תרחישי קיצון: הקאק יצלול 40%, המניות השמנות יתרסקו - גרמניה תחווה מיתון
האם דווקא כשנתוני המאקרו מאותתים על התאוששות וכשה'פד' עשוי להודיע כבר מחר על צמצום תוכנית הרכישות, המפולת הבאה נמצאת מעבר לפינה?
אם גם אתם מאלה שמאמינים שהמשברים הגדולים מגיעים מכיוון שאיש לא צפה אותו, שורת התסריטים הבאה היא בשבילכם.
הבנק האירופי Saxo Bank מפרסם היום (ג') את "התחזיות השערורייתיות" שלו לשנת 2014. מדובר בסדרה של תרחישי קיצון, שהסיכוי להתממשות של כל אחד מהם נמוך, אך הם עשויים לצאת לפועל, להערכת כלכלני Saxo Bank, אם סדרה מסוימת של אירועים בשווקים ובפוליטיקה יתממשו. לכל תרחיש כזה יש גם משמעויות עבור המשקיעים.
סטין ג'קובסון, הכלכלן הראשי של Saxo Bank , אמר: " 'התחזיות השערורייתיות' אינן התחזיות הרשמיות של Saxo Bank ל-2014, אלא נועדו להציג את הסיכונים הגדולים ביותר לשימור ההון, ולעודד את המשקיעים להתכונן גם לתרחישים הגרועים ביותר, לפני שהם סוחרים או משקיעים".
לדבריו, "זוהי תחזית לאירועים קריטיים שיכולים להתרחש ולגרום לשינוי - יש לקוות שלטובה. כל השינויים המשמעותיים בהיסטוריה, לטוב ולרע, קרו אחרי שהדרך הישנה שבה היה נהוג לעשות דברים נכשלה כישלון מוחלט. כיום, העושר הגלובלי וחלוקת ההכנסות ממשיכים להיות מוטים במידה רבה לצד אחד -המשמעות היא ששינוי משמעותי הוא אפשרות סבירה יותר מאי פעם, עקב חוסר יציבות בלתי פוסק. 2014 יכולה וצריכה להיות שנה שבה לא רק שיהיה צורך בקבלת מנדט לשינוי, אלא המנדט הזה גם יינתן".
ואלה הן "התחזיות השערורייתיות" של Saxo Bank ל-2014:
1. האיחוד האירופי יטיל מס עושר על בעלי חסכונות של 100 אלף יורו:
על פי תרחיש קיצון כזה, הדפלציה והעדר הצמיחה באירופה עשויים להוביל לפאניקה באיחוד ולגרום ל"וועדה האירופית" להטיל "מסי עושר" על כל מי שמחזיק בחסכונות של 100 אלף יורו או דולר. זאת, במטרה להפחית את אי השוויון הכלכלי וליצור מקורות מימון להגנה מפני משבר. התממשות תרחיש זה תהיה הצעד האחרון לכיוון של מדינה אירופית טוטליטרית, ונקודת שפל עבור זכויות האדם והקניין באיחוד. משקיעים שמאמינים כי תרחיש זה עשוי להתממש עשויים לקנות נכסים מוחשיים ולמכור נכסים לא מוחשיים, הנסחרים במחירים מופרזים.
- תרחיש סקסו בנק: רוסיה שומטת חוב, דראגי פורש, ומה קורה לבורסות?
