יותר מדי: "ארה"ב ורוסיה על סף עצמאות אנרגטית, יצוא גז מישראל לא יתקיים"
בעוד שמשקיעים רבים עורכים את תחזיותיהם לקראת השנה הבאה, בת"א נערך אתמול כנס שבו גופי השקעות ניסו לחזות את העתיד הקצת יותר רחוק ועד לעשרות שנים קדימה.
הכנס שנערך תחת הכותרת "לראות את העתיד!?" הובל בין השאר על ידי קבוצת פיוניר, חברת שירותי ניהול הון שמתמקדת בתכנון פיננסי למשפחות עשירים בארץ ובעולם. מנהל המחקר השוק המקומי של פיוניר ישראל, שמואל בן אריה, מאמין כי משקיעי הגז אופטימיים מדי. "כמו רבים אחרים, גם אני מהמר ששוק הגז והאנרגיה יהיה הכוכב של 2013 ושהיקף היבוא הכולל של המשק הישראלי יקטן אך להערכתי יצוא הגז מישראל לא רק שלא יגדל בשנה הבאה, אלא ככל הנראה לא יתקיים כלל".
בן אריה תולה את הסיבות לכך בשוק הגז העולמי, "שיפורים טכנולוגיים השפיעו על עתודות הגז והנפט בארה"ב עד כדי הכרזה על עצמאות אנרגטית. תופעה דומה התרחשה גם ברוסיה ובמדינות אחרות. כלומר, היצע הגז בעולם עלה בצורה ניכרת והביקוש לא משתווה להיצע אלא נמוך ממנו. אני לא מבין למי בדיוק ימכרו את כמויות האדירות הגז הללו???".
נדל"ן
משתתפת נוספת בכנס היא חברת נדל"ן ישראלית - אמריקנית, הרבור גרופ, שמתמקדת ברכישות נדל"ן בארה"ב והוציאה מתחת ידה כמה עיסקאות מעניינות דוגמת מכירת בניין הפלאזה 4 בניו יורק תמורת 270 מיליון דולר לאחר שרכשה אותו תמורת 107 מיליון דולר ב-2010. "בשנה הבאה נצטרך להיות הרבה יותר יצירתיים ולעבוד קשה יותר כדי למצוא עסקאות. זאת, משום שיש עליה הדרגתית עקבית במחירים, והתשואות הן נמוכות", אמר ג'י צביבל, מנכ"ל החברה, "זול וטוב היה לפני שנתיים לא היום. החוכמה היא לא לרכוש נכס זול, אלא לדעת לנהל ולהשביח את הנכס שנרכש" והוסיף, "בנוסף, מאחר שיש לא מעט הלוואות שמגיעות לפירעון בשנים הקרובות, יהיו גם הרבה עסקאות של הלוואות מזאנין שמטרתן לגשר בין המימון החדש למימון הנוכחי".
אג"חים
שנת 2012 תיזכר בין השאר בגלל תשואות אג"ח ממשלתיות שירדו לשפלים הסטוריים שלא נראו כמותם. כלכלנים רבים מאמינים שמדובר בבועה אך מת'יו סולטר, יועץ שווקים גלובליים, חושב שעל המשקיעים להתרגל למצב, "אנו נמצאים כבר כמה שנים אחרי המיתון של 2008 והצמיחה בעולם עדיין ברמה מאוד נמוכה. בנוסף, רמת החוב במדינות המפותחות לא התחילה לרדת ואף צפויה להמשיך לרדת".
מכאן מסיק סולטר ש"תשואות האג"ח הגלובליות להן אנו עדים כיום מייצגות את "הנורמליות החדשה", אנו צריכים להתרגל לעולם עם תשואות נמוכות מבעבר, ולפיכך לא נמצאים בבועה".
מהפיכות חברתיות?
לסיום, העתידן, פרופ' דוד פסיג, הרצה גם הוא תחת הכותרת "ישראל והעולם בשנת 2048" אמר כי "עד שנת 2050 תגיע אוכלוסיית העולם לשיא של תשעה עד עשרה מיליארד נפשות ואחר כך תתחיל להצטמק". תופעה שמקבלת ביטוי כבר היום במקומות רבים בעולם תהיה לרועץ עבור האנושות, "האוכלוסיה תזדקן באופן דרמטי ותסחרר את המוסדות החברתיים והכלכליים".
