סקטור הגז במרכז: EMG מתכוונת לחדש הזרמת הגז; החוזה של חברת חשמל עם 'תמר' יגדל וששינסקי מגיע לכנסת
ערב ההצבעה הראשונה על המלצות ועדת ששינסקי למיסוי הגז והנפט בכנסת, ניירות הערך של השותפויות והחברות בסקטור הגז הישראלי איבדו גובה, זאת בהתאם לסנטימנט השלילי בשוקי ההון בעולם ובצל כוונתה של חברת הגז המצרית EMG לחדש את אספקת הגז לישראל לאחר חודש של הפסקה.
השותפויות ב'תמר', 'ים תטיס' ו'לוויתן' רשמו היום ירידות שערים בהובלת רציו יהש וישראמקו יהש שהשילו מעל 3%. אבנר יהש איבדה 1.5% ודלק קידוחים נסוגה 3%. הירידות הגיעו למרות חדשות חיוביות אודות כוונתה של חברת החשמל כמעט ולהכפיל את כמויות הגז שתרכוש משותפות 'תמר'.
בינואר 2010 נחתם מכתב כוונות בין חברת החשמל לשותפות ב"תמר" לאספקה של 2.7 BCM גז טבעי בהיקף כולל של כ-9.5 מיליארד דולר. כיום, כשנה אחרי מעוניינת חברת החשמל להגדיל את כמות הגז שתרכוש עד ל-5 BCM לשנה, בין היתר, על רקע רצונה של החברה להגדיל את השימוש בגז טבעי לייצור חשמל על פני השימוש בפחם - שמחירו רשם עלייה חדה בשנתיים האחרונות.
בצד השלילי של הסיפור עומדים הקשיים שמערים משרד האוצר על השותפויות בכל הנוגע למתן ערבויות עבור החוזה שחתמו עם חברת החשמל. השותפויות מבקשות מהמדינה לקבל ערבויות כספיות הצפויות לסייע להן להגיע לסגירה פיננסית של המימון לפיתוח המאגר, אך במקביל הן דורשות להעלות את מחיר הגז בחוזה ב-20%. ע"פ דיווחים באוצר לא מתכוונים להעניק ערבות אם שותפות תמר תעלה את מחיר הגז לחברת החשמל.
אספקת הגז ממצרים תחודש השבוע?
חברת אמפל אמריקן הודיעה אתמול, כי אספקת הגז ממצרים צפויה להתחדש עד עד יום שישי הקרוב, ה-4 במארס. מדובר בדחייה שלישית, שכן הגז חברת EMG הייתה אמורה לחדש את האספקה עד הלילה בחצות, לאחר שמיד עם הפסקת האספקה נאמר שהיא תחודש מתוך מספר ימים. כזכור, מצרים, המספקת כ-20% מצרכי האנרגיה של ישראל באמצעות חברת EMG, עצרה את הזרמת הגז למדינה בשל התקפה על צינור הגז העובר בסיני ב-5 בפברואר.
קבוצת 'ים תטיס' מזרימה מאז 2004 גז לישראל מקידוח מארי-B שמול חופי אשקלון. השותפות בה שולטות קבוצת דלק ונובל אנרג'י מספקת כמחצית מתצרוכת הגז של חברת החשמל אך בשל השיבוש באספקת הגז הטבעי ממצרים עלתה האספקה מהמאגר בכמעט פי 2.
המלצות ועדת שינסקי מגיעות לכנסת
מליאת הכנסת צפויה להתכנס היום ולאשר בקריאה ראשונה את הצעת החוק המעגנת את המלצות ועדת ששינסקי למיסוי מחפשי הגז והנפט. בימים האחרונים, לאור המתרחש במצרים והפסקת הזרמת הגז לישראל, התחדשו הלחצים לתקן את מסקנות הוועדה להפחתת שיעורי המס על מאגרי 'תמר' ואף 'לוויתן'.
- 16.דודו 28/02/2011 21:47הגב לתגובה זוהיא בתחנה הלפני האחרונה לקראת נסיעת אקספרס מהירה ..
- 15.מנשה 28/02/2011 15:46הגב לתגובה זומימן רוצה שקודם ההמלצות יעברו בכנסת ואז יגידו אחרי שהמסקנות שישינסקי יעברו שאין גז העיקר להרוס את תמר וליויתן אז שלא יעבדו עלייכם
- 14.הנוכל גונב ועושק את כספי משקיעי הגז (ל"ת)שטייניץ 28/02/2011 15:32הגב לתגובה זו
- 13.ניר 28/02/2011 15:16הגב לתגובה זותגובות, כתבות ודיונים בעמוד נפט וגז בישראל בפייסבוק הכנסו ועשו לייק.
- 12.ד" ר שמשון חושנגי 28/02/2011 15:04הגב לתגובה זוועוד לחשוב שהבהמה המכוערת עוד רצה לראשות המפלגה....
- 11.שישינסקי ושטייניץ שאלהים יקח אותכם נבלות (ל"ת)תחי מדינת ישראל 28/02/2011 14:28הגב לתגובה זו
- ברק 01/03/2011 07:08הגב לתגובה זוהגז שייך למדינה תשובה ואחרים קיבלו זיכונות לחפש גז אבל הציבור זכאי לכבל את חלקו! רוב הציבור לא מחזיק יחידות השתתפות! מי שקנה יחידות השתתפות שמקפחות אותו ביחס לשותף הכללי יכול להאשים רק את תשובה ואת עצמו!
- הכתובת היא ביבי (ל"ת)ליאור 28/02/2011 16:45הגב לתגובה זו
- נפטול 28/02/2011 15:19הגב לתגובה זושני המגיבים 11 12 (אותו פרסונה ??): שמתם כל הכסף על הגז??? אכלתם אותה מפגרים!!!
- 10.וגם רציו תשובה קנה בשער 64!!! (ל"ת)אהה 28/02/2011 14:25הגב לתגובה זו
- 9.בעלי 28/02/2011 14:23הגב לתגובה זובשווי של 12 מי' אז הוא לא יודע מה הוא עושה??? תעקבו אחרי הרכישות שלו הוא יודע הכי טוב וכך תתעשרו!!!
- 8.המדינה נתנה " עידוד" לאזרחים להשקיע הנפט....אז (ל"ת)עייר 28/02/2011 14:03הגב לתגובה זו
- 7.rubi 28/02/2011 13:49הגב לתגובה זוגנבים מריצים מניה
- 6.חזי 28/02/2011 13:40הגב לתגובה זועד ששינסקי יעבור. וכל המטומטמים שיצביעו בעד-יהפכו לטמבלים
- צודק.רק לנדאו אמר את האמת זה ישתלם לו בבחירות (ל"ת)הצופה 28/02/2011 16:24הגב לתגובה זו
- 5.איש הכשרה 28/02/2011 13:33הגב לתגובה זואפסייד מטורף במניה.
- 4.JO 28/02/2011 13:29הגב לתגובה זועל משקיעים ישראלים. למה למצרים הם נותנים עדיפות על גז ישראלי . זה ממשלת ימין ? מעולם לא היתה פה ממשלה כל כך שמאלנית ?
- 3.דויד 28/02/2011 13:19הגב לתגובה זוחברים הכל מתוזמן כדי לעוור את חברי הכנסת מהאמת. פתאום הגז המצרי יחזור והכול יחזור לקדמותו, וכל זה על חשבון הגז שלנו.
- 2.רוהיי 28/02/2011 13:13הגב לתגובה זו2 המניות החמות בתחום הגז.
- 1.אריק.מ 28/02/2011 13:09הגב לתגובה זואומר שהערך של השותפויות יעלה,צפו לפרסומים בימים הקרובים של בתי השקעות שנותנים המלצות קנייה כי הם ברגע זה רוכשים בעצמם.
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"
דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל
דיסקונט אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר
לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.
נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה
של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.
במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית
כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.
הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית
ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון,
יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר
בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות,
לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש
הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.