- הודעת BOJ הגיעה בתיזמון מושלם - מה כדאי לרוץ לקנות עכשיו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
2. "5 מניות הטכנולוגיה השמנות" אמזון, נטפליקס, טוויטר, פנדורה מדיה ו-Yelp - יצנחו: על פי תרחיש קיצון זה, בעוד שסקטור טכנולוגיית המידע בארה"ב נסחר בשוויים נמוכים בכ-15% מהשוויים הממוצעים של מניות מדד S&P-500, ישנה קבוצה קטנה של מניות טכנולוגיה שנסחרת בפרמיה עצומה של כ-700% מעל לשווי שבו נסחרים השווקים. "חמש מניות הטכנולוגיה השמנות" - הלא הן אמזון, נטפליקס, טוויטר פנדורה מדיה ו-Yelp - נסחרות בשוויים מוגזמים מאוד, המייצגים יחסי סיכון/סיכוי עלובים. הערכות שווי יצירתיות הן בדיוק מה שעשוי לגרום למשקיעים להיות זהירים יותר לגבי פרמיות השווי העצומות שבהן נסחרת קבוצה קטנה של מניות טכנולוגיה.
כל זה עלול להוביל לכך שאם ניצור מדד סינטטי של חמש המניות האלה, במשקל זהה לכל אחת, שיתחיל ב-100 ביום המסחר האחרון של 2013 - מדד זה יצנח לשווי 50 (כלומר למחצית משוויו) במהלך 2014.
3. הבנק המרכזי של יפן יפעיל טריק חדש למלחמה בדפלציה - וימחק את אחזקותיו באג"ח ממשלת יפן: על פי תרחיש זה, המנוע של ההתאוששות העולמית ישבוק ב-2014, ישלח את נכסי הסיכון לירידות ויאלץ את המשקיעים לרוץ חזרה לין היפני. ביאושו, יחליט הבנק המרכזי של יפן פשוט למחוק את כל אחזקותיו באג"ח הממשלתי, בניסיון אחרון להיחלץ ממלכודת הדפלציה שבה לכודה המדינה מזה שני עשורים. נשמע כמו תרחיש מטורף? הכל אפשרי כשמשבר מתרחש. במעגל הפנימי של הבנקים המרכזיים, הרעיון שלפיו הבנק המרכזי פשוט ימחק את ההחזקות שלו בחוב ממשלתי טריק שלא נוסה עדיין מתחילים לצבור תאוצה. עבור יפן, המשמעות תהיה שכ-15% מהחוב הממשלתי פשוט יעלמו.
- עסקת ענק: טיק טוק הסינית נמכרת לקונסורציום אמריקאי הכולל את אורקל
- "הבינה המלאכותית משנה את מפת הסייבר"
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
4. ארה"ב תגלוש לדפלציה: - למרות שהאינדיקטורים הכלכליים מרמזים שהכלכלה האמריקאית מתחזקת, ועדת השווקים הפתוחים הפדרלית (FOMC )ממשיכה להסס - ויש לה סיבות טובות. שוק המגורים ממשיך להיות פגיע וגידול בשכר אינו נראה באופק. אולם ההתכנסות של הקונגרס בינואר כדי לבצע את פרודיית "איך לשבש את הכלכלה האמריקאית" שלו עלולה לשלוח את האינפלציה למסע כלפי מטה - במקום למעלה - בשנה הבאה, ודפלציה תחזור שוב להיות הדאגה המרכזית של ועדת השווקים הפתוחים הפדרלית .
5. תוכנית ההקלה הכמותית תסתער על שוק המשכנתאות: ההקלה הכמותית בארה"ב הפחיתה את עלויות הריבית ושלחה את מחירי נכסי הסיכון לחלל, מה שיצר תחושה מלאכותית של שיפור בכלכלה. אולם האתגרים הקשים נותרו, במיוחד לשוק הדיור, שמונשם בהנשמה מלאכותית. על פי תרחיש זה, ועדת השווקים הפתוחים הפדרלית תהפוך את תוכנית ההקלה הכמותית השלישית (QE3 ) לתוכנית לרכישת אג"ח מגובות משכנתאות במימון 100% ותרחיב את התוכנית ל-100 מיליארד דולר בחודש לעומת 85 מיליארד דולר כיום בניגוד מוחלט לציפיות לצמצום תוכנית הרכישות.