וול סטריט, Photo by Keenanוול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.
מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.
מדיניות הפד במוקד
על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.
נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.
- שוק המניות האמריקאי לקראת 2026: האם רצף העליות ההיסטורי יימשך לשנה רביעית?
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.
סנדיסקמהפכת ה-AI הפכה את מניות האחסון והזיכרון לכוכבות של 2025
סנדיסק, ווסטרן דיגיטל ומיקרון רשמו ב־2025 עליות חדות של מאות אחוזים והפכו למובילות במדדי וול סטריט, על רקע האצה בביקושי אחסון וזיכרון ממרכזי נתונים מונעי AI, מגבלות היצע בענף וכניסה למדדים מרכזיים
שוק האחסון והזיכרון העולמי מסיים את 2025 במרכז תשומת הלב, כשהוא הפך מאחד הענפים המחזוריים והפחות זוהרים בשוק הטכנולוגיה למוקד עניין מרכזי עבור משקיעים, אנליסטים וחברות תשתית. האצת הבינה המלאכותית, ובעיקר הצמיחה המהירה במרכזי נתונים ובמודלים עתירי נתונים, שינתה את מאזן הכוחות בענף והציבה את סוגיית האחסון והזיכרון בלב שרשרת הערך של ה־AI.
בתוך הסביבה הזו בלטו השנה שלוש חברות אמריקאיות: סנדיסק, ווסטרן דיגיטל ומיקרון שזינקו במאות אחוזים. העליות נתמכו הן במגמות פונדמנטליות של ביקוש גובר והיצע מוגבל, והן באירועים טכניים כמו כניסה למדדים מרכזיים, שהגדילו את החשיפה המוסדית והנזילות.
סנדיסק SanDisk Corp. - זינקה 592% מתחילת השנה
עבור סנדיסק , נקודת הציון הבולטת ביותר השנה הייתה הכניסה למדד S&P 500, לאחר שהחליפה את חברת הפרסום Interpublic Group. השינוי נכנס לתוקף בסוף נובמבר והציב את החברה בלב מדד הדגל של וול סטריט, צעד שמסמן שינוי מעמדי מחברת small cap לשחקנית large cap תחת מעקב מוסדי רחב. הכניסה למדד יצרה באופן כמעט מיידי ביקוש טכני למניה מצד קרנות פסיביות ומוצרים עוקבי־מדד, שנדרשו לעדכן את ההרכב שלהן. סביב מועד ההכללה נרשמה עלייה חדה במחזורי המסחר, כחלק מתופעה מוכרת שבה הכללה במדד מרכזי מייצרת תנודתיות ומומנטום בטווח הקצר. סנדיסק הגיעה למעמד הזה לאחר ראלי חריג במהלך 2025, שבמהלכו זינקה המניה במאות אחוזים.
הסיפור הפונדמנטלי של סנדיסק קשור ישירות לביקוש הגובר לאחסון במרכזי נתונים מונעי AI. התרחבות השימוש במודלים גדולים וביישומי ענן דוחפת את הצורך בפתרונות אחסון צפופים ומהירים, במיוחד בתחום ה־Enterprise SSD וה־NAND. לאחרונה דווח בשוק על לחצי ביקוש חריגים, לצד מגבלות היצע, שהובילו לעליות מחירים חדות בחוזי NAND. סנדיסק הוזכרה כאחת החברות שמצליחות לתרגם את המצב לשיפור בתמחור, בעיקר מול לקוחות מרכזי נתונים והייפרסקיילרים.
- הביקוש לזיכרון דחף את לאם ריסרץ’ לשיא כל הזמנים
- בנק אוף אמריקה: מכירות השבבים יעלו ב-30% ב-2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המתיחות בענף לא נותרה ברמת המחיר בלבד. דיווחים על שיבושי אספקה ודחיות ייצור אצל יצרנים במורד השרשרת המחישו כי מדובר בשוק שבו הקצאות ומלאים הפכו לגורם מגביל, דווקא בתקופה של האצה בביקוש מצד AI.
