ביל גרוס: "השוק הדובי בשוקי האג"ח קיבל אישור הערב"
מלך האג"ח יוצא הערב בהצהרה ברקע לזינוקים בשוקי האג"ח, האם בועת האשראי שהתנפחה פה בעשורים האחרונים מגיעה לסיומה?
ביל גרוס, מי שמכונה בשנים האחרונות מלך האג"ח, יוצא הערב בהצהרה די לא שגרתית וטוען: "שוק דובי בשוקי האג"ח קיבל הערב אישור, המגמה של ה-25 שנים האחרונות נשברה". ברקע להצהרה של גרוס, שוקי האג"ח גועשים הערב כאשר התשואות מזנקות עד 2.5%.
הציוץ של ביל גרוס הערב:
התשואות בשוק האג"ח האמריקני מזנקות הערב בחדות: התשואה ל-10 שנים נסחרת מעל הרמה הפסיכולוגית של 2.5%, התשואות לתקופה של חודש עד 5 שנים נסחרות בשיא של 9 שנים. ברקע לזינוק בתשואות: הבנק המרכזי ביפן הודיע היום כי הוא מקטין את קצב הרכישות של אג"ח ממשלתי בכ-10 מיליארד דולר בכל חודש. התשואה ל-10 שנים של ארה"ב- פריצה של קו מגמה של 25 שנה, החוב האמריקני בסכנה?Gross: Bond bear market confirmed today. 25 year long-term trendlines broken in 5yr and 10yr maturity Treasuries.
— Janus Henderson U.S. (@JHIAdvisorsUS) 9 בינואר 2018
בועה שהתחילה ב-1971 חשוב להבין כיצד הבועה האשראי מזינה את עצמה. על מנת לעשות זאת, נבצע הקבלה בין הפריטים בכלכלה (ממשלות, חברות, משקי בית) לאדם יחיד. אדם המעוניין לקחת הלוואה, ניגש לבנק חותם על הטפסים המתאימים ומקבל הלוואה. כשמגיע הזמן להחזיר את ההלוואה, אותו אדם אינו מסוגל להחזירה. יש לו שתי אפשרויות: להכריז על לפשיטת רגל או לקחת הלוואה גדולה יותר (שתכסה את הקודמת), בתנאים טובים יותר (בריבית נמוכה יותר). ב-4 העשורים האחרונים השנים האחרונות כל הפרטים בשוק בחרו באופציה השנייה של גלגול החוב. מה יכול לשבש את הבועה? ריביות גבוהות יותר שלא מאפשרות גלגול חוב קדימה, ולכן קל מאוד להסביר את ההתנהגות של התשואות במשך העשורים האחרונים. בעשור האחרון דאגו הבנקים המרכזיים להוריד מלאכותית את התשואות בשוקי האג"ח על מנת לאפשר ללווים הרבים לגלגל את החוב לעתיד. קפיצה בריביות כפי שמתרחשת הערב עשויה לעורר בעיות רבות בקרוב.The credit bubble is about to explode #bonds #debt pic.twitter.com/ezAN8pkba3
— Amit Tal (@amital13) 23 בדצמבר 2017
- 7.אדם 10/01/2018 05:09הגב לתגובה זותשואת האג"ח העולה תייקר את ריבית המשכנתאות ותיתן אופציה השקעה סולידית באג"חים.
- 6.אכן 09/01/2018 21:39הגב לתגובה זומשפיע על שערי המניות? מיחזור ההלוואה יקר מאוד וצריך הרבה יותר ערבויות לכך הבנק ידרוש
- 5.יוסי ישראל 09/01/2018 21:18הגב לתגובה זוביל גרוס מפספס את העובדה שגם הבנק המרכזי רואה את הגרף והוא כבר יטפל בזה ומה שנראה כפריצה יהפוך לפריצת שווא ככה זה עובד בשנים האחרונות אן כוחות שוק יש רק כח אחד שולט מווסת בנקים מרכזיים
- 4.shimrit712 09/01/2018 21:07הגב לתגובה זוהלוואי שתתפוצץ כבר הבועה הזו - זה פשוט מטורף
- 3.שרון 09/01/2018 20:52הגב לתגובה זוהאמריקאים חיים בגן עדן. בקרוב יעברו לגיהינום. הבורסה עולה כבר 10 שנים בגלל הדפסת כסף כאילו אין מחר. במפולת שתגיע בקרוב סין כבר לא יכולה לעזור כמו ב-2008.
- 2.צחי 09/01/2018 20:40הגב לתגובה זוהרי שאפשר להמשיך...
- 1.רונם 09/01/2018 20:14הגב לתגובה זוומעל 3 אחוז ב 30 שנה
צילום: Istock
סגירה חיובית בוול סטריט: פייסבוק איבדה 2.5%
פייסבוק ביצעה תיקון חד בשעה המסחר האחרונה, הדולר קפץ לקראת הפד', טבע איבדה 1.3%, טאואר הוסיפה 0.9%, אופקו התרסקה 6.3%
בעמית טל |
יום המסחר בוול סטריט נסגר בעליות שערים, זאת לאחר הירידות החדות שנרשמו אמש. ברקע למסחר, שוק המט"ח והאג"ח חזרו הערב לכותרות בהמתנה להחלטת הריבית של הפד' מחר. בגזרת הישראליות, מזור (סימול:MZOR) איבדה הערב 0.8% והמשיכה את הקריסה החדה של הימים האחרונים.
מדדי וול סטריט
נאסד"ק 0.13%
S&P 500 -0.05%
דאו ג'ונס -0.65%
ועדת השוק הפתוח של הפד' צפויה להכריז מחר על העלאת ריבית בכ-0.25%, לרמה של 1.75%-1.5%. העלאת הריבית מתומחרת כמעט בוודאות בשוק, ולכן המשקיעים יתרכזו יותר בצפי של הבנק לשנה הקרובה, כאשר יש סיכויים גבוהים שהפד' ירמוז על 4 העלאות ריבית במהלך 2018. בתוך כך, מאזן הפד' שזינק בשבוע שעבר בכ-8.5 מיליארד דולר צפוי לצנוח בשבועיים האחרונים ולהפעיל לחץ על השווקים (לכתבה המלאה).
סקטור הבנקאות, ובפרט סקטור הבנקאות האירופאי עשוי לחזור לכותרות בימים הקרובים ברקע למצוקה מסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית. ההפרש בין ריבית הלייבור, המודדת את הריבית הבין בנקאית לבין ריבית ההלוואות של הפד' (Overnight Index Swap) נסחר כעת ברמה הגובה ביותר מאז 2009. נציין בהקשר זה את מניות דויטשה בנק (סימול:DB) ומניית קרדיט סוויס (סימול:CS).
מניות הטכנולוגיה הגדולות צפויות להמשיך לרכז עניין ברקע לירידות החדות במהלך המסחר אמש. אחד הגורמים העיקרים לירידה החדה אמש הוא הדיווחים כי האיחוד האירופאי צפוי להצביע בשבוע הקרוב על הטלת מס על הכנסות מדיגטיל, דבר שצפוי לפגוע חזק בחברות הטכנולוגיה הגדולות (לכתבה המלאה). נציין בהקשר זה את מניות פייסבוק (סימול:FB), אמזון (סימול:AMZN),אפל (סימול:AMZN) וגוגל (סימול:GOOG ). גורם נוסף שמשפיע על חברת פייסבוק הוא הדיווח על דליפת המידע בנוגע למשתמשי החברה בתקופת הבחירות לנשיאות.
לקראת החלטה הריבית, ולאור המצוקה המסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית, שוק המט"ח עשוי לבצע בימים הקרובים תנודות חדות. הדולס אינדקס (סימול:DXY) טיפס הערב 0.6%.
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו הערב: התשואה ל-10 שנים עומדת על 2.89%. התשואות לטווחים הקצרים נסחרות ברמות שיא מאז ספטמבר 2008. התשואה ל-3 חודשים עומדת על רמה של 1.8%, גבוה מהדיבידנד הממוצע של מדד ה-S&P500, ונשאלת השאלה היא הנתון הנ"ל לא יביא להסטות כספים של משקיעים סולידיים.
בגזרת הסחורות, הנפט קפץ 2.2% במחיר של 63 דולר לחבית. העלייה ביומים האחרונים באה ברקע לדיווחים כי טורקיה צפויה לפתוח בימים הקרובים במערכה בצפון מזרח סוריה, וכן הדיווחים כי הסיכויים לביטול הסכם הגרעין עם אירן. הזהב מאבד בשעה זו 0.5% ונסחר ברמה של 1,310 דולר לאונקיה.
מניות במרכז
מנייתה אורקל (סימול: ORCL) צנחה הערב בכ-9.4% וזאת לאחר פרסום הדו"חות של החברה אמש בסיום המסחר, והחזית הפורשת של החברה בנוגע לשירותי הענן של החברה (לכתבה המלאה).