6. מחיר הנפט יצנח ל-80 דולר לחבית: על פי תרחיש זה, השוק העולמי יוצף בנפט בזכות ייצור מוגבר של נפט בשיטות לא קונבציונליות והגדלת התפוקות על ידי ערב הסעודית. לראשונה מזה שנים, קרנות גידור יבנו פוזיציית שורט משמעותית על הנפט, ויסייעו לצניחת מחיר הנפט הגולמי מסוג "ברנט" לאיזור ה-80 דולר לחבית. לאחר שיצרני הנפט יתעשתו ויפחיתו את הייצור, מחיר הנפט יתאושש והתעשייה תגיע למסקנה שמחירי נפט גבוהים אינם דבר שפג תוקפו.
7. גרמניה תגלוש למיתון: על פי תרחיש קיצון זה, 5 שנים של ביצועי יתר של גרמניה יגיעו לקיצן ב-2014, בניגוד לקונצנזוס בשווקים, הצופה צמיחה של 1.7% במדינה בשנה הקרובה. שנים של שגשוג בגרמניה יגרמו אפילו לארה"ב להפנות עורף לכלכלה החזקה ביותר באירופה, ולא ניתן לשלול אפשרות לתוכנית מתואמת של כמה כלכלות מרכזיות, במטרה להפחית את העודף המסחרי של גרמניה. הוסיפו לכך צניחה במחירי האנרגיה בארה"ב, שתניע חברות גרמניות להעביר ייצור מערבה; תחרותיות פוחתת עקב עליית השכר הריאלי; דרישות של ה-SPD, השותפה החדשה בקואליציה במדינה, להיטיב עם המעמד הנמוך ועם מעמד הביניים; וסין שתתמקד יותר בצריכה פנימית - והתוצאה עלולה להיות צניחה מפתיעה בפעילות הכלכלית.
8. מדד ה-CAC 40 הצרפתי יצנח ב-40%: על פי תרחיש קיצון זה, שוקי המניות בעולם יתקעו בחומה וימעדו קשות בעקבות ההבנה שהמנוע היחיד לעליות בשווקים הוא תיאוריית "הטיפש יותר". בינתיים, תחושת חוסר הנוחות בצרפת מהעדר הניהול של ממשלת הולנד תלך ותחמיר. מחירי הדיור, שמעולם לא חזרו לעצמם לאחר משבר 2008, יצנחו, ואיתם גם הצריכה ואמון הצרכנים. מדד ה-CAC 40 יצנח עד סוף השנה ב-40% ביחס לרמות השיא שבהן נסחר ב-2013.
9. המטבעות של ברזיל, הודו, טורקיה, דרום אפריקה ואינדונזיה יצנחו ב-25% ביחס לדולר: תחילת תהליך העלאות ריבית בעולם, שצפוי בהמשך לצמצום תוכנית ההקלה הכמותית בארה"ב, יגדיל את עלויות ההון ומדינות עם גרעון ממשלתי שגדל, כגון ברזיל, הודו, דרום אפריקה, אינדונזיה וטורקיה, יהיו פגיעות יותר לירידה בתיאבון הסיכון של המשקיעים בעולם. כל זה יוביל בסופו של דבר לירידה בערך המטבע שלהן, במיוחד אל מול הדולר האמריקאי.
מדובר במדינות שחוו צמיחה דרמטית בעשור האחרון, מה שמשך אליהן השקעות זרות במיליארדי דולרים. אבל ככל שזרם הכסף הזול ילך ויתייבש - הגרעון הממשלתי שלהן יצמח. הבחירות הצפויות בהודו במאי ובאינדונזיה ביולי עלולות לגרום לדחיית הטיפול בגרעון התקציבי, מה שיחריף את המצב. הזמן החולף יותיר להן רק ברירה אחת הוזלה של ערך המטבע.
