'מדד הפחד' ממשיך לרדת וזה הזמן לסחור על פי 'סטוק פיקינג'

איתן יונסי | (2)
נושאים בכתבה וול סטריט

מדד התנודתיות ב-S&P 500, המכונה גם 'מדד הפחד' (VIX) הגיע היום לרמה של 10.49, שפל חדש שמחזיר את המדד לרמה שנרשמה רק בחודש יולי 2014, והולך ומתקרב לרמות שלא נצפו מאז לפני תחילת המשבר הפיננסי של 2008. הרמה הנמוכה ביותר של המדד נרשמה בחודש פברואר 2007, אז הגיע ה-VIX לכדי 10.01 נקודות. מדד הפחד מודד את סטיית התקן הגלומה באופציות על מדד ה-S&P 500. סטיית התקן מודדת למעשה את רמת התנודתיות אותה צופים המשקיעים . ככל שהמשקיעים צופים תנודה חדה יותר - כך מדד הויקס גבוה יותר ולהפך. (להסבר מפורט על ה-VIX לחץ כאן).

התנודתיות הנמוכה נובעת מהעובדה שהמניות אינן נעות בקבוצות גדולות, אלא לפי האיכויות האינדיבידואליות שלהן, וזה סימן חיובי עבור משקיעים שמאמינים שיכולים לבחור מניות מנצחות, 'סטוק פיקינג'. פיטר צ'ייר, אסטרטג מאקרו בכיר בחברת Brean Capital אמר כי "אנו מתחילים לראות הבדלים גדולים בין המניות בשוק, וזה מוריד את הקורלציות בין המניות ושומר על רמת תנודתיות נמוכה, וזה אומר כי השוק מתאים כעת ל-'סטוק פיקינג' ".

במשך השנים האחרונות היו למניות מכל מני חברות שונות את הנטייה לעלות או לרדם ביחד, כקבוצה אחת. התופעה מוכרת אצל משקיעים רציניים כקורלציה חיובית גבוהה בין המניות. כעת, מכיוון שהמשקיעים לוקחים בחשבון את ציפיותיהם לצמיחה בכלכלה, לעליה בשיעור הריבית, ולתוצאות של המדיניות הכלכלית של טראמפ, התנודתיות של השוק ירדה והקורלציות ירדו לשפל חדש. כאשר הקורלציה מתקרבת ל-1 עולה הסבירות שתנודות במגזר אחד יהיו דומות לתנודות במגזר אחר, והדבר מביא לכך שאין חשיבות רבה למגזר הספציפי שמשקיעים בוחרים, כיוון שכל הסקטורים מתנהגים כמו השוק.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    המפמפמים בע"מ 27/01/2017 21:51
    הגב לתגובה זו
    אחרי עליות של כמעט עשור תוך הגדלת הגרעונות וההדפסות שום דיגינג ביפינג גלינגלינג לא יעזור הנשר השחור והבלתי צפוי כבר המריא.
  • 1.
    א100 27/01/2017 21:37
    הגב לתגובה זו
    אני קונה הכל , מי מוכר ?

סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%

ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים 
איתן יונסי |
נושאים בכתבה וול סטריט
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה. בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%. מדדי וול סטריט דאו ג'ונס 0.16% S&P 500 0% נאסד"ק -0.21% את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%. מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.  המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.  נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה. בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.