שנת 2023 ככל הנראה תזכר כ"שנת ה-AI" אשר החלה עם ההתלהבות המסחררת מ-ChatGPT, שפתח בפני הציבור הרחב את היכולת להתנסות עם מודל בינה מלאכותית מהיר ויעיל. מי שהייתה מהירה לזהות את הטרנד ולאחוז אותו בשתי ידיים הייתה מיקרוסופט  MICROSOFT  . מיקרוסופט השקיעה ב-OpenAI (החברה שמאחורי ChatGPT) מיליארד דולר בשנת 2019 וכמה שבועות לאחר שחרור הצ'אטבוט לעולם הודיעה כי תשקיע עוד 10 מילארד דולר.

מאז החלו השמועות על כך שמיקרוסופט תשקיע עוד כספים ב-OpenAi (שמוערכת כבר בכ-30 מיליארד דולר) ועד היום מניית החברה זינקה ב-55% והיום היא הגיעה לשיא כל הזמנים של 351 דולר למניה - מה קרה מאז ינואר האחרון ולמה המשקיעים שועטים על המניה?

המובן מאליו

ראשית, ההשקעה בחברה של סם אלטמן (מנכ"ל OpenAI) קידמה את יכולות הבינה המלאכותית של מיקרוסופט עצמה. רק בחודש שעבר מיקרוסופט הכריזה בכנס המפתחים שלה על הכנסת העוזר האישי, מבוסס הבינה המלאכותית - Copilot, ל-Windows 11, זאת בנוסף לעוד כלים חדשים מבוססי AI. הכלי יוטמע בתוך שורת המשימות ביישומי החברה, ויאפשר לסכם, לשכתב ולהסביר טקסט, כמו גם להתאים את הגדרות המחשב.

התוסף, אמור לסייע למשתמשים להשתמש בתוכן שנמצא באתרים בהם הם גולשים עבור פרויקטים באפליקציות Microsoft 365, כגון Outlook, Word, Excel וכו'. כך לדוגמא, הכלי עשוי לסייע בכתיבת טיוטות אימיילים, הוספת נתונים לגיליון אלקטרוני, יצירת עדכוני סטטוס על סמך שרשורי צ'אט וכו'. מיקרוסופט נעזרה ב-ChatGPT בכדי לייצר את כל הכלים החדשים שלה ועל פי האנליסט דן איבס מוודבוש: "הצ'אט בוט שווה לפחות 20 דולר לכל מניית מיקרוסופט".

• נביוס מזנקת 45% בעקבות הסכם עם מיקרוסופט בהיקף 17.4 מיליארד דולר
• מטא תשקיע לפחות 600 מיליארד דולר בתשתיות AI עד 2028
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

צמיחת מחשוב הענן והאיום על אמזון

מיקרוסופט מציגה ברבעונים האחרונים צמיחה מרשימה עבור הכנסות ה-Azure שלה - ברבעון האחרון החברה ההכנסות ממחשוב הענן עמדו על 22.1 מיליארד דולר, צמיחה של כ-16%. החברה צופה כי הכנסות הענן ברבעון הנוכחי יגדלו בכ-26.5% וככל שהחברה מנצלת יותר את הבינה המלאכותית ומחברת אותה לשירותים שלה, כך היא מאיימת על האטקרטיביות של AWS של אמזון ועל נתח השוק שלה. ברבעון האחרון אמזון רשמה הכנסות של 21.3 מיליארד דולר משירותי הענן שלה ונראה כי הפער בין החברות עלול לגדול.

על פי  מארק מורדלר, אנליסט Bernstein, "מיקרוסופט ממציאה את עצמה שוב מחדש, הם עשו את זה עם הענן והם עושים את זה שוב עם בינה מלאכותית ולמידת מכונה. ההטמעה העמוקה שיש לבינה מלאכותית ברוב מוצריה של מיקרוסופט יתנו לה יתרון משמעותי, במיוחד בזמנים שרוב המתחרים שלה מקצצים בהוצאות. נוכל בקלות לראות את הבינה המלאכותית מכפילה את הכנסות הענן של מיקרוסופט עם הזמן". לפי האנליסט, הבינה המלאכותית תהיה בסופו של דבר אחראית ל25% מהכנסות הענן של מיקרוסופט.

התוצאות

ברבעון האחרון מיקרוסופט רשמה הכנסות של 52.9 מיליארד דולר ורווח של 2.45 דולר למניה, האנליסטים ציפו  להכנסות של 51.1 מיליארד דולר ברבעון האחרון עם רווח למניה של 2.26 דולר ומדובר על צמיחה של 7% ו-1% בהתאמה לעומת הרבעון המקביל. ההכנסות של החברה משירותי האופיס ולינקדין אין (פרודקטיביות וניהול עסקי) צמחו ברבעון האחרון ב-11% אל 17.5 מיליארד דולר.

• מי הגופים הישראלים שהרוויחו באורקל?
• החברה הישראלית שמזנקת ב-70% בוול סטריט
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?

החברה תדווח את תוצאותיה לרבעון שנגמר בחודש יוני בסוף החודש הבא והאנליסטים מצפים כעת לרווח של 2.55 דולר למניה על הכנסות של 55.4 מיליארד דולר. צפי האנליסטים לשנה כולה רווח של 9.65 דולר למניה על הכנסות בסך 211.2 מיליארד דולר, הצפי לשנה הבאה הוא לרווח של 10.95 דולר למניה על הכנסות של 235 מיליארד דולר.

עסקת אקטיביז'ן

בתחילת שנת 2022 הודיעה מיקרוסופט על כוונתה לרכוש את חברת אקטיביז'ן בליזארד, תמורת סכום חסר תקדים, עבור התחום, של 69 מיליארד דולר. בכך הייתה אמורה מיקרוסופט להפוך לחברת המשחקים השלישית בגודל אחרי טנסט (Tencent) הסינית וסוני (Sony) היפנית. אלא שהעסקה הדליקה נורות אדומות אצל מרבית הרגולטורים במדינות השונות בעולם.

השבוע בית המשפט חסם באופן זמני את העסקה לאחר שאישר את בקשת ועדת הסחר הפדרלית (FTC), אשר חוששת מפגיעה בתחרות. בית המשפט המחזוי בסן פרנסיסקו קבע דיון הוכחות בן יומיים בסוף השבוע הבא, בהתאם לבקשת ה-FTC לצו מניעה ראשוני. בהתבסס על הדיון, יחליט בית המשפט הפדרלי אם יש צורך בצו מניעה ראשוני - שיימשך במהלך הביקורת המנהלית של התיק.

מצב המניה והמניות המתחרות

כאמור, מניית החברה הגיעה היום לראשונה אי פעם למחיר של 351 דולר, מה שמביא את שווי השוק של החברה לעמוד על 2.57 טריליון דולר. המניה יורדת כעת ב-0.8% לאחר שפתחה את היום בעלייה של כ-1% כדי להגיע לאותו השיא. החברה נסחרת כעת לפי מכפיל עתידי 35 ומניית החברה עלתה מאז השפל של 2022 ב-65%.