10. ברית אנטי-איחוד תהפוך לקבוצה הגדולה ביותר בפרלמנט האירופי ותחזיר את אירופה לאנדרלמוסיה פוליטית וכלכלית: בתרחיש זה, בעקבות הבחירות לפרלמנט האירופי בחודש מאי, תוקם בפרלמנט ברית פאן-אירופית של נציגים המתנגדים לאיחוד, וזו תהפוך לקבוצה הגדולה ביותר בפרלמנט. הפרלמנט האירופי החדש יבחר יו"ר שמתנגד לאיחוד וראשי מדינות אירופה לא יצליחו לבחור נשיא ל"ועדה האירופית" וישלחו את אירופה חזרה לאנדרלמוסיה פוליטית וכלכלית.
- 14.אנונימי 18/12/2013 04:36הגב לתגובה זואבל מהפכה קטנה באוקריינה שתהפוך למשבר עולמי בין אובמה חסר עמוד השידרה לבין פוטין איש הפלדה תהפוך את השווקים בעולם למרחץ דמים מטורף .....................
- 13.דניאל 17/12/2013 20:36הגב לתגובה זוניתנה לשוטים!!
- 12.יוהנסופווי שבדיה 17/12/2013 15:38הגב לתגובה זוהמדען השבדי ביקס פון יורגן צאודסון טוען ש 2000 תהיה רק בלימה לפני חזרה ל 2500 ומשם קריסה ל 1660! לא תאמינו אבל קיראו כתביו ודבריו שהתגשמו ב 88% דיוק!
- 11.רבי דוד, נהריה 17/12/2013 13:00הגב לתגובה זואני הייתי מנצל את הדיפ וקונה ביטקוין אחד Just in Case
- 10.דיאטה לדאוגונס לא קיצון אלה הכרחי . (ל"ת)בא 17/12/2013 12:35הגב לתגובה זו
- 9.דוד מירושלים 17/12/2013 12:32הגב לתגובה זואפשר לכתוב במשך שנים מאה פעמים תסריטים די רחוקים מהמציאות שבדרך כלל לא מתגשמים.מספיק שפעם במספר רב של שנים אתה קולע די קרוב ואז תמיד יזכירו שהכותב הוא זה שחזה תסריט דמיוני.אי אפשר להסתמך על תחזיות מסוג זה. גרמניה , גם לפי מה שכתוב עליה וגם בביקורי בה בשנתיים האחרונות, נראית מעצמה חזקה.יום טוב לכולם
- 8.כלכלן 17/12/2013 12:32הגב לתגובה זואחרי הנפילה הגדולה כמו שאני אמרתי כבר בטווח הקצר מאוד ירידות בעקבות צמצום תוכנית הרכישות אבל כבר בסוף ינואר יתחיל ראלי שני בארה"ב ואירופה
- 7.יצמצמו לאט לאט והבורסה תרד . (ל"ת)בא 17/12/2013 12:21הגב לתגובה זו
- 6.בא 17/12/2013 12:18הגב לתגובה זוממש בקרוב ,זה כבר התחיל .
- 5.טפשים,אמריקה לקראת התרסקות, העברתי הכל לנדל"ן,אני מוכן (ל"ת)משקיע שיוצא בזמן 17/12/2013 12:17הגב לתגובה זו
- 4.עוד תרחיש 17/12/2013 12:00הגב לתגובה זועל תושבי כדור הארץ לחבוש מסיכות ליצנים ומצנפות.
- הבורר 17/12/2013 12:45הגב לתגובה זואו שירד גשם של דולרים...אשכרה סיפורי הארי פוטר
- 3.shalom1960 17/12/2013 11:55הגב לתגובה זובוקר טוב לכולם קשקוש אחד גדול השווקים מראים שיפור הולך ונבנה באירופה וארה"ב לכן הם ימשיכו לעלות ומי יזכור את התחזית של הבנק החלמאי הזה
- 2.יצחק 17/12/2013 11:52הגב לתגובה זושכחתם את האסטרואיד שאולי יפגע בכדור הארץ. ואולי לא....
