מה המליץ באפט באינפלציה ב-81' - ומה מתאים לכך בתיק שלו היום?
אז כמו שחששו רבים מהמשקיעים, יו"ר הפד ג'רום פאואל שינה גישה והודה כי בשלב זה כבר נראה שחלק מהלחצים האינפלציוניים הם יותר קבועים מאשר זמניים. אז היכן צריך להשקיע בתקופה כזו? בחברת ניהול הנכסים MoneyWise חזרו אחורה למכתב של וורן באפט למשקיעים מ-1981, ימי הסטגפלציה בחסות משבר הנפט שהחלה בהפיכה באיראן והמשיך במלחמתה עם עיראק. מה היו המסקנות?
תחת סביבה אינפלציונית, המליץ אז גורו ההשקעות לשים את הכסף במניות של חברות שקל להן להעלות מחירים ושיכולות לבצע מיזוגים ורכישות מבלי להשקיע סכומים גדולים מדי. במלים אחרות: ענקיות שוק עם כיסים עמוקים מספיק כדי לצמוח גם באופן לא אורגני, וכאלה שהלקוחות שלהן יהנהנו לכל התייקרות ולא יפתחו במרד צרכנים.
רוצים לדעת איך להשקיע את הכסף? למה מניות עולות ויורדות, איך משפיעים דוחות כספיים על שוקי המניות? הירשמו לקורס של ביזפורטל - אנחנו נלמד אתכם (ללא עלות) - להרשמה לקורס
לפי הקווים המנחים הללו חיפשו בחברה מהן האחזקות הנוכחיות בתיק של BERKSHIRE HATHAWAY A (BRK-A) התואמות להם. והתיאור אכן מתלבש כמו כפפה ליד על APPLE (AAPL), COCA COLA (KO) ו- AMERICAN EXPRESS (AXP).
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מכורי הקוקה-קולה, כפי שאפשר לדמיין, יגלו גמישות להתייקרות אם תוחל כזו מטעם החברה, שכוחה המונופוליסטי רק יקל עליה לעשות כן. כדי לרכך את הגלולה, זו תמיד תוכל לחזור על הטריק הישן ולהקטין את גודל הבקבוק תוך שמירה על המחיר (כלומר כל מ"ל הופך יקר יותר - כמו שעושות יצרניות החטיפים שמקטינות אריזות).
ב-MoneyWise מציינים כי מלכתחילה התמחור של בקבוק קולה נגיש לרוב האוכלוסיה, גם אם הכלכלה מאטה או צומחת, כפי שהצליחה להראות ביותר מ-100 שנות שרידותה כחברה ציבוריות, כשהיא צולחת משברים כלכליים אחרים. לקוקה קולה נכנסה ברקשייר בסוף שנות ה-80, וכיום החברה מחזיקה ב-400 מיליון מניות בשווי של 20.1 מיליארד דולר.
הלאה לחברת האשראי אמריקן אקספרס, שממותגת כחברת פרימיום ולא בדיוק ככרטיס האשראי של העם. רק לאחרונה העלתה את עמלות כרטיסי הפרימיום שלה מ-550 דולר בשנה ל-695 מיליון דולר. הלקוחות יעמדו בזה. רוב הכנסות החברה מגיעות מעמלות סליקה בגיהוצים של הלקוחות. ככל שהאינפלציה מייקרת את מחירי המוצרים והשירותים, העמלה של אמריקן אקספרס עולה גם כן (שכן שיעורה קבוע מהעסקאות - בתקופת דפלציה היא דווקא נפגעת מכך כמובן).
- ענקית הנפט הסעודית ארמקו שוקלת מכירת נכסים ב-10 מיליארד דולר
- הנאסד״ק קופץ ב-2.1%; גוגל מזנקת ב-5%, נובו צונחת ב-7%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- לראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין...
ברבעון השלישי של השנה הציגה צמיחה של 25% בהכנסות על פני הרבעון המקביל אשתקד. בתיק של ברקשייר זוהי האחזקה השלישית בגובה, עם 151.6 מיליון מניות ששוויין גבוה מ-23 מיליארד דולר, אחרי אפל ו- BANK OF AMERICA (BAC). בברקשייר אגב גם חשופים למתחרות MASTERCARD INCORPORATED (MS) ו- VISA (V) אבל הרבה פחות.
