(הקאטלונים כבר יודעים) כל הדרכים, וגם הרכבות המהירות - עוברות דרך מדריד
האם ספרד היא הבאה בתור להיות תחת אור הזרקורים של וועידות האיחוד האירופי בבריסל? לא אם להאמין להבטחות שיוצאות מפי הבכירים הספרדים לאחרונה.
רה"מ הספרדי, מאריאנו ראחוי, אמר בכינוס של מפלגתו במדריד: "[המשקיעים] מלווים לך אם הם בטוחים שאתה תחזיר להם...יש מדינות הקרובות אלינו שלא יכולות להחזיר ללוויהם, והם במצב שכולם כבר מכירים. זה לא המקרה בספרד".
שר האוצר הספרדי, לואיס דה גווינדוס, הגיב על האפשרות לחילוץ הבנקים הספרדים: "הממשלה לא תיצור כלום, לא בנק טוב ולא בנק רע, ולא תהיה זמינה אפילו קרן אחת של כספי ציבור שתופנה למטרה זו".
הנה באים ה'טאפסים' כמתאבנים לבוקר ספרדי:
הכלכלה הספרדית החולה עומדת בפני "משבר בסדרי גודל עצומים", שר בממשלה אמר ביום ו', כאשר הפרסומים על הורדת דירוג של סוכנות S&P (שניה במספר השנה), הגיעו למשקיעים.
שיעור האבטלה בספרד זינק לרמה של 24% ברבעון הראשון השנה, הרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת שנות ה-90, ואחד משיעורי האבטלה החמורים בעולם. המכירות הקמעונאיות בספרד יורדות זה 21 חודשים ברציפות.
עם פרסום נתוני האבטלה הספרדית, היו כלכלנים שהשוו את המספרים לנתוני האבטלה בזמן המיתון הגדול בארה"ב בשנות ה-30. כשארה"ב נכנסה למשבר הכלכלי הגדול (תחילת-אמצע שנות ה-30), שיעור האבטלה המירבי במדינה עמד על 22%. כעת, שיעור האבטלה בספרד, כאמור, הוא 24.4%.
עם נתונים כאלה, כלכלנים לא מבינים: "איך אפילו עם הורדת הדירוג לרמה של BBB+, בהתחשב בשיעורי האבטלה, קשה לראות איך עדיין אגרות החוב הממשלתיות יכולות להיות מסווגות ב'דרגת השקעה'", כתבו באתר האינטרנט הכלכלי, SoberLook.com.
ג'ושוע בראון, איש התקשורת וכתב מגזין פורבס, כתב למגזין:
אתה לא חייב להתעניין בספרד, בגלל שספרד כבר מעוניינת בך. המדינה נמצאת על המסלול הבטוח להמשיך ולשלוח לעברך כותרות וחדשות מדאיגות לאורך כל הקיץ הקרוב, בין אם אתה מעוניין בכך ובין אם לא. והנה השתלשלות הדברים כמו שאני רואה אותה, למקרה שלא שמת לב.
1. קודם כל משהו משוגע קרה שם - הפגנות, מחאות, שביתות ושינויים בממשלה, לא משנה מה. 52% מהנוער הספרדי לא מצליחים למצוא עבודה, הדבר המפתיע היחידי הוא איך הם לא 'קרעו' את המדינה עד עכשיו.
2. אז גרמניה וצרפת ערכו הצגה גדולה על איך הם לא הולכים להציל/לחלץ את גרמניה או 'שקר כלשהו' כזה או אחר.
3. אחרי זה, סוכנויות הדירוג הורידו את דירוגי האשראי של המדינה מעבר לנקודה שהן מביאות תועלת כאשר שוק ה-CDS מחוץ לספרד 'התפוצץ', תשואות האג"ח זינקו, ולשווקי המניות האירופים חדרו מים לסיפון. שווקי המניות בארה"ב התחילו להיאבק בדולר העולה, תשואות האג"ח האמריקנית מתחילות לדפוק גם הן על הדלתות.
4. כולם משתגעים, ואז קרן המטבע העולמית (IMF) מתחילה לשחרר הצהרות, ומשחק הכותרות והחדשות על סיכון השוק, וכלכלה מונעת סיכון, סיכון עולה, סיכון יורד וכל משחקי הסיכון למשך כמה שבועות.
4.א. אל תתרגשו מהסרקסטיות שלי (כותב בראון), אני מתכוון להריץ בדיחות רבות על המצב הספרדי לאורך התקופה שהיא תהיה בכותרות.
5. חילוץ. שווקי המניות בארה"ב ישתוללו, האפסייד יהיה גדול כאשר אנשים יתעשתו ויבינו כי המצב בארה"ב לא רע כל כך, והמניות הן ה'משחק' היחיד בעיר בסופו של דבר.
האם כל זה הולך לקרות בוודאות? בראון לא יודע לבטח, אבל הוא מתכונן לזה נפשית.
אז הנה מה שאנחנו כבר יודעים בטוח, הוול סטריט ג'ורנל טוענים כי המשבר בשוק העבודה הספרדי מחריף:
שוק העבודה הספרדי ספג מכה אנושה עקב התמוטטות בועת דיור שארכה כעשור, והכלכלה ספגה מכה נוספת כשהתקציבים הציבוריים קוצצו בעשרות מיליארדים של אירו. בנוסף, חוקי עבודה נוקשים, הפכו את פיטורי העובדים לקלים יותר (מאשר להתאים את המשכורות או את תנאי העבודה שלהם). שיעור האבטלה בספרד יותר מהוכפל מאשר הממוצע של גוש האירו, שעומד על 10.7% מובטלים, זה מסתכם בכ-5.6 מיליון ספרדים מחוסרי עבודה.