- 1.avik35 17/12/2013 11:41הגב לתגובה זוהכל ספקולציות לקחת בערבון מוגבל
- ואיפה כתוב שמדד גרמניה זה קאק? בקאקה? (ל"ת)אמיר 23/12/2013 21:12הגב לתגובה זו

צ'ק פוינט רוכשת חברה לאבטחת ה-AI ב-300 מיליון דולר; מצפה להיות מובילה בתחום
רכישה לא סטנדרטית של צ'ק פוינט - חברה שוויצרית בולטת באבטחת מידע ב-AI עם 70 עובדים (11 דוקטורים); ההכנסות בשלב זה עדיין נמוכות - הפוטנציאל גבוה
צ׳ק פוינט מודיעה על רכישה לא שגרתית כדי להיכנס לעולם ה-AI Secuirty הצומח מאוד. על פי ההערכות היא תשלם כ-300 מיליון דולר עבור Lakera.AI, אחת מהחברות המובילות בעולם לאבטחת יישומי Agentic AI.
צ׳ק פוינט סבורה שהיא תוכל לייצר סטנדרט חדש באבטחת AI, עם הגנה מקצה לקצה על כלל מערכות ה-AI הפועלות בארגון, וכך תאפשר לארגונים ברחבי העולם לאמץ טכנולוגיות AI בצורה מאובטחת ובקנה מידה רחב.
חברת Lakera.AI, שנוסדה בשנת 2021 על ידי מומחי AI יוצאי Google ו-Meta, נבנתה במיוחד עבור סביבות AI, עם אבטחה בזמן אמת ומחקר מתקדם בליבת הפעילות שלה. החברה מספקת הגנה על LLMs, סוכני AI ו-MCP, ומפעילה מרכזי מחקר ופיתוח בציריך ובסן פרנסיסקו. ל-Lakera כ-70 עובדים, מהם 11 בעלי תואר דוקטור.
הפלטפורמה של Lakera.AI משלבת הגנה מתקדמת בזמן אמת עם בדיקות תקיפה מתמשכות (Red Teaming), ומונעת פעולות לא מורשות או חריגות תוך כדי פעילות ה-AI. שני הפתרונות המרכזיים שלה, Lakera Red ו-Lakera Guard, מספקים הערכות מצב לפני פריסה ואכיפה בזמן אמת, כדי להגן על LLMs, סוכני AI וזרימות עבודה מולטי-מודליות. החברה פיתחה את פלטפורמת אבטחת מערכות Gandalf AI, שנחשב לאחד מפרויקטי ה-Red teaming הגדולים בעולם ה-AI, עם למעלה מ-80 מיליון נקודות נתונים של תקיפות. הפלטפורמה משמשת ככלי מחקרי ואנליטי להבנת נקודות תורפה במערכות AI. כל זה מאפשר מערך הגנה מתפתח שמקדים את האיומים החדשים בעידן ה-AI, ומספק לארגונים את הביטחון הדרוש לשימוש בטכנולוגיות AI בקנה מידה רחב. Lakera משרתת לקוחות מ-Fortune 500 ברחבי העולם, ותומכת ביותר מ-100 שפות.
- פאלו אלטו רכשה את סייברארק, אז למה צ'ק פוינט ירדה?
- צ'ק פוינט רוכשת את Veriti הישראלית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם השלמת הרכישה, מטה Lakera בציריך יהפוך למרכז המחקר והפיתוח הגלובלי של צ׳ק פוינט בתחום אבטחת
AI. המרכז החדש יפעל לצד מרכז הפיתוח בתל אביב, וישמש מוקד לפיתוח טכנולוגיות מתקדמות ולהובלת חדשנות בתחום אבטחת ה-AI – וימצב את צ׳ק פוינט כמובילה עולמית בהגנה על ארגונים מבוססי AI ובעיצוב עתיד אבטחת ה-AI.

הבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.