הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וורן באפט
צילום: צילום מסך יוטיוב

מה המליץ באפט באינפלציה ב-81' - ומה מתאים לכך בתיק שלו היום?

קופת מזומנים דשנה כדי לבצע רכישות בקלות, ועמדה חזקה דיה מול הצרכנים כדי להחליק עליית מחירים בלי בעיה - אלה כללי האצבע שהתווה האורקל מאומהה בתקופת האינפלציה לפני 40 שנה. שלוש חברות מתאימות לתיאור כמו כפפה ליד
איתי פת-יה | (9)
נושאים בכתבה אינפלציה וורן באפט

אז כמו שחששו רבים מהמשקיעים, יו"ר הפד ג'רום פאואל שינה גישה והודה כי בשלב זה כבר נראה שחלק מהלחצים האינפלציוניים הם יותר קבועים מאשר זמניים. אז היכן צריך להשקיע בתקופה כזו? בחברת ניהול הנכסים MoneyWise חזרו אחורה למכתב של וורן באפט למשקיעים מ-1981, ימי הסטגפלציה בחסות משבר הנפט שהחלה בהפיכה באיראן והמשיך במלחמתה עם עיראק. מה היו המסקנות?

תחת סביבה אינפלציונית, המליץ אז גורו ההשקעות לשים את הכסף במניות של חברות שקל להן להעלות מחירים ושיכולות לבצע מיזוגים ורכישות מבלי להשקיע סכומים גדולים מדי. במלים אחרות: ענקיות שוק עם כיסים עמוקים מספיק כדי לצמוח גם באופן לא אורגני, וכאלה שהלקוחות שלהן יהנהנו לכל התייקרות ולא יפתחו במרד צרכנים.

רוצים לדעת איך להשקיע את הכסף? למה מניות עולות ויורדות, איך משפיעים דוחות כספיים על שוקי המניות? הירשמו לקורס של ביזפורטל - אנחנו נלמד אתכם (ללא עלות) - להרשמה לקורס

לפי הקווים המנחים הללו חיפשו בחברה מהן האחזקות הנוכחיות בתיק של  BERKSHIRE HATHAWAY A (BRK-A) התואמות להם. והתיאור אכן מתלבש כמו כפפה ליד על  APPLE (AAPL),  COCA COLA (KO) ו-  AMERICAN EXPRESS (AXP).

מכורי הקוקה-קולה, כפי שאפשר לדמיין, יגלו גמישות להתייקרות אם תוחל כזו מטעם החברה, שכוחה המונופוליסטי רק יקל עליה לעשות כן. כדי לרכך את הגלולה, זו תמיד תוכל לחזור על הטריק הישן ולהקטין את גודל הבקבוק תוך שמירה על המחיר (כלומר כל מ"ל הופך יקר יותר - כמו שעושות יצרניות החטיפים שמקטינות אריזות).

ב-MoneyWise מציינים כי מלכתחילה התמחור של בקבוק קולה נגיש לרוב האוכלוסיה, גם אם הכלכלה מאטה או צומחת, כפי שהצליחה להראות ביותר מ-100 שנות שרידותה כחברה ציבוריות, כשהיא צולחת משברים כלכליים אחרים. לקוקה קולה נכנסה ברקשייר בסוף שנות ה-80, וכיום החברה מחזיקה ב-400 מיליון מניות בשווי של 20.1 מיליארד דולר.

הלאה לחברת האשראי אמריקן אקספרס, שממותגת כחברת פרימיום ולא בדיוק ככרטיס האשראי של העם. רק לאחרונה העלתה את עמלות כרטיסי הפרימיום שלה מ-550 דולר בשנה ל-695 מיליון דולר. הלקוחות יעמדו בזה. רוב הכנסות החברה מגיעות מעמלות סליקה בגיהוצים של הלקוחות. ככל שהאינפלציה מייקרת את מחירי המוצרים והשירותים, העמלה של אמריקן אקספרס עולה גם כן (שכן שיעורה קבוע מהעסקאות - בתקופת דפלציה היא דווקא נפגעת מכך כמובן).

קיראו עוד ב"גלובל"

ברבעון השלישי של השנה הציגה צמיחה של 25% בהכנסות על פני הרבעון המקביל אשתקד. בתיק של ברקשייר זוהי האחזקה השלישית בגובה, עם 151.6 מיליון מניות ששוויין גבוה מ-23 מיליארד דולר, אחרי אפל ו-  BANK OF AMERICA (BAC). בברקשייר אגב גם חשופים למתחרות  MASTERCARD INCORPORATED (MS) ו-  VISA (V) אבל הרבה פחות.

