אחרי שעלתה ב-150% מאז יולי - האם מניית קרוקס יכולה להמשיך לטפס?
חברת CROCS INC דיווחה היום כי היא צופה שבדוחות הקרובים היא תציג רווח של 3.55 מיליארד דולר לשנת 2022, 53% לעומת הרווח של השנה שלפני כן ו-40 מיליון דולר מעל צפי האנליסטים ל-3.51 מיליארד דולר. התחזית של החברה ל-2023 מציגה עליה של בין 10% ל-13% ברווח, משמע כ-4 מיליארד דולר, שוב מעל צפי האנליסטים ל-3.92 מיליארד דולר. החברה תפרסם את דוחותיה לרבעון האחרון של 2022 ולשנה כולה באמצע החודש הבא, כשמאז 2017 היא פיספסה את תחזיות האנילסטים רק פעם אחת - ברבעון הראשון שלאחר פרוץ הקורונה.
מניית החברה עלתה מהמחיר של טרום הקורונה ועד השיא, שנרשם בנובמבר 2021, פי 4, אך מאותה הנקודה ועד חודש יולי האחרון נרשמה ירידה של 75%. המניה הצליחה מאז להתאושש בעליה של 150% וסיימה את שנת 2022 עם ירידה של 10% בלבד בזמן שמדד ה-S&P 500 ירד בכ-20%.
קרוקס מצליחה לשמור על המותג שלה בשנים האחרונות ואף לשפר אותו. החברה עדיין מוכרת את הדגם המוכר והידוע שלה, אך היא כן מעצבת דגמים חדשים אשר עוזרים לה להגיע לביצועים המרשימים שאנחנו רואים בכל רבעון. בסוף 2021 קרוקס רכשה את המתחרה HeyDude בתמורה ל2.5 מיליארד דולר, המשקיעים לא אהבו את זה ושלחו את המניה למטה, כעת החברה מעריכה כי ההכנסות מהמותג הגיעו ב-2022 לכמיליארד דולר.
המנכ"ל של החברה, אנדרו ריס, אמר: "2022 הייתה שנה יוצאת דופן עבור קרוקס, עם ביקוש גבוה, גם למותג לקרוקס וגם ל-Hey Dude, הצלחנו להגיע לעליה הצפויה בהכנסות. אנחנו גם כן שמחים על כך שהצלחנו להוריד את יחס המינוף שלנו, כשהפחתנו את ההלוואות שלנו בכחצי מיליארד דולר מאז הרכישה". החברה צפויה כעת להמשיך את ההתרחבות שלה והיא הגיעה להסכם שת"פ עם חברת חנויות הביגוד וההנעלה FOOT LOCKER INC .
- לולולמון בשנה רעה, היום היא מזנקת ב-14% - האם החברה מתאוששת?
- אנדר ארמור צופה ירידה במכירות וברווחים ב-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון האחרון הכנסות החברה עמדו על 985 מיליון דולר עם רווח של 2.97 דולר למניה, זאת לעומת צפי האנליסטים להכנסות בסך 943 מיליון דולר ורווח למניה של 2.61 דולר. שווי השוק של קרוקס עומד כעת על כ-7.1 מיליארד דולר לפי מכפיל 12.5, זאת לאחר שהגיעה בשפל של 2022 למכפיל 6. שיעור הרווח השולי של החברה עומד על 17.2% לפי הרבעון השלישי של השנה, אמנם מתחת ל-24.5% ברבעון המקביל ב-2021, אך הרבה מעבר למצב של המתחרה SKECHERS USA INC , אצלה הנתון עומד על 4.5% נכון לרבעון השלישי של 2022.
החשש העיקרי בכל הנוגע לעתיד החברה, בדומה לרוב החברות בשוק, הוא החשש ממיתון. אין סיבה שבזמן מיתון החברה תצליח לשמור על הרווחים שהיא הציגה מאז הקורונה ומה שמדאיג עוד יותר הוא שהמלאי של החברה רק נמצא בעליה - נכון לרבעון השלישי של 2022, הוא הגיע למעל חצי מיליארד דולר וביחד עם המוניטין הוא מרכיב יותר משני שליש מהנכסים של החברה. מצד שני, רוב ההתחייבויות של החברה (2.8 מיליארד דולר) הן הלוואות לטווח ארוך וגם אם מיתון יגיע, החברה תוכל לחזור ובגדול אם תשמור על יעילות.
בכל מקרה, ההמלצה השמרנית ביותר של האנליסטים כרגע היא להחזיק את המניה, כשיותר מחצי ממליצים על "קניה". ההערכות להכנסות של שנת 2023 נעות בין 3.64 מיליארד דולר עד ל-4.32 מיליארד דולר ומבחינת רווח הצפי הוא בין רווח של 7.73 דולר למניה ל-12.29 דולר למניה.
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
