או.פי.סי: הגידול לחשמל בארה"ב גדל, אך הרווח ברבעון השלישי ירד
ההכנסות של או.פי.סי או פי סי אנרגיה 0% ברבעון השלישי של השנה גדלו בכ-3% לכ-879 מיליון שקל, בהשוואה לכ-851 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בישראל ההכנסות הסתכמו לכ-761 מיליון שקל, לעומת כ-781 מיליון שקל אשתקד. בארה"ב, ההכנסות גדלו בכ-69% לכ-118 מיליון שקל, לעומת כ-70 מיליון שקל, בעיקר בעקבות הפעלה מסחרית של הפרויקטים Maple Hill, ו-Stagecoach החל מהרבעון הרביעי של 2023 ומהרבעון השני של 2024, בהתאמה, וכן גידול מפעילות מכירת חשמל ממקורות מתחדשים (Retail) ללקוחות מסחריים. לעומת זאת, ה-FFO ברבעון הסתכם לכ-245 מיליון שקל, לעומת כ-366 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, מתוכו כ-145 מיליון שקל בישראל, וכ-84 מיליון שקל בארה"ב. הקיטון נובע בעיקר משינויים בהון החוזר בישראל עקב פערי עיתוי.
ה-EBITDA המתואם: 401 מיליון שקל
החברה רשמה ברבעון השלישי רווח של כ-86 מיליון שקל לעומת רווח של כ-101 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2023. הירידה נובעת בעיקר מהוצאה חד פעמית, נטו ממס, בסך כ-38 מיליון שקל, בגין פירעון מוקדם של האשראי הפרויקטלי בצומת וגת. הרווח הנקי בניטרול הוצאות חד פעמיות עלה ברבעון לכ-122 מיליון שקל. הרווח הנקי המתואם המיוחס לבעלי המניות הסתכם ברבעון השלישי לשנת 2024 בכ-78 מיליון שקל, לעומת רווח מתואם של כ-82 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-EBITDA המתואם של החברה ברבעון השלישי גדל בכ-6% לכ-401 מיליון שקל, לעומת כ-379 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בישראל, ה-EBITDA גדל ברבעון בכ-9% לכ-255 מיליון שקל לעומת כ-235 מיליון שקל אשתקד. הגידול נובע בעיקר מעלייה בתעריפי הזמינות של תחנת צומת שקוזזה מירידה בזמינות התפעולית בשל השבתה של תחנת גת. כמו כן, הרבעון התקבל פיצוי חד פעמי ממבטחים בחדרה בסך כ-18 מיליון שקל, בקשר עם אובדן רווחים טרום ההפעלה המסחרית. בארה"ב ה-EBITDA הסתכם ברבעון לכ-151 מיליון שקל, כמו אשתקד. גידול באנרגיות המתחדשות נבע בעיקר מהפעלה מסחרית של הפרויקטים Maple Hill, ו-Stagecoach קוזז מגידול בהוצאות המטה. הרווח מפעולות רגילות ברבעון עלה לכ-208 מיליון שקל, לעומת כ-203 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות של החברה, עלה לכ-4.76 מיליארד שקל, לעומת כ-3.85 מיליארד שקל בסוף שנת 2023. כזכור, בחודש אוגוסט השנה או.פי.סי החזקות ישראל בע"מ התקשרה בהסכם מימון עם בנק הפועלים ובנק לאומי להעמדת הלוואות בהיקף כולל של כ-1.65 מיליארד שקל. ההלוואות ישמשו בעיקר לצורך פירעון מוקדם של המימון הפרויקטאלי הקיים של תחנות צומת וגת וכן למימון פעילויות נוספות כפי שהוגדרו בהסכם המימון. הסכמי המימון נושאים ריבית שנתית בשיעור המבוסס על ריבית פריים בתוספת מרווח בטווח שבין 0.3% לבין 0.4%. חודש קודם היא השלימה גיוס הון בהיקף של כ-800 מיליון שקל. קנון, בעלת השליטה, הודיעה על כוונתה לקחת חלק בהנפקה, והשתתפה בגיוס בהיקף של כ-465 מיליון שקל. גיוס ההון בוצע לטובת הגדלת האחזקות בתחנות Maryland ו-Shore.