וכמו שלקוחות של אמריקן אקספרס אינן אלה של מאסטרקארד, כך גם בעלי אייפון הם לא מי שחיפשו תג מחיר דומה לזה של מכשירי שיאומי. 1.65 מיליארד מכשירים של אפל מושמשים בעולם כיום, מתוכם למעלה ממיליארד הם אייפונים. הלקוחות נשארים נאמנים למדי למותג, וחלקם קונה לא רק סמארטפון של אפל, אלא גם מחשב, סטרימר, רמקול חכם וכו'. במצב שכזה, גם לה קל להעלות מחירים. מבחינת שווי האחזקות, המניות של אפל מהוות 40% מהתיק של ברקשייר, וזה אחרי שעלו ב-491% בחמש השנים האחרונות.
- 7.רתוש 07/12/2021 16:18הגב לתגובה זולהיכנס..זוהי מלכודת דבש..ברגע שתיכנסו יוצרים מפל מכירות כך שתברחו והם יקנו בזול..
- 6.מה עם טבע ?רק יורדת.גם המלצה של באפט (ל"ת)חיים 06/12/2021 10:35הגב לתגובה זו
- 5.באפט הפסיד ים כסף השנה ועוד ממליץ.נפל גם בטבע (ל"ת)ח 06/12/2021 10:33הגב לתגובה זו
- 4.יוסי 06/12/2021 09:25הגב לתגובה זומעתיקים כתבות מכל מה שזז ועכשיו גם תסננו את התגובה..חח ליצנים
- 3.יאיר צרפתי 06/12/2021 07:03הגב לתגובה זוהדולר יקרוס מתחת ל 3 שקלים הזהב ובעיקר הכסף הפיזיים יעלו דרסטית האינפלציה כאן להישאר ובכלל לא זמנית, אחרי שנים של "הדפסת" דולרים לחלוקת כסף חינם לאזרחים אין מנוס מזה. בנוסף המתכת (כסף) משמשת לייצור מכוניות חשמליות ופאנלים סולריים (בין השאר).
- טל 07/12/2021 09:06הגב לתגובה זוהזהב לא עושה תשואה בכלל, על מה אתה מדבר!!
- אינפלציה בארץ ודולר קורס לא הולכים ביחד (ל"ת)איציק 06/12/2021 08:45הגב לתגובה זו
- 2.שלמה 06/12/2021 00:01הגב לתגובה זואפל כבר מראה סימני היחלשות עם הירידה בקניה של אייפון 13. אמריקן גם לא כאלה פרימים, וקוקה קולה, יש רק אחת
- 1.ואני אומר, עכשיו שגרו פקודה וקנו ז ה ב (ל"ת)H 05/12/2021 22:51הגב לתגובה זו
עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
כשהנהלת החברה, אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש, מימשו בעשרות מיליוני דולרים - הם ידעו מה שהם עושים; רוב העובדים "אכלו אותה"
וויקס מניית וויקס Wix Wix.com -1.64% התחילה את השנה במחיר של 215 דולר, שווי של 12 מיליארד דולר ועם תקוות גדולות אחרי שזינקה ב-90% בשנה. הנהלת החברה ביטלה את חששות המשקיעים מתחרות מחברות שיאמצו AI כדי להתחרות ביכולת בניית האתרים של וויקס, וטענה שמדובר בפלטפורמה שלא ניתנת להחלפה. האנליסטים החמיאו והמגמה נראתה חיובית. בפועל, זו היתה אחת השנים הגרועות של החברה (בינתיים) כשהמניה נופלת ב-55% מהמחיר בתחילת השנה ל-95 דולר. השווי ירד ל-5.3 מיליארד דולר.
הנהלה אולי יהירה, אולי מנותקת שלא הבינה את גודל האירוע, ואולי ניסתה להחביא את הבעיה. אנליסטים הלכו שבי אחריה. התעוררות מאוחרת ורכישת סטארטאפ בן כמה חודשים עם 2-3 עובדים במחיר של 80 מיליון דולר סימנה מפנה. רכישת סטארט אפ של AI שיכול לפתוח את הדרך לחברה שתקועה במירוץ ה-AI הוא סימן לכישלון בדרך עד כה. תחליטו - אתמול הייתם בטוחים בכיוון ופתאום אתם בהיסטריה? ובכל זאת, השוק אהב את הרכישה. למרות שזו היתה, בין השורות, הודאה ברורה בטעות ובהתעוררות מאוחרת. עברו כמה חודשים והובן באופן ברור - החברה לא צומחת, הרכישה מוסיפה לה צמיחה חיצונית, אבל הפעילות המסורתית בבעיה. הסיפור האמיתי נחשף.
