הפד' שיחרר את הרסן, והמדדים בדרך לקבוע שיא היסטורי
יש הטוענים כי פעולות אלו של הפד' (או כל בנק אחר) לא משפיעים על התנהלות שוקי המניות, אך טענה זו כמובן שרחוקה מאוד מהמציאות. תוצאה אחת של פעולות הפד' היא עלייה ברזרבות הבנקים בארה"ב. בניגוד להתערבות בשוקי הריפו שמשפיעה רק על איכות הנכס הנזיל (מזומן במקום אג"ח), רכישות של הפד' בשוקי האג"ח מעלים את רזרבות הבנקים. כאשר רזרבות הבנקים גבוהות, הבנקים מרשים לעצמם להגדיל את האשראי לשווקים, ואינם צריכים לדאוג לעמוד בדרישות הרגולטוריות.
השפעה משמעותית יותר עבור שוק המניות היא השינויים המתרחשים בשוקי האג"ח הקונצרנים. כאשר הפד' מתחיל לרכוש נכסים בטוחים (כמו אג"ח ארה"ב) ומוריד את התשואה שלהם, בשווקים מתחיל תהליך של "מרדף אחר תשואה", והמשקיעים פונים לאגרות חוב בדירוגים הנמוכים במטרה לשמור על התשואה.
תהליך דומה מתרחש כעת: התשואות על האגרות החוב בדירוגים הנמוכים (דירוג זבל), ירדה בימים האחרונים לרמה של 5.2%-5.1% בלבד, שפל של יותר מ-5 שנים. במקביל, מרווחי התשואות בין אגרות החוב בדירוג BB לדירוג BBB ירדו לשפל כל הזמנים בימים האחרונים. כמובן שירידה של התשואות השוק האג"ח הקונצרני היא חיובית למניות, כאשר הן יכולות למחזר/להגדיל את החוב בקלות, שכן הביקושים מגיעים.
בחברת הדירוג מודי'ס טוענים כעת כי "הראלי החד בשוקי האג"ח הקונצרנים בשבועות האחרונים מתרחש למרות שאין שום סימן להאצה בפעילות הכלכלית או ברווחי החברות".
מרווחי האשראי בדירוגים הנמוכים: שפל כל הזמניםThe gap between spreads on BB and BBB rated bonds has fallen to the lowest in history. Chart via @jtcrombie @TheTerminal pic.twitter.com/TrvJaEjUFU
— Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) December 17, 2019
בגוף המחקר GnS Economics פרסמו השבוע גרף המסביר כיצד תוכנית רכישות (QE) גורמות לשווקים לעלות, וכיצד צמצום מאזן (QT), מהלך שהפד' ביצע ב-2018, גורמים ללחץ בשווקים הפיננסים. השפעות השינויים במאזני הבנקים המרכזיים על שוקי המניות והכלכלה הריאלית כפי שניתן לראות, למרות שהפד' טוען כי לא מדובר ב-QE, האפקט של פעולותיו הן בהחלט כמו של QE. באופן לא מקרי, שיא העליות הקודם (2013) התרחש כאשר הפד' היה בשיא תוכנית הרכישות השלישית.
כפי שניתן לראות, למרות שהפד' טוען כי לא מדובר ב-QE, האפקט של פעולותיו הן בהחלט כמו של QE. באופן לא מקרי, שיא העליות הקודם (2013) התרחש כאשר הפד' היה בשיא תוכנית הרכישות השלישית. כמה זמן הפד' יכול להמשיך עם זה? שאלת טריליון הדולר, כאשר הרבה תלוי כיצד סוגיית המימון לסוף השנה תסתיים.
- 7.סעודיה וישראל וארצות הסוניות במפרץ=לקראת כינון יחסים (ל"ת)כותבי תרחישים 22/12/2019 15:27הגב לתגובה זו
- Sassi6 24/12/2019 03:07הגב לתגובה זובאותו היום נרמסו ומתו כ-2,200 עולי רגל אירנים במהלך החג' השנתי במכה, אז יש מצב בו יעזרו הסעודים לנתניהו ע"פ גאנץ
- 6.הפד פועל מתוך פחד מהנשיא , העולם עוד יראה איזה חוב אסטרונומי זה יצר . הפד גומר את כל הדלק וזה רק יאיץ את הקריסה הבאה . כל המלחמה עם סין נועדה ליצר הכנסות שהם כמו חמצן כדי לעצור את השוק מליקרוס אבל אין ברירה הרבה בנקים שוב יפשטו את הרגל. (ל"ת)אריאל 21/12/2019 23:46הגב לתגובה זו
- 5.דירה = קורת גג 21/12/2019 07:37הגב לתגובה זודירה = קורת גג
- 4.שלמה גרינברג חושב אחרת (ל"ת)שווה לציין 21/12/2019 07:15הגב לתגובה זו
- 3.כשהמדדים בשיא רמת הסיכון בשיא. זה הזמן למכור (ל"ת)דני 20/12/2019 22:27הגב לתגובה זו
- Sassi6 24/12/2019 03:15הגב לתגובה זו...רמת הסיכון בשיא, זה הזמן למכור"
- 2.המצב 20/12/2019 20:47הגב לתגובה זובהצלחה . פה המצב שונה לחלוטין. טיל איראני אחד, והדולר יזנק ב 20% בתוך כמה ימים. ההכנות בעיצומן. ובנק ישראל יוצא בעזרה חסרת תקדים היום בעיתוני יום שישיעל כך שהגרעון בדרך לעבור 4.7% תוצר. אילו נתון זה היה ידוע לחברות הדרוג, עוד באותו היום כולם היו מורידים לישראל דרוג. במצב כזה הבורסה היתה קורסת 10% בתוך יום יומיים והדולר מזנק אל מעל 4
- אורי... . 21/12/2019 01:58הגב לתגובה זותמשיך לקרוא הארץ ולצפות בשרלטנים שלך מערוץ 12, זה לא משפיע על הכלכלה כאן. כן גם ה CNN לא משפיעה על הכלכלה שם. חברות הדרוג לא סופרות אותכם, וכלכלה מוכיחה שהם יודעים יותר טוב מאחד שחתום על "הארץ"
- היי חבר המצב 20/12/2019 21:37הגב לתגובה זוצריכים טילים ולא בטיח..המצב בארץ גרוע להפליא..אין מנהיגות סבירה ואין ממשלה באופק..הכל מתנהל על הבאה אללא..המצב הכלכלי האמיתי מוסתר ומוסלק..המעוף שווה כרגע בלי מפולת בעולם...כ 20 אחוז פחות בלי להניד עפעף.
- 1.מה לא ברור? 20/12/2019 19:51הגב לתגובה זוהפד מתנהג בצורה מקצועית ועומד בציפיות .רכישה של אגח זה בדיוק המהלך הנכון והצפוי ,השווקים עולים כי הם מגלמים את הגלגול הלוואות עתידי.כלכלה חכמה ופשוטה
- היי חבר גילום עתידי 20/12/2019 20:45הגב לתגובה זובעליל..F.R פועל תחת אילוצי אובדן עשתונות עצמי ותחת לחץ ממוסד הנשיאות...אין בכוחו להמשיך להתל בתושבי עולם..הסוף מתקרב והוא יהיה רע ומר..ראה הוזהרת..
- פסימיות שווא 21/12/2019 08:40זה כמו להגיד שחברה בצרות כי מנפיקה אגח?אם יש ביכולתנ לעדות זאת וזה משפיע לטובה על החברה,זה המהלך הנכון
- מלך הברבורים 20/12/2019 22:51בקרוב.
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 3.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
הבורסות בניו יורק פותחות את יום המסחר בעליות, אחרי פרסום נתוני אינפלציה חיוביים מהצפוי. מדד המחירים ליצרן (PPI)
לחודש אוגוסט הפתיע בירידה של 0.1%, בניגוד להערכות השוק שציפו דווקא לעלייה מה שמעורר תקווה מחודשת להפחתת ריבית מצד הפד' כבר בהחלטה הקרובה ואפילו כזאת שתהיה אגרסיבית יותר - ה-PPI
בארה"ב מפתיע כלפי מטה: ירידה של 0.1% לעומת צפי לעלייה
ה-S&P 500 מוסיף כ-0.5% בפתיחה, הנאסד"ק עולה בשיעור דומה, והדאו ג'ונס נסחר ביציבות ומוסיף עד 0.1%. שלושת המדדים חתמו את יום המסחר
הקודם בשיאים היסטוריים, כאשר מדד הנאסד"ק טיפס אמש גם לשיא תוך-יומי חדש.
הנתונים על המחירים הסיטונאיים הם כמו הקדמה לדו"ח שנקבל מחר שזה מדד המחירים לצרכן (CPI) שזה נחשב למדד משמעותי אפילו יותר עבור קובעי המדיניות
בבנק המרכזי. אם גם שם תתקבל תמונה של אינפלציה מתונה, הסיכוי להורדת ריבית כבר בספטמבר יהיה וודאי לחלוטין. נכון לעכשיו, שוק החוזים כבר מתמחר ודאות כמעט מלאה להפחתה של רבע אחוז, ויש שמעריכים כי לא מן הנמנע שגם תיתכן הפחתה עמוקה יותר של חצי אחוז.
ומעבר למאקרו, במיקרו אורקל מזנקת בחדות ומושכת את הסקטור הטכנולוגי ללמעלה, על רקע תחזיות אופטימיות בתחום הענן והבינה המלאכותית. המניה קופצת ביותר מ-30% לאחר שהציגה צמיחה חסרת תקדים של יותר מ-1500% בהכנסות ממסדי נתונים בענן בשיתוף
עם אמזון, מיקרוסופט וגוגל. עוד נמסר מהחברה כי היא חתמה על ארבע עסקאות ענק עם שלושה לקוחות שונים מה שמעיד על ביקושים לתשתיות ה-AI שלה וגם בכלל.
- נעילה חיובית בוול-סטריט; נובה קפצה ב-7%, רובינהוד זינקה ב-16%
- אורקל וטסלה קפצו ב-4%, ברודקום זינקה ב-9%; נעילה שלילית בוול-סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות אנבידיה ו-AMD מצטרפות למגמה החיובית, כשהמשקיעים ממשיכים להזרים
הון לתוך מניות הבינה המלאכותית.
נאסד"ק