"הביקוש לחשמל בארה"ב ממשיך לגדול"
גיורא אלמוגי, מנכ"ל או.פי.סי אנרגיה: "ברבעון השלישי של 2024 המשכנו בתנופת פעילות משמעותית להרחבה והשבחה של פעילותינו, הן בישראל והן בארה"ב. בישראל, אנו ממשיכים לקדם שני פרויקטים אסטרטגיים לחברה – רמת בקע ואינטל. פרויקט רמת בקע מהווה חלק מאסטרטגיית החברה להרחבת תחום הייצור והאספקה של חשמל ירוק ללקוחותינו. זהו הפרויקט הסולארי הגדול ביותר בישראל בשילוב אגירה, עם הספק מצטבר של כ-505 מגה וואט וקיבולת אגירה של כ-2,760 מגה וואט שעה. בפרויקט אינטל, החברה מקדמת הקמת תחנת כוח בהספק של כ-450-650 מגה וואט על מנת לספק חשמל למפעל אינטל המתרחב בקרית גת. "בארה"ב, הביקוש לחשמל ממשיך לגדול ומגמה זאת צפויה להיות מואצת באופן דרמטי עם כניסתם של דאטה סנטרים מבוססי בינה מלאכותית, אשר נחשבים כנכס אסטרטגי בארה"ב וזוכים לתמיכת הממשל. לצד גריטה של תחנות כוח ישנות וגידול איטי באנרגיה מתחדשת, מנהלי המערכת בארה"ב נוקטים בפעולות על מנת לתמרץ את יצרני החשמל הפרטיים להקים תחנות כוח חדשות בגז טבעי, בין היתר על מנת לתת מענה לביקוש הגואה לחשמל. תוצאות מכרז הזמינות ב-PJM מעידות על מגמה זאת כאשר מחיר המכרז נקבע על כ-270 דולר למגה וואט ליום בהשוואה למחיר נוכחי ממוצע של כ-50 דולר. "לאחר השלמת הגדלת האחזקות שלנו בארה"ב, הכנסות החברה מזמינות צפויות לגדול בכ-89 מיליון דולר לשנה שתחל ביוני 2025. הושלמה רכישת 25% מתחנת הכוח במרילנד ואנו צופים להשלים רכישת 25% נוספים וכן 31% מתחנת כוח בניו ג'רזי עד סוף השנה. לאחר השלמת הרכישות, הספק ייצור החשמל של CPV בתחנות כוח חדישות בגז טבעי יעמוד על כ-2,000 מגה וואט. "יתר על-כן, החברה מפתחת את פרויקט Basin Ranch בטקסס, פרויקט גז טבעי בהספק של כ-1,350 מגה וואט אשר צפוי להתחיל הקמה במהלך 2025. הפרויקט מתוכנן כך שיוכל לכלול בהמשך גם רכיב של תפיסת פחמן. הפרויקט נבחר על ידי ה-TEF (Texas Energy Fund) לקבלת הלוואה מסובסדת בהיקף של כמיליארד דולר לתקופה של כ-20 שנים ובריבית קבועה של 3%, ונמצא כעת בשלב בדיקת הנאותות לקבלת ההלוואה. בימים אלו, CPV החלה בשלבים ראשוניים של תהליך גיוס פרטי להון העצמי הדרוש להקמת הפרויקט. "בתחום האנרגיה המתחדשת בארה"ב, חברת הבת CPV חתמה על הסכמים מחייבים להשקעה מצד קרן תשתיות אמריקאית בסכום כולל של 300 מיליון דולר תמורת 33.3% מהזכויות בפעילות האנרגיה המתחדשת של החברה, לפי שווי של 600 מיליון דולר 'לפני הכסף'. מהלך זה יתמוך בהמשך פיתוח הפורטפוליו בתחום המתחדשות. באוקטובר 2024, התקבל האישור הרגולטורי להסכם ואנו צופים כי העסקה תושלם בימים הקרובים. כמו כן, באוגוסט 2024, ניתן צו תחילת עבודות הקמה לפרויקט Rogue's Wind במקביל לסגירת מימון עבור הפרויקט, ובאוקטובר 2024 נחתם הסכם מחייב עם שותף מס בפרויקט Backbone להשקעה בסכום של כ-116 מיליון דולר. בסיום הקמת פרויקטים אלו, היקף הייצור באנרגיה מתחדשת יעמוד על כ-755 מגה וואט. "החברה רואה פוטנציאל משמעותי להמשך הרחבה והשבחה של פעילותה בישראל ובארה"ב, וממשיכה להשקיע בפיתוח פרויקטים חדשים".
״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳
מה יהיה היום בבורסה, ולמה אתם צריכים לדעת מה אמרה הנהלת אורקל?
אחרי התקיפה בקטאר השוק המקומי רשם עליות חדות ושיאים חדשים, בעוד השווקים הגלובליים היו זהירים יותר; אורקל זינקה ביותר מ-30% במסחר המאוחר והוסיפה לשוויה מעל 200 מיליארד דולר, תוך שהיא דוחפת את החוזים לעליות
אתמול ביצעה ישראל תקיפה אווירית על מטה הנהגת חמאס בדוחא שבקטאר. זה הפעם הראשונה שאירוע צבאי כזה מתרחש בשטח מדינה שהייתה עד כה מעורבת בתיווך. צה"ל שוב הוכיח עלוינותף רגישות ודיוק בלתי רגיל בפעולה בלב דוחא, התקיפה הישירה הראשונה נגד הנהגת חמאס בקטאר. המהלך סימן עוצמה אסטרטגית ויישום מדויק של יכולת תקיפה מעבר לגבולות, ותמך בשוק המניות. בסיכום היום מדדי ת"א 35 ו-125 רשמו שיאים חדש, ות"א 90 רחוק מרחק נקודות בודדות משיא דומה. גם בשוק הגלובלי התגובה הייתה מאופקת, כאשר הנפט שנחשב לאינדיקטור שמושפע מהמתיחות במזרח התיכון עלה קלות לרמה של 63$ לחבית.
המתקפה, שבמהלכה על פי הדיווחים נהרגו שישה בני אדם כולל גורם ביטחוני קטרי ושני בניו של בכיר חמאס, גונתה בקטאר שכינתה את המהלך כ"הפרה חמורה של ריבונות", והאו"ם גינה אותו בתוקף שהדגיש את חשיבות התיווך הקטארי. בארה"ב הביעו חוסר שביעות רצון מהדרך שבה בוצע המהלך, אך ציינו כי לא יתרחשו התקפות נוספות, מה שהצליח להרגיע את השווקים ולהותיר את ההשפעה על השווקים תחת שליטה.
מעבר לים, שוק האג"ח האמריקאי עצר את הרצף החיובי של ארבעה ימים, כאשר התשואות עלו מחדש, בהובלת אג"ח לשנתיים שטיפסו מהרמות הנמוכות מאז 2022. במקביל, מדד S&P 500 עלה ב-0.3% התקרב שוב לשיא כל הזמנים, למרות שרוב המניות במדד ירדו. הנאסד״ק והדאו טיפסו גם כן ב-0.4%. מניות הטכנולוגיה הגדולות תמכו בעליות, למעט אפל שאיבדה 1.5% לאחר אירוע ההשקה שלה. לסקירת וול סטריט - הנאסד״ק עלה ב-0.4%; וויקס ויונייטד הלת׳ זינקו ב-9%
את המוקד תפסה אורקל Oracle Corp 1.27% שהקפיצה את התחזיות שלה בחטיבת הענן בצורה חדה. ההכנסות הצפויות מחטיבת הענן ב-5 השנים הקרובות במיליארדי דולרים: 18, 32, 73, 114, 144 אורקל בתחזית צמיחה חסרת תקדים, מזנקת 27% במסחר המאוחר בעקבות הזינוק במסחר המאוחר החברה נכנסה לרשימת עשר החברות הגדולות בארצות הברית ולארי אליסון הוסיף להונו האישי קרוב ל-80 מיליארד דולר. החברה סגרה את יום המסחר בשווי שוק של 678 מיליארד דולר וזינקה מעל 30% במסחר המאוחר, כלומר היא הוסיפה לשוויה מעל 200 מיליארד דולר (!). רק כדי להמחיש את המספר, שווי השוק של בנק לאומי לאומי 0% , החברה הגדולה ביותר במונחי שווי שוק בישראל, עומד על 94 מיליארד שקל, כלומר כ-28 מיליארד דולר, ושווי כל הבנקים ביחד עומד על פחות מ-100 מיליארד דולר, כלומר אורקל הוספה לשוויה כפול משווי הבנקים בישראל בערב אחד בלבד.
- ברן זינקה 15%, נאוויטס 9% - ת״א 125 המריא 1.7% אחרי תקיפת צמרת חמאס בקטאר
- אל על ונאוויטס ירדו, נובה זינקה ב-4.3%; מניות הנדל"ן עלו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אורקל שידרה אופטימיות חזקה סביב תחום הענן והבינה המלאכותית, כאשר מנכ"לית אורקל צפרא כץ הדגישה כי החברה הפכה ליעד המרכזי עבור עומסי עבודה בתחום ה-AI, עם חתימות על חוזים משמעותיים מול שמות כמו OpenAI, xAI, מטא, NVIDIA ו-AMD. היקף ההתחייבויות העתידיות (RPO) זינק ל-455 מיליארד דולר, עלייה של 359% לעומת השנה שעברה, וצפוי להמשיך לצמוח מעל חצי טריליון דולר כבר בתקופה הקרובה. במקביל, אורקל מעריכה כי פעילות הענן התשתיתי (OCI) תזנק השנה ב-77% לרמה של 18 מיליארד דולר, ותגדל בהמשך עד מעל 100 מיליארד דולר בשנים הקרובות. הנהלת החברה הציגה תחזית לרבעון השני עם גידול של 12-14% בהכנסות הכוללות וצמיחה של יותר מ-30% בהכנסות הענן, איתות ברור להמשך המומנטום.
