הבינה המלאכותית, ממשיך להוביל את השוק, וזוכה לאמון מצד משקיעים בזכות תחזיות צמיחה ארוכות טווח.
הרקע הכלכלי לשנה הקרובה נראה יציב. הפדרל ריזרב החל בהורדת ריביות, המיועדת לתמוך בכלכלה לאחר תקופת עליות אגרסיביות שנועדו להילחם באינפלציה. קצב ההורדות, אמנם, לא תואם את הציפיות של השוק, מה שמעלה חששות מסוימים, ראינו בשבוע שעבר ירידות חדות בשוק מיד לאחר הצהרת הפד, מה שמאשש את הטענה שהשוק עדיין חושש.
על פי התחזיות, רווחי החברות במדד S&P 500 צפויים לעלות ב-14% במהלך 2025. תחזיות אלו מתמקדות בעיקר במגזרי הטכנולוגיה והבריאות, אך מלוות בחשש מסיכונים כמו אינפלציה עיקשת ומדיניות סחר אגרסיבית מצד הממשל החדש.
הזדמנות או סיכון מוגבר?
מדד ה-S&P 500 נסחר כיום לפי מכפיל רווח של 22, גבוה בהרבה מהממוצע ההיסטורי של 15.8. מדובר באחת הרמות הגבוהות ביותר מאז 2021. אמנם הערכות שווי גבוהות אינן בהכרח סימן לירידות קרובות, אך הן מעידות על כך שהשוק תלוי בצמיחה מתמדת ברווחי החברות. כל אכזבה, ולו קטנה, עשויה לגרום לתנודתיות חדה במדדים.
- פנסיה במסלול S&P 500 - ההגנה שלא מדברים עליה
- "ה-S&P 500 יגיע ל-7,000 בסוף שנה"; מה התחזית ל-2026?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, חשוב לזכור שהשוק השורי הנוכחי נמצא עדיין בשלבים מוקדמים יחסית. מאז תחילתו באוקטובר 2022, הוא רשם עלייה של כ-64%. על פי נתונים היסטוריים מ-Truist Advisory Services, שווקים שוריים קודמים הציגו עליות ממוצעות של 184%, מה שמרמז על כך שלשוק הנוכחי עשוי להיות עוד מקום לצמוח.
אתגרים מרכזיים: מדיניות טראמפ והאינפלציה
המשקיעים יעקבו מקרוב אחר מדיניות הסחר של הנשיא הנכנס דונלד טראמפ, שכבר הצהיר על כוונתו להעלות מכסים על ייבוא מסין וממדינות נוספות. מהלך כזה עשוי להכביד על רווחי החברות, לפגוע באמון הצרכנים ולהגביר את האינפלציה, שעל אף שירדה מאז השיאים של 2022, נותרה ברמה של 2.7%.
האינפלציה ממשיכה להוות אתגר מרכזי. כל עלייה נוספת עלולה לגרום לפדרל ריזרב לשקול מחדש את מגמת הורדת הריבית, מה שייצור לחץ נוסף על השוק. למרות זאת, טראמפ מתכנן רפורמות פרו-צמיחה, כמו קיצוצי מסים ודה-רגולציה, שיכולים לתמוך בכלכלה ולהשפיע לחיוב על השוק בטווח הארוך.
- הקאמבק של סנדיסק - פי 5 ב-3 חודשים
- מניות הקוונטים נופלות לקראת הדוחות והשחקנית החדשה שבדרך לבורסה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
סנדיסקהקאמבק של סנדיסק - פי 5 ב-3 חודשים
אחרי תשע שנים מחוץ לבורסה, סנדיסק חוזרת לוול סטריט וממריאה פי חמישה לשווי של 30 מיליארד דולר. הביקוש לשבבי זיכרון למרכזי נתונים של בינה מלאכותית מזניק את כל הסקטור, והחברה מציגה צמיחה דו־ספרתית ותחזית אופטימית להמשך
סנדיסק אלא שאחרי 4-5 חודשים די אדישים במניה, היא זינקה ב-3 החודשים האחרונים פי 5 לשווי של כ-30 מיליארד דולר. איך זה יכול להיות ומה קרה בעצם? ובכן, סנדיסק לא לבד. הביקוש הגובר לשבבי זיכרון הנדרשים לתחום הבינה המלאכותית מזניק את כל החברות בתחום
סנדיסק היא שחקנית דומיננטית בשוק ה-NAND. התחום הזה חווה השקעות חסר בעשור האחרון, אך כעת מדובר באחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים של שוק השבבים. כל מודל בינה מלאכותית זקוק לכמויות אדירות של אחסון מהיר, וכל מרכז נתונים שרוצה להפעיל יישומי AI חייב לשדרג את תשתיות האחסון שלו. מה שפעם נחשב לטכנולוגיה בסיסית הפך פתאום לצוואר הבקבוק של המהפכה הטכנולוגית.
סמסונג, SK Hynix, מיקרון וקיוקסיה (לשעבר טושיבה ממוריז) מגדילות השקעות, פותחות מפעלים חדשים ומשיקות דורות מתקדמים של שבבי QLC ו-PLC. מיקרון דיווחה על עלייה של 25% במכירות DRAM, חברת SK Hynix על זינוק של 80% ברווח התפעולי, וסמסונג השקיעה יותר מ-20 מיליארד דולר בהרחבת קווי ייצור חדשים. לאחר שנים של מחזוריות חדה של עליות וירידות, שוק הזיכרון נכנס לעידן יציב יותר, שבו הביקוש מושתת על הצמיחה המתמשכת של יישומי בינה מלאכותית.
הדוחות האחרונים
בדוח לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2025 הציגה סנדיסק הכנסות של 1.90 מיליארד דולר, עלייה של 12% לעומת הרבעון הקודם ו-8% בהשוואה לשנה שעברה. למרות שהחברה עדיין רשמה הפסד פורמלי של 23 מיליון דולר, הרווח לפי Non-GAAP עמד על 0.29 דולר למניה - טוב מהצפי.