ממשלתו החדשה של ראחוי נלחמת על מנת לבצע 'שיפוץ מחדש' (אוברהאול) לכלכלה הרביעית בגודלה בגוש האירו, מאז שהיא קיבלה את כוחה בדצמבר. הממשלה העבירה קיצוצי תקציב דרקוניים, רפורמה בשוק העבודה ותוכנית לניקוי הבנקים ה'נאבקים' בחצר האחורית שלה.
- 1.פרננדו 28/04/2012 11:51הגב לתגובה זומעשית הם פשטו רגל, ובקרוב גם לא תהיה ברירה ויפשטו גם יד. למה מחכים? אולי סן קריסטובל הקדוש יציל אותם? ויוה אספניה? ואתם ,ציבור מטומטם, אתם כבר מכרתם?
- ינאי 28/04/2012 21:40הגב לתגובה זומה לעשות, ספרד זה כמו הכדורגל בארץ. ספינה שוקעת
- yannai 28/04/2012 21:36הגב לתגובה זומה לעשות, ספרד זה כמו הכדורגל בישראל. ספינה שוקעת
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
אחרי שנים של תמיכה ישירה בשוק המניות, הבנק המרכזי ביפן מפתיע ומאותת על סיום עידן ההרחבות, ברקע שיאים היסטוריים במדדים
הבנק המרכזי של יפן הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.5%, בהתאם לציפיות בשוק, אך במקביל להודעה על הריבית הייתה הודעה שעלולה להרעיד את שוק המניות הפורח ביפן. הבנק המרכזי הכריז שיתחיל למכור בהדרגה את החזקות הענק שלו בקרנות סל (ETF) ובקרנות נדל"ן (J-REITs), שהצטברו לאורך שנות ההקלה הכמותית. על פי נוסח ההודעה, המכירות יתחילו בתחילת 2026, בקצב של כ-330 מיליארד ין בשווי חשבונאי בשנה, השווים כ-600–700 מיליארד ין בשווי שוק. מדובר בצעד סמלי אך דרמטי, שמעביר מסר שעידן התמיכה הבלתי מוגבלת בשוקי ההון היפניים מתקרב לסיומו.
השיאים ביפן
ההחלטה מגיעה על רקע מה שנראה עד כה כרנסנס יפני. מי שעוקב אחר סקירות הבוקר כאן בביזפורטל וודאי ראה את הכותרות על המדד היפני שרשם עליות נאות ושבר שיאים השנה. מדד הניקיי 225 זינק בכ-26% מתחילת השנה הפיסקלית, רשם שיאים
שלא נראו מאז שנות ה-80, ונהנה מזרימת הון זרה (ותודה לבאפט), ברקע היחלשות הין ושיפור חד ברווחיות החברות המקומיות. אך האיתות החדש של הבנק, יחד עם העובדה ששני חברי מועצה הצביעו בעד העלאת ריבית כבר כעת, לראשונה מאז כניסת הנגיד קזואו אואדה, עשויה לשנות את התמונה.
השווקים מתמחרים כעת סיכוי של יותר מ-50% להעלאת ריבית כבר בישיבה הבאה בסוף אוקטובר, לאחר שלושה סבבי העלאות ב-2024 והשהיה מאז תחילת השנה.
רווחי עתק על הנייר
על פי נתוני הבנק, שווי ההחזקות בקרנות סל עומד כיום על כ-75 טריליון ין בשווי
שוק, לעומת כ-37 טריליון ין בלבד בשווי חשבונאי, כלומר הרווח על הנייר הוא יותר מ-100%. במילים אחרות, ה-BOJ מחזיק רווחים צבורים של עשרות טריליוני ין, תוצאה של קניית נכסים לאורך עשור של רמות מחירים נמוכות, בזמן שהבורסה היפנית זינקה לשיאים היסטוריים. עם זאת, עצם
הרווחים האדירים הללו הם גם הסיבה לחשש בשווקים, כאשר כל מכירה, אפילו בהיקף קטן, עלולה להיתפס כסימן ליציאה מסיבית ולהצית לחץ מכירות רוחבי, במיוחד כשהבנק נתפס כ"שחקן ענק" שהיה עד היום רשת הביטחון של השוק.
פרדיגמה חדשה?
עם ההודעה מחקו המדדים
את העליות וסגרו בירידה של כ-0.6%, תשואות האג"ח הממשלתיות ל-2 ו-10 שנים עלו, והין התחזק זמנית. המשמעות למשקיעים היא שינוי פרדיגמה: משוק שורי שהוזן על ידי נזילות מצד הבנק המרכזי, יפן עוברת לשוק שיתבסס יותר על יסודות כלכליים ורווחיות החברות, אך עם פחות רשת ביטחון
מצד הבנק המרכזי. אם תגיע העלאת ריבית כבר באוקטובר, היא תסמן את הסיום הרשמי של עידן ההרחבות שהזין את שוק ההון היפני לשיאים בשנה האחרונה. האם מדובר רק בהאטה זמנית בראלי, או בתחילתה של תפנית בשוק ההון היפני?