וכמו שלקוחות של אמריקן אקספרס אינן אלה של מאסטרקארד, כך גם בעלי אייפון הם לא מי שחיפשו תג מחיר דומה לזה של מכשירי שיאומי. 1.65 מיליארד מכשירים של אפל מושמשים בעולם כיום, מתוכם למעלה ממיליארד הם אייפונים. הלקוחות נשארים נאמנים למדי למותג, וחלקם קונה לא רק סמארטפון של אפל, אלא גם מחשב, סטרימר, רמקול חכם וכו'. במצב שכזה, גם לה קל להעלות מחירים. מבחינת שווי האחזקות, המניות של אפל מהוות 40% מהתיק של ברקשייר, וזה אחרי שעלו ב-491% בחמש השנים האחרונות.

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    רתוש 07/12/2021 16:18
    הגב לתגובה זו
    להיכנס..זוהי מלכודת דבש..ברגע שתיכנסו יוצרים מפל מכירות כך שתברחו והם יקנו בזול..
  • 6.
    מה עם טבע ?רק יורדת.גם המלצה של באפט (ל"ת)
    חיים 06/12/2021 10:35
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    באפט הפסיד ים כסף השנה ועוד ממליץ.נפל גם בטבע (ל"ת)
    ח 06/12/2021 10:33
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    יוסי 06/12/2021 09:25
    הגב לתגובה זו
    מעתיקים כתבות מכל מה שזז ועכשיו גם תסננו את התגובה..חח ליצנים
  • 3.
    יאיר צרפתי 06/12/2021 07:03
    הגב לתגובה זו
    הדולר יקרוס מתחת ל 3 שקלים הזהב ובעיקר הכסף הפיזיים יעלו דרסטית האינפלציה כאן להישאר ובכלל לא זמנית, אחרי שנים של "הדפסת" דולרים לחלוקת כסף חינם לאזרחים אין מנוס מזה. בנוסף המתכת (כסף) משמשת לייצור מכוניות חשמליות ופאנלים סולריים (בין השאר).
  • טל 07/12/2021 09:06
    הגב לתגובה זו
    הזהב לא עושה תשואה בכלל, על מה אתה מדבר!!
  • אינפלציה בארץ ודולר קורס לא הולכים ביחד (ל"ת)
    איציק 06/12/2021 08:45
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    שלמה 06/12/2021 00:01
    הגב לתגובה זו
    אפל כבר מראה סימני היחלשות עם הירידה בקניה של אייפון 13. אמריקן גם לא כאלה פרימים, וקוקה קולה, יש רק אחת
  • 1.
    ואני אומר, עכשיו שגרו פקודה וקנו ז ה ב (ל"ת)
    H 05/12/2021 22:51
    הגב לתגובה זו
IBM
צילום: טוויטר

וול סטריט משנה כיוון: למה IBM מתחזקת ואדובי מאבדת גובה

ההתמקדות של IBM בתשתיות ענן ובינה מלאכותית נתפסת כבעלת יציבות גבוהה יותר, בעוד שאדובי מתקשה לשכנע את השוק שהשקעותיה בבינה מלאכותית יתורגמו לצמיחה משמעותית בטווח הקרוב

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה IBM אדובי

שוק ההון האמריקאי מציג בתקופה האחרונה שינוי מסוים בתפיסת המשקיעים. לצד ההובלה של אנבידיה בשיח סביב בינה מלאכותית וגרפיקה, מתברר כי גם חברות תוכנה ותיקות חוזרות למרכז הבמה. אחת מהן היא IBM International Business Machines Corporation IBM , שנהנית לאחרונה מתמיכה גוברת מצד אנליסטים בוול סטריט.

בנק ההשקעות ג'פריס העלה את דירוג מניית IBM מ"החזק" ל"קנייה", והעלה במקביל את מחיר היעד מ-300 ל-360 דולר. ההערכה המרכזית שמאחורי המהלך היא ציפייה להאצה בצמיחת פעילות התוכנה של החברה בשנים הקרובות, בעיקר עד 2026. במקביל, דווקא אדובי Adobe Systems Inc -0.52%  , אחת מחברות התוכנה המזוהות ביותר עם חדשנות ויצירתיות, הולכת בכיוון ההפוך. ג'פריס הורידו את דירוג המניה מ"קנייה" ל"החזק", והפחיתו את מחיר היעד ל-400 דולר, לעומת 500 דולר קודם לכן. מניית IBM עולה בתגובה בכ-2.3% לרמה של 298 דולר, בעוד שמניית אדובי נחלשה בכמעט 2% ונסחרת סביב 327.7 דולר.


IBM מסתגלת למציאות החדשה

העדפת המשקיעים ל-IBM משקפת תפיסה רחבה יותר לגבי השינויים שעובר שוק התוכנה בעידן הבינה המלאכותית. בשוק מנסים להעריך אילו מודלים עסקיים יצליחו לשמור על יציבות וצמיחה, ואילו צפויים להישחק ככל שהטכנולוגיה תחליף תהליכים שבוצעו עד כה בידי בני אדם.


