אחרי שעלתה ב-150% מאז יולי - האם מניית קרוקס יכולה להמשיך לטפס?
חברת CROCS INC דיווחה היום כי היא צופה שבדוחות הקרובים היא תציג רווח של 3.55 מיליארד דולר לשנת 2022, 53% לעומת הרווח של השנה שלפני כן ו-40 מיליון דולר מעל צפי האנליסטים ל-3.51 מיליארד דולר. התחזית של החברה ל-2023 מציגה עליה של בין 10% ל-13% ברווח, משמע כ-4 מיליארד דולר, שוב מעל צפי האנליסטים ל-3.92 מיליארד דולר. החברה תפרסם את דוחותיה לרבעון האחרון של 2022 ולשנה כולה באמצע החודש הבא, כשמאז 2017 היא פיספסה את תחזיות האנילסטים רק פעם אחת - ברבעון הראשון שלאחר פרוץ הקורונה.
מניית החברה עלתה מהמחיר של טרום הקורונה ועד השיא, שנרשם בנובמבר 2021, פי 4, אך מאותה הנקודה ועד חודש יולי האחרון נרשמה ירידה של 75%. המניה הצליחה מאז להתאושש בעליה של 150% וסיימה את שנת 2022 עם ירידה של 10% בלבד בזמן שמדד ה-S&P 500 ירד בכ-20%.
קרוקס מצליחה לשמור על המותג שלה בשנים האחרונות ואף לשפר אותו. החברה עדיין מוכרת את הדגם המוכר והידוע שלה, אך היא כן מעצבת דגמים חדשים אשר עוזרים לה להגיע לביצועים המרשימים שאנחנו רואים בכל רבעון. בסוף 2021 קרוקס רכשה את המתחרה HeyDude בתמורה ל2.5 מיליארד דולר, המשקיעים לא אהבו את זה ושלחו את המניה למטה, כעת החברה מעריכה כי ההכנסות מהמותג הגיעו ב-2022 לכמיליארד דולר.
המנכ"ל של החברה, אנדרו ריס, אמר: "2022 הייתה שנה יוצאת דופן עבור קרוקס, עם ביקוש גבוה, גם למותג לקרוקס וגם ל-Hey Dude, הצלחנו להגיע לעליה הצפויה בהכנסות. אנחנו גם כן שמחים על כך שהצלחנו להוריד את יחס המינוף שלנו, כשהפחתנו את ההלוואות שלנו בכחצי מיליארד דולר מאז הרכישה". החברה צפויה כעת להמשיך את ההתרחבות שלה והיא הגיעה להסכם שת"פ עם חברת חנויות הביגוד וההנעלה FOOT LOCKER INC .
- לולולמון בשנה רעה, היום היא מזנקת ב-14% - האם החברה מתאוששת?
- אנדר ארמור צופה ירידה במכירות וברווחים ב-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון האחרון הכנסות החברה עמדו על 985 מיליון דולר עם רווח של 2.97 דולר למניה, זאת לעומת צפי האנליסטים להכנסות בסך 943 מיליון דולר ורווח למניה של 2.61 דולר. שווי השוק של קרוקס עומד כעת על כ-7.1 מיליארד דולר לפי מכפיל 12.5, זאת לאחר שהגיעה בשפל של 2022 למכפיל 6. שיעור הרווח השולי של החברה עומד על 17.2% לפי הרבעון השלישי של השנה, אמנם מתחת ל-24.5% ברבעון המקביל ב-2021, אך הרבה מעבר למצב של המתחרה SKECHERS USA INC , אצלה הנתון עומד על 4.5% נכון לרבעון השלישי של 2022.
החשש העיקרי בכל הנוגע לעתיד החברה, בדומה לרוב החברות בשוק, הוא החשש ממיתון. אין סיבה שבזמן מיתון החברה תצליח לשמור על הרווחים שהיא הציגה מאז הקורונה ומה שמדאיג עוד יותר הוא שהמלאי של החברה רק נמצא בעליה - נכון לרבעון השלישי של 2022, הוא הגיע למעל חצי מיליארד דולר וביחד עם המוניטין הוא מרכיב יותר משני שליש מהנכסים של החברה. מצד שני, רוב ההתחייבויות של החברה (2.8 מיליארד דולר) הן הלוואות לטווח ארוך וגם אם מיתון יגיע, החברה תוכל לחזור ובגדול אם תשמור על יעילות.
בכל מקרה, ההמלצה השמרנית ביותר של האנליסטים כרגע היא להחזיק את המניה, כשיותר מחצי ממליצים על "קניה". ההערכות להכנסות של שנת 2023 נעות בין 3.64 מיליארד דולר עד ל-4.32 מיליארד דולר ומבחינת רווח הצפי הוא בין רווח של 7.73 דולר למניה ל-12.29 דולר למניה.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- האם הורדת הריבית תוביל לירידות בשווקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
וול סטריט השוק האמריקאיהנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
המסחר בבורסות בארה״ב ננעל במגמה מעורבת לאחרשהפדרל ריזרב הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והותיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה. לאחר עליות קצרות מיד עם פרסום ההחלטה, מדד S&P 500 סיים בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות.
בהצהרתו לאחר ההחלטה ציין יו״ר הפד ג׳רום פאוול כי אין “נתיב נטול סיכונים” להמשך הדרך, והדגיש את הצורך לשמור על איזון בין שתי מטרות הבנק – שמירה על יציבות מחירים ותמיכה בתעסוקה. דבריו שיקפו את המתח בין הצורך להיאבק באינפלציה לבין ההאטה בשוק העבודה, ואת מחויבות הפד להישאר תלוי בנתונים שיתפרסמו בחודשים הקרובים.
בהודעת הפד נמסר כי שיעור האבטלה בארה״ב “עלה במעט אך נותר נמוך”, אך גם הובהר כי “הסיכונים להאטה בשוק העבודה גברו”. הצהרה זו מדגישה כי קובעי המדיניות רואים חשיבות בשמירה על יציבות תעסוקתית, לצד המשך ההתמודדות עם לחצי המחירים במשק.
- סולאראדג׳ קפצה ב-8%, צ׳ק-קאפ זינקה ב-19%; הנאסד״ק סיים סביב ה-0
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק המתונה מצביעה על כך שהפחתת הריבית ושתי הפחתות נוספות כבר תומחרו מבעוד מועד במחירי המניות והאג״ח. הפד מצדו מאותת על מדיניות מוניטרית זהירה והדרגתית, שמטרתה להגן על הכלכלה מפני האטה חדה מבלי להצית מחדש את האינפלציה.
