פריגו לבעלי המניות שמתכנסים בת"א: "מיילן 'לא שמה עליכם'"
פריגו בעלי המניות של פריגו מתכנסים כעת בתל אביב על מנת לדון על המלצת הדירקטוריון שלא לעשות דבר בכל הנוגע להצעת הרכש של מיילן. כזכור, ענקית התרופות בניהולו של רוברט קורי, הגישה הצעת רכש לפריגו תמורת 27 מיליארד דולר - מה שהצית פניה נחרצת של ג'ו פאפא נשיא פריגו אל בעלי המניות בקריאה להתנגד להצעה ו"לא לעשות דבר" במידה ויקבלו מסמכים כלשהם ממיילן או יועציה.
בראד ג'וזף, מנהל בכיר לניהול קשרי משקיעים של פריגו, אמר לנוכחים בכנס המשקיעים: "הצעת הרכש של מיילן משמידה ערך לבעלי המניות של פריגו מהסיבות הבאות. ההצעה של מיילן מונעת הטבות בטווח הקצר. גם אם מיילן היתה מציעה בהצעה הראשונית 205 דולר למניה במזומן - הדירקטוריון היה מתנגד. ההצעה השנייה היתה נמוכה מ-205 דולר למניה".
דירקטוריון פריגו פונה לבעלי המניות בקריאה להתנגד בטענה כי "ההצעה היום מהווה פרמייה של 14% בלבד לטוחח הקצר, כאשר בהסתכלות על שוק הביומד משנת 2012 ועד כה - 14% היא ההצעה הנמוכה ביותר שהוגשה - פרמיה מעליבה".
שנית, דירקטוריון פריגו טוען כי מיילן לא מספרת כי יש סינרגיות שליליות בתוך ההליך, הכולל 3 שנים של דילול משמעותי של בעלי המניות. לפריגו הסכמים עם צד שלישי שבמקרה של שינוי בעל שליטה - ההסכמים הללו ייפתחו למו"מ מחודש.
- חברת התרופות שצנחה כמעט 50% מתחילת השנה, והקשר שלה לישראל
- מה הכיוון של טבע ופריגו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'וזף המשיך בפניה למשקיעים: "הקומבינציה של מיילן פריגו גרועה אף היא. יש ריכוז בעלי מניות ארעיים רבים במיילן. הרבה מניות ימצאו את עצמן בשוק החופשי. מיילן פרסמה תשקיף מדף ביום של הצעת הרכש ויש לשים אליו לב, במיוחד סביב אבוט המחזיקה 14.2%. השילוב של פריגו ומיילן ידלל באופן משמעותי את הצמיחה והערך של פריגו. המכפילים של מיילן נמוכים משמעותית לעומת חברות דומות, ולא רק בהשוואה לפריגו.
"המוצר המרכזי של מיילן הוא בעייתי. הוא זה שאחראי ל-11% מהכנסות החברה ב-2014 ול-20% מהרווח למנייה. המוצר צפוי להיתקל בתחרות גנרית עוד השנה. זה לא המצב בפריגו", הוסיף.
"שלישית, הממשל התאגידי של מיילן משמיד ערך. מיילן זכתה לציון הגרוע 10 על ידי ISS (ייעוץ למוסדיים), בעוד פריגו דורגה עם הציון 6. כמו כן, כרגע יש תביעות כנגד מיילן בארה"ב לאחר שלא עדכנו את המשקיעים על ההשתלטות העויינת. אנו מאמינים שממשל תאגידי נכון מייצר ערך לבעלי המניות. על זה יש להוסיף כי במיילן יש תגמול מוגזם של נושאי משרה. ודבר אחרון, יש חסימה של בעלי המניות מליהנות מההשתלטות".
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
"מיילן הצליחה בכישרון רב ליצור כלא תאגידי בו בעלי המניות לא יכולים ליהנות מפרמיית השתלטות או להחליף את ההנהלה. באפשרות הראשונה מדובר בשתי חברות הנסחרות זו לצד זו עם התנהלות נפרדת, וכל עסקה חייבת לעבור אישורים בשני הדירקטוריונים - מה שיעיב על ההתנהלות. גם סוכנות הדירוג מודי'ס ציינה כי יכולתה של מיילן לשרת את החוב בדרך זו היא בעייתית, ולכן הם פונים בדרך של הפחדה: דיליסטינג. העובדה שבעסקה כה גדולה מיילן לא שולחת נציג להיפגש עם בעלי המניות ולדון עמכם - מעידה על כך שהחברה 'לא שמה עליכם' כבעלי מניות".
- 3.יותם המבין 21/09/2015 07:01הגב לתגובה זותגידו שאתם מבקשים 400 - מה הבעיה - לא צריך להיעלב....
- 2.אדיוט למי שמסכים להצעה שכזו שיתאבדו יחד עם המנייה (ל"ת)אא 20/09/2015 12:44הגב לתגובה זו
- 1.טוב....קורי הגיש הצעה - בואו נדבר כמה את מבקשים ? פריגו (ל"ת)לפאפא ..אל תתעקש 20/09/2015 11:06הגב לתגובה זו
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
