אופנהיימר מורידים מחיר יעד לפייבר ועדיין ממליצים: אפסייד של 20%
חברת פייבר שמפעילה זירת מסחר שמתווכת בין מציעי שירותים ללקוחות פרסמה אתמול דוחות מעל הצפי, עם שיפור בולט ב-EBITDA אך ממשיכה להפגין האטה בקצב הצמיחה בהכנסות, לשיעור של 11% בלבד. ברבעון הקודם הצמיחה עוד עמדה על 13% ובזה שלפניו על 27%. התחזית לרבעון הבא היא מתחת צפי האנליסטים. מתי היא תחזור לצמוח?
כדי להשתפר, הנהלת פייבר מבצעת "התייעלות במבנה ההוצאות" או בעברית פשוטה - פיטורי עובדים. החברה פיטרה 60 עובדים, שהם 7% מכח האדם שלה, 30 מתוכם בישראל. אבל וול סטריט אוהבת פיטורים. זה עוזר לשפר את תוצאות החברה וגם מעלה את המניה.
בבית ההשקעות אופנהיימר נותנים לפייבר המלצת קנייה (למרות הורדה של מחיר היעד). לדבריהם: "אנו צופים המשך בהאטה בצמיחה, על רקע סביבת מאקרו מאתגרת, אך מעריכים התאוששות בפעילות החברה במחצית השנייה של 2023, ובכך משמרים את המלצת 'תשואת יתר' תוך הורדת מחיר היעד מ-50 דולר ל-40 דולר, בהתבסס על מכפיל 3.8 לתחזית מכירות 2023, או לחלופין מכפיל רווח של 22 לתחזית 2025 בהיוון לפי שיעור של 12%".
מנגד מציינים באופנהיימר את הקיפאון במספר הלקוחות כגורם בעייתי: "מספר לקוחות פייבר active buyers עמד על 4.2 מיליון, ללא שינוי מהרבעונים הקודמים וצמיחה שנתית זעירה של 3%. היקף עסקה ממוצעת spend per buyer עלה בשיעור שנתי של 12% ל-262 דולר (לעומת צמיחה של 15% ברבעון הקודם), ואילו שיעור עמלה ממוצע take rate עלה לרמת שיא של 30%, עליה שנתית של 1.61% ורבעונית של 0.2%".
- סלברייט אכזבה בדוחות - האנליסטים עדיין אופטימיים
- אחרי הדוחות: באופנהיימר רואים אפסייד של 33% במניית אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"צופים צמיחה של 8% בשנת 2023"
אופנהיימר "מורידים את תחזיותינו לשנת 2023" ומציינים את סביבת המאקרו המאתגרת כגורם שלילי. בבית ההשקעות צופים בשנה הבאה הכנסות של 363 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 8%, ו-EBITDA של 30.4 מיליון דולר. מנגד הם מציינים שהם "מעודדים מניהול ההוצאות המוקפד של החברה, ומהתקדמות איטית בחדירה למגזר הארגוני, כאשר הלקוחות הגדולים (מעל 10,000 דולר בשנה) מציגים צמיחה של 50%, משמעותית מעל הממוצע".
מה היו התוצאות בפועל? ברבעון השלישי של 2022 הכניסה פייבר 82.5 מיליון דולר, כאמור צמיחה שנתית של 11%, האטה ניכרת מ-13% ברבעון הקודם ומ-27% ברבעון שלפניו, אם כי מעל הקונצנזוס של 81 מיליון דולר וברף העליון של טווח תחזיות החברה -המונמכות ממילא - של 80.5-82.5 מיליון דולר.
שיעור הרווח הגולמי נותר יציב על 82.8%, ואילו ה-EBITDA המתואם עלה ל-6.6 מיליון דולר, שיעור של 8% מהכנסות, מעל הצפי של 5.2 מיליון דולר, ומעל הרף העליון של תחזית החברה (5-6 מיליון דולר). פייבר ייצרה ברבעון תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 5.7 מיליון דולר וסיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של 641 מיליון דולר (לא כולל פקדונות לקוחות של 145 מיליון דולר), כנגד חוב בגין אג"ח להמרה בסך של 452 מיליון דולר.
- אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 4.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
- מי הגופים הישראלים שהרוויחו באורקל?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
החברה צופה צמיחה של 4% בלבד ברבעון הרביעי, אבל השוק לא מצפה ממנה ליותר מזה
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 4.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
הבורסות בניו יורק פותחות את יום המסחר בעליות, אחרי פרסום נתוני אינפלציה חיוביים מהצפוי. מדד המחירים ליצרן (PPI)
לחודש אוגוסט הפתיע בירידה של 0.1%, בניגוד להערכות השוק שציפו דווקא לעלייה מה שמעורר תקווה מחודשת להפחתת ריבית מצד הפד' כבר בהחלטה הקרובה ואפילו כזאת שתהיה אגרסיבית יותר - ה-PPI
בארה"ב מפתיע כלפי מטה: ירידה של 0.1% לעומת צפי לעלייה
בינתיים המגמה מעורבת, ה-S&P 500 מוסיף כ-0.5%, הנאסד"ק עולה בשיעור דומה, והדאו ג'ונס יורד כ-0.1%. שלושת המדדים חתמו את יום המסחר
הקודם בשיאים היסטוריים, כאשר מדד הנאסד"ק טיפס אמש גם לשיא תוך-יומי חדש.
הנתונים על המחירים הסיטונאיים הם כמו הקדמה לדו"ח שנקבל מחר שזה מדד המחירים לצרכן (CPI) שזה נחשב למדד משמעותי אפילו יותר עבור קובעי המדיניות
בבנק המרכזי. אם גם שם תתקבל תמונה של אינפלציה מתונה, הסיכוי להורדת ריבית כבר בספטמבר יהיה וודאי לחלוטין. נכון לעכשיו, שוק החוזים כבר מתמחר ודאות כמעט מלאה להפחתה של רבע אחוז, ויש שמעריכים כי לא מן הנמנע שגם תיתכן הפחתה עמוקה יותר של חצי אחוז.
ומעבר למאקרו, במיקרו אורקל מזנקת בחדות ומושכת את הסקטור הטכנולוגי ללמעלה, על רקע תחזיות אופטימיות בתחום הענן והבינה המלאכותית. המניה קופצת ביותר מ-30% לאחר שהציגה צמיחה חסרת תקדים של יותר מ-1500% בהכנסות ממסדי נתונים בענן בשיתוף
עם אמזון, מיקרוסופט וגוגל. עוד נמסר מהחברה כי היא חתמה על ארבע עסקאות ענק עם שלושה לקוחות שונים מה שמעיד על ביקושים לתשתיות ה-AI שלה וגם בכלל.
- הנאסד״ק עלה ב-0.4%; וויקס ויונייטד הלת׳ זינקו ב-9%
- נעילה חיובית בוול-סטריט; נובה קפצה ב-7%, רובינהוד זינקה ב-16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות אנבידיה ו-AMD מצטרפות למגמה החיובית, כשהמשקיעים ממשיכים להזרים הון לתוך מניות הבינה המלאכותית.
שוק המניות בארה"ב בתנופה. ה־S&P 500 רושם שיאים חדשים כמעט מדי שבוע, ואנליסטים מוול סטריט ממהרים לעדכן כלפי מעלה את התחזיות ליעד שלהם לסוף השנה. למרות שאנחנו רגילים לראות אנליסטים "רודפים" אחרי המדד או אחרי ביצועי מניות הפעם התופעה היא חריגה ואנחנו רואים גל של עדכוני תחזיות מאת בנקים ובתי השקעות מובילים. זה מגיע אחרי חודשים של תנודתיות, אחרי קרבות מכסים ומדיניות לא צפויה של טראמפ, אבל עם זאת האנליסטים משוכנעים שהנרטיב ימשוך ללמעלה. ה-AI עדיין כאן והוא מצליח להרים לא רק את הסקטור הטכנולוגי אלא גם תומך ברווחיות של חברות מסורתיות. אנחנו עדים לגל של פיטורי עובדים (נובו נורדיסק דיווחה הבוקר שתפטר 9,000 עובדים) שמוחלפים בכלי בינה מלאכותית, ועד כמה שזה עצוב זה מצויין לבעלי המניות. ההכנסות שוברות שיאים, וכולם רוצים להצטרף לראלי. הדויטשה בנק, ברקליס וגם וולס פארגו מעדכנים למעלה את התחזיות שלהם למדד הדגל כש-7,000 נקודות הן בכלל לא חלום רחוק - אבל לא כולם אופטימיים יש את מי שחושב שהשוק יקרוס ברגע שיורידו ריבית - "השווקים יתממשו בתרחיש של 'מכור את החדשות'" טוענים בג'יי פי מורגן - "ה-S&P יגיע ל-7,000 נק' עד סוף השנה"