IBM, חברה עם היסטוריה ארוכה במחשוב ארגוני, נמצאת בשנים האחרונות בתהליך של התאמה למציאות החדשה. החברה מיקדה חלק ניכר מהשקעותיה בפיתוח פתרונות ענן ובינה מלאכותית המיועדים לארגונים גדולים, תוך ניסיון למנף את קשריה ארוכי השנים עם לקוחות עסקיים. אחד ממוקדי הפעילות המרכזיים של IBM הוא Watsonx, פלטפורמה לפיתוח, ניהול והטמעה של מודלי בינה מלאכותית בסביבות ארגוניות. הפלטפורמה מאפשרת לארגונים לשלב יכולות בינה מלאכותית בתהליכים קיימים, מבלי לפתח את המערכות מאפס.

לצד זאת, IBM מקדמת את Red Hat OpenShift AI, פתרון המאפשר פריסה של מודלים מבוססי בינה מלאכותית בענן היברידי. זהו מהלך שמחזק את מעמדה של IBM כספקית תשתיות, ולא כחברת יישומים הפונה ישירות למשתמש הקצה. האסטרטגיה הזו זוכה לאהדה מצד אנליסטים, שכן היא מאפשרת ל-IBM ליהנות מהתרחבות השימוש בבינה מלאכותית בכלל השוק, גם כאשר יישומים ספציפיים מתחלפים או משתנים. התשתית, כך ההנחה, תישאר הכרחית לאורך זמן.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

נובה זינקה ב-10%, בכמה היא תעלה מחר בת"א?

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

וול סטריט פתחה את השבוע בעליות, על רקע שילוב חריג בין מתיחות גיאופוליטית לבין חזרה של תיאבון לסיכון, בעיקר במניות הטכנולוגיה. למרות לכידתו של נשיא ונצואלה ניקולס מדורו בסוף השבוע והחשש מהשלכות בזירה הבינלאומית, המשקיעים בחרו להתמקד בהתפתחויות חיוביות בסקטור האנרגיה ובביקוש המתחדש לבינה מלאכותית. מדד דאו ג’ונס עלה בכ־1.2%, בעוד מדדי S&P 500 ונאסד"ק התחזקו בכ־0.7% כל אחד. מניות טכנולוגיה הגדולות הובילו את העליות, לצד מניות פיננסים ואנרגיה. גם הביטקוין הצטרף למגמה החיובית ורשם עלייה של יותר מ־3%.

במרכז תשומת הלב עמד סקטור האנרגיה, לאחר שנשיא ארה״ב דונלד טראמפ רמז על תוכניות אמריקאיות לשיקום תעשיית הנפט של ונצואלה. מניית שברון זינקה בכ־5%, וחברת שירותי הקידוח הליברטון קפצה ביותר מ־9%, על רקע הערכות כי חברות אמריקאיות ייהנו מהשקעות עתידיות בתשתיות האנרגיה במדינה. מחירי הנפט מסוג ברנט ו־WTI עלו ביותר מ־1%.

במקביל, נרשמה תנועה חדה גם בנכסי מקלט. מחיר הזהב זינק בכמעט 3% וחצה את רמת 4,400 דולר לאונקיה, והכסף טיפס בכ־7%, כאשר המשקיעים גידרו עצמם מפני אי־ודאות גיאופוליטית. בשוק האג"ח, התשואה על האג"ח הממשלתיות ל־10 שנים ירדה לכ־4.16%, לאחר שנתון מאקרו הראה התכווצות בפעילות התעשייתית בארה״ב בדצמבר.

בתחום הטכנולוגיה וה־AI נרשמה רוח גבית נוספת. מניית TSMC עלתה לאחר שגולדמן זאקס העלה את מחיר היעד שלה, ופוקסקון דיווחה על הכנסות שיא ברבעון הרביעי, הודות לביקוש חזק לשרתים ומוצרי בינה מלאכותית. ההתפתחויות חיזקו את הסנטימנט החיובי סביב מגזר השבבים, כאשר בשווקים מעריכים כי החשש הגיאופוליטי לא פוגע בשלב זה במגמת העלייה ארוכת הטווח בשוקי המניות.


האנליסטים מזהירים: הרכב האוטונומי מאיים על המודל של אובר - בבית ההשקעות Melius הורידו את דירוג המניה ל"מכירה" וחתכו את מחיר היעד, בטענה שפריסה מסחרית של רובוטקסי כבר ב־2026 עלולה לפגוע בכוח התמחור וברווחיות של חברת ההסעות.


להמשך הכתבה לחץ כאן