כל חברות התוכנה נמצאות בבעיה - יש פוטנציאל תחרות ענק מצד ה-AI. פיתוחי תוכנה שלקח שנים להרים אותם, יכולים להיות מוכנים היום בימים ושבועות. נכון, חברה זה לא רק מוצר התוכנה, זה הרבה מסביב - תפעול, שיווק, לקוחות, אבל המוצר זה העיקר. האלטרנטיבות AI יכולות להוביל להחלפה של מוצרי וויקס ויכולות להביא לתחרות על המחיר. בכל מצב זה הפסד לוויקס, והשוק הפנים שיש בעיה קשה בדוחות האחרונים לפני כשבוע - וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?
- וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?
- וויקס צונחת 16% למרות תוצאות טובות - הסיבה היא בתחזית ובאיום מ-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנהלים - אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש מכרו מניות בכמויות גדולות בכל השנה האחרונה. עשו בשכל. אבל תראו מה קרה לעובדים - אלו החזיקו במניות חסומות (RSUs) שניתנות כחלק מהשכר השוטף והם הפסידו סדר גודל של 400 מיליון דולר. בתחילת השנה הם החזיקו 3.34 מיליון מניות כשכל מניה היתה שווה כאמור 215 דולר. מדובר על ערך של 718 מיליון דולר. כעת זה שווה 318 מיליון דולר.
אפי קפיטל: מאחורי 888 הדירות - מרוויחה תחת מינוף גדול
הרווח התפעולי אולי עולה - אבל הריבית אוכלת את השורה התחתונה
בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו הכנסות החברה ב-483 מיליון שקל, לעומת 323 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - קפיצה משמעותית שכוללת גם צמיחה בעבודות לשותפים
ובדמי ניהול, ולא רק במכירת דירות. הרווח מפעילות רגילה עלה ל-47 מיליון שקל לעומת 33 מיליון שקל אשתקד, והחברה מציגה שיפור ברווח הגולמי ובפעילות השוטפת של הפרויקטים. אלו המספרים שעליהם מתבסס המסר של ״רווחיות חזקה״.
אבל בשורה התחתונה - התמונה הרבה פחות ורודה: הרווח הנקי לתשעת החודשים ירד כאמור ל-17.7 מיליון שקל, בעיקר בגלל קפיצה בהוצאות המימון על רקע היקף חוב גבוה וריביות פריים. במקביל, החברה עדכנה את אומדן ההכרה בהכנסות משירותי ניהול פרויקטים והכירה בתוספת
הכנסות של כ-9.1 מיליון שקל לפני מס (מתוכן כ-3.3 מיליון שקל ברבעון השלישי בלבד) - סעיף נוח שמחזק את הרווח השנה, אבל לא בהכרח משקף קצב הכנסות שחוזר על עצמו. עבור משקיע, זה אומר שחלק מהעלייה ברווחיות מגיע מהחלטות חשבונאיות ומהוצאות מימון שנוגסות ברווח, ולא רק
משיפור חד בפעילות הליבה.
״מכירת 888 דירות״: כמה נחתמו בפועל?
בהודעה לעיתונות מדגישה אפי קפיטל כי מתחילת השנה מכרה 888 דירות - נתון שמקבל מקום בולט
יחד עם המחיר הממוצע בשוק החופשי, העומד על כ-2 מיליון שקל לדירה, ופריסה רחבה של פרויקטים מנהריה ועד אופקים. עבור מי שקורא רק את ההודעה, זה נראה כמו קצב מכירות יציב ואף גבוה ביחס לשנים קודמות.
- אפי קפיטל ומיכמן מימון מקימות פרויקט של 1.3 מיליארד שקל בביתר עילית
- אפי קפיטל מקימה מתחם עסקים חדש באשקלון: הכנסות צפויות של כ-215 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלא שבדוחות הכספיים מפורט כי לאחר מועד המאזן חתמה החברה על 89 חוזי מכר נוספים, ובנוסף קיבלה 42 הצעות רכישה לא מחייבות - שהחברה עצמה מציינת שאין ודאות שיבשילו לחוזה מכר סופי. במילים פשוטות, חלק מהנתון של מכירת 888 דירות כולל עסקאות לאחר המאזן וגם טפסי הרשמה שאינם חוזה מחייב, כך שבפועל מדובר ב-750 דירות חתומות לתקופה ועוד שכבה של עסקאות שעדיין ״על הדרך״. מה שאומר שהמספר בכותרת פחות ״קשיח״ ממה שנדמה, וצריך להבחין בין מכירות חתומות לבין שיווק מתקדם